Sau nhịp tăng mạnh từ cuối năm 2025, thị trường chứng khoán Việt Nam trong tuần giao dịch 12/1–16/1/2026 bắt đầu ghi nhận áp lực chốt lời khi VN-Index tiến sát vùng giá cao. Tuy vậy, diễn biến tuần qua cho thấy thị trường đang bước vào giai đoạn kiểm định, khi dòng tiền vận động theo hướng chọn lọc hơn.
Thị trường kiểm định vùng 1.900 điểm sau 4 tuần tăng liên tiếp
Tuần giao dịch 12–16/01/2026 đánh dấu thời điểm thị trường bắt đầu bước vào pha kiểm định sau chuỗi tăng kéo dài. Tính từ vùng đáy quanh 1.630 điểm, VN-Index đã tăng liên tiếp trong 4 tuần và có thời điểm tiệm cận vùng 1.920 điểm, trước khi xuất hiện rung lắc rõ hơn ở các phiên cuối tuần khi chỉ số tiến vào vùng giá cao.
Kết tuần, VN-Index tăng 0,60%, đóng cửa tại 1.879,13 điểm, trong khi VN30 tăng 0,65% lên 2.080,68 điểm, chính thức vượt vùng đỉnh năm 2025 quanh 2.055 điểm. Diễn biến này cho thấy đà tăng của thị trường trong tuần qua chủ yếu được dẫn dắt bởi nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, trong khi mức độ lan tỏa trên toàn thị trường đã có dấu hiệu thu hẹp so với giai đoạn đầu của nhịp tăng.
SHS Research đánh giá, sự vận động lệch pha giữa VN30 và VN-Index phản ánh quá trình thị trường chuyển từ trạng thái tăng nhanh sang giai đoạn kiểm định, trong đó vai trò dẫn dắt tiếp tục thuộc về các cổ phiếu trụ. Ở chiều ngược lại, giao dịch tại nhiều cổ phiếu vốn hóa trung bình và nhỏ cho thấy sự phân hóa rõ hơn, thay vì tăng đồng loạt như các tuần trước đó.
Thanh khoản tiếp tục là điểm đáng chú ý. Số liệu từ SHS Research cho thấy giá trị giao dịch toàn thị trường tăng gần 25% so với tuần liền trước, trong khi khối lượng khớp lệnh bình quân đạt khoảng 1,23 tỷ cổ phiếu/phiên.
Ở góc độ xu hướng, VN-Index hiện vẫn vận động trên vùng hỗ trợ gần nhất quanh 1.850 điểm, với vùng hỗ trợ mạnh hơn tại 1.800 điểm. Việc chỉ số rung lắc khi tiếp cận mốc 1.900 điểm phản ánh trạng thái quá mua ngắn hạn sau chuỗi tăng nhanh, song dữ liệu giao dịch theo ghi nhận của SHS Research chưa cho thấy tín hiệu phân phối rõ ràng.
Luân chuyển dòng tiền: Thanh khoản duy trì tích cực nhưng phân hóa rõ hơn
Cấu trúc thanh khoản trong tuần 12/1–16/1/2026 cho thấy dòng tiền vẫn duy trì ở mặt bằng cao, nhưng đã bắt đầu phân hóa rõ hơn giữa các nhóm ngành. Thống kê của SHS Research ghi nhận giá trị giao dịch toàn thị trường tăng gần 25% so với tuần trước, phản ánh hoạt động giao dịch vẫn sôi động dù thị trường rung lắc khi tiến vào vùng giá cao.
Xét theo cơ cấu giao dịch, ngân hàng và tài chính tiếp tục là hai nhóm chiếm tỷ trọng lớn nhất trong tổng giá trị giao dịch tuần, đồng thời đóng góp chính cho diễn biến tích cực của VN30. Từ góc nhìn của SHS Research, việc thanh khoản tập trung vào các cổ phiếu vốn hóa lớn phản ánh dòng tiền đang ưu tiên các nhóm có ảnh hưởng trực tiếp đến chỉ số trong giai đoạn thị trường kiểm định, thay vì lan tỏa dàn trải như trước.
Ở chiều lan tỏa, các nhóm công nghệ thông tin, viễn thông, công nghiệp và xây dựng - vật liệu xây dựng ghi nhận diễn biến tích cực hơn so với tuần trước, cả về giá và thanh khoản. Tuy nhiên, mức độ lan tỏa chưa đồng đều, khi nhiều nhóm ngành khác chỉ ghi nhận biến động hạn chế hoặc phân hóa mạnh giữa các cổ phiếu trong cùng nhóm.
Ngược lại, bất động sản là nhóm hiếm hoi ghi nhận diễn biến kém tích cực, với giá điều chỉnh trong khi thanh khoản không cải thiện tương ứng. Dòng tiền trong tuần qua chưa quay trở lại nhóm bất động sản, khi giao dịch vẫn tập trung chủ yếu ở các nhóm cổ phiếu giữ vai trò dẫn dắt thị trường.
Chiến lược đầu tư: Giữ xu hướng, chọn lọc cơ hội trong pha kiểm định
Trong ngắn hạn, VN-Index vẫn duy trì xu hướng tăng khi vận động trên vùng hỗ trợ gần nhất quanh 1.850 điểm, với vùng hỗ trợ mạnh hơn tại 1.800 điểm. Tuy nhiên, khi chỉ số tiến sát mốc 1.900 điểm - vùng giá cao sau 5 tuần tăng liên tiếp - áp lực bán và các nhịp rung lắc mạnh đã xuất hiện, phản ánh trạng thái mua ngắn hạn của thị trường. Diễn biến này cho thấy thị trường đang bước vào pha kiểm định, thay vì hình thành một nhịp điều chỉnh sâu mang tính đảo chiều.
Bảng định lượng tương quan các nhóm ngành. Nguồn: SHS Research.
Trong bối cảnh đó, cấu trúc dòng tiền trở thành yếu tố quyết định hiệu quả đầu tư. Dữ liệu tổng hợp từ bảng tương quan xu hướng và dòng tiền do SHS Research cập nhật cho thấy, dòng tiền không rút khỏi thị trường nhưng đang vận động theo hướng tập trung và chọn lọc rõ nét hơn. Các nhóm ngành duy trì xu hướng tăng ở cả trung và ngắn hạn, đồng thời ghi nhận tín hiệu dòng tiền tích cực, tiếp tục là tâm điểm của nhịp vận động hiện tại. Ngược lại, những nhóm chỉ hồi phục về giá nhưng không được xác nhận bởi dòng tiền cho thấy mức độ hấp dẫn thấp hơn trong ngắn hạn.
Đáng chú ý, dòng tiền ngắn hạn có xu hướng ưu tiên các cổ phiếu đầu ngành, đặc biệt là những mã đã có giai đoạn tích lũy kéo dài và đóng vai trò dẫn dắt chỉ số trong thời gian qua. Điều này phù hợp với bối cảnh VN30 đã vượt đỉnh năm 2025, trong khi VN-Index vẫn đang kiểm định vùng giá cao, cho thấy nhịp tăng hiện tại đòi hỏi sự chọn lọc cao hơn thay vì lan tỏa đại trà.
SHS Research ghi nhận, sau nhịp tăng mạnh từ vùng 1.630 điểm lên quanh 1.920 điểm, việc xuất hiện áp lực bán ngắn hạn và sự luân chuyển dòng tiền nhanh là diễn biến mang tính kỹ thuật bình thường. Vì vậy, chiến lược phù hợp trong giai đoạn này là tiếp tục nắm giữ các vị thế theo xu hướng tăng của thị trường, đồng thời mở rộng tìm kiếm cơ hội mới ở những nhóm ngành và cổ phiếu đang hình thành xu hướng tăng rõ ràng sau giai đoạn tích lũy.
Ở chiều ngược lại, các vị thế mang tính đầu cơ cao hoặc sử dụng đòn bẩy lớn cần được kiểm soát chặt chẽ, nhất là khi thị trường vận động ở vùng giá cao và thông tin về tổng dư nợ margin quý IV của các công ty chứng khoán sắp được công bố có thể tạo thêm áp lực ngắn hạn. Trong bối cảnh đó, việc duy trì tỷ trọng hợp lý và ưu tiên các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, thuộc các nhóm ngành chiến lược của nền kinh tế, tiếp tục được xem là định hướng đầu tư phù hợp trong pha kiểm định hiện nay.
Bình luận (3)
