KBC TRƯỚC L&#192;N S&#211;NG S&#193;P NHẬP: TRIỂN VỌNG – TH&#193;CH THỨC – CHIẾN LƯỢC ĐẦU TƯ

Ng&#224;y 12/6, Nghị quyết s&#225;p nhập tỉnh được th&#244;ng qua, tạo ra những chuyển động mới trong giới đầu tư, đặc biệt l&#224; với thị trường BĐS.

1.	DƯỚI L&#192;N S&#211;NG S&#193;P NHẬP – NG&#192;NH ĐƯỢC HƯỞNG LỢI NHIỀU NHẤT L&#192;…?

BĐS nh&#224; ở từng c&#243; xu hướng tăng gi&#225; r&#245; rệt sau tin s&#225;p nhập, nhưng nhanh ch&#243;ng hạ nhiệt do c&#242;n phụ thuộc v&#224;o hạ tầng v&#224; nhu cầu thực tế. Ngược lại, BĐS KCN c&#243; tiềm năng hưởng lợi r&#245; rệt sau s&#225;p nhập nhờ mở rộng quy m&#244;, kết nối hạ tầng tốt hơn, dễ quy hoạch v&#249;ng c&#244;ng nghiệp li&#234;n ho&#224;n.

2. KBC – M&#195; ĐƯỢC HƯỞNG LỢI NHẤT?

- Q1/2025, doanh thu KBC tăng vọt (gấp 20 lần c&#249;ng kỳ), chủ yếu từ cho thu&#234; đất. C&#244;ng ty đang đẩy mạnh cho thu&#234; c&#225;c KCN lớn trong năm nay, với tổng quỹ đất c&#242;n lại v&#224; triển khai hơn 1.400 ha.

- Hoạt động mạnh tại miền Bắc, trong đ&#243; c&#243; Bắc Ninh – Bắc Giang (hai tỉnh sau s&#225;p nhập c&#243; tổng diện t&#237;ch KCN &gt;11.700ha), n&#234;n KBC c&#243; lợi thế lớn về quy m&#244; KCN v&#224; khả năng h&#250;t vốn FDI.

3. RỦI RO CẦN C&#194;N NHẮC:

– Ch&#237;nh s&#225;ch thuế Mỹ – Trung kh&#243; lường → C&#243; thể ảnh hưởng đến d&#242;ng vốn FDI (35% kh&#225;ch h&#224;ng KBC đến từ TQ).

– T&#224;i ch&#237;nh: KBC đang c&#243; tỷ lệ vay nợ lớn (24.566 tỷ) trong khi tiền mặt c&#242;n rất &#237;t → &#193;p lực trả nợ cao nếu d&#242;ng tiền chưa cải thiện.

2. TRẠNG TH&#193;I KỸ THUẬT- KHUYẾN NGHỊ:

&#128204; Ngắn hạn: THEO D&#213;I.

Về ngắn hạn, cổ phiếu KBC hiện đang trong trạng th&#225;i trung lập nghi&#234;ng ti&#234;u cực, d&#249; c&#243; đ&#224; hồi phục v&#224;o th&#225;ng năm nhưng vẫn kh&#244;ng vượt qua được v&#249;ng kh&#225;ng cự MA200, đồng thời chọc thủng cả 2 đường MA20 v&#224; MA10, cộng với khối lượng giao dịch kh&#244;ng bứt ph&#225; -&gt; x&#225;c nhận một pha điều chỉnh ngắn hạn, hiện tại chưa thấy c&#243; dấu hiệu dừng ch&#226;n, c&#225;c phi&#234;n gần đ&#226;y kh&#244;ng phi&#234;n n&#224;o ghi nhận c&#243; t&#237;n hiệu đảo chiều dứt kho&#225;t. 

Nh&#224; đầu tư cầm tiền muốn tham gia ngắn hạn l&#250;c n&#224;y th&#236; em nghĩ l&#224; m&#236;nh chưa n&#234;n tham gia vội, n&#234;n chờ cổ phiếu c&#243; t&#237;n hiệu dừng ch&#226;n v&#224; c&#226;n bằng trở lại, dự kiến cổ phiếu sẽ c&#226;n bằng ở v&#249;ng gi&#225; 23.0 -24.0. Nếu gi&#225; về đến v&#249;ng n&#224;y v&#224; thấy c&#243; dấu hiệu lực cầu tăng, thị trường tham gia trở lại c&#249;ng với t&#237;n hiệu đảo chiều dứt kho&#225;t, anh chị c&#243; thể thăm d&#242; dần vị thế với khoảng 20-30% tỷ trọng, sau đ&#243; c&#243; thể chờ c&#225;c nhịp test lại khoảng 2-3 đ&#225;y để gia tăng th&#234;m tỷ trọng.

&#127919; TARGET NGẮN HẠN:  QUANH V&#217;NG ĐỈNH CŨ GẦN NHẤT L&#192; 28.0 (lợi nhuận kỳ vọng 7-10%)

&#128204; D&#224;i hạn:
KBC đang trong đ&#224; giảm (từ 2022 đến nay). Để c&#243; kỳ vọng về d&#224;i hạn th&#236; trước hết KBC phải tho&#225;t khỏi xu hướng giảm n&#224;y, tạo điểm mua ch&#226;n s&#243;ng ở v&#249;ng 30-31. Nếu nh&#224; đầu tư d&#224;i hạn muốn tham gia dần với cổ phiếu n&#224;y th&#236; c&#243; thể c&#226;n nhắc gom dần ở v&#249;ng 20-23. Sau đấy nếu c&#243; t&#237;n hiệu c&#226;n bằng, t&#237;ch lũy lại ở v&#249;ng 30-31 như em vừa nhắc đến b&#234;n tr&#234;n th&#236; c&#243; thể y&#234;n t&#226;m giải ng&#226;n.

&#127919; TARGET D&#192;I HẠN: Biểu đồ d&#224;i hạn của KBC cho thấy cổ phiếu đ&#227; thiết lập đỉnh gi&#225; quanh v&#249;ng 50 v&#224;o năm 2021, thời điểm d&#242;ng tiền đầu cơ v&#224;o mạnh, tuy nhi&#234;n lợi nhuận thực tế của doanh nghiệp trong năm n&#224;y vẫn chưa đạt đỉnh -&gt; đỉnh kỳ vọng nhiều hơn l&#224; đỉnh nội lực. Giai đoạn từ 2022 đến nay KBC nhiều lần nỗ lực vượt đỉnh cũ nhưng thất bại. Tuy nhi&#234;n, 2025 KBC đang dần bước v&#224;o chu kỳ tăng trưởng thực sự về doanh thu- lợi nhuận, với quỹ đất lớn v&#224; được hưởng lợi từ ch&#237;nh s&#225;ch s&#225;p nhập h&#224;nh ch&#237;nh -&gt; mở ra tiềm năng chinh phục v&#249;ng đỉnh cũ 50, nhưng điều kiện vẫn l&#224; phải ph&#225; được trend giảm d&#224;i hạn, break MA200 (tuần) với vol lớn, v&#224; nền tảng t&#224;i ch&#237;nh – d&#242;ng tiền cải thiện thực chất.

KBC TRƯỚC LÀN SÓNG SÁP NHẬP: TRIỂN VỌNG – THÁCH THỨC – CHIẾN LƯỢC ĐẦU TƯ

Ngày 12/6, Nghị quyết sáp nhập tỉnh được thông qua, tạo ra những chuyển động mới trong giới đầu tư, đặc biệt là với thị trường BĐS.

1.	DƯỚI LÀN SÓNG SÁP NHẬP – NGÀNH ĐƯỢC HƯỞNG LỢI NHIỀU NHẤT LÀ…?

BĐS nhà ở từng có xu hướng tăng giá rõ rệt sau tin sáp nhập, nhưng nhanh chóng hạ nhiệt do còn phụ thuộc vào hạ tầng và nhu cầu thực tế. Ngược lại, BĐS KCN có tiềm năng hưởng lợi rõ rệt sau sáp nhập nhờ mở rộng quy mô, kết nối hạ tầng tốt hơn, dễ quy hoạch vùng công nghiệp liên hoàn.

2. KBC – MÃ ĐƯỢC HƯỞNG LỢI NHẤT?

- Q1/2025, doanh thu KBC tăng vọt (gấp 20 lần cùng kỳ), chủ yếu từ cho thuê đất. Công ty đang đẩy mạnh cho thuê các KCN lớn trong năm nay, với tổng quỹ đất còn lại và triển khai hơn 1.400 ha.

- Hoạt động mạnh tại miền Bắc, trong đó có Bắc Ninh – Bắc Giang (hai tỉnh sau sáp nhập có tổng diện tích KCN >11.700ha), nên KBC có lợi thế lớn về quy mô KCN và khả năng hút vốn FDI.

3. RỦI RO CẦN CÂN NHẮC:

– Chính sách thuế Mỹ – Trung khó lường → Có thể ảnh hưởng đến dòng vốn FDI (35% khách hàng KBC đến từ TQ).

– Tài chính: KBC đang có tỷ lệ vay nợ lớn (24.566 tỷ) trong khi tiền mặt còn rất ít → Áp lực trả nợ cao nếu dòng tiền chưa cải thiện.

2. TRẠNG THÁI KỸ THUẬT- KHUYẾN NGHỊ:

📌 Ngắn hạn: THEO DÕI.

Về ngắn hạn, cổ phiếu KBC hiện đang trong trạng thái trung lập nghiêng tiêu cực, dù có đà hồi phục vào tháng năm nhưng vẫn không vượt qua được vùng kháng cự MA200, đồng thời chọc thủng cả 2 đường MA20 và MA10, cộng với khối lượng giao dịch không bứt phá -> xác nhận một pha điều chỉnh ngắn hạn, hiện tại chưa thấy có dấu hiệu dừng chân, các phiên gần đây không phiên nào ghi nhận có tín hiệu đảo chiều dứt khoát. 

Nhà đầu tư cầm tiền muốn tham gia ngắn hạn lúc này thì em nghĩ là mình chưa nên tham gia vội, nên chờ cổ phiếu có tín hiệu dừng chân và cân bằng trở lại, dự kiến cổ phiếu sẽ cân bằng ở vùng giá 23.0 -24.0. Nếu giá về đến vùng này và thấy có dấu hiệu lực cầu tăng, thị trường tham gia trở lại cùng với tín hiệu đảo chiều dứt khoát, anh chị có thể thăm dò dần vị thế với khoảng 20-30% tỷ trọng, sau đó có thể chờ các nhịp test lại khoảng 2-3 đáy để gia tăng thêm tỷ trọng.

🎯 TARGET NGẮN HẠN:  QUANH VÙNG ĐỈNH CŨ GẦN NHẤT LÀ 28.0 (lợi nhuận kỳ vọng 7-10%)

📌 Dài hạn:
KBC đang trong đà giảm (từ 2022 đến nay). Để có kỳ vọng về dài hạn thì trước hết KBC phải thoát khỏi xu hướng giảm này, tạo điểm mua chân sóng ở vùng 30-31. Nếu nhà đầu tư dài hạn muốn tham gia dần với cổ phiếu này thì có thể cân nhắc gom dần ở vùng 20-23. Sau đấy nếu có tín hiệu cân bằng, tích lũy lại ở vùng 30-31 như em vừa nhắc đến bên trên thì có thể yên tâm giải ngân.

🎯 TARGET DÀI HẠN: Biểu đồ dài hạn của KBC cho thấy cổ phiếu đã thiết lập đỉnh giá quanh vùng 50 vào năm 2021, thời điểm dòng tiền đầu cơ vào mạnh, tuy nhiên lợi nhuận thực tế của doanh nghiệp trong năm này vẫn chưa đạt đỉnh -> đỉnh kỳ vọng nhiều hơn là đỉnh nội lực. Giai đoạn từ 2022 đến nay KBC nhiều lần nỗ lực vượt đỉnh cũ nhưng thất bại. Tuy nhiên, 2025 KBC đang dần bước vào chu kỳ tăng trưởng thực sự về doanh thu- lợi nhuận, với quỹ đất lớn và được hưởng lợi từ chính sách sáp nhập hành chính -> mở ra tiềm năng chinh phục vùng đỉnh cũ 50, nhưng điều kiện vẫn là phải phá được trend giảm dài hạn, break MA200 (tuần) với vol lớn, và nền tảng tài chính – dòng tiền cải thiện thực chất.