Từng được dự b&#225;o giảm xuống mức thấp nhất trong v&#242;ng 17 năm, tỷ lệ tồn kho so với ti&#234;u d&#249;ng l&#250;a m&#236; to&#224;n cầu trong nh&#243;m c&#225;c quốc gia xuất khẩu ch&#237;nh đang c&#243; dấu hiệu cải thiện trong ni&#234;n vụ 2024/25.
Số liệu mới nhất cho thấy tỷ lệ n&#224;y đ&#227; tăng nhẹ v&#224; hiện thậm ch&#237; vượt l&#234;n tr&#234;n mức trung b&#236;nh của c&#225;c năm gần đ&#226;y. Động lực ch&#237;nh đến từ việc Trung Quốc giảm mạnh nhập khẩu ngũ cốc, đặc biệt l&#224; l&#250;a m&#236;, khiến &#225;p lực l&#234;n nguồn cung to&#224;n cầu từ c&#225;c nước xuất khẩu giảm bớt.
T&#225;c động trước mắt l&#224; t&#226;m l&#253; lo ngại thiếu hụt nguồn cung dịu lại, g&#226;y &#225;p lực điều chỉnh nhẹ l&#234;n gi&#225; l&#250;a m&#236; trong ngắn hạn. Tuy nhi&#234;n, đ&#226;y kh&#244;ng phải l&#224; t&#237;n hiệu để nh&#224; đầu tư chủ quan.
Điều cần theo d&#245;i l&#250;c n&#224;y l&#224; triển vọng vụ m&#249;a 2025/26, đặc biệt tại c&#225;c quốc gia chủ chốt như Mỹ, Canada, Nga v&#224; &#218;c – nơi điều kiện thời tiết, chi ph&#237; đầu v&#224;o v&#224; động th&#225;i ch&#237;nh s&#225;ch c&#243; thể đảo ngược cục diện rất nhanh.
Tỷ lệ tồn kho cải thiện l&#224; tin tốt cho thị trường ti&#234;u d&#249;ng, nhưng với mức nhập khẩu bất thường từ Trung Quốc, sự thay đổi c&#243; thể mang t&#237;nh kỹ thuật hơn l&#224; xu hướng d&#224;i hạn. Nh&#224; giao dịch n&#234;n cẩn trọng với c&#225;c t&#237;n hiệu phục hồi gi&#225; nếu c&#243; bất ổn từ nguồn cung hoặc động th&#225;i gom h&#224;ng trở lại từ Trung Quốc.


Từng được dự báo giảm xuống mức thấp nhất trong vòng 17 năm, tỷ lệ tồn kho so với tiêu dùng lúa mì toàn cầu trong nhóm các quốc gia xuất khẩu chính đang có dấu hiệu cải thiện trong niên vụ 2024/25.
Số liệu mới nhất cho thấy tỷ lệ này đã tăng nhẹ và hiện thậm chí vượt lên trên mức trung bình của các năm gần đây. Động lực chính đến từ việc Trung Quốc giảm mạnh nhập khẩu ngũ cốc, đặc biệt là lúa mì, khiến áp lực lên nguồn cung toàn cầu từ các nước xuất khẩu giảm bớt.
Tác động trước mắt là tâm lý lo ngại thiếu hụt nguồn cung dịu lại, gây áp lực điều chỉnh nhẹ lên giá lúa mì trong ngắn hạn. Tuy nhiên, đây không phải là tín hiệu để nhà đầu tư chủ quan.
Điều cần theo dõi lúc này là triển vọng vụ mùa 2025/26, đặc biệt tại các quốc gia chủ chốt như Mỹ, Canada, Nga và Úc – nơi điều kiện thời tiết, chi phí đầu vào và động thái chính sách có thể đảo ngược cục diện rất nhanh.
Tỷ lệ tồn kho cải thiện là tin tốt cho thị trường tiêu dùng, nhưng với mức nhập khẩu bất thường từ Trung Quốc, sự thay đổi có thể mang tính kỹ thuật hơn là xu hướng dài hạn. Nhà giao dịch nên cẩn trọng với các tín hiệu phục hồi giá nếu có bất ổn từ nguồn cung hoặc động thái gom hàng trở lại từ Trung Quốc.
