Phục hồi thanh khoản thấp: Cung cạn hay cầu mất h&#250;t.
Sau phi&#234;n phục hồi k&#236; t&#237;ch ng&#224;y h&#244;m qua, thị trường tr&#227;i qua một phi&#234;n giao dịch sụt giảm thanh khoản, với tổng gi&#225; trị giao dịch chỉ rơi v&#224;o khoản 16k tỷ vnd, rất l&#226;u rồi thanh khoản thị trường mới sụt giảm về tới con số n&#224;y. Thanh khoản cạn đồng nghĩa với cung v&#224; cầu đều thấp, hay n&#243;i đ&#250;ng hơn, cung “chưa gặp” cầu. B&#234;n b&#225;n vẫn đang mong đợi một mức gi&#225; tốt hơn v&#224; b&#234;n mua vẫn đang đợi sự mất ki&#234;n nhẫn của phe b&#225;n. Mặc d&#249; yếu tố t&#237;ch cực l&#224; trong phi&#234;n h&#244;m nay thị trường dường như đ&#227; test ngay trong phi&#234;n (rơi 20-30 điểm v&#224; phục hồi ngay trong phi&#234;n) nhưng lực cầu vẫn chưa đủ tin cậy.
Mong đợi điều g&#236; ở phi&#234;n h&#244;m nay, thị trường đ&#227; tạo đ&#225;y c&#243; lẽ l&#224; c&#226;u hỏi m&#224; rất nhiều trong ch&#250;ng ta chất vấn v&#224; cố t&#236;m c&#226;u trả lời.
Để trả lời th&#236; cần điểm qua những vấn đề cần lưu &#253;:
Thứ nhất: Trong giai đoạn si&#234;u s&#243;ng 2020-2021, c&#243; nhiều lần thị trường đ&#227; trải qua v&#224;i lần thị trường rơi mạnh tương tự, nhưng diễn ra sau 1 đoạn tăng rất n&#243;ng, rơi mạnh nhưng hầu hết cổ phiếu vẫn giữ được cấu tr&#250;c tăng, thị trường phục hồi trong nghi ngờ v&#224; c&#226;n bằng lại, sau đ&#243; tiếp tục vượt đỉnh b&#249;ng nổ mạnh thanh khoản.
Trạng th&#225;i của nhịp rơi lần n&#224;y kh&#225;c biệt khi thị trường rơi mạnh sau một thời gian d&#224;i đi ngang (sideway) m&#224; c&#243; thể nghi ngờ l&#224; ph&#226;n phối đỉnh. Nếu chỉ rơi 1-2 phi&#234;n hoặc bi&#234;n rơi thấp th&#236; c&#243; thể mong đợi l&#224; 1 pha spring( tức rũ bỏ) cướp h&#224;ng trước khi b&#249;ng nổ tăng điểm nhưng những g&#236; xảy ra cho đến hiện tại đ&#227; ho&#224;n to&#224;n phủ nhận giả thiết đ&#243;, 1 pha rơi như hiện tại muốn phục hồi v&#224; tăng điểm trở lại l&#224; hết sức kh&#243; khăn v&#224; cần rất nhiều nỗ lực, nhiều thời gian chứ kh&#244;ng thể l&#224; một pha giũ bỏ cướp h&#224;ng diện rộng được nữa. V&#224; rất nhiều cổ phiếu,nhiều nh&#243;m cổ phiếu đ&#227; x&#225;c nhận downtrend. C&#225;c nh&#243;m cổ phiếu n&#224;y nếu muốn quay trợ lại xu hướng tăng cần nhiều thời gian để set up trở lại.
Trong 1 down trend vẫn c&#243; những con s&#243;ng hồi, khi thị trường rơi qu&#225; mạnh sẽ xuất hiện lực đỡ, chỉ trong những trường hợp bất khả kh&#225;ng như chiến tranh, dịch bệnh, đại suy tho&#225;i mới c&#243; những cơn lũ qu&#233;t sạch tất cả, c&#242;n hầu hết c&#225;c nhịp giảm của thị trường đều c&#243; những nhịp hồi ngắn b&#234;n trong. Khi chưa thể x&#225;c nhận tạo đ&#225;y tuyệt đối đảo chiều xu thế, th&#236; tốt nhất vẫn cứ đề ph&#242;ng, đặt giả thiết đ&#226;y l&#224; nhịp hồi trong 1 downtrend cho đến khi c&#243; chứng cứ đủ tin cậy để b&#225;c bỏ giả thuyết đ&#243;.
“Hoa nở xu&#226;n về”. Một số cổ phiếu b&#249;ng nổ, tăng mạnh từ gi&#225; s&#224;n ng&#224;y h&#244;m qua mang lại hưng phấn v&#224; niềm tin cho c&#225;c ndt ch&#225;n nản c&#243; thể kể đến như DIG, CEO, LDG. T1 về nhưng với CEO đ&#227; c&#243; mức lợi nhuận 30%, nghe rất hấp dẫn. C&#243; thể với người bắt đ&#225;y phi&#234;n h&#244;m qua th&#236; T3 h&#224;ng bắt đ&#225;y về sẽ c&#243; lời, nhưng so với trạng th&#225;i của ch&#237;nh n&#243; th&#236; vẫn chưa n&#243;i l&#234;n được g&#236;, nhịp rơi vừa rồi CEO mất tới 66% gi&#225; trị, 2 phi&#234;n trần vừa rồi chỉ “gỡ lại” # 12% gi&#225; ở thời điểm trước rơi. Ch&#237;nh như những cp gần như “r&#225;c” FLC hay ROS sau chục phi&#234;n s&#224;n kh&#244;ng vol cũng c&#243; thể trần v&#224;i phi&#234;n. Bắt đ&#225;y trong hoảng loạn th&#236; mới c&#243; lợi thế chứ thời điểm hiện tại kh&#244;ng n&#234;n.
Quay trở lại giả thiết thị trường đ&#227; v&#224;o Downtrend, trong một downtrend thường sẽ rơi khoản 2-3 nhịp. Nhịp rơi vừa rồi chỉ t&#237;nh l&#224; 1 nhịp rơi của thị trường. V&#224; hiện tại l&#224; nhịp hồi l&#234;n trở lại, th&#236; mốc hồi l&#234;n k&#236; vọng ở mức quanh 1400. Thị trường c&#243; thể phục hồi trong nghi ngờ thẳng l&#234;n trước khi quay đầu ph&#225; đ&#225;y, nếu theo hướng n&#224;y th&#236; nhịp rơi sẽ đỡ shock hơn v&#236; t&#226;m l&#253; nghi ngờ sẽ k&#236;m h&#227;m đ&#224; rơi. Trường hợp thị trường c&#243; test lại v&#224; hồi 2 nhịp l&#234;n, thậm ch&#237; vượt 1400 để giết đội đợi short ph&#225;i sinh trước khi quay đầu th&#236; nhịp rơi số 2 sẽ khốc liệt v&#224; chết ch&#243;c hơn nhiều khi tạo t&#226;m l&#253; hi vọng cho thị trường.
Vậy n&#234;n cho đến thời điểm c&#243; những t&#237;n hiệu phủ nhận downtrend, tạo đ&#225;y tuyệt đối, th&#236; n&#234;n thi&#234;n về trạng th&#225;i phục hồi yếu hơn l&#224; hi vọng về khả năng đi l&#234;n trong nghi ngờ đối với thị trường hiện tại.

Phục hồi thanh khoản thấp: Cung cạn hay cầu mất hút.
Sau phiên phục hồi kì tích ngày hôm qua, thị trường trãi qua một phiên giao dịch sụt giảm thanh khoản, với tổng giá trị giao dịch chỉ rơi vào khoản 16k tỷ vnd, rất lâu rồi thanh khoản thị trường mới sụt giảm về tới con số này. Thanh khoản cạn đồng nghĩa với cung và cầu đều thấp, hay nói đúng hơn, cung “chưa gặp” cầu. Bên bán vẫn đang mong đợi một mức giá tốt hơn và bên mua vẫn đang đợi sự mất kiên nhẫn của phe bán. Mặc dù yếu tố tích cực là trong phiên hôm nay thị trường dường như đã test ngay trong phiên (rơi 20-30 điểm và phục hồi ngay trong phiên) nhưng lực cầu vẫn chưa đủ tin cậy.
Mong đợi điều gì ở phiên hôm nay, thị trường đã tạo đáy có lẽ là câu hỏi mà rất nhiều trong chúng ta chất vấn và cố tìm câu trả lời.
Để trả lời thì cần điểm qua những vấn đề cần lưu ý:
Thứ nhất: Trong giai đoạn siêu sóng 2020-2021, có nhiều lần thị trường đã trải qua vài lần thị trường rơi mạnh tương tự, nhưng diễn ra sau 1 đoạn tăng rất nóng, rơi mạnh nhưng hầu hết cổ phiếu vẫn giữ được cấu trúc tăng, thị trường phục hồi trong nghi ngờ và cân bằng lại, sau đó tiếp tục vượt đỉnh bùng nổ mạnh thanh khoản.
Trạng thái của nhịp rơi lần này khác biệt khi thị trường rơi mạnh sau một thời gian dài đi ngang (sideway) mà có thể nghi ngờ là phân phối đỉnh. Nếu chỉ rơi 1-2 phiên hoặc biên rơi thấp thì có thể mong đợi là 1 pha spring( tức rũ bỏ) cướp hàng trước khi bùng nổ tăng điểm nhưng những gì xảy ra cho đến hiện tại đã hoàn toàn phủ nhận giả thiết đó, 1 pha rơi như hiện tại muốn phục hồi và tăng điểm trở lại là hết sức khó khăn và cần rất nhiều nỗ lực, nhiều thời gian chứ không thể là một pha giũ bỏ cướp hàng diện rộng được nữa. Và rất nhiều cổ phiếu,nhiều nhóm cổ phiếu đã xác nhận downtrend. Các nhóm cổ phiếu này nếu muốn quay trợ lại xu hướng tăng cần nhiều thời gian để set up trở lại.
Trong 1 down trend vẫn có những con sóng hồi, khi thị trường rơi quá mạnh sẽ xuất hiện lực đỡ, chỉ trong những trường hợp bất khả kháng như chiến tranh, dịch bệnh, đại suy thoái mới có những cơn lũ quét sạch tất cả, còn hầu hết các nhịp giảm của thị trường đều có những nhịp hồi ngắn bên trong. Khi chưa thể xác nhận tạo đáy tuyệt đối đảo chiều xu thế, thì tốt nhất vẫn cứ đề phòng, đặt giả thiết đây là nhịp hồi trong 1 downtrend cho đến khi có chứng cứ đủ tin cậy để bác bỏ giả thuyết đó.
“Hoa nở xuân về”. Một số cổ phiếu bùng nổ, tăng mạnh từ giá sàn ngày hôm qua mang lại hưng phấn và niềm tin cho các ndt chán nản có thể kể đến như DIG, CEO, LDG. T1 về nhưng với CEO đã có mức lợi nhuận 30%, nghe rất hấp dẫn. Có thể với người bắt đáy phiên hôm qua thì T3 hàng bắt đáy về sẽ có lời, nhưng so với trạng thái của chính nó thì vẫn chưa nói lên được gì, nhịp rơi vừa rồi CEO mất tới 66% giá trị, 2 phiên trần vừa rồi chỉ “gỡ lại” # 12% giá ở thời điểm trước rơi. Chính như những cp gần như “rác” FLC hay ROS sau chục phiên sàn không vol cũng có thể trần vài phiên. Bắt đáy trong hoảng loạn thì mới có lợi thế chứ thời điểm hiện tại không nên.
Quay trở lại giả thiết thị trường đã vào Downtrend, trong một downtrend thường sẽ rơi khoản 2-3 nhịp. Nhịp rơi vừa rồi chỉ tính là 1 nhịp rơi của thị trường. Và hiện tại là nhịp hồi lên trở lại, thì mốc hồi lên kì vọng ở mức quanh 1400. Thị trường có thể phục hồi trong nghi ngờ thẳng lên trước khi quay đầu phá đáy, nếu theo hướng này thì nhịp rơi sẽ đỡ shock hơn vì tâm lý nghi ngờ sẽ kìm hãm đà rơi. Trường hợp thị trường có test lại và hồi 2 nhịp lên, thậm chí vượt 1400 để giết đội đợi short phái sinh trước khi quay đầu thì nhịp rơi số 2 sẽ khốc liệt và chết chóc hơn nhiều khi tạo tâm lý hi vọng cho thị trường.
Vậy nên cho đến thời điểm có những tín hiệu phủ nhận downtrend, tạo đáy tuyệt đối, thì nên thiên về trạng thái phục hồi yếu hơn là hi vọng về khả năng đi lên trong nghi ngờ đối với thị trường hiện tại.