&#128204;KH&#212;NG CỨU EVERGRANDE: BẮC KINH CHỌN ĐAU MỘT LẦN ĐỂ ĐỔI LẤY TƯƠNG LAI

China Evergrande Group từng l&#224; “&#244;ng vua” bất động sản, một biểu tượng của sự gi&#224;u c&#243; v&#224; đ&#244; thị h&#243;a tại Trung Quốc. Đỉnh cao năm 2017, vốn h&#243;a chạm 51 tỷ USD, cổ phiếu vọt tới 31,39 HKD/cp. Nhưng chỉ 8 năm sau, ng&#224;y 25/8/2025, Evergrande ch&#237;nh thức bị hủy ni&#234;m yết – kh&#233;p lại một kỷ nguy&#234;n.

&#128205;Tại sao Bắc Kinh kh&#244;ng ra tay cứu?
Kh&#244;ng phải v&#236; bất lực, m&#224; l&#224; chủ đ&#237;ch. Từ năm 2020, ch&#237;nh quyền đưa ra “Ba lằn ranh đỏ”:
- Nợ/T&#224;i sản &lt; 70%
- Nợ r&#242;ng/Vốn chủ &lt; 100%
- Tiền mặt/Nợ ngắn hạn &gt; 100%
Evergrande &#244;m tới 300 tỷ USD nghĩa vụ nợ, vi phạm cả 3 chỉ số. Ch&#237;nh s&#225;ch n&#224;y như chiếc lưới dệt sẵn để chặn m&#244; h&#236;nh tăng trưởng dựa v&#224;o vay mượn v&#244; tội vạ.

&#128205;“Ph&#225; huỷ c&#243; kiểm so&#225;t”: Bắc Kinh muốn chấm dứt thời kỳ bất động sản ph&#236;nh to, từng đ&#243;ng g&#243;p 25–30% GDP nhưng cũng tạo bong b&#243;ng khổng lồ. Thay v&#224;o đ&#243;, d&#242;ng vốn được điều hướng sang AI, xe điện, năng lượng sạch. Chủ tịch Tập nhấn mạnh: “Nh&#224; để ở, kh&#244;ng phải để đầu cơ.”

&#128205; Chấm dứt “bao cấp niềm tin”: Trước kia, nh&#224; đầu tư mặc định doanh nghiệp c&#224;ng lớn c&#224;ng được cứu. Nhưng nay, cổ phiếu Evergrande bốc hơi 99%, từ đỉnh 31,39 HKD xuống chỉ c&#242;n 0,02 HKD trước khi xo&#225; sổ. Nh&#224; đầu tư ngoại &#244;m tr&#225;i phiếu gần như mất trắng.

&#128205; Vẫn ưu ti&#234;n người d&#226;n: Bắc Kinh &#233;p doanh nghiệp quốc doanh tiếp quản dự &#225;n dở dang, b&#224;n giao nh&#224; cho h&#224;ng triệu hộ gia đ&#236;nh để tr&#225;nh bất ổn x&#227; hội. Song song, h&#224;ng loạt c&#244;ng ty tư nh&#226;n kh&#225;c (Country Garden, Sunac…) tiếp tục bị cuốn v&#224;o l&#224;n s&#243;ng t&#225;i cơ cấu.

&#128205;Kết quả
- Ng&#224;nh bất động sản lao đao 4 năm liền, doanh số b&#225;n nh&#224; giảm hơn 50% so với đỉnh 2020.
Tốc độ tăng trưởng GDP Trung Quốc từ 6,1% (2019) tụt xuống c&#242;n quanh 4–5%/năm giai đoạn 2021–2024.
- Nhưng rủi ro khủng hoảng kiểu Mỹ 2008 được ngăn chặn, hệ thống ng&#226;n h&#224;ng vẫn đứng vững.
C&#225;c lĩnh vực mới nổi: AI, robot, năng lượng sạch, xe điện… đang b&#249;ng nổ, với Trung Quốc hiện chiếm hơn 60% sản lượng pin to&#224;n cầu v&#224; dẫn đầu nhiều mảng c&#244;ng nghệ mới.

—&gt; Evergrande đ&#227; trở th&#224;nh “vật tế thần” để đổi lấy sự dịch chuyển chiến lược.
—&gt; B&#224;i học r&#250;t ra: trong nền kinh tế mới, kh&#244;ng ai l&#224; qu&#225; lớn để kh&#244;ng thể thất bại kể cả một g&#227; khổng lồ từng x&#226;y nh&#224; cho h&#224;ng chục triệu người.

CH&#218;C C&#193;C NĐT GIAO DỊCH TH&#192;NH C&#212;NG V&#192; HIỆU QUẢ&#127808;

📌KHÔNG CỨU EVERGRANDE: BẮC KINH CHỌN ĐAU MỘT LẦN ĐỂ ĐỔI LẤY TƯƠNG LAI

China Evergrande Group từng là “ông vua” bất động sản, một biểu tượng của sự giàu có và đô thị hóa tại Trung Quốc. Đỉnh cao năm 2017, vốn hóa chạm 51 tỷ USD, cổ phiếu vọt tới 31,39 HKD/cp. Nhưng chỉ 8 năm sau, ngày 25/8/2025, Evergrande chính thức bị hủy niêm yết – khép lại một kỷ nguyên.

📍Tại sao Bắc Kinh không ra tay cứu?
Không phải vì bất lực, mà là chủ đích. Từ năm 2020, chính quyền đưa ra “Ba lằn ranh đỏ”:
- Nợ/Tài sản < 70%
- Nợ ròng/Vốn chủ < 100%
- Tiền mặt/Nợ ngắn hạn > 100%
Evergrande ôm tới 300 tỷ USD nghĩa vụ nợ, vi phạm cả 3 chỉ số. Chính sách này như chiếc lưới dệt sẵn để chặn mô hình tăng trưởng dựa vào vay mượn vô tội vạ.

📍“Phá huỷ có kiểm soát”: Bắc Kinh muốn chấm dứt thời kỳ bất động sản phình to, từng đóng góp 25–30% GDP nhưng cũng tạo bong bóng khổng lồ. Thay vào đó, dòng vốn được điều hướng sang AI, xe điện, năng lượng sạch. Chủ tịch Tập nhấn mạnh: “Nhà để ở, không phải để đầu cơ.”

📍 Chấm dứt “bao cấp niềm tin”: Trước kia, nhà đầu tư mặc định doanh nghiệp càng lớn càng được cứu. Nhưng nay, cổ phiếu Evergrande bốc hơi 99%, từ đỉnh 31,39 HKD xuống chỉ còn 0,02 HKD trước khi xoá sổ. Nhà đầu tư ngoại ôm trái phiếu gần như mất trắng.

📍 Vẫn ưu tiên người dân: Bắc Kinh ép doanh nghiệp quốc doanh tiếp quản dự án dở dang, bàn giao nhà cho hàng triệu hộ gia đình để tránh bất ổn xã hội. Song song, hàng loạt công ty tư nhân khác (Country Garden, Sunac…) tiếp tục bị cuốn vào làn sóng tái cơ cấu.

📍Kết quả
- Ngành bất động sản lao đao 4 năm liền, doanh số bán nhà giảm hơn 50% so với đỉnh 2020.
Tốc độ tăng trưởng GDP Trung Quốc từ 6,1% (2019) tụt xuống còn quanh 4–5%/năm giai đoạn 2021–2024.
- Nhưng rủi ro khủng hoảng kiểu Mỹ 2008 được ngăn chặn, hệ thống ngân hàng vẫn đứng vững.
Các lĩnh vực mới nổi: AI, robot, năng lượng sạch, xe điện… đang bùng nổ, với Trung Quốc hiện chiếm hơn 60% sản lượng pin toàn cầu và dẫn đầu nhiều mảng công nghệ mới.

—> Evergrande đã trở thành “vật tế thần” để đổi lấy sự dịch chuyển chiến lược.
—> Bài học rút ra: trong nền kinh tế mới, không ai là quá lớn để không thể thất bại kể cả một gã khổng lồ từng xây nhà cho hàng chục triệu người.

CHÚC CÁC NĐT GIAO DỊCH THÀNH CÔNG VÀ HIỆU QUẢ🍀