&#128176;F88 TR&#202;N NGƯỠNG CỬA IPO: THAM VỌNG TỶ Đ&#212; LIỆU SẼ TH&#192;NH HIỆN THỰC?
&#128270;PHẦN I: F88 L&#192; “AI”?
___________________
Ra đời v&#224;o năm 2013 dưới sự s&#225;ng lập của &#244;ng Ph&#249;ng Anh Tuấn, F88 từng bắt đầu với một m&#244; h&#236;nh đơn giản mang t&#234;n &quot;T&#224;i ch&#237;nh nhanh, đơn giản&quot; (Fast Finance), hoạt động với “sứ mệnh” được x&#225;c định r&#245; r&#224;ng l&#224; cung cấp giải ph&#225;p tiền mặt linh hoạt, kịp thời cho nh&#243;m kh&#225;ch h&#224;ng thường bị c&#225;c tổ chức t&#237;n dụng truyền thống “bỏ qu&#234;n”, bao gồm những c&#225; nh&#226;n thu nhập thấp, kh&#244;ng ổn định hoặc thiếu hồ sơ t&#237;n dụng chuẩn mực.
___________________
&#128204;Sau hơn một thập kỷ ph&#225;t triển, F88 đ&#227; c&#243; bước tiến vượt bậc về quy m&#244; lẫn độ phủ thương hiệu. Với khoảng 3,5 triệu lượt kh&#225;ch h&#224;ng đ&#227; được phục vụ kể từ khi th&#224;nh lập, Kh&#244;ng chỉ dừng lại ở dịch vụ cầm cố, F88 đ&#227; x&#226;y dựng một m&#244; h&#236;nh vận h&#224;nh b&#224;i bản, đồng nhất v&#224; chuy&#234;n nghiệp như một chuỗi b&#225;n lẻ t&#224;i ch&#237;nh hiện đại.
&#128204;Trong những năm trở lại đ&#226;y, kh&#244;ng kh&#243; để ch&#250;ng ta nhận ra sự hiện diện ng&#224;y c&#224;ng d&#224;y đặc của những bảng hiệu m&#224;u v&#224;ng rực mang t&#234;n F88. Từ trục đường lớn đến những con hẻm s&#226;u, mạng lưới 868 chi nh&#225;nh t&#237;nh đến hiện tại của F88 đ&#227; vươn rộng khắp 42 tỉnh th&#224;nh, với mức tăng trưởng trung b&#236;nh hơn 87 chi nh&#225;nh mỗi năm – tương đương hơn 7 điểm mới mỗi th&#225;ng. So s&#225;nh với c&#225;c doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực t&#224;i ch&#237;nh ti&#234;u d&#249;ng thường chỉ mở trung b&#236;nh 30–50 điểm mỗi năm, F88 dường như đang vượt trội cả về tốc độ lẫn mức độ th&#226;m nhập thị trường.

VẬY, “PH&#201;P M&#192;U” N&#192;O Đ&#195; GI&#218;P F88 C&#211; ĐƯỢC BƯỚC PH&#193;T TRIỂN THẦN TỐC ĐẾN NHƯ THẾ? 

1. M&#244; h&#236;nh kinh doanh đ&#225;p ứng nhu cầu thực tế 

⚠️F88 đ&#227; nhận ra một khoảng trống thị trường cực kỳ lớn m&#224; c&#225;c định chế t&#224;i ch&#237;nh truyền thống chưa chạm tới, đ&#243; l&#224; những c&#225; nh&#226;n cần tiền mặt gấp nhưng gặp kh&#243; khăn về giấy tờ, e ngại thủ tục t&#237;n dụng rườm r&#224; tại ng&#226;n h&#224;ng, hoặc kh&#244;ng muốn vay bạn b&#232;/t&#237;n dụng đen. Ch&#237;nh nh&#243;m kh&#225;ch h&#224;ng &quot;kh&#244;ng đủ chuẩn&quot; ng&#226;n h&#224;ng n&#224;y – vốn rất đ&#244;ng đảo trong x&#227; hội – lại l&#224; nền tảng tăng trưởng thần tốc của F88. Với thủ tục tối giản, chỉ cần mang t&#224;i sản đảm bảo như xe m&#225;y, &#244; t&#244;, hoặc giấy tờ nh&#224; đất để định gi&#225; trong v&#224;i ph&#250;t, kh&#225;ch h&#224;ng c&#243; thể nhận tiền mặt chỉ trong khoảng 15 ph&#250;t, với hạn mức giải ng&#226;n từ 3 triệu đến 2 tỷ đồng m&#224; kh&#244;ng cần chứng minh thu nhập.

✅Tuy đơn giản l&#224; vậy nhưng m&#244; h&#236;nh cầm đồ của F88 lại cực kỳ hiệu quả về mặt t&#224;i ch&#237;nh. V&#237; dụ, với một chiếc xe m&#225;y trị gi&#225; 10 triệu đồng, F88 c&#243; thể định gi&#225; 8 triệu v&#224; cho vay khoảng 5,6 triệu (70% gi&#225; trị định gi&#225;). 
Nếu kh&#225;ch h&#224;ng trả nợ đ&#250;ng hạn, F88 thu l&#227;i, kh&#225;ch h&#224;ng lấy lại t&#224;i sản. Cả hai đều c&#243; lợi. Nhưng nếu kh&#225;ch kh&#244;ng trả nợ, F88 sẽ thanh l&#253; t&#224;i sản đảm bảo – l&#224; chiếc xe m&#225;y – với mức gi&#225; thị trường vẫn đủ để thu hồi vốn v&#224; sinh lời. Hiện tại, F88 đang quản l&#253; hơn 170.000 xe m&#225;y v&#224; khoảng 13.000 &#244; t&#244;, một con số kh&#244;ng hề nhỏ. Tỷ lệ l&#227;i r&#242;ng của F88 đạt tới 44%, cao gấp nhiều lần so với c&#225;c ng&#226;n h&#224;ng thương mại.

2. Dự ph&#242;ng 900 tỷ đồng: G&#225;nh nặng tiềm ẩn hay “Mỏ v&#224;ng” tiềm năng?

⏱️Năm 2024, F88 g&#226;y ch&#250; &#253; khi d&#224;nh ra tới 900 tỷ đồng để dự ph&#242;ng nợ xấu – tức l&#224; với mỗi 100 đồng cho vay, họ chấp nhận tr&#237;ch ra 30 đồng để ph&#242;ng rủi ro kh&#225;ch kh&#244;ng trả nợ. Điều n&#224;y khiến kh&#244;ng &#237;t nh&#224; đầu tư cảm thấy &#225;i ngại. Tuy nhi&#234;n, với đặc th&#249; hoạt động gắn liền với t&#224;i sản đảm bảo, khoản dự ph&#242;ng n&#224;y kh&#244;ng đồng nghĩa với mất m&#225;t thực sự. Khi kh&#225;ch h&#224;ng mất khả năng chi trả, F88 vẫn c&#243; thể thanh l&#253; t&#224;i sản với mức gi&#225; đủ để b&#249; đắp v&#224; thậm ch&#237; tạo ra lợi nhuận.

&#128142;N&#243;i c&#225;ch kh&#225;c, số tiền dự ph&#242;ng n&#224;y c&#243; thể xem như &quot;lợi nhuận tiềm t&#224;ng&quot;, sẵn s&#224;ng được k&#237;ch hoạt khi cần thiết.
___________________
&#128273;KẾT LUẬN
Như vậy, với chiến lược kinh doanh “nắm đằng chu&#244;i”, t&#237;nh minh bạch trong hoạt động kinh doanh v&#224; sự đầu tư nghi&#234;m t&#250;c v&#224;o hệ thống quản trị rủi ro – yếu tố then chốt để vận h&#224;nh bền vững trong một lĩnh vực vốn nhiều nhạy cảm như cầm đồ, F88 đ&#227; trở th&#224;nh chuỗi t&#224;i ch&#237;nh “b&#236;nh d&#226;n” h&#224;ng đầu trong lĩnh vực t&#237;n dụng cầm cố tại Việt Nam. 
Mới đ&#226;y, F88 đ&#227; được Ủy ban Chứng kho&#225;n Nh&#224; nước chấp thuận trở th&#224;nh c&#244;ng ty đại ch&#250;ng v&#224; sắp tới sẽ đăng k&#253; giao dịch cổ phiếu tr&#234;n s&#224;n UPCOM. Điều n&#224;y sẽ đưa F88 trở th&#224;nh thương hiệu cầm đồ đầu ti&#234;n ni&#234;m yết tr&#234;n thị trường chứng kho&#225;n Việt Nam, khẳng định vị thế độc t&#244;n trong lĩnh vực t&#224;i ch&#237;nh thay thế v&#224; tiến một bước gần hơn đến tham vọng tỷ đ&#244; m&#224; CEO Ph&#249;ng Anh Tuấn từng chia sẻ.
___________________
Những nền tảng vững chắc v&#224; chiến lược kh&#225;c biệt đ&#227; gi&#250;p F88 tạo n&#234;n c&#250; bứt ph&#225; ngoạn mục. Tuy nhi&#234;n, h&#224;nh tr&#236;nh &quot;l&#234;n s&#224;n&quot;lu&#244;n đi k&#232;m với những kỳ vọng v&#224; cả những thử th&#225;ch mới. Liệu &quot;ph&#233;p m&#224;u&quot; tăng trưởng n&#224;y c&#243; tiếp tục được duy tr&#236; khi F88 trở th&#224;nh c&#244;ng ty đại ch&#250;ng? T&#236;nh h&#236;nh kinh doanh hiện tại của họ đang phản &#225;nh điều g&#236;, v&#224; những thế mạnh, rủi ro n&#224;o sẽ định h&#236;nh tương lai của F88 sau IPO? H&#227;y c&#249;ng đ&#243;n đọc Phần 2 để c&#243; c&#225;i nh&#236;n s&#226;u sắc hơn về bức tranh t&#224;i ch&#237;nh của &quot;&#244;ng tr&#249;m&quot; cầm đồ số 1 Việt Nam.-

💰F88 TRÊN NGƯỠNG CỬA IPO: THAM VỌNG TỶ ĐÔ LIỆU SẼ THÀNH HIỆN THỰC?
🔎PHẦN I: F88 LÀ “AI”?
___________________
Ra đời vào năm 2013 dưới sự sáng lập của ông Phùng Anh Tuấn, F88 từng bắt đầu với một mô hình đơn giản mang tên "Tài chính nhanh, đơn giản" (Fast Finance), hoạt động với “sứ mệnh” được xác định rõ ràng là cung cấp giải pháp tiền mặt linh hoạt, kịp thời cho nhóm khách hàng thường bị các tổ chức tín dụng truyền thống “bỏ quên”, bao gồm những cá nhân thu nhập thấp, không ổn định hoặc thiếu hồ sơ tín dụng chuẩn mực.
___________________
📌Sau hơn một thập kỷ phát triển, F88 đã có bước tiến vượt bậc về quy mô lẫn độ phủ thương hiệu. Với khoảng 3,5 triệu lượt khách hàng đã được phục vụ kể từ khi thành lập, Không chỉ dừng lại ở dịch vụ cầm cố, F88 đã xây dựng một mô hình vận hành bài bản, đồng nhất và chuyên nghiệp như một chuỗi bán lẻ tài chính hiện đại.
📌Trong những năm trở lại đây, không khó để chúng ta nhận ra sự hiện diện ngày càng dày đặc của những bảng hiệu màu vàng rực mang tên F88. Từ trục đường lớn đến những con hẻm sâu, mạng lưới 868 chi nhánh tính đến hiện tại của F88 đã vươn rộng khắp 42 tỉnh thành, với mức tăng trưởng trung bình hơn 87 chi nhánh mỗi năm – tương đương hơn 7 điểm mới mỗi tháng. So sánh với các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực tài chính tiêu dùng thường chỉ mở trung bình 30–50 điểm mỗi năm, F88 dường như đang vượt trội cả về tốc độ lẫn mức độ thâm nhập thị trường.

VẬY, “PHÉP MÀU” NÀO ĐÃ GIÚP F88 CÓ ĐƯỢC BƯỚC PHÁT TRIỂN THẦN TỐC ĐẾN NHƯ THẾ? 

1. Mô hình kinh doanh đáp ứng nhu cầu thực tế 

⚠️F88 đã nhận ra một khoảng trống thị trường cực kỳ lớn mà các định chế tài chính truyền thống chưa chạm tới, đó là những cá nhân cần tiền mặt gấp nhưng gặp khó khăn về giấy tờ, e ngại thủ tục tín dụng rườm rà tại ngân hàng, hoặc không muốn vay bạn bè/tín dụng đen. Chính nhóm khách hàng "không đủ chuẩn" ngân hàng này – vốn rất đông đảo trong xã hội – lại là nền tảng tăng trưởng thần tốc của F88. Với thủ tục tối giản, chỉ cần mang tài sản đảm bảo như xe máy, ô tô, hoặc giấy tờ nhà đất để định giá trong vài phút, khách hàng có thể nhận tiền mặt chỉ trong khoảng 15 phút, với hạn mức giải ngân từ 3 triệu đến 2 tỷ đồng mà không cần chứng minh thu nhập.

✅Tuy đơn giản là vậy nhưng mô hình cầm đồ của F88 lại cực kỳ hiệu quả về mặt tài chính. Ví dụ, với một chiếc xe máy trị giá 10 triệu đồng, F88 có thể định giá 8 triệu và cho vay khoảng 5,6 triệu (70% giá trị định giá). 
Nếu khách hàng trả nợ đúng hạn, F88 thu lãi, khách hàng lấy lại tài sản. Cả hai đều có lợi. Nhưng nếu khách không trả nợ, F88 sẽ thanh lý tài sản đảm bảo – là chiếc xe máy – với mức giá thị trường vẫn đủ để thu hồi vốn và sinh lời. Hiện tại, F88 đang quản lý hơn 170.000 xe máy và khoảng 13.000 ô tô, một con số không hề nhỏ. Tỷ lệ lãi ròng của F88 đạt tới 44%, cao gấp nhiều lần so với các ngân hàng thương mại.

2. Dự phòng 900 tỷ đồng: Gánh nặng tiềm ẩn hay “Mỏ vàng” tiềm năng?

⏱️Năm 2024, F88 gây chú ý khi dành ra tới 900 tỷ đồng để dự phòng nợ xấu – tức là với mỗi 100 đồng cho vay, họ chấp nhận trích ra 30 đồng để phòng rủi ro khách không trả nợ. Điều này khiến không ít nhà đầu tư cảm thấy ái ngại. Tuy nhiên, với đặc thù hoạt động gắn liền với tài sản đảm bảo, khoản dự phòng này không đồng nghĩa với mất mát thực sự. Khi khách hàng mất khả năng chi trả, F88 vẫn có thể thanh lý tài sản với mức giá đủ để bù đắp và thậm chí tạo ra lợi nhuận.

💎Nói cách khác, số tiền dự phòng này có thể xem như "lợi nhuận tiềm tàng", sẵn sàng được kích hoạt khi cần thiết.
___________________
🔑KẾT LUẬN
Như vậy, với chiến lược kinh doanh “nắm đằng chuôi”, tính minh bạch trong hoạt động kinh doanh và sự đầu tư nghiêm túc vào hệ thống quản trị rủi ro – yếu tố then chốt để vận hành bền vững trong một lĩnh vực vốn nhiều nhạy cảm như cầm đồ, F88 đã trở thành chuỗi tài chính “bình dân” hàng đầu trong lĩnh vực tín dụng cầm cố tại Việt Nam. 
Mới đây, F88 đã được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chấp thuận trở thành công ty đại chúng và sắp tới sẽ đăng ký giao dịch cổ phiếu trên sàn UPCOM. Điều này sẽ đưa F88 trở thành thương hiệu cầm đồ đầu tiên niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam, khẳng định vị thế độc tôn trong lĩnh vực tài chính thay thế và tiến một bước gần hơn đến tham vọng tỷ đô mà CEO Phùng Anh Tuấn từng chia sẻ.
___________________
Những nền tảng vững chắc và chiến lược khác biệt đã giúp F88 tạo nên cú bứt phá ngoạn mục. Tuy nhiên, hành trình "lên sàn"luôn đi kèm với những kỳ vọng và cả những thử thách mới. Liệu "phép màu" tăng trưởng này có tiếp tục được duy trì khi F88 trở thành công ty đại chúng? Tình hình kinh doanh hiện tại của họ đang phản ánh điều gì, và những thế mạnh, rủi ro nào sẽ định hình tương lai của F88 sau IPO? Hãy cùng đón đọc Phần 2 để có cái nhìn sâu sắc hơn về bức tranh tài chính của "ông trùm" cầm đồ số 1 Việt Nam.-