#SZC: Quỹ đất đ&#244; thị trở th&#224;nh điểm s&#225;ng cho giai đoạn tiếp theo

Qu&#253; 1/2022: Doanh thu tăng mạnh, lợi nhuận đi l&#249;i
Trong qu&#253; 1/2022 SZC c&#244;ng bố doanh thu đạt 277,3 tỷ đồng, tăng gần 56% so với c&#249;ng kỳ chủ yếu đến từ
doanh thu cho thu&#234; đất v&#224; quản l&#253;. Tuy nhi&#234;n, gi&#225; vốn/doanh thu đ&#227; tăng mạnh l&#234;n mức 63,1% so với mức
39,3% của Q1/2021, ghi nhận 175 tỷ đồng. Sau khi trừ chi ph&#237;, SZC l&#227;i r&#242;ng 75,3 tỷ đồng, giảm 5% so với
c&#249;ng kỳ.
Gi&#225; vốn/ Doanh thu tăng mạnh trong Q1/2022 đến từ tỷ trọng của phần doanh thu b&#225;n sỉ quỹ đất c&#225;c b&#234;n li&#234;n
quan tăng mạnh so với c&#249;ng kỳ. Cụ thế doanh thu b&#225;n sỉ trong kỳ đạt 192 tỷ đồng, chiếm 69,3% tổng doanh
thu so với mức 25,8% của Q1/2021.
Quỹ đất đ&#244; thị hiện nay đạt hơn 600 ha
Đến cuối 2021 SZC đ&#227; nhận b&#224;n giao 1.798 ha, trong đ&#243; quỹ đất c&#244;ng nghiệp ước khoảng 1.123 ha v&#224; quỹ
đất đ&#244; thị khoảng 633 ha. Với tỷ lệ thương phẩm khoảng 40%, quỹ đất đ&#244; thị sẵn s&#224;ng triển khai của c&#244;ng ty
ước t&#237;nh khoảng 253 ha.
Lợi nhuận 2022 được dự b&#225;o vẫn tiếp tục duy tr&#236; mức tăng trưởng cao
Năm 2021, SZC ghi nhận mức doanh thu v&#224; lợi nhuận kỷ lục, lần lượt đạt 713 tỷ đồng (+ 64,7% CK) v&#224; 324
tỷ đồng (+ 74% CK). Bước sang năm 2022, với nền doanh thu v&#224; lợi nhuận năm 2021 cao nhưng ch&#250;ng t&#244;i
vẫn đ&#225;nh gi&#225; khả năng SZC sẽ tiếp tục duy tr&#236; đ&#224; tăng trưởng. C&#244;ng ty c&#243; thể sẽ ghi nhận mức LNST tr&#234;n 600
tỷ đ&#242;ng, tăng trưởng 85% so với 2021 bởi c&#225;c yếu tố sau:
− Triển khai giai đoạn 1 dự &#225;n Hữu Phước c&#243; quy m&#244; 25,2 ha. Ch&#250;ng t&#244;i ước t&#237;nh việc mở b&#225;n thuận lợi
sẽ đ&#243;ng g&#243;p khoảng 280 – 330 tỷ đồng v&#224;o LNST của c&#244;ng ty.
− Ghi nhận khoảng 40 ha đất c&#244;ng nghiệp cho thu&#234; với mức doanh thu khoảng 670 tỷ đồng, LNST ước
t&#237;nh khoảng 300 tỷ đồng.
Rủi ro từ việc l&#227;i suất trong xu hướng tăng
L&#227;i suất đang trong xu hướng tăng sẽ ảnh hưởng đến mức lợi nhuận kỳ vọng của NĐT, k&#233;o theo việc chiết
khấu v&#224;o c&#225;c chỉ số định gi&#225; như P/B v&#224; RNAV. Đối với Phương ph&#225;p RNAV, ch&#250;ng t&#244;i đang sử dụng suất
chiết khấu l&#224; 14,9%

TVĐT: 092.724.1407

#SZC: Quỹ đất đô thị trở thành điểm sáng cho giai đoạn tiếp theo

Quý 1/2022: Doanh thu tăng mạnh, lợi nhuận đi lùi
Trong quý 1/2022 SZC công bố doanh thu đạt 277,3 tỷ đồng, tăng gần 56% so với cùng kỳ chủ yếu đến từ
doanh thu cho thuê đất và quản lý. Tuy nhiên, giá vốn/doanh thu đã tăng mạnh lên mức 63,1% so với mức
39,3% của Q1/2021, ghi nhận 175 tỷ đồng. Sau khi trừ chi phí, SZC lãi ròng 75,3 tỷ đồng, giảm 5% so với
cùng kỳ.
Giá vốn/ Doanh thu tăng mạnh trong Q1/2022 đến từ tỷ trọng của phần doanh thu bán sỉ quỹ đất các bên liên
quan tăng mạnh so với cùng kỳ. Cụ thế doanh thu bán sỉ trong kỳ đạt 192 tỷ đồng, chiếm 69,3% tổng doanh
thu so với mức 25,8% của Q1/2021.
Quỹ đất đô thị hiện nay đạt hơn 600 ha
Đến cuối 2021 SZC đã nhận bàn giao 1.798 ha, trong đó quỹ đất công nghiệp ước khoảng 1.123 ha và quỹ
đất đô thị khoảng 633 ha. Với tỷ lệ thương phẩm khoảng 40%, quỹ đất đô thị sẵn sàng triển khai của công ty
ước tính khoảng 253 ha.
Lợi nhuận 2022 được dự báo vẫn tiếp tục duy trì mức tăng trưởng cao
Năm 2021, SZC ghi nhận mức doanh thu và lợi nhuận kỷ lục, lần lượt đạt 713 tỷ đồng (+ 64,7% CK) và 324
tỷ đồng (+ 74% CK). Bước sang năm 2022, với nền doanh thu và lợi nhuận năm 2021 cao nhưng chúng tôi
vẫn đánh giá khả năng SZC sẽ tiếp tục duy trì đà tăng trưởng. Công ty có thể sẽ ghi nhận mức LNST trên 600
tỷ đòng, tăng trưởng 85% so với 2021 bởi các yếu tố sau:
− Triển khai giai đoạn 1 dự án Hữu Phước có quy mô 25,2 ha. Chúng tôi ước tính việc mở bán thuận lợi
sẽ đóng góp khoảng 280 – 330 tỷ đồng vào LNST của công ty.
− Ghi nhận khoảng 40 ha đất công nghiệp cho thuê với mức doanh thu khoảng 670 tỷ đồng, LNST ước
tính khoảng 300 tỷ đồng.
Rủi ro từ việc lãi suất trong xu hướng tăng
Lãi suất đang trong xu hướng tăng sẽ ảnh hưởng đến mức lợi nhuận kỳ vọng của NĐT, kéo theo việc chiết
khấu vào các chỉ số định giá như P/B và RNAV. Đối với Phương pháp RNAV, chúng tôi đang sử dụng suất
chiết khấu là 14,9%

TVĐT: 092.724.1407

HùngTP moreover

<a href="https://www.youtube.com/watch?v=8Ne7DW3v2V4" title="Click vào đây để mở liên kết" target="&#95;blank">https://www.youtube.com/watch?v=8Ne7DW3v2V4</a>

https://www.youtube.com/watch?v=8Ne7DW3v2V4