THỊ TRƯỜNG XANH VỎ ĐỎ L&#210;NG &amp; VCI THỦNG NỀN.
Anh chị th&#226;n mến, trước khi n&#243;i về thị trường h&#244;m nay, Đức mong rằng những ai c&#243; người th&#226;n ở miền Trung đều được b&#236;nh an v&#224; vượt qua thi&#234;n tai lần n&#224;y. 
Phi&#234;n h&#244;m nay l&#224; một phi&#234;n “xanh vỏ đỏ l&#242;ng”. Chỉ số tăng nhẹ khoảng bảy điểm, nhưng gần một nửa số cổ phiếu tr&#234;n s&#224;n lại giảm. Tuy nhi&#234;n, điều quan trọng nằm ở chất lượng cung b&#225;n: lực b&#225;n kh&#244;ng nhiều, d&#242;ng tiền ph&#226;n bổ kh&#225; c&#226;n bằng v&#224; thậm ch&#237; nh&#243;m xanh c&#242;n nhỉnh nhẹ hơn ( ảnh 1 ). Khối ngoại b&#225;n r&#242;ng cả ng&#224;y, nhưng đến ATC lại quay đầu mua mạnh, trong khi tiếp tục b&#225;n VCI – một cổ phiếu đang thu h&#250;t sự ch&#250; &#253; nhất h&#244;m nay.
Với VCI, nhiều anh chị hoang mang v&#236; gi&#225; thủng nền cũ rồi m&#224; lực b&#225;n vẫn lớn. Nhưng bản chất c&#226;u chuyện kh&#244;ng nằm ở doanh nghiệp, m&#224; nằm ở khối ngoại. Họ b&#225;n v&#236; vấn đề ri&#234;ng về quỹ v&#224; cấu tr&#250;c danh mục, kh&#244;ng phải v&#236; c&#244;ng ty c&#243; vấn đề. VCI rời bỏ mảng tiền số – điều ho&#224;n to&#224;n b&#236;nh thường v&#236; miếng b&#225;nh chưa r&#245; ngon hay dở, thay v&#236; đổ vốn lớn l&#224;m tiền số th&#236; VCI chọn hướng đi chắc ăn hơn đ&#243; l&#224; cho vay v&#224; tự doanh cổ phiếu. 
Lợi nhuận doanh nghiệp vẫn tăng trưởng, c&#226;u chuyện tăng vốn v&#224; mở rộng hoạt động tự doanh vẫn c&#242;n nhiều dư địa. Đặc biệt khi danh mục tự doanh của họ chủ yếu l&#224; những cổ phiếu tạo đ&#225;y đi l&#234;n như KDH hay c&#225;c cổ phiếu đang trong chu kỳ phục hồi, kh&#244;ng phải những m&#227; đ&#227; tăng n&#243;ng từ đỉnh rồi mới rơi.
Quan trọng hơn, cung – cầu của VCI đang cho thấy một bức tranh r&#245; r&#224;ng. Ba th&#225;ng gần đ&#226;y, khối ngoại đ&#227; b&#225;n hơn 85 triệu cổ phiếu ( ảnh 2 ), nhưng to&#224;n bộ lượng h&#224;ng đ&#243; được hấp thụ chủ yếu bởi tổ chức trong nước. Nghĩa l&#224; họ đang gom v&#249;ng gi&#225; 34–36, v&#224; hiện tại gi&#225; đang dưới gi&#225; vốn trung b&#236;nh của họ ( ảnh 3). 
Khi tổ chức c&#242;n đang “&#244;m h&#224;ng” tại v&#249;ng gi&#225; n&#224;y, khi lượng cung ngoại gần như đ&#227; b&#225;n xong, th&#236; giai đoạn tiếp theo ch&#237;nh l&#224; giai đoạn kiệt cung v&#224; bật l&#234;n rất nhanh. T&#237;n hiệu kỹ thuật của VCI cũng đang tạo ph&#226;n kỳ r&#245; rệt: gi&#225; về đ&#225;y mới nhưng MACD, RSI lại hướng l&#234;n. Thanh khoản kiệt dần, đ&#225;y sau cao hơn đ&#225;y trước. Đ&#243; l&#224; m&#244; h&#236;nh tạo đ&#225;y kinh điển.
Thị trường chung cũng nằm trong đ&#250;ng cấu tr&#250;c đ&#243;. Sau nhịp rũ mạnh, thanh khoản giảm s&#226;u, thị trường đang tạo vai phải – giống những g&#236; DGC hay IDC ( ảnh 4 - 5 ) l&#224;m trước khi bước v&#224;o nhịp b&#249;ng nổ. Khi hồi phục l&#234;n MA20, thị trường sẽ đi ngang, t&#237;ch lũy, cạn cung, rồi một phi&#234;n b&#249;ng nổ theo đ&#224; sẽ xuất hiện. Nhưng b&#249;ng nổ b&#226;y giờ kh&#243; mua lắm, giống như HAG, HPG, ANV hay DGW đ&#227; thể hiện – thấy nổ l&#224; dễ đu đỉnh. V&#236; d&#242;ng tiền giai đoạn n&#224;y kh&#244;ng mạnh như qu&#253; II. Vậy n&#234;n h&#224;nh động hợp l&#253; nhất l&#224; gom t&#237;ch lũy, kh&#244;ng phải lao v&#224;o breakout. C&#242;n ai đang full h&#224;ng v&#224; đang lỗ th&#236; cứ giữ, đợi phục hồi rồi b&#225;n – v&#236; b&#225;n b&#226;y giờ đ&#250;ng nghĩa b&#225;n rẻ t&#224;i sản cho người kh&#225;c.
Nếu muốn hiểu t&#226;m l&#253; thị trường, h&#227;y tưởng tượng đơn giản như chuyện h&#224;ng x&#243;m b&#225;n th&#225;o căn nh&#224; v&#236; kẹt vốn. Gi&#225; trị thật kh&#244;ng thay đổi, quy hoạch tương lai kh&#244;ng thay đổi, chỉ l&#224; họ phải b&#225;n nhanh. Nếu anh chị cũng b&#225;n theo v&#236; sợ, th&#236; ch&#237;nh anh chị l&#224; người mất cơ hội khi gi&#225; quay lại đ&#250;ng gi&#225; trị thật. Thị trường chứng kho&#225;n vận h&#224;nh y hệt như vậy: nh&#236;n thấy một v&#224;i người b&#225;n thấp l&#224; t&#226;m l&#253; lan truyền, v&#224; họ – những người c&#243; th&#244;ng tin v&#224; kế hoạch – sẽ mua lại to&#224;n bộ.
Trở lại thị trường chung, thanh khoản 19.000 tỷ kh&#244;ng phải cao, nhưng đ&#243; lại l&#224; t&#237;n hiệu cho thấy &#225;p lực b&#225;n đ&#227; giảm mạnh. C&#225;c nh&#243;m dẫn dắt như VIN đang gồng thị trường, hạn chế đ&#224; giảm. Khi thị trường vượt lại v&#249;ng cản v&#224; hướng l&#234;n 1700 điểm, d&#242;ng tiền mới sẽ v&#224;o. Nhưng nếu đợi qu&#225; r&#245; mới tham gia, anh chị sẽ lu&#244;n bị chậm một nhịp. Bởi thị trường lu&#244;n nghi ngờ ở đ&#225;y, thận trọng ở giữa v&#224; hưng phấn ở đỉnh.
Trong bối cảnh nền kinh tế đang mở rộng t&#237;n dụng, nh&#224; nước đẩy mạnh đầu tư, chuẩn bị cho APEC 2027, v&#224; đặt mục ti&#234;u tăng trưởng cao cho 2026, th&#236; những nhịp điều chỉnh 10–15% chỉ l&#224; dao động nhỏ trong một xu hướng lớn hơn rất nhiều. Thị trường cần thời gian để t&#237;ch lũy v&#224; chuẩn bị cho một chu kỳ tăng trưởng d&#224;i hạn.
Vậy n&#234;n, điều quan trọng nhất b&#226;y giờ l&#224; sự b&#236;nh tĩnh v&#224; kỷ luật. Đừng để nỗi sợ điều khiển quyết định t&#224;i ch&#237;nh của ch&#237;nh m&#236;nh. Đừng b&#225;n rẻ t&#224;i sản cho người kh&#225;c trong khi triển vọng vẫn c&#242;n rất mạnh. V&#224; c&#224;ng kh&#244;ng n&#234;n để những lời đồn đo&#225;n khiến anh chị đ&#225;nh mất cơ hội lớn ph&#237;a trước.
Cảm ơn anh chị đ&#227; đọc đến cuối. Ch&#250;c anh chị một buổi tối thật b&#236;nh y&#234;n b&#234;n gia đ&#236;nh v&#224; nhiều năng lượng t&#237;ch cực cho những phi&#234;n tới.

THỊ TRƯỜNG XANH VỎ ĐỎ LÒNG & VCI THỦNG NỀN.
Anh chị thân mến, trước khi nói về thị trường hôm nay, Đức mong rằng những ai có người thân ở miền Trung đều được bình an và vượt qua thiên tai lần này. 
Phiên hôm nay là một phiên “xanh vỏ đỏ lòng”. Chỉ số tăng nhẹ khoảng bảy điểm, nhưng gần một nửa số cổ phiếu trên sàn lại giảm. Tuy nhiên, điều quan trọng nằm ở chất lượng cung bán: lực bán không nhiều, dòng tiền phân bổ khá cân bằng và thậm chí nhóm xanh còn nhỉnh nhẹ hơn ( ảnh 1 ). Khối ngoại bán ròng cả ngày, nhưng đến ATC lại quay đầu mua mạnh, trong khi tiếp tục bán VCI – một cổ phiếu đang thu hút sự chú ý nhất hôm nay.
Với VCI, nhiều anh chị hoang mang vì giá thủng nền cũ rồi mà lực bán vẫn lớn. Nhưng bản chất câu chuyện không nằm ở doanh nghiệp, mà nằm ở khối ngoại. Họ bán vì vấn đề riêng về quỹ và cấu trúc danh mục, không phải vì công ty có vấn đề. VCI rời bỏ mảng tiền số – điều hoàn toàn bình thường vì miếng bánh chưa rõ ngon hay dở, thay vì đổ vốn lớn làm tiền số thì VCI chọn hướng đi chắc ăn hơn đó là cho vay và tự doanh cổ phiếu. 
Lợi nhuận doanh nghiệp vẫn tăng trưởng, câu chuyện tăng vốn và mở rộng hoạt động tự doanh vẫn còn nhiều dư địa. Đặc biệt khi danh mục tự doanh của họ chủ yếu là những cổ phiếu tạo đáy đi lên như KDH hay các cổ phiếu đang trong chu kỳ phục hồi, không phải những mã đã tăng nóng từ đỉnh rồi mới rơi.
Quan trọng hơn, cung – cầu của VCI đang cho thấy một bức tranh rõ ràng. Ba tháng gần đây, khối ngoại đã bán hơn 85 triệu cổ phiếu ( ảnh 2 ), nhưng toàn bộ lượng hàng đó được hấp thụ chủ yếu bởi tổ chức trong nước. Nghĩa là họ đang gom vùng giá 34–36, và hiện tại giá đang dưới giá vốn trung bình của họ ( ảnh 3). 
Khi tổ chức còn đang “ôm hàng” tại vùng giá này, khi lượng cung ngoại gần như đã bán xong, thì giai đoạn tiếp theo chính là giai đoạn kiệt cung và bật lên rất nhanh. Tín hiệu kỹ thuật của VCI cũng đang tạo phân kỳ rõ rệt: giá về đáy mới nhưng MACD, RSI lại hướng lên. Thanh khoản kiệt dần, đáy sau cao hơn đáy trước. Đó là mô hình tạo đáy kinh điển.
Thị trường chung cũng nằm trong đúng cấu trúc đó. Sau nhịp rũ mạnh, thanh khoản giảm sâu, thị trường đang tạo vai phải – giống những gì DGC hay IDC ( ảnh 4 - 5 ) làm trước khi bước vào nhịp bùng nổ. Khi hồi phục lên MA20, thị trường sẽ đi ngang, tích lũy, cạn cung, rồi một phiên bùng nổ theo đà sẽ xuất hiện. Nhưng bùng nổ bây giờ khó mua lắm, giống như HAG, HPG, ANV hay DGW đã thể hiện – thấy nổ là dễ đu đỉnh. Vì dòng tiền giai đoạn này không mạnh như quý II. Vậy nên hành động hợp lý nhất là gom tích lũy, không phải lao vào breakout. Còn ai đang full hàng và đang lỗ thì cứ giữ, đợi phục hồi rồi bán – vì bán bây giờ đúng nghĩa bán rẻ tài sản cho người khác.
Nếu muốn hiểu tâm lý thị trường, hãy tưởng tượng đơn giản như chuyện hàng xóm bán tháo căn nhà vì kẹt vốn. Giá trị thật không thay đổi, quy hoạch tương lai không thay đổi, chỉ là họ phải bán nhanh. Nếu anh chị cũng bán theo vì sợ, thì chính anh chị là người mất cơ hội khi giá quay lại đúng giá trị thật. Thị trường chứng khoán vận hành y hệt như vậy: nhìn thấy một vài người bán thấp là tâm lý lan truyền, và họ – những người có thông tin và kế hoạch – sẽ mua lại toàn bộ.
Trở lại thị trường chung, thanh khoản 19.000 tỷ không phải cao, nhưng đó lại là tín hiệu cho thấy áp lực bán đã giảm mạnh. Các nhóm dẫn dắt như VIN đang gồng thị trường, hạn chế đà giảm. Khi thị trường vượt lại vùng cản và hướng lên 1700 điểm, dòng tiền mới sẽ vào. Nhưng nếu đợi quá rõ mới tham gia, anh chị sẽ luôn bị chậm một nhịp. Bởi thị trường luôn nghi ngờ ở đáy, thận trọng ở giữa và hưng phấn ở đỉnh.
Trong bối cảnh nền kinh tế đang mở rộng tín dụng, nhà nước đẩy mạnh đầu tư, chuẩn bị cho APEC 2027, và đặt mục tiêu tăng trưởng cao cho 2026, thì những nhịp điều chỉnh 10–15% chỉ là dao động nhỏ trong một xu hướng lớn hơn rất nhiều. Thị trường cần thời gian để tích lũy và chuẩn bị cho một chu kỳ tăng trưởng dài hạn.
Vậy nên, điều quan trọng nhất bây giờ là sự bình tĩnh và kỷ luật. Đừng để nỗi sợ điều khiển quyết định tài chính của chính mình. Đừng bán rẻ tài sản cho người khác trong khi triển vọng vẫn còn rất mạnh. Và càng không nên để những lời đồn đoán khiến anh chị đánh mất cơ hội lớn phía trước.
Cảm ơn anh chị đã đọc đến cuối. Chúc anh chị một buổi tối thật bình yên bên gia đình và nhiều năng lượng tích cực cho những phiên tới.