Năm 2021, mặc d&#249; kỳ vọng gi&#225; dầu phục hồi ở mức trung b&#236;nh 60 USD/th&#249;ng, tuy nhi&#234;n, PHS cho rằng c&#225;c dự &#225;n đầu tư lớn sẽ chưa được thực hiện sớm trong năm 2021, c&#225;c c&#244;ng ty thượng nguồn như PVS, PVD chỉ tiếp tục thực hiện c&#225;c hợp đồng đ&#227; k&#253;.
 
C&#244;ng ty chứng kho&#225;n n&#224;y dự b&#225;o doanh thu v&#224; lợi nhuận c&#225;c c&#244;ng ty thượng nguồn tăng ở mức 9% trong năm 2021, lợi nhuận sau thuế tăng trưởng chậm hơn ở mức 8,2%.
 
Lạc quan hơn PHS, BSC đ&#225;nh gi&#225; t&#237;ch cực đối với c&#225;c doanh nghiệp thượng nguồn như PVS, PVD, POS, nhờ kỳ vọng gi&#225; dầu hồi phục gi&#250;p gia tăng nhu cầu thăm d&#242;, khai th&#225;c dầu kh&#237;; c&#249;ng với đ&#243;, triển vọng kinh doanh v&#224; khả năng chi trả của c&#225;c chủ đầu tư/nh&#224; điều h&#224;nh mỏ cũng tốt hơn.
 
Đồng quan điểm, VNDirect tin rằng đ&#224; tăng của gi&#225; dầu c&#243; khả năng th&#250;c đẩy c&#225;c hoạt động thăm d&#242; v&#224; khai th&#225;c dầu kh&#237; tại Việt Nam, mang lại những cơ hội việc l&#224;m tiềm năng cho c&#225;c c&#244;ng ty ph&#237;a thượng nguồn như PVD, PVS.
 
Đối với c&#225;c doanh nghiệp trung nguồn (xử l&#253; ph&#226;n phối kh&#237; mỏ; vận tải xăng dầu, dầu kh&#237;), chuy&#234;n gia của PHS cho hay lợi nhuận của c&#225;c c&#244;ng ty trung nguồn nhạy cảm với gi&#225; dầu. Tuy nhi&#234;n, GAS c&#243; khả năng đ&#224;m ph&#225;n gi&#225; kh&#237; v&#224; dịch vụ vận chuyển kh&#237;, gi&#250;p c&#244;ng ty n&#224;y c&#243; mức bi&#234;n lợi nhuận ổn định hơn.
 
Trong năm 2021, doanh thu v&#224; lợi nhuận của GAS dự b&#225;o tăng trưởng lần lượt l&#224; 12,1% v&#224; 37,4%. GAS sẽ được hưởng lợi từ xu hướng đầu tư LNG (kho LNG Thị Vải bắt đầu hoạt động v&#224;o qu&#253; III/2022, ngo&#224;i ra c&#243; c&#225;c kho Sơn Mỹ ở B&#236;nh Thuận, LNG Hải Ph&#242;ng, Long An). B&#234;n cạnh đ&#243;, việc khai th&#225;c c&#225;c mỏ kh&#237; mới (C&#225; Voi Xanh, K&#232;n Bầu) sẽ mang lại lợi nhuận tăng trưởng ổn định cho GAS trong tương lai d&#224;i hạn.
 
Chuy&#234;n gia của BSC cũng b&#224;y tỏ nhận định t&#237;ch cực về GAS do gi&#225; b&#225;n kh&#237; phụ thuộc trực tiếp v&#224;o gi&#225; dầu. Tương tự, c&#225;c doanh nghiệp vận tải xăng dầu, dầu kh&#237; như PJT, PVP, PVT, PDV cũng c&#243; triển vọng t&#237;ch cực.
 
GAS cũng l&#224; doanh nghiệp trung nguồn được chuy&#234;n gia của VNDirect đ&#225;nh gi&#225; l&#224; sẽ hưởng lợi từ gi&#225; dầu hồi phục.
 
Với c&#225;c doanh nghiệp hạ nguồn (lọc dầu, h&#243;a dầu; ph&#226;n phối xăng dầu; ph&#226;n phối kh&#237; thấp &#225;p), nh&#243;m n&#224;y rất nhạy cảm với biến động của gi&#225; dầu.
 
Năm 2021, PHS kỳ vọng doanh thu BSR đạt 96.258 tỷ đồng, tăng 66% so với năm 2020. B&#234;n cạnh diễn biến thuận lợi của gi&#225; dầu, BSR cũng đ&#227; thực hiện xong đợt bảo h&#224;nh định kỳ năm 2020, kỳ vọng sản lượng sẽ phục hồi 13% về mức 6,7 triệu tấn sản phẩm trong năm 2021.
 
Đối với c&#225;c c&#244;ng ty ph&#226;n phối xăng dầu, PHS kỳ vọng kết quả kinh doanh của PLX v&#224; OIL sẽ phục hồi trong năm 2021 khi gi&#225; dầu cải thiện, lợi nhuận sau thuế của PLX dự ph&#243;ng tăng tưởng 228% trong năm nay.
 
BSC th&#236; cho hay, t&#225;c động của biến động gi&#225; dầu sẽ đa chiều đối với c&#225;c doanh nghiệp lọc dầu, h&#243;a dầu như PLC, BSR.
 
Trong ngắn hạn, c&#225;c doanh nghiệp ph&#226;n phối xăng dầu (PLX, OIL, PPY, PHS, POB), c&#225;c doanh nghiệp ph&#226;n phối kh&#237; thấp &#225;p (PGC, PGD, PGS, PVG, CNG) sẽ c&#243; triển vọng t&#237;ch cực. C&#225;c dịch vụ phụ trợ (PXS, PXT, PVB, PVC, PET) cũng sẽ c&#243; triển vọng t&#237;ch cực nhưng cả trong d&#224;i hạn.
 
Tr&#225;i ngược, c&#225;c doanh nghiệp điện kh&#237; (POW, NT2) v&#224; đạm kh&#237; (DPM, DCM) c&#243; triển vọng ti&#234;u cực do gi&#225; nguy&#234;n liệu đầu v&#224;o tăng theo gi&#225; dầu.
 
Chuy&#234;n gia VNDirect cũng lưu &#253; bi&#234;n lợi nhuận của c&#225;c doanh nghiệp hạ nguồn (nh&#224; m&#225;y điện, đạm) c&#243; thể bị thu hẹp lại do &#225;p lực tăng gi&#225; dầu.

Năm 2021, mặc dù kỳ vọng giá dầu phục hồi ở mức trung bình 60 USD/thùng, tuy nhiên, PHS cho rằng các dự án đầu tư lớn sẽ chưa được thực hiện sớm trong năm 2021, các công ty thượng nguồn như PVS, PVD chỉ tiếp tục thực hiện các hợp đồng đã ký.
 
Công ty chứng khoán này dự báo doanh thu và lợi nhuận các công ty thượng nguồn tăng ở mức 9% trong năm 2021, lợi nhuận sau thuế tăng trưởng chậm hơn ở mức 8,2%.
 
Lạc quan hơn PHS, BSC đánh giá tích cực đối với các doanh nghiệp thượng nguồn như PVS, PVD, POS, nhờ kỳ vọng giá dầu hồi phục giúp gia tăng nhu cầu thăm dò, khai thác dầu khí; cùng với đó, triển vọng kinh doanh và khả năng chi trả của các chủ đầu tư/nhà điều hành mỏ cũng tốt hơn.
 
Đồng quan điểm, VNDirect tin rằng đà tăng của giá dầu có khả năng thúc đẩy các hoạt động thăm dò và khai thác dầu khí tại Việt Nam, mang lại những cơ hội việc làm tiềm năng cho các công ty phía thượng nguồn như PVD, PVS.
 
Đối với các doanh nghiệp trung nguồn (xử lý phân phối khí mỏ; vận tải xăng dầu, dầu khí), chuyên gia của PHS cho hay lợi nhuận của các công ty trung nguồn nhạy cảm với giá dầu. Tuy nhiên, GAS có khả năng đàm phán giá khí và dịch vụ vận chuyển khí, giúp công ty này có mức biên lợi nhuận ổn định hơn.
 
Trong năm 2021, doanh thu và lợi nhuận của GAS dự báo tăng trưởng lần lượt là 12,1% và 37,4%. GAS sẽ được hưởng lợi từ xu hướng đầu tư LNG (kho LNG Thị Vải bắt đầu hoạt động vào quý III/2022, ngoài ra có các kho Sơn Mỹ ở Bình Thuận, LNG Hải Phòng, Long An). Bên cạnh đó, việc khai thác các mỏ khí mới (Cá Voi Xanh, Kèn Bầu) sẽ mang lại lợi nhuận tăng trưởng ổn định cho GAS trong tương lai dài hạn.
 
Chuyên gia của BSC cũng bày tỏ nhận định tích cực về GAS do giá bán khí phụ thuộc trực tiếp vào giá dầu. Tương tự, các doanh nghiệp vận tải xăng dầu, dầu khí như PJT, PVP, PVT, PDV cũng có triển vọng tích cực.
 
GAS cũng là doanh nghiệp trung nguồn được chuyên gia của VNDirect đánh giá là sẽ hưởng lợi từ giá dầu hồi phục.
 
Với các doanh nghiệp hạ nguồn (lọc dầu, hóa dầu; phân phối xăng dầu; phân phối khí thấp áp), nhóm này rất nhạy cảm với biến động của giá dầu.
 
Năm 2021, PHS kỳ vọng doanh thu BSR đạt 96.258 tỷ đồng, tăng 66% so với năm 2020. Bên cạnh diễn biến thuận lợi của giá dầu, BSR cũng đã thực hiện xong đợt bảo hành định kỳ năm 2020, kỳ vọng sản lượng sẽ phục hồi 13% về mức 6,7 triệu tấn sản phẩm trong năm 2021.
 
Đối với các công ty phân phối xăng dầu, PHS kỳ vọng kết quả kinh doanh của PLX và OIL sẽ phục hồi trong năm 2021 khi giá dầu cải thiện, lợi nhuận sau thuế của PLX dự phóng tăng tưởng 228% trong năm nay.
 
BSC thì cho hay, tác động của biến động giá dầu sẽ đa chiều đối với các doanh nghiệp lọc dầu, hóa dầu như PLC, BSR.
 
Trong ngắn hạn, các doanh nghiệp phân phối xăng dầu (PLX, OIL, PPY, PHS, POB), các doanh nghiệp phân phối khí thấp áp (PGC, PGD, PGS, PVG, CNG) sẽ có triển vọng tích cực. Các dịch vụ phụ trợ (PXS, PXT, PVB, PVC, PET) cũng sẽ có triển vọng tích cực nhưng cả trong dài hạn.
 
Trái ngược, các doanh nghiệp điện khí (POW, NT2) và đạm khí (DPM, DCM) có triển vọng tiêu cực do giá nguyên liệu đầu vào tăng theo giá dầu.
 
Chuyên gia VNDirect cũng lưu ý biên lợi nhuận của các doanh nghiệp hạ nguồn (nhà máy điện, đạm) có thể bị thu hẹp lại do áp lực tăng giá dầu.