Tư duy mua b&#225;n theo khối ngoại ? Đ&#250;ng hay sai ?
[B&#192;I VIẾT ĐẦY ĐỦ, MỌI NGƯỜI C&#211; THỂ T&#204;M NGUYỄN Đ&#204;NH HUY TR&#202;N 24HMONEY HOẶC INB M&#204;NH GỬI LINK]

Lời đầu ti&#234;n, xin cảm ơn mọi người đ&#227; ủng hộ b&#224;i viết &quot;Tư duy đầu cơ theo v&#249;ng cảm t&#237;nh - Đ&#250;ng hay sai?&quot; của m&#236;nh trước đ&#243;.

Tiếp tục chuỗi b&#224;i về tư duy, h&#244;m nay m&#236;nh xin đề cập đến một tệp kh&#225;ch h&#224;ng của m&#236;nh, l&#224; tệp mua/b&#225;n theo khối ngoại.

&quot;Anh thấy cổ phiếu X em khuyến nghị tốt, nhưng hiện tại anh thấy khối ngoại đang b&#225;n r&#242;ng X nhiều qu&#225;, anh nghĩ l&#224; kh&#243; tăng lắm em ạ&quot;

Trước giờ, phải th&#250; thật rằng trong c&#225;c b&#224;i ph&#226;n t&#237;ch m&#236;nh gửi cho kh&#225;ch h&#224;ng, hay thậm ch&#237; l&#224; c&#225;c b&#224;i ph&#226;n t&#237;ch viết cho c&#244;ng ty, m&#236;nh chưa bao giờ đề cập đến việc mua/b&#225;n cổ phiếu doanh nghiệp của khối ngoại. Trường hợp duy nhất m&#224; m&#236;nh quan t&#226;m đ&#243; l&#224; room NN của c&#225;c cổ phiếu ng&#226;n h&#224;ng.

Trong qu&#225; tr&#236;nh tư vấn cho kh&#225;ch h&#224;ng, m&#236;nh vẫn lu&#244;n y&#234;u th&#237;ch việc kh&#225;ch h&#224;ng phản biện lại c&#225;c luận điểm đầu tư của m&#236;nh, nhưng việc b&#225;c bỏ c&#225;c triển vọng của doanh nghiệp chỉ v&#236; việc mua/b&#225;n ngắn hạn của khối ngoại qua c&#225;c phi&#234;n giao dịch th&#236; m&#236;nh kh&#244;ng đồng &#253;.

Trong qu&#225; khứ, đ&#227; rất nhiều trường hợp cổ đ&#244;ng nước ngo&#224;i THO&#193;I VỐN rồi cổ phiếu x2 x3 thậm ch&#237; x10 thời gian sau đ&#243;. C&#243; thể kể đến như DHC khi cổ đ&#244;ng Nhật tho&#225;i vốn v&#224;o năm 2020-2021, hay hai doanh nghiệp th&#233;p HSG v&#224; NKG tăng mạnh l&#234;n đến x7 từ 2020 sau khi nhiều cổ đ&#244;ng nước ngo&#224;i tho&#225;i vốn hoặc doanh nghiệp BĐS Khang Điền KDH tăng x3 vốn h&#243;a khi cổ đ&#244;ng nước ngo&#224;i l&#226;u năm b&#225;n lại cho hội đồng quản trị.

B&#234;n tr&#234;n l&#224; những thương vụ tho&#225;i vốn lớn, chứ kh&#244;ng phải b&#225;n r&#242;ng v&#224;i trăm tỷ như c&#225;ch tệp kh&#225;ch h&#224;ng của m&#236;nh vẫn đang căn cứ, dựa v&#224;o để ph&#225;n đo&#225;n thị trường.

C&#243; rất nhiều l&#253; do để khối ngoại b&#225;n cổ phiếu đ&#243;.

C&#243; thể l&#224; họ kh&#244;ng thể kiểm so&#225;t được rủi ro do BCTC kh&#244;ng giải th&#237;ch r&#245; r&#224;ng như trường hợp nh&#224; V. C&#243; thể l&#224; gi&#225; trị cổ phiếu đ&#227; đạt đến v&#249;ng &quot;chốt l&#227;i&quot; của họ v&#236; giai đoạn họ mua r&#242;ng c&#225;ch đ&#226;y đ&#227; rất l&#226;u v&#224; ở 1 v&#249;ng gi&#225; thấp hơn v&#249;ng gi&#225; hiện tại rất nhiều ?

Ngược lại, việc đầu cơ, mua v&#224;o theo đ&#224; mua r&#242;ng của khối ngoại, cũng kh&#244;ng phải l&#224; một sự lựa chọn tốt.

T&#224;i sản của ch&#250;ng ta, những &quot;nhỏ lẻ&quot; rất kh&#225;c về quy m&#244; v&#224; c&#225;ch ph&#226;n bổ so với khối ngoại. Nếu đ&#227; muốn bắt chước khối ngoại, h&#227;y tham khảo nguy&#234;n cả danh mục của họ, vốn đ&#227; được c&#225;c nh&#224; ph&#226;n t&#237;ch gi&#224;u kinh nghiệm chọn lọc v&#224; x&#226;y dựng. Trong trường hợp đ&#243; th&#236; em nghĩ n&#234;n mua c&#225;c loại chứng chỉ quỹ rồi DCA h&#224;ng th&#225;ng sẽ l&#224; một lựa chọn &#237;t tốn c&#244;ng sức hơn &#128513;.

Hơn hết, vẫn c&#243; những h&#224;nh vi thao t&#250;ng tinh vi bởi những ban quản trị biết c&#225;ch sử dụng c&#225;c c&#244;ng ty b&#236;nh phong, SPV lập ở c&#225;c quốc gia được mệnh danh l&#224; &quot;thi&#234;n đường thuế&quot; để c&#243; thể dễ d&#224;ng biến cổ phiếu của doanh nghiệp m&#236;nh th&#224;nh đang được khối ngoại &quot;mua r&#242;ng&quot;.

Kết luận, vị thế, quy m&#244; vốn, tầm nh&#236;n v&#224; hơn hết l&#224; khối ngoại chẳng phải l&#224; bộ phận đủ lớn để thao t&#250;ng thị trường để m&#236;nh c&#243; thể dựa dẫm ho&#224;n to&#224;n 100% v&#224;o quyết định mua/b&#225;n của họ.

Ngoại trừ c&#225;c case tho&#225;i vốn đ&#227; diễn ra trong qu&#225; khứ, t&#244;i xin kh&#244;ng đề cập đến cổ phiếu n&#224;o v&#236; l&#224; diễn đ&#224;n c&#244;ng khai, nếu cần hỏi th&#234;m bất cứ th&#244;ng tin cũng như nhận định, rất vui nếu anh chị sẽ trao đổi trực tiếp qua Zalo c&#225; nh&#226;n.

Nếu thấy b&#224;i viết hay v&#224; cần những deal đầu tư , rất vui nếu được chia sẻ, trao đổi với những anh chị c&#243; dự định đầu tư.

- Đ&#236;nh Huy FPTS -

Tư duy mua bán theo khối ngoại ? Đúng hay sai ?
[BÀI VIẾT ĐẦY ĐỦ, MỌI NGƯỜI CÓ THỂ TÌM NGUYỄN ĐÌNH HUY TRÊN 24HMONEY HOẶC INB MÌNH GỬI LINK]

Lời đầu tiên, xin cảm ơn mọi người đã ủng hộ bài viết "Tư duy đầu cơ theo vùng cảm tính - Đúng hay sai?" của mình trước đó.

Tiếp tục chuỗi bài về tư duy, hôm nay mình xin đề cập đến một tệp khách hàng của mình, là tệp mua/bán theo khối ngoại.

"Anh thấy cổ phiếu X em khuyến nghị tốt, nhưng hiện tại anh thấy khối ngoại đang bán ròng X nhiều quá, anh nghĩ là khó tăng lắm em ạ"

Trước giờ, phải thú thật rằng trong các bài phân tích mình gửi cho khách hàng, hay thậm chí là các bài phân tích viết cho công ty, mình chưa bao giờ đề cập đến việc mua/bán cổ phiếu doanh nghiệp của khối ngoại. Trường hợp duy nhất mà mình quan tâm đó là room NN của các cổ phiếu ngân hàng.

Trong quá trình tư vấn cho khách hàng, mình vẫn luôn yêu thích việc khách hàng phản biện lại các luận điểm đầu tư của mình, nhưng việc bác bỏ các triển vọng của doanh nghiệp chỉ vì việc mua/bán ngắn hạn của khối ngoại qua các phiên giao dịch thì mình không đồng ý.

Trong quá khứ, đã rất nhiều trường hợp cổ đông nước ngoài THOÁI VỐN rồi cổ phiếu x2 x3 thậm chí x10 thời gian sau đó. Có thể kể đến như DHC khi cổ đông Nhật thoái vốn vào năm 2020-2021, hay hai doanh nghiệp thép HSG và NKG tăng mạnh lên đến x7 từ 2020 sau khi nhiều cổ đông nước ngoài thoái vốn hoặc doanh nghiệp BĐS Khang Điền KDH tăng x3 vốn hóa khi cổ đông nước ngoài lâu năm bán lại cho hội đồng quản trị.

Bên trên là những thương vụ thoái vốn lớn, chứ không phải bán ròng vài trăm tỷ như cách tệp khách hàng của mình vẫn đang căn cứ, dựa vào để phán đoán thị trường.

Có rất nhiều lý do để khối ngoại bán cổ phiếu đó.

Có thể là họ không thể kiểm soát được rủi ro do BCTC không giải thích rõ ràng như trường hợp nhà V. Có thể là giá trị cổ phiếu đã đạt đến vùng "chốt lãi" của họ vì giai đoạn họ mua ròng cách đây đã rất lâu và ở 1 vùng giá thấp hơn vùng giá hiện tại rất nhiều ?

Ngược lại, việc đầu cơ, mua vào theo đà mua ròng của khối ngoại, cũng không phải là một sự lựa chọn tốt.

Tài sản của chúng ta, những "nhỏ lẻ" rất khác về quy mô và cách phân bổ so với khối ngoại. Nếu đã muốn bắt chước khối ngoại, hãy tham khảo nguyên cả danh mục của họ, vốn đã được các nhà phân tích giàu kinh nghiệm chọn lọc và xây dựng. Trong trường hợp đó thì em nghĩ nên mua các loại chứng chỉ quỹ rồi DCA hàng tháng sẽ là một lựa chọn ít tốn công sức hơn 😁.

Hơn hết, vẫn có những hành vi thao túng tinh vi bởi những ban quản trị biết cách sử dụng các công ty bình phong, SPV lập ở các quốc gia được mệnh danh là "thiên đường thuế" để có thể dễ dàng biến cổ phiếu của doanh nghiệp mình thành đang được khối ngoại "mua ròng".

Kết luận, vị thế, quy mô vốn, tầm nhìn và hơn hết là khối ngoại chẳng phải là bộ phận đủ lớn để thao túng thị trường để mình có thể dựa dẫm hoàn toàn 100% vào quyết định mua/bán của họ.

Ngoại trừ các case thoái vốn đã diễn ra trong quá khứ, tôi xin không đề cập đến cổ phiếu nào vì là diễn đàn công khai, nếu cần hỏi thêm bất cứ thông tin cũng như nhận định, rất vui nếu anh chị sẽ trao đổi trực tiếp qua Zalo cá nhân.

Nếu thấy bài viết hay và cần những deal đầu tư , rất vui nếu được chia sẻ, trao đổi với những anh chị có dự định đầu tư.

- Đình Huy FPTS -