&#128204; HDB – T&#205;CH LŨY CHỜ ĐỘT PH&#193; TỪ C&#194;U CHUYỆN M&amp;A &amp; MỞ RỘNG NGUỒN THU

&#127919; Gi&#225; mục ti&#234;u: 26.300 VNĐ – T&#205;CH LŨY

&#128202; KQKD 2Q25 – TĂNG TRƯỞNG NHẸ SO VỚI C&#217;NG KỲ

LNTT qu&#253; 2/2025 ước đạt 4.700 tỷ đồng (-13% QoQ, +13% YoY)
Nguy&#234;n nh&#226;n QoQ giảm: nền thu nhập ngo&#224;i l&#227;i qu&#253; 1 cao bất thường &amp; NIM chưa cải thiện r&#245; n&#233;t.
So với c&#249;ng kỳ, tối ưu chi ph&#237; + thu nhập ngo&#224;i l&#227;i tăng vẫn l&#224; yếu tố hỗ trợ.

&#127974; TRIỂN VỌNG CẢ NĂM 2025

LNTT dự b&#225;o 20.000 tỷ đồng (+20% YoY)
T&#237;n dụng mở rộng nhờ ưu đ&#227;i sau khi nhận chuyển giao bắt buộc Đ&#244;ng &#193; Bank
Đẩy mạnh cho vay BĐS, x&#226;y dựng, đầu tư c&#244;ng → tăng quy m&#244;
NIM giảm ~40bps để cạnh tranh cho vay
Nguồn thu ngo&#224;i l&#227;i t&#237;ch cực nhờ:
Ph&#225;t triển bancassurance mới
Hệ sinh th&#225;i t&#224;i ch&#237;nh HD Group
Hưởng lợi từ NQ42 (xử l&#253; nợ xấu)

⚠️ RỦI RO CẦN LƯU &#221;

Chất lượng t&#224;i sản nh&#243;m hộ kinh doanh n&#244;ng nghiệp c&#242;n yếu
Kế hoạch t&#236;m nh&#224; đầu tư chiến lược → cơ hội tăng P/B nhưng cũng tiềm ẩn pha lo&#227;ng ngắn hạn

&#128200; ĐỊNH GI&#193; V&#192; KHUYẾN NGHỊ

P/B trượt hiện tại: 1,3x
P/B 2025F dự ph&#243;ng: 1,2x
P/B mục ti&#234;u: 1,25x
Gi&#225; mục ti&#234;u: 26.300 đồng/cp (bao gồm cổ tức 1.000đ)
→ Tương ứng mức sinh lời kỳ vọng 13%

✅ Khuyến nghị: T&#205;CH LŨY – d&#224;nh cho NĐT trung hạn, ưu ti&#234;n nh&#243;m ng&#226;n h&#224;ng c&#243; tốc độ tăng trưởng t&#237;n dụng cao &amp; hệ sinh th&#225;i t&#224;i ch&#237;nh mạnh.

&#128073; Cập nhật nhanh tới đ&#226;y th&#244;i ạ. Cần th&#234;m chi tiết th&#236; z&#225;lo em ha.

📌 HDB – TÍCH LŨY CHỜ ĐỘT PHÁ TỪ CÂU CHUYỆN M&A & MỞ RỘNG NGUỒN THU

🎯 Giá mục tiêu: 26.300 VNĐ – TÍCH LŨY

📊 KQKD 2Q25 – TĂNG TRƯỞNG NHẸ SO VỚI CÙNG KỲ

LNTT quý 2/2025 ước đạt 4.700 tỷ đồng (-13% QoQ, +13% YoY)
Nguyên nhân QoQ giảm: nền thu nhập ngoài lãi quý 1 cao bất thường & NIM chưa cải thiện rõ nét.
So với cùng kỳ, tối ưu chi phí + thu nhập ngoài lãi tăng vẫn là yếu tố hỗ trợ.

🏦 TRIỂN VỌNG CẢ NĂM 2025

LNTT dự báo 20.000 tỷ đồng (+20% YoY)
Tín dụng mở rộng nhờ ưu đãi sau khi nhận chuyển giao bắt buộc Đông Á Bank
Đẩy mạnh cho vay BĐS, xây dựng, đầu tư công → tăng quy mô
NIM giảm ~40bps để cạnh tranh cho vay
Nguồn thu ngoài lãi tích cực nhờ:
Phát triển bancassurance mới
Hệ sinh thái tài chính HD Group
Hưởng lợi từ NQ42 (xử lý nợ xấu)

⚠️ RỦI RO CẦN LƯU Ý

Chất lượng tài sản nhóm hộ kinh doanh nông nghiệp còn yếu
Kế hoạch tìm nhà đầu tư chiến lược → cơ hội tăng P/B nhưng cũng tiềm ẩn pha loãng ngắn hạn

📈 ĐỊNH GIÁ VÀ KHUYẾN NGHỊ

P/B trượt hiện tại: 1,3x
P/B 2025F dự phóng: 1,2x
P/B mục tiêu: 1,25x
Giá mục tiêu: 26.300 đồng/cp (bao gồm cổ tức 1.000đ)
→ Tương ứng mức sinh lời kỳ vọng 13%

✅ Khuyến nghị: TÍCH LŨY – dành cho NĐT trung hạn, ưu tiên nhóm ngân hàng có tốc độ tăng trưởng tín dụng cao & hệ sinh thái tài chính mạnh.

👉 Cập nhật nhanh tới đây thôi ạ. Cần thêm chi tiết thì zálo em ha.

Ngọc An Finance

loanh quanh 24.2 mua được bạn nh&#233;