Sự trở lại của ng&#224;nh th&#233;p trong qu&#253; 3/2023
Ng&#224;nh th&#233;p đ&#227; quay trở lại hay chưa ?
Th&#225;o gỡ kh&#243; khăn cho BĐS l&#224; yếu tố th&#250;c đẩy nhu cầu th&#233;p phục hồi ?
Yếu tố n&#224;y ch&#237;nh x&#225;c cho cả thị trường Trung Quốc v&#224; thị trường Việt Nam
Mọi người đều biết Trung Quốc đ&#227; trải qua cuộc khủng hoảng ng&#224;nh bđs lớn thế n&#224;o từ cuối 2021 , sau khi ch&#237;nh quyền &#244;ng Tập t&#225;i đắc cử nhiệm k&#236; mới đ&#227; gi&#250;p bđs dần hồi phục =&gt; gi&#225; th&#233;p Trung Quốc đang hồi phục trở lại
Vậy c&#242;n Việt Nam ?
Triển vọng ng&#224;nh BĐS d&#226;n dụng ảnh hưởng lớn nhất đến nhu cầu ng&#224;nh th&#233;p Việt Nam khi chiếm khoảng 60-65% nhu cầu to&#224;n ng&#224;nh v&#224; ảnh hưởng đến hầu hết c&#225;c mặt h&#224;ng th&#233;p th&#224;nh phẩm.
Suốt năm 2022, ng&#224;nh BĐS nội địa chững lại do c&#225;c sự kiện bắt giữ l&#227;nh đạo doanh nghiệp BĐS lớn do sai phạm, l&#227;i suất mua nh&#224; tăng v&#224; room t&#237;n dụng hạn chế.
Gần đ&#226;y, t&#237;n hiệu t&#237;ch cực hơn đối với ng&#224;nh BĐS đ&#227; xuất hiện với h&#224;ng loạt ch&#237;nh s&#225;ch nhằm th&#225;o gỡ thị trường BĐS từ đầu năm 2023:
+ Giảm l&#227;i suất điều h&#224;nh lần thứ 4, l&#227;i suất huy động về 4.75% gần mốc trước Covid-19
+ Nghị định 08/2023 về tr&#225;i phiếu doanh nghiệp
+ Nghị quyết 33 về một số giải ph&#225;p th&#225;o gỡ thị trường BĐS
+ Quyết định 388 về đề &#225;n ph&#225;t triển nh&#224; ở x&#227; hội
+ Nghị định 10 tạo cơ sở giải quyết c&#225;c n&#250;t thắt ph&#225;p l&#253;.
+ G&#243;i t&#237;n dụng 120 ngh&#236;n tỷ đồng cho BĐS v&#224; ch&#237;nh s&#225;ch th&#225;o gỡ tạo điều kiện cho thị trường BĐS tr&#234;n thị trường tr&#225;i phiếu
C&#225;c t&#237;n hiệu của sự phục hồi:
Với thế giới l&#224; sự phục hồi của gi&#225; nh&#224; ở =&gt; nhu cầu th&#233;p cũng được cải thiện
Với Việt Nam l&#224; sự trở lại của h&#224;ng loạt c&#225;c dự &#225;n đ&#236;nh đ&#225;m ( L&#244; B &#244; m&#244;n, c&#225;c dự &#225;n điện gi&#243; , c&#225;c đại dự &#225;n s&#226;n bay long th&#224;nh , nh&#224; m&#225;y quy m&#244; ngh&#236;n tỷ LEgo)
Bi&#234;n lợi nhuận gộp qu&#253; 2 sẽ tiếp tục được cải thiện so với qu&#253; 1
Bi&#234;n lợi nhuận gộp c&#225;c doanh nghiệp th&#233;p tiếp tục được cải thiện trong Qu&#253; 2.2023 nhờ 2 yếu tố (1) h&#224;ng tồn kho gi&#225; cao phần lớn đ&#227; được xử l&#253; hết, (2) c&#225;c doanh nghiệp th&#233;p ho&#224;n nhập tr&#237;ch lập h&#224;ng tồn kho.
Qu&#253; 2, bi&#234;n lợi nhuận gộp sẽ khả quan nhờ được hưởng lợi từ (1) gi&#225; th&#233;p tăng (đặc biệt HRC) trong Th&#225;ng 2- Th&#225;ng 3, (2) Đơn h&#224;ng xuất khẩu HRC tốt.
Trong nửa sau Qu&#253; 2 –Qu&#253; 3.2023: Bi&#234;n lợi nhuận gộp sẽ bị ảnh hưởng bởi gi&#225; th&#233;p giảm v&#224; gi&#225; điện tăng trong Th&#225;ng 4. Ước t&#237;nh gi&#225; b&#225;n điện +3% từ 5/4/2023 sẽ suy giảm 15% lợi nhuận c&#225;c doanh nghiệp sản xuất th&#233;p trong trường hợp kh&#244;ng thể chuyển 100% chi ph&#237; sang gi&#225; b&#225;n. Ri&#234;ng đối với HPG, mức độ ảnh hưởng sẽ nhỏ do HPG đ&#227; tự chủ khoảng 75% sản xuất điện tại Dung Quất v&#224; Hải Dương.
HPG, HSG , NKG đều l&#224; những doanh nghiệp c&#243; lợi thế khi thị trường trong nước v&#224; nước ngo&#224;i c&#243; sự phục hồi
Định gi&#225; NKG ,HSG, HPG đang ở mức rẻ so với mặt bằng chung của nhiều năm trở lại đ&#226;y , giai đoạn l&#224; cơ hội để mua gom hướng đến chặng đường trung- d&#224;i với c&#225;c cổ phiếu ng&#224;nh th&#233;p !

Sự trở lại của ngành thép trong quý 3/2023
Ngành thép đã quay trở lại hay chưa ?
Tháo gỡ khó khăn cho BĐS là yếu tố thúc đẩy nhu cầu thép phục hồi ?
Yếu tố này chính xác cho cả thị trường Trung Quốc và thị trường Việt Nam
Mọi người đều biết Trung Quốc đã trải qua cuộc khủng hoảng ngành bđs lớn thế nào từ cuối 2021 , sau khi chính quyền ông Tập tái đắc cử nhiệm kì mới đã giúp bđs dần hồi phục => giá thép Trung Quốc đang hồi phục trở lại
Vậy còn Việt Nam ?
Triển vọng ngành BĐS dân dụng ảnh hưởng lớn nhất đến nhu cầu ngành thép Việt Nam khi chiếm khoảng 60-65% nhu cầu toàn ngành và ảnh hưởng đến hầu hết các mặt hàng thép thành phẩm.
Suốt năm 2022, ngành BĐS nội địa chững lại do các sự kiện bắt giữ lãnh đạo doanh nghiệp BĐS lớn do sai phạm, lãi suất mua nhà tăng và room tín dụng hạn chế.
Gần đây, tín hiệu tích cực hơn đối với ngành BĐS đã xuất hiện với hàng loạt chính sách nhằm tháo gỡ thị trường BĐS từ đầu năm 2023:
+ Giảm lãi suất điều hành lần thứ 4, lãi suất huy động về 4.75% gần mốc trước Covid-19
+ Nghị định 08/2023 về trái phiếu doanh nghiệp
+ Nghị quyết 33 về một số giải pháp tháo gỡ thị trường BĐS
+ Quyết định 388 về đề án phát triển nhà ở xã hội
+ Nghị định 10 tạo cơ sở giải quyết các nút thắt pháp lý.
+ Gói tín dụng 120 nghìn tỷ đồng cho BĐS và chính sách tháo gỡ tạo điều kiện cho thị trường BĐS trên thị trường trái phiếu
Các tín hiệu của sự phục hồi:
Với thế giới là sự phục hồi của giá nhà ở => nhu cầu thép cũng được cải thiện
Với Việt Nam là sự trở lại của hàng loạt các dự án đình đám ( Lô B ô môn, các dự án điện gió , các đại dự án sân bay long thành , nhà máy quy mô nghìn tỷ LEgo)
Biên lợi nhuận gộp quý 2 sẽ tiếp tục được cải thiện so với quý 1
Biên lợi nhuận gộp các doanh nghiệp thép tiếp tục được cải thiện trong Quý 2.2023 nhờ 2 yếu tố (1) hàng tồn kho giá cao phần lớn đã được xử lý hết, (2) các doanh nghiệp thép hoàn nhập trích lập hàng tồn kho.
Quý 2, biên lợi nhuận gộp sẽ khả quan nhờ được hưởng lợi từ (1) giá thép tăng (đặc biệt HRC) trong Tháng 2- Tháng 3, (2) Đơn hàng xuất khẩu HRC tốt.
Trong nửa sau Quý 2 –Quý 3.2023: Biên lợi nhuận gộp sẽ bị ảnh hưởng bởi giá thép giảm và giá điện tăng trong Tháng 4. Ước tính giá bán điện +3% từ 5/4/2023 sẽ suy giảm 15% lợi nhuận các doanh nghiệp sản xuất thép trong trường hợp không thể chuyển 100% chi phí sang giá bán. Riêng đối với HPG, mức độ ảnh hưởng sẽ nhỏ do HPG đã tự chủ khoảng 75% sản xuất điện tại Dung Quất và Hải Dương.
HPG, HSG , NKG đều là những doanh nghiệp có lợi thế khi thị trường trong nước và nước ngoài có sự phục hồi
Định giá NKG ,HSG, HPG đang ở mức rẻ so với mặt bằng chung của nhiều năm trở lại đây , giai đoạn là cơ hội để mua gom hướng đến chặng đường trung- dài với các cổ phiếu ngành thép !