Amazon vừa công bố kế hoạch chi tới 200 tỷ USD cho chi phí vốn (capex) trong năm nay, một con số gây "choáng váng" đối với thị trường và làm dấy lên lo ngại rằng làn sóng chi tiêu cho trí tuệ nhân tạo (AI) có thể đang bước vào giai đoạn bong bóng mới.
Dự báo capex của Amazon cao hơn khoảng 50 tỷ USD so với dự đoán của Phố Wall, khiến nhiều nhà phân tích đặt câu hỏi liệu những khoản đầu tư khổng lồ này có thực sự mang lại lợi nhuận tương xứng hay không.
“Lợi suất dài hạn trên vốn đầu tư, đó chính là chủ đề tranh luận lớn nhất của thị trường hiện nay. Vậy Amazon có thể chia sẻ rõ hơn về cách nhà đầu tư sẽ nhìn thấy hiệu quả của những khoản đầu tư này?”, ông Mark Mahaney, nhà phân tích công nghệ tại Evercore ISI, nhận định trong cuộc họp trực tuyến với ban lãnh đạo Amazon sau khi công ty công bố kết quả kinh doanh.
.png)
Amazon vừa công bố kế hoạch chi tới 200 tỷ USD cho chi phí vốn (capex) trong năm nay, một con số gây "choáng váng" đối với thị trường.
Trả lời câu hỏi trên, Giám đốc điều hành Amazon Andy Jassy cho biết năng lực AI mới của công ty đang được thương mại hóa gần như ngay lập tức sau khi triển khai. Ông gọi đây là “một cơ hội rất hiếm có” và cho rằng việc áp dụng AI đang thúc đẩy khách hàng tăng tốc chuyển dịch sang điện toán đám mây.
Theo ông Jassy, kinh nghiệm dự báo nhu cầu của AWS giúp Amazon hạn chế lãng phí công suất hạ tầng.
“Đây không phải là một nỗ lực viển vông nhằm chạy theo doanh thu. Chúng tôi tin tưởng rằng những khoản đầu tư này sẽ mang lại lợi suất cao trên vốn đầu tư”, ông Jassy nhấn mạnh trong cuộc gọi với các nhà phân tích.
Tuy nhiên, những phát biểu trên không đủ để xoa dịu thị trường. Cổ phiếu Amazon đã giảm hơn 10% trong phiên giao dịch ngoài giờ sau khi công ty công bố chi tiết kế hoạch chi tiêu quy mô lớn. Dự báo lợi nhuận của Amazon cũng không đạt kỳ vọng của Phố Wall, càng làm gia tăng lo ngại về hiệu quả đầu tư (ROI).
Việc xây dựng hạ tầng AI của các tập đoàn công nghệ lớn đang bước vào một giai đoạn mới đầy ngoạn mục. Trước đó một ngày, Google cho biết chi phí vốn của hãng trong năm 2026 có thể đạt từ 175 tỷ đến 185 tỷ USD, cao hơn đáng kể so với dự báo của thị trường. Meta và Microsoft cũng đã đồng loạt nâng kế hoạch capex.
Trong cuộc họp công bố kết quả kinh doanh của Amazon ngày 5/2, nhiều nhà phân tích tiếp tục gây sức ép, yêu cầu công ty làm rõ các biện pháp đảm bảo lợi nhuận. Ông Doug Anmuth của JPMorgan đặt câu hỏi liệu Amazon có xây dựng “các hàng rào tài chính” cho kế hoạch chi tiêu khổng lồ này hay không.
Trong khi đó, ông Jassy khẳng định AI là một “cơ hội đặc biệt hiếm có” có thể định hình lại quy mô của cả AWS lẫn Amazon trong dài hạn. Ông cho biết các dòng chip do công ty tự phát triển, bao gồm Trainium và Graviton, đang trên đà tạo ra hơn 10 tỷ USD doanh thu trong năm nay, đồng thời nhấn mạnh mối quan hệ hợp tác với Anthropic đang diễn ra “rất tốt”.
“Chúng tôi coi đây là một cơ hội hiếm có và sẽ đầu tư mạnh mẽ để tiếp tục giữ vị thế dẫn đầu, như cách chúng tôi đã làm trong nhiều năm qua”, ông Jassy nói.
Vị CEO này mô tả thị trường AI hiện nay có cấu trúc giống như một “thanh tạ”: một đầu là chi tiêu khổng lồ của các phòng thí nghiệm AI hàng đầu, đầu còn lại là các ứng dụng doanh nghiệp tập trung vào nâng cao năng suất.
Theo ông Jassy, phân khúc ở giữa, bao gồm các khối lượng công việc sản xuất của doanh nghiệp và các công ty khởi nghiệp AI-native, hiện vẫn ở giai đoạn sơ khai, nhưng có thể trở thành nguồn cầu lớn nhất và bền vững nhất khi chi phí giảm và mức độ ứng dụng ngày càng lan rộng.
“Phần lớn nhu cầu vẫn chưa đến từ khu vực giữa của ‘thanh tạ’ này, nhưng điều đó sẽ diễn ra”, ông kết luận.
Theo Business Insider
Quang Đăng
