3 “lực k&#233;o – lực n&#233;n” quan trọng của thị trường Việt Nam hiện tại:

1. N&#226;ng hạng thị trường – Yếu tố vĩ m&#244; d&#224;i hạn

Việt Nam đang trong tiến tr&#236;nh n&#226;ng hạng từ cận bi&#234;n (Frontier) l&#234;n mới nổi (Emerging).

Khi n&#226;ng hạng, sẽ c&#243; d&#242;ng tiền ngoại thụ động (ETF) v&#224; chủ động (quỹ actively managed) v&#224;o rất mạnh. V&#237; dụ: Pakistan từng được r&#243;t th&#234;m 500–600 triệu USD chỉ nhờ n&#226;ng hạng.

C&#225;c m&#227; vốn h&#243;a lớn, thanh khoản cao (FPT, VHM, VCB, ACB, DGC c&#243; thể hưởng gi&#225;n tiếp) sẽ l&#224; ứng cử vi&#234;n s&#225;ng gi&#225; được quỹ ngoại mua.
&#128073;Đ&#226;y l&#224; game d&#224;i hạn: 1–2 năm tới.

2. &#201;p gi&#225; – C&#225; mập gom h&#224;ng – T&#226;m l&#253; ngắn hạn

C&#225;c tổ chức lớn, tay to thường c&#243; 2 chiến thuật:

1. &#201;p margin call: Đẩy gi&#225; xuống để NĐT nhỏ lẻ bị call margin, buộc b&#225;n ra → tạo thanh khoản cho “c&#225; mập” mua rẻ.

2. Đ&#232; trước b&#225;o c&#225;o: Giảm gi&#225; trước khi ra tin tốt, để c&#243; vị thế thấp rồi ăn s&#243;ng hồi khi th&#244;ng tin c&#244;ng bố.

Hiện tại, nhiều bluechip tốt (FPT, DGC, ACB) đang bị &#233;p gi&#225; về v&#249;ng chiết khấu mạnh, trong khi kết quả kinh doanh chưa hề “xấu đi thảm hại”.
&#128073; Đ&#226;y l&#224; kịch bản hợp l&#253; nếu nh&#236;n từ g&#243;c độ “tay to gom h&#224;ng”.

 3. B&#225;o c&#225;o t&#224;i ch&#237;nh qu&#253; 3 – Chất x&#250;c t&#225;c sắp tới

Qu&#253; 3/2025 sẽ c&#244;ng bố trong nửa đầu th&#225;ng 10 – cuối th&#225;ng 10.

Đặc th&#249; của thị trường Việt Nam: gi&#225; thường chạy trước b&#225;o c&#225;o. Khi NĐT kỳ vọng KQKD tốt → gi&#225; gom trước, khi b&#225;o c&#225;o ra → hoặc tiếp tục tăng (nếu vượt kỳ vọng), hoặc chốt lời (nếu đ&#250;ng/nhỏ hơn kỳ vọng).

Với FPT, DGC, ACB:

FPT: tăng trưởng đều mảng c&#244;ng nghệ &amp; viễn th&#244;ng.

DGC: hưởng lợi khi gi&#225; phốt pho v&#224;ng ổn định trở lại.

ACB: vẫn giữ được lợi nhuận nhờ CASA v&#224; kiểm so&#225;t nợ xấu.
X&#225;c suất cao b&#225;o c&#225;o Q3 sẽ t&#237;ch cực hơn Q2.

Kết hợp cả 3 yếu tố:

Ngắn hạn: C&#225; mập c&#243; thể c&#242;n đ&#232; gi&#225; 1–2 phi&#234;n hoặc 1–2 tuần để gom.

Trung hạn (Q3): Khi b&#225;o c&#225;o ra, nhiều m&#227; sẽ bật mạnh nếu kết quả vượt kỳ vọng.

D&#224;i hạn (n&#226;ng hạng): Cổ phiếu vốn h&#243;a lớn, cơ bản tốt sẽ hưởng lợi lớn nhất.

N&#243;i c&#225;ch kh&#225;c:

Những c&#250; giảm hiện tại c&#243; thể l&#224; bẫy t&#226;m l&#253; để &#233;p nhỏ lẻ b&#225;n ra.

Người ki&#234;n nhẫn giữ c&#225;c m&#227; cơ bản (FPT, DGC, ACB) nhiều khả năng sẽ hưởng lợi k&#233;p: hồi phục nhờ KQKD Q3 + s&#243;ng n&#226;ng hạng.

3 “lực kéo – lực nén” quan trọng của thị trường Việt Nam hiện tại:

1. Nâng hạng thị trường – Yếu tố vĩ mô dài hạn

Việt Nam đang trong tiến trình nâng hạng từ cận biên (Frontier) lên mới nổi (Emerging).

Khi nâng hạng, sẽ có dòng tiền ngoại thụ động (ETF) và chủ động (quỹ actively managed) vào rất mạnh. Ví dụ: Pakistan từng được rót thêm 500–600 triệu USD chỉ nhờ nâng hạng.

Các mã vốn hóa lớn, thanh khoản cao (FPT, VHM, VCB, ACB, DGC có thể hưởng gián tiếp) sẽ là ứng cử viên sáng giá được quỹ ngoại mua.
👉Đây là game dài hạn: 1–2 năm tới.

2. Ép giá – Cá mập gom hàng – Tâm lý ngắn hạn

Các tổ chức lớn, tay to thường có 2 chiến thuật:

1. Ép margin call: Đẩy giá xuống để NĐT nhỏ lẻ bị call margin, buộc bán ra → tạo thanh khoản cho “cá mập” mua rẻ.

2. Đè trước báo cáo: Giảm giá trước khi ra tin tốt, để có vị thế thấp rồi ăn sóng hồi khi thông tin công bố.

Hiện tại, nhiều bluechip tốt (FPT, DGC, ACB) đang bị ép giá về vùng chiết khấu mạnh, trong khi kết quả kinh doanh chưa hề “xấu đi thảm hại”.
👉 Đây là kịch bản hợp lý nếu nhìn từ góc độ “tay to gom hàng”.

 3. Báo cáo tài chính quý 3 – Chất xúc tác sắp tới

Quý 3/2025 sẽ công bố trong nửa đầu tháng 10 – cuối tháng 10.

Đặc thù của thị trường Việt Nam: giá thường chạy trước báo cáo. Khi NĐT kỳ vọng KQKD tốt → giá gom trước, khi báo cáo ra → hoặc tiếp tục tăng (nếu vượt kỳ vọng), hoặc chốt lời (nếu đúng/nhỏ hơn kỳ vọng).

Với FPT, DGC, ACB:

FPT: tăng trưởng đều mảng công nghệ & viễn thông.

DGC: hưởng lợi khi giá phốt pho vàng ổn định trở lại.

ACB: vẫn giữ được lợi nhuận nhờ CASA và kiểm soát nợ xấu.
Xác suất cao báo cáo Q3 sẽ tích cực hơn Q2.

Kết hợp cả 3 yếu tố:

Ngắn hạn: Cá mập có thể còn đè giá 1–2 phiên hoặc 1–2 tuần để gom.

Trung hạn (Q3): Khi báo cáo ra, nhiều mã sẽ bật mạnh nếu kết quả vượt kỳ vọng.

Dài hạn (nâng hạng): Cổ phiếu vốn hóa lớn, cơ bản tốt sẽ hưởng lợi lớn nhất.

Nói cách khác:

Những cú giảm hiện tại có thể là bẫy tâm lý để ép nhỏ lẻ bán ra.

Người kiên nhẫn giữ các mã cơ bản (FPT, DGC, ACB) nhiều khả năng sẽ hưởng lợi kép: hồi phục nhờ KQKD Q3 + sóng nâng hạng.