VPB - NG&#194;N H&#192;NG LIỆU C&#210;N MUA ĐƯỢC KH&#212;NG?

Ng&#226;n h&#224;ng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPB, VPBank) được th&#224;nh lập năm 1993 dưới t&#234;n gọi Ng&#226;n h&#224;ng TMCP Doanh nghiệp ngo&#224;i Quốc doanh Việt Nam. VPBank ph&#225;t triển mạng lưới l&#234;n 229 chi nh&#225;nh v&#224; ph&#242;ng giao dịch, với đội ngũ gần 21,000 c&#225;n bộ nh&#226;n vi&#234;n. Số lượng kh&#225;ch h&#224;ng hiện tại sử dụng dịch vụ của Ng&#226;n h&#224;ng đ&#227; tăng l&#234;n hơn 3 triệu kh&#225;ch h&#224;ng c&#225; nh&#226;n, gần 150 ng&#224;n hộ kinh doanh c&#225; thể, hơn 80 ngh&#236;n doanh nghiệp.

1. Kết quả kinh doanh.
- Ng&#226;n h&#224;ng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank) ghi nhận kết quả kinh doanh t&#237;ch cực trong qu&#253; 4/2024. Thu nhập l&#227;i thuần đạt 13.193 tỷ đồng, tăng 19,48% so với c&#249;ng kỳ, nhờ tăng trưởng cho vay 22,36% v&#224; NIM ttm ở mức 23,39%. Tổng thu nhập hoạt động đạt 17.644,4 tỷ đồng, tăng 32,29%. Ng&#226;n h&#224;ng kiểm so&#225;t tốt chi ph&#237; với CIR giảm xuống 21,49% (so với 27,33% c&#249;ng kỳ), trong khi chi ph&#237; dự ph&#242;ng tăng 7,45%.
- Nhờ đ&#243;, lợi nhuận sau thuế qu&#253; 4 đạt 4.617,42 tỷ đồng, tăng mạnh 136,62% so với c&#249;ng kỳ. Lũy kế lợi nhuận sau thuế cả năm 2024 đạt 15.778,8 tỷ đồng, tăng 58,2%. Chất lượng t&#224;i sản cải thiện, với tỷ lệ nợ xấu giảm c&#242;n 4,2% (so với 4,81% cuối qu&#253; 3) v&#224; tỷ lệ bao phủ nợ xấu tăng l&#234;n 56,17% (so với 50,7%). Gi&#225; cổ phiếu VPBank ng&#224;y 22/01/2025 đ&#243;ng cửa ở mức 18.350 VND/cổ phiếu.

2. Luận điểm đầu tư.
- VPBank đang trong qu&#225; tr&#236;nh t&#225;i cơ cấu mạnh mẽ, đặc biệt với FeCredit, nhằm khắc phục những ảnh hưởng từ Covid-19 v&#224; l&#227;i suất tăng. Chất lượng t&#224;i sản cải thiện, ng&#226;n h&#224;ng đẩy mạnh mở rộng tệp kh&#225;ch h&#224;ng thu nhập cao v&#224; kh&#225;ch h&#224;ng FDI qua đối t&#225;c chiến lược SMBC. D&#249; bộ đệm dự ph&#242;ng c&#242;n thấp, VPBank vẫn duy tr&#236; nền tảng vốn vững chắc.
- Nhờ khẩu vị rủi ro cao v&#224; tỷ trọng cho vay ti&#234;u d&#249;ng lớn, VPBank c&#243; bi&#234;n l&#227;i thuần cao, đứng thứ hai to&#224;n ng&#224;nh. C&#225;c thương vụ hợp t&#225;c với chuỗi b&#225;n lẻ gi&#250;p mở rộng t&#237;n dụng b&#225;n lẻ, duy tr&#236; NIM ở mức tốt. Đồng thời, thu nhập từ thu hồi nợ xấu tiếp tục l&#224; động lực quan trọng cho tăng trưởng doanh thu.

3. Rủi ro.
- Nợ xấu cao, bộ đệm dự ph&#242;ng mỏng
      + VPBank c&#243; tỷ lệ nợ xấu cao, với nợ qu&#225; hạn ng&#226;n h&#224;ng mẹ đạt 3,3% tổng dư nợ, FeCredit tăng mạnh 61,5% so với đầu năm. D&#249; đặt mục ti&#234;u kiểm so&#225;t nợ xấu dưới 3% (ng&#226;n h&#224;ng mẹ) v&#224; 5% (hợp nhất), &#225;p lực tr&#237;ch lập dự ph&#242;ng cao do bộ đệm dự ph&#242;ng c&#242;n mỏng (51%). Điểm t&#237;ch cực l&#224; ng&#226;n h&#224;ng đ&#227; tất to&#225;n hơn 4.000 tỷ đồng tr&#225;i phiếu VAMC.

- Bi&#234;n l&#227;i thuần tăng nhờ chi ph&#237; vốn giảm
      + NIM tăng l&#234;n 6,2% trong qu&#253; II/2024 nhờ COF giảm v&#224; huy động vốn quốc tế. D&#249; vậy, NIM kh&#243; quay lại mức cao giai đoạn 2020-2022 do chất lượng t&#224;i sản thấp v&#224; CASA thấp (15,8%), hạn chế lợi thế chi ph&#237; vốn. Mức NIM cao của VPBank cũng đi k&#232;m với rủi ro do tập trung v&#224;o ph&#226;n kh&#250;c kh&#225;ch h&#224;ng c&#243; khẩu vị rủi ro cao.

4. Ph&#226;n t&#237;ch kỹ thuật v&#224; khuyến nghị.
- Xu hướng trung hạn: Tr&#234;n khung tuần VPB đang vận động trong xu hướng tăng v&#224; được hỗ trợ bởi c&#225;c đường EMA8, EMA20, EMA50, EMA200.
- Xu hướng ngắn hạn: Tr&#234;n khung ng&#224;y, gi&#225; cổ phiếu VPB cũng đang trong xu hướng tăng với đỉnh đ&#225;y cao dần từ 1/2025 đến nay. Phi&#234;n giao dịch ng&#224;y 17/2 v&#224; 18/2 h&#236;nh th&#224;nh m&#244; h&#236;nh nến đảo chiều đi l&#234;n n&#234;n nhiều khả năng trong thời gian tới VPB sẽ tăng tiếp.
- C&#225;c chỉ b&#225;o MACD đều đang cho thấy động lượng tăng gi&#225; t&#237;ch cực.

&#128073; Khuyến nghị: Mua mới hoặc mua gia tăng.

&#128079;NĐT MUỐN NHẬN ĐIỂM MUA SỚM, CHIẾN LƯỢC ĐI VỐN =&gt; LI&#202;N HỆ Ở DƯỚI ĐỂ NHẬN KHUYẾN NGHỊ CHI TIẾT
LI&#202;N HỆ HỢP T&#193;C
☎P.h.o.ne/Z.al.o: 033.775.9078

VPB - NGÂN HÀNG LIỆU CÒN MUA ĐƯỢC KHÔNG?

Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPB, VPBank) được thành lập năm 1993 dưới tên gọi Ngân hàng TMCP Doanh nghiệp ngoài Quốc doanh Việt Nam. VPBank phát triển mạng lưới lên 229 chi nhánh và phòng giao dịch, với đội ngũ gần 21,000 cán bộ nhân viên. Số lượng khách hàng hiện tại sử dụng dịch vụ của Ngân hàng đã tăng lên hơn 3 triệu khách hàng cá nhân, gần 150 ngàn hộ kinh doanh cá thể, hơn 80 nghìn doanh nghiệp.

1. Kết quả kinh doanh.
- Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank) ghi nhận kết quả kinh doanh tích cực trong quý 4/2024. Thu nhập lãi thuần đạt 13.193 tỷ đồng, tăng 19,48% so với cùng kỳ, nhờ tăng trưởng cho vay 22,36% và NIM ttm ở mức 23,39%. Tổng thu nhập hoạt động đạt 17.644,4 tỷ đồng, tăng 32,29%. Ngân hàng kiểm soát tốt chi phí với CIR giảm xuống 21,49% (so với 27,33% cùng kỳ), trong khi chi phí dự phòng tăng 7,45%.
- Nhờ đó, lợi nhuận sau thuế quý 4 đạt 4.617,42 tỷ đồng, tăng mạnh 136,62% so với cùng kỳ. Lũy kế lợi nhuận sau thuế cả năm 2024 đạt 15.778,8 tỷ đồng, tăng 58,2%. Chất lượng tài sản cải thiện, với tỷ lệ nợ xấu giảm còn 4,2% (so với 4,81% cuối quý 3) và tỷ lệ bao phủ nợ xấu tăng lên 56,17% (so với 50,7%). Giá cổ phiếu VPBank ngày 22/01/2025 đóng cửa ở mức 18.350 VND/cổ phiếu.

2. Luận điểm đầu tư.
- VPBank đang trong quá trình tái cơ cấu mạnh mẽ, đặc biệt với FeCredit, nhằm khắc phục những ảnh hưởng từ Covid-19 và lãi suất tăng. Chất lượng tài sản cải thiện, ngân hàng đẩy mạnh mở rộng tệp khách hàng thu nhập cao và khách hàng FDI qua đối tác chiến lược SMBC. Dù bộ đệm dự phòng còn thấp, VPBank vẫn duy trì nền tảng vốn vững chắc.
- Nhờ khẩu vị rủi ro cao và tỷ trọng cho vay tiêu dùng lớn, VPBank có biên lãi thuần cao, đứng thứ hai toàn ngành. Các thương vụ hợp tác với chuỗi bán lẻ giúp mở rộng tín dụng bán lẻ, duy trì NIM ở mức tốt. Đồng thời, thu nhập từ thu hồi nợ xấu tiếp tục là động lực quan trọng cho tăng trưởng doanh thu.

3. Rủi ro.
- Nợ xấu cao, bộ đệm dự phòng mỏng
      + VPBank có tỷ lệ nợ xấu cao, với nợ quá hạn ngân hàng mẹ đạt 3,3% tổng dư nợ, FeCredit tăng mạnh 61,5% so với đầu năm. Dù đặt mục tiêu kiểm soát nợ xấu dưới 3% (ngân hàng mẹ) và 5% (hợp nhất), áp lực trích lập dự phòng cao do bộ đệm dự phòng còn mỏng (51%). Điểm tích cực là ngân hàng đã tất toán hơn 4.000 tỷ đồng trái phiếu VAMC.

- Biên lãi thuần tăng nhờ chi phí vốn giảm
      + NIM tăng lên 6,2% trong quý II/2024 nhờ COF giảm và huy động vốn quốc tế. Dù vậy, NIM khó quay lại mức cao giai đoạn 2020-2022 do chất lượng tài sản thấp và CASA thấp (15,8%), hạn chế lợi thế chi phí vốn. Mức NIM cao của VPBank cũng đi kèm với rủi ro do tập trung vào phân khúc khách hàng có khẩu vị rủi ro cao.

4. Phân tích kỹ thuật và khuyến nghị.
- Xu hướng trung hạn: Trên khung tuần VPB đang vận động trong xu hướng tăng và được hỗ trợ bởi các đường EMA8, EMA20, EMA50, EMA200.
- Xu hướng ngắn hạn: Trên khung ngày, giá cổ phiếu VPB cũng đang trong xu hướng tăng với đỉnh đáy cao dần từ 1/2025 đến nay. Phiên giao dịch ngày 17/2 và 18/2 hình thành mô hình nến đảo chiều đi lên nên nhiều khả năng trong thời gian tới VPB sẽ tăng tiếp.
- Các chỉ báo MACD đều đang cho thấy động lượng tăng giá tích cực.

👉 Khuyến nghị: Mua mới hoặc mua gia tăng.

👏NĐT MUỐN NHẬN ĐIỂM MUA SỚM, CHIẾN LƯỢC ĐI VỐN => LIÊN HỆ Ở DƯỚI ĐỂ NHẬN KHUYẾN NGHỊ CHI TIẾT
LIÊN HỆ HỢP TÁC
☎P.h.o.ne/Z.al.o: 033.775.9078

Lâm Phú

Ch&#250;c c&#225;c nh&#224; đầu tư giao dịch th&#224;nh c&#244;ng, hiệu quả

Chúc các nhà đầu tư giao dịch thành công, hiệu quả