Cổ phiếu IBM đ&#227; giảm khoảng 12% sau khi Anthropic c&#244;ng bố c&#225;c c&#244;ng cụ AI mới c&#243; thể ph&#226;n t&#237;ch v&#224; hiện đại h&#243;a m&#227; nguồn COBOL. C&#244;ng ty cho biết Claude Code hiện c&#243; thể tự động h&#243;a phần lớn c&#225;c c&#244;ng việc phức tạp trong qu&#225; tr&#236;nh n&#226;ng cấp c&#225;c hệ thống COBOL cũ.COBOL l&#224; một ng&#244;n ngữ lập tr&#236;nh đ&#227; tồn tại nhiều thập kỷ v&#224; vẫn đang vận h&#224;nh c&#225;c hệ thống quan trọng trong lĩnh vực ng&#226;n h&#224;ng, thanh to&#225;n, h&#224;ng kh&#244;ng v&#224; ch&#237;nh phủ, đồng thời vẫn l&#224; một mảng kinh doanh chủ chốt của IBM. Anthropic ước t&#237;nh rằng COBOL xử l&#253; khoảng 95% c&#225;c giao dịch ATM tại Mỹ v&#224; vận h&#224;nh h&#224;ng trăm tỷ d&#242;ng m&#227; quan trọng. C&#244;ng ty cho biết AI hiện nay c&#243; thể gi&#250;p việc n&#226;ng cấp c&#225;c hệ thống cũ trở n&#234;n nhanh hơn v&#224; rẻ hơn trước, qua đ&#243; l&#224;m giảm nhu cầu đối với c&#225;c dịch vụ tư vấn v&#224; hiện đại h&#243;a truyền thống. 

Vậy điều n&#224;y c&#243; phải l&#224; nguy&#234;n nh&#226;n l&#224;m gi&#225; cổ phiếu FPT giảm kh&#244;ng?

C&#243; ảnh hưởng gi&#225;n tiếp, nhưng chỉ ở mức nhẹ v&#224; kh&#244;ng phải nguy&#234;n nh&#226;n ch&#237;nh. M&#236;nh giải th&#237;ch r&#245; r&#224;ng:

Tin Anthropic l&#224;m IBM giảm ảnh hưởng gi&#225;n tiếp đến FPT. FPT c&#243; mảng legacy modernization (COBOL), đặc biệt qua li&#234;n doanh COBOL PARK với SCSK (Nhật Bản) ra mắt th&#225;ng 12/2025, nhắm đến ng&#226;n h&#224;ng v&#224; doanh nghiệp Nhật vẫn d&#249;ng mainframe COBOL. Tin AI c&#243; thể “thay thế” dịch vụ modernize truyền thống → một số nh&#224; đầu tư lo ngại mảng n&#224;y của FPT bị ảnh hưởng.

FPT c&#243; thực sự phụ thuộc COBOL kh&#244;ng? c&#226;u trả lời l&#224; thấp. COBOL chỉ l&#224; một phần nhỏ trong mảng dịch vụ của FPT (chủ yếu cho kh&#225;ch Nhật). Core business FPT hiện nay l&#224;: AI Factory, data center hyperscale, outsourcing hiện đại (Java, .NET, Cloud, AI agent), b&#225;n dẫn, chuyển đổi số – kh&#244;ng phải mainframe COBOL cũ. FPT c&#242;n đang d&#249;ng ch&#237;nh AI của m&#236;nh để modernize legacy (họ tự quảng b&#225; AI gi&#250;p tối ưu hệ thống cũ).

Nguy&#234;n nh&#226;n ch&#237;nh FPT giảm h&#244;m nay đến từ việc Khối ngoại tiếp tục b&#225;n r&#242;ng mạnh (đặc trưng sau Tết). D&#242;ng tiền nội đổ v&#224;o “họ Viettel” (CTR, VTP tăng mạnh) v&#236; hưởng lợi trực tiếp từ Nghị quyết 79. Phi&#234;n đầu tuần sau nghỉ Tết thường c&#243; profit-taking + thanh khoản thấp. Sentiment chung ng&#224;nh “AI disruption legacy” lan tỏa từ Mỹ, nhưng chỉ l&#224; “c&#250; h&#237;ch phụ”.

T&#243;m lại quan điểm của m&#236;nh: Tin Anthropic-COBOl g&#226;y &#225;p lực sentiment l&#234;n to&#224;n ng&#224;nh legacy modernization (IBM, Accenture, một số c&#244;ng ty Ấn Độ, v&#224; cả FPT ở mức nhỏ). Thị trường đang sợ “AI thay thế dịch vụ tư vấn cũ” → b&#225;n trước, hỏi sau.
Nhưng với FPT, đ&#226;y kh&#244;ng phải rủi ro lớn v&#236;:FPT đang chuyển m&#236;nh rất nhanh sang AI (họ kh&#244;ng chỉ “bị thay thế” m&#224; c&#242;n l&#224; b&#234;n cung cấp AI để modernize).
Doanh thu từ COBOL chỉ chiếm tỷ lệ nhỏ so với tổng outsourcing + AI + data center.
Catalyst d&#224;i hạn của FPT (NQ79, D1-D3, data center 1 tỷ USD, Pyn Elite gom…) vẫn mạnh hơn nhiều.

→ Nhịp giảm xuống 93k h&#244;m nay vẫn chủ yếu do foreign flow + ph&#226;n h&#243;a d&#242;ng tiền nội, chứ kh&#244;ng phải v&#236; tin IBM/Anthropic l&#224; “đ&#242;n đ&#225;nh ch&#237; mạng”.

Khuyến nghị cho bạn (kiểu trung/d&#224;i hạn)Kh&#244;ng phải l&#253; do để cắt lỗ ở v&#249;ng n&#224;y. Nếu bạn tin FPT l&#224; c&#244;ng ty AI + chuyển đổi số Việt Nam, th&#236; nhịp giảm n&#224;y c&#224;ng l&#224;m định gi&#225; rẻ hơn (P/E forward ~15x).
Đ&#226;y c&#243; thể l&#224; cơ hội DCA th&#234;m nếu bạn c&#242;n vốn, v&#236; tin D1-D3 v&#224; NQ79 vẫn đang “chạy” mạnh.
Theo d&#245;i: Nếu volume mua v&#224;o tăng + FPT giữ tr&#234;n 93-94k trong 1-2 phi&#234;n tới → x&#225;c nhận đ&#225;y tạm thời.









Cổ phiếu IBM đã giảm khoảng 12% sau khi Anthropic công bố các công cụ AI mới có thể phân tích và hiện đại hóa mã nguồn COBOL. Công ty cho biết Claude Code hiện có thể tự động hóa phần lớn các công việc phức tạp trong quá trình nâng cấp các hệ thống COBOL cũ.COBOL là một ngôn ngữ lập trình đã tồn tại nhiều thập kỷ và vẫn đang vận hành các hệ thống quan trọng trong lĩnh vực ngân hàng, thanh toán, hàng không và chính phủ, đồng thời vẫn là một mảng kinh doanh chủ chốt của IBM. Anthropic ước tính rằng COBOL xử lý khoảng 95% các giao dịch ATM tại Mỹ và vận hành hàng trăm tỷ dòng mã quan trọng. Công ty cho biết AI hiện nay có thể giúp việc nâng cấp các hệ thống cũ trở nên nhanh hơn và rẻ hơn trước, qua đó làm giảm nhu cầu đối với các dịch vụ tư vấn và hiện đại hóa truyền thống. 

Vậy điều này có phải là nguyên nhân làm giá cổ phiếu FPT giảm không?

Có ảnh hưởng gián tiếp, nhưng chỉ ở mức nhẹ và không phải nguyên nhân chính. Mình giải thích rõ ràng:

Tin Anthropic làm IBM giảm ảnh hưởng gián tiếp đến FPT. FPT có mảng legacy modernization (COBOL), đặc biệt qua liên doanh COBOL PARK với SCSK (Nhật Bản) ra mắt tháng 12/2025, nhắm đến ngân hàng và doanh nghiệp Nhật vẫn dùng mainframe COBOL. Tin AI có thể “thay thế” dịch vụ modernize truyền thống → một số nhà đầu tư lo ngại mảng này của FPT bị ảnh hưởng.

FPT có thực sự phụ thuộc COBOL không? câu trả lời là thấp. COBOL chỉ là một phần nhỏ trong mảng dịch vụ của FPT (chủ yếu cho khách Nhật). Core business FPT hiện nay là: AI Factory, data center hyperscale, outsourcing hiện đại (Java, .NET, Cloud, AI agent), bán dẫn, chuyển đổi số – không phải mainframe COBOL cũ. FPT còn đang dùng chính AI của mình để modernize legacy (họ tự quảng bá AI giúp tối ưu hệ thống cũ).

Nguyên nhân chính FPT giảm hôm nay đến từ việc Khối ngoại tiếp tục bán ròng mạnh (đặc trưng sau Tết). Dòng tiền nội đổ vào “họ Viettel” (CTR, VTP tăng mạnh) vì hưởng lợi trực tiếp từ Nghị quyết 79. Phiên đầu tuần sau nghỉ Tết thường có profit-taking + thanh khoản thấp. Sentiment chung ngành “AI disruption legacy” lan tỏa từ Mỹ, nhưng chỉ là “cú hích phụ”.

Tóm lại quan điểm của mình: Tin Anthropic-COBOl gây áp lực sentiment lên toàn ngành legacy modernization (IBM, Accenture, một số công ty Ấn Độ, và cả FPT ở mức nhỏ). Thị trường đang sợ “AI thay thế dịch vụ tư vấn cũ” → bán trước, hỏi sau.
Nhưng với FPT, đây không phải rủi ro lớn vì:FPT đang chuyển mình rất nhanh sang AI (họ không chỉ “bị thay thế” mà còn là bên cung cấp AI để modernize).
Doanh thu từ COBOL chỉ chiếm tỷ lệ nhỏ so với tổng outsourcing + AI + data center.
Catalyst dài hạn của FPT (NQ79, D1-D3, data center 1 tỷ USD, Pyn Elite gom…) vẫn mạnh hơn nhiều.

→ Nhịp giảm xuống 93k hôm nay vẫn chủ yếu do foreign flow + phân hóa dòng tiền nội, chứ không phải vì tin IBM/Anthropic là “đòn đánh chí mạng”.

Khuyến nghị cho bạn (kiểu trung/dài hạn)Không phải lý do để cắt lỗ ở vùng này. Nếu bạn tin FPT là công ty AI + chuyển đổi số Việt Nam, thì nhịp giảm này càng làm định giá rẻ hơn (P/E forward ~15x).
Đây có thể là cơ hội DCA thêm nếu bạn còn vốn, vì tin D1-D3 và NQ79 vẫn đang “chạy” mạnh.
Theo dõi: Nếu volume mua vào tăng + FPT giữ trên 93-94k trong 1-2 phiên tới → xác nhận đáy tạm thời.









Invest Mentor

Một vấn đề cần để &#253; với FPT khi đầu tư v&#224;o AI Factory l&#224; thời gian khấu hao của AI Factory rất nhanh. Chỉ 3-5 năm c&#244;ng nghệ chip, GPU đ&#227; thay đổi rất nhiều n&#234;n FPT sẽ rất kh&#243; thu hồi vốn đầu tư. Chưa kể đến c&#244;ng nghệ thay đổi th&#236; lại phải đầu tư capex để n&#226;ng cấp AI Factory.

Một vấn đề cần để ý với FPT khi đầu tư vào AI Factory là thời gian khấu hao của AI Factory rất nhanh. Chỉ 3-5 năm công nghệ chip, GPU đã thay đổi rất nhiều nên FPT sẽ rất khó thu hồi vốn đầu tư. Chưa kể đến công nghệ thay đổi thì lại phải đầu tư capex để nâng cấp AI Factory.