Nhận định phi&#234;n 20/4: Thị trường đạp kh&#244;ng lối tho&#225;t – t&#224;i khoản ch&#225;y kh&#233;t lẹt – Oxi ở đ&#226;u để thở đ&#226;y?

Cập nhật t&#236;nh h&#236;nh thị trường chung

T&#237;nh đến phi&#234;n h&#244;m nay thị trường đ&#227; thủng mốc 1400, giảm 120 điểm từ đỉnh, t&#224;i khoản margin ch&#225;y kh&#233;t lẹt. Hầu hết c&#225;c d&#242;ng đều bị đạp sấp mặt nguy&#234;n nh&#226;n do call margin v&#224; kho b&#227;i tr&#234;n thị trường b&#225;n giải chấp, chỉ c&#242;n một số ng&#224;nh li&#234;n quan đến sản xuất v&#224; b&#225;n lẻ l&#224; duy tr&#236;.
Ph&#225;i sinh đang lệch dương khoảng 14 điểm cho cơ sở, m&#224; mai đ&#225;o hạn th&#236; c&#243; 2 kịch bản:
1 - Ph&#225;i sinh phải giảm tiếp để c&#226;n với cơ sở
2 - Cơ sở phải tăng để c&#226;n lại ph&#225;i sinh
Nh&#236;n t&#236;nh h&#236;nh thị trường chung nđt vẫn chẳng ai muốn b&#225;n v&#224; với việc kh&#244;ng thanh khoản nhưng vẫn đạp thẳng tay thế n&#224;y th&#236; đ&#225;o hạn kịch bản 1 sẽ xảy ra rất cao v&#236; tạo lập m&#224; k&#233;o l&#234;n l&#224; ăn b&#244; ngay.

Nhận định về d&#242;ng tiền:
D&#242;ng tiền hiện tại kh&#244;ng thể ở m&#227;i một chỗ trong đầu cơ, nh&#224; nước sắp bơm tiền n&#234;n buộc phải nắn d&#242;ng tiền v&#224;o sản xuất, chứ để đầu cơ đất, cổ phiếu th&#236; hỏng hết. Vậy n&#234;n c&#225;c d&#242;ng sản xuất v&#224; b&#225;n lẻ vẫn đang tăng tốt.

Về mặt vĩ m&#244;, hiện tại ng&#226;n h&#224;ng tăng l&#227;i xuất nhưng ở mức quanh 6% th&#236; cũng kh&#244;ng phải l&#224; vấn đề qu&#225; lo ngại, mặt kh&#225;c lạm ph&#225;t th&#236; vẫn chưa phải qu&#225; cao, tiền chưa được giải ng&#226;n hết th&#236; việc tăng l&#227;i suất l&#250;c n&#224;y chẳng kh&#225;c n&#224;o việc vừa gi&#250;p đỡ doanh nghiệp sản xuất nhưng cũng đưa tay b&#243;p nghẹt doanh nghiệp. Mặc d&#249; ở Hoa kỳ FED li&#234;n tục tăng l&#227;i suất, nhưng nguy&#234;n nh&#226;n l&#224; ở Mỹ lạm ph&#225;t ở mức rất cao, c&#242;n ở Việt Nam th&#236; kh&#225;c, Dow Jone l&#224; Dow Jone c&#242;n VNINDEX l&#224; VNINDEX, kh&#244;ng thể lấy c&#225;i n&#224;y dự đo&#225;n cho c&#225;i kia v&#236; ch&#250;ng kh&#244;ng đồng pha. 

Nh&#224; đầu tư đu kẹt h&#224;ng qu&#225; nhiều, Đội l&#225;i lần lượt đi tu trong nh&#224; đ&#225;  chẳng ai d&#225;m đẩy tiền v&#224;o để bị ăn xả, chỉ đến l&#250;c kh&#244;ng c&#242;n ai chịu đựng được nữa m&#224; phải b&#225;n hết ra th&#236; thị trường sẽ tạo đ&#225;y. Lịch sử những vụ bắt bớ trước đ&#243; th&#236; thị trường giảm điểm rất mạnh, sau đấy bật c&#242;n mạnh hơn nữa. Bối cảnh vĩ m&#244; hiện tại kh&#244;ng giống như 2018, nhưng t&#236;nh h&#236;nh bắt bớ mạnh tay th&#236; cũng cần phải một thời gian kh&#225; d&#224;i nữa d&#242;ng tiền mới quay trở lại, trước mắt l&#224; đối với những doanh nghiệp cơ bản th&#236; n&#243; sẽ quay đầu đ&#250;ng với gi&#225; trị, v&#236; tiền c&#242;n chưa giải ng&#226;n hết, c&#242;n đối với cổ đầu cơ l&#225;i bẩn c&#226;y th&#244;ng th&#236; c&#242;n xa x&#244;i lắm. 

Thời điểm hiện tại khả năng thị trường sau những vụ bắt bớ như thế n&#224;y th&#236; vẫn c&#242;n nh&#250;ng xuống tiếp nữa. Vậy thời điểm n&#224;y th&#236; n&#234;n l&#224;m g&#236;? Đối với ai đang &#226;m nhẹ 10-15% th&#236; ho&#224;n to&#224;n c&#243; thể mạnh tay cắt, c&#242;n ai &#226;m 20% - 30% nhưng cầm những cổ phiếu c&#243; cơ bản th&#236; vẫn tiếp tục nắm giữ, bởi khi về v&#249;ng hấp dẫn th&#236; d&#242;ng tiền vẫn sẽ quay trở lại khi doanh nghiệp l&#224;m ăn tốt v&#224; book lợi nhuận, giai đoạn n&#224;y buộc phải đầu tư gi&#225; trị, đến khi thị trường hồi phục th&#236; sẽ tiếp tục xử l&#253;. C&#242;n đối với cổ đầu cơ th&#236; buộc phải cắt, bởi kh&#244;ng biết bao giờ sẽ quay trở lại.


Nhận định phiên 20/4: Thị trường đạp không lối thoát – tài khoản cháy khét lẹt – Oxi ở đâu để thở đây?

Cập nhật tình hình thị trường chung

Tính đến phiên hôm nay thị trường đã thủng mốc 1400, giảm 120 điểm từ đỉnh, tài khoản margin cháy khét lẹt. Hầu hết các dòng đều bị đạp sấp mặt nguyên nhân do call margin và kho bãi trên thị trường bán giải chấp, chỉ còn một số ngành liên quan đến sản xuất và bán lẻ là duy trì.
Phái sinh đang lệch dương khoảng 14 điểm cho cơ sở, mà mai đáo hạn thì có 2 kịch bản:
1 - Phái sinh phải giảm tiếp để cân với cơ sở
2 - Cơ sở phải tăng để cân lại phái sinh
Nhìn tình hình thị trường chung nđt vẫn chẳng ai muốn bán và với việc không thanh khoản nhưng vẫn đạp thẳng tay thế này thì đáo hạn kịch bản 1 sẽ xảy ra rất cao vì tạo lập mà kéo lên là ăn bô ngay.

Nhận định về dòng tiền:
Dòng tiền hiện tại không thể ở mãi một chỗ trong đầu cơ, nhà nước sắp bơm tiền nên buộc phải nắn dòng tiền vào sản xuất, chứ để đầu cơ đất, cổ phiếu thì hỏng hết. Vậy nên các dòng sản xuất và bán lẻ vẫn đang tăng tốt.

Về mặt vĩ mô, hiện tại ngân hàng tăng lãi xuất nhưng ở mức quanh 6% thì cũng không phải là vấn đề quá lo ngại, mặt khác lạm phát thì vẫn chưa phải quá cao, tiền chưa được giải ngân hết thì việc tăng lãi suất lúc này chẳng khác nào việc vừa giúp đỡ doanh nghiệp sản xuất nhưng cũng đưa tay bóp nghẹt doanh nghiệp. Mặc dù ở Hoa kỳ FED liên tục tăng lãi suất, nhưng nguyên nhân là ở Mỹ lạm phát ở mức rất cao, còn ở Việt Nam thì khác, Dow Jone là Dow Jone còn VNINDEX là VNINDEX, không thể lấy cái này dự đoán cho cái kia vì chúng không đồng pha. 

Nhà đầu tư đu kẹt hàng quá nhiều, Đội lái lần lượt đi tu trong nhà đá  chẳng ai dám đẩy tiền vào để bị ăn xả, chỉ đến lúc không còn ai chịu đựng được nữa mà phải bán hết ra thì thị trường sẽ tạo đáy. Lịch sử những vụ bắt bớ trước đó thì thị trường giảm điểm rất mạnh, sau đấy bật còn mạnh hơn nữa. Bối cảnh vĩ mô hiện tại không giống như 2018, nhưng tình hình bắt bớ mạnh tay thì cũng cần phải một thời gian khá dài nữa dòng tiền mới quay trở lại, trước mắt là đối với những doanh nghiệp cơ bản thì nó sẽ quay đầu đúng với giá trị, vì tiền còn chưa giải ngân hết, còn đối với cổ đầu cơ lái bẩn cây thông thì còn xa xôi lắm. 

Thời điểm hiện tại khả năng thị trường sau những vụ bắt bớ như thế này thì vẫn còn nhúng xuống tiếp nữa. Vậy thời điểm này thì nên làm gì? Đối với ai đang âm nhẹ 10-15% thì hoàn toàn có thể mạnh tay cắt, còn ai âm 20% - 30% nhưng cầm những cổ phiếu có cơ bản thì vẫn tiếp tục nắm giữ, bởi khi về vùng hấp dẫn thì dòng tiền vẫn sẽ quay trở lại khi doanh nghiệp làm ăn tốt và book lợi nhuận, giai đoạn này buộc phải đầu tư giá trị, đến khi thị trường hồi phục thì sẽ tiếp tục xử lý. Còn đối với cổ đầu cơ thì buộc phải cắt, bởi không biết bao giờ sẽ quay trở lại.
