Nguy&#234;n l&#253; b&#236;nh th&#244;ng nhau trong nền kinh tế. T&#249;y v&#224;o từng gđ m&#224; d&#242;ng tiền trong nền kinh tế sẽ chảy v&#224;o c&#225;c k&#234;nh đầu tư nhất định, t&#249;y thuộc v&#224;o định hướng của ch&#237;nh phủ đ&#243; th&#244;ng qua điều h&#224;nh ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ, ch&#237;nh s&#225;ch t&#224;i kh&#243;a.

Hiện tại c&#243; c&#225;c h&#236;nh thức đầu tư được ph&#225;p luật cho ph&#233;p l&#224; tr&#225;i phiếu, bđs, ck v&#224; v&#224;ng. Ngo&#224;i ra c&#242;n h&#236;nh thức gửi tiết kiệm tại c&#225;c tổ chức t&#237;n dụng.

Ch&#237;nh phủ sẽ căn cứ v&#224;o c&#225;c chỉ số kinh tế của nước m&#236;nh để đưa ra ch&#237;nh s&#225;ch k&#237;ch th&#237;ch hay thắt chặt tiền tệ. Từ đ&#243; d&#242;ng tiền sẽ chảy v&#224;o c&#225;c k&#234;nh đầu tư theo định hướng của ch&#237;nh phủ đ&#243;.

Nếu ai đ&#227; trải qua chọn con s&#243;ng 2020 2022 sẽ hiểu được điều n&#224;y. Khi ch&#237;nh phủ bơm tiền v&#224; hạ l&#227;i suất, tiền được bơm ra nền kinh tế, c&#225;c h&#236;nh thức gửi tiết kiệm, tr&#225;i phiếu, v&#224;ng sẽ được r&#250;t ra để t&#236;m đến c&#225;c k&#234;nh đầu tư mạo hiểm hơn nhưng sinh lời tốt hơn do t&#237;nh chất th&#244;ng minh của m&#236;nh. Đ&#243; l&#224; nguy&#234;n nh&#226;n dẫn đến con s&#243;ng ck v&#224; bđs chưa từng c&#243; trong lịch sử.

Khi feed c&#243; t&#237;n hiệu tăng l&#227;i suất v&#224;o giữa th&#225;ng 3.2022 th&#236; đ&#243; l&#224; t&#237;n hiệu cho sự đảo chiều của ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ của c&#225;c nước tr&#234;n tg v&#224; cả vn. Do &#225;p lực lạm ph&#225;t của vn chưa cao n&#234;n đến cuối 2022 vn mới tăng l&#227;i suất nhưng với bi&#234;n độ lớn hơn mỹ. Đầu 4.2022 ttck vn bắt đầu giảm mạnh. Tiền l&#250;c n&#224;y chảy từ k&#234;nh ck, bđs (c&#225;c k&#234;nh đầu tư mạo hiểm) sang gửi tiết kiệm, v&#224;ng. K&#234;nh tr&#225;i phiếu l&#250;c n&#224;y đang gặp vấn đề về ph&#225;p l&#253; n&#234;n đ&#243;ng băng.

K&#234;nh bđs do bị bơm thổi qu&#225; lớn trước đ&#243; dẫn đến tiền bị kẹt trong đ&#243; kh&#225; nhiều, tiền đầu tư v&#224;o bđs chưa tạo ra gi&#225; trị do mất rất nhiều tg v&#224; do đầu cơ thổi gi&#225; chứ ko xuất ph&#225;t từ nhu cầu thực tế n&#234;n một lượng lớn tiền bị kẹt trong bđs m&#224; ko r&#250;t ra được. Nhiều người bị xa lầy trong lĩnh vực n&#224;y, chịu &#225;p lực l&#227;i vay c&#224;ng lớn từ bank.

Đầu 2023 khi feed c&#243; t&#237;n hiệu dừng tăng l&#227;i suất, th&#236; vn đ&#227; t&#237;nh đến việc giảm l&#227;i suất do c&#225;c chỉ số kinh tế của vn vẫn tốt, sk của c&#225;c doanh nghiệp đang yếu dần do ko c&#243; d&#242;ng tiền bơm v&#224;o, mặt kh&#225;c sức ti&#234;u thụ k&#233;m dẫn đến d&#242;ng tiền của doanh nghiệp ko được quay v&#242;ng. Nếu ko thực hiện sớm ch&#237;nh s&#225;ch k&#237;ch th&#237;ch kinh tế th&#236; họ sẽ ko chịu được qu&#225; l&#226;u nữa. Ttck vn quay đầu v&#224;o cuối th&#225;ng 11.2022 v&#224; đi l&#234;n kh&#225; tốt (ngược chiều với ttck mỹ) do gđ n&#224;y c&#225;c chỉ số kinh tế v&#224; tốc độ tăng trưởng của kinh tế vn kh&#225; tốt.

Nguy&#234;n l&#253; b&#236;nh th&#244;ng nhau vẫn đ&#250;ng nhưng đến năm 2023 th&#236; ko c&#242;n đ&#250;ng cho k&#234;nh bđs nữa. Do gi&#225; bđs vẫn neo qu&#225; cao sau một tg bơm thổi n&#234;n sức hấp dẫn từ k&#234;nh n&#224;y kh&#244;ng cao, kết hợp với c&#225;c luật bđs đang dần ho&#224;n thiện v&#224;o giữa 2023 n&#234;n tiền sẽ ko chảy v&#224;o k&#234;nh bđs &#237;t nhất đến khi c&#243; luật ra đời. Nhưng theo định hướng th&#236; c&#243; vẻ kh&#244;ng khả quan về tương lai, v&#236; luật bđs đ&#227; lấy &#253; kiến đ&#243;ng g&#243;p của đại đa số người d&#226;n, chuy&#234;n gia v&#224; đưa ra b&#224;n bạc một c&#225;ch kỹ lưỡng. Do đ&#243; luật sẽ đứng về ph&#237;a người d&#226;n, đất l&#224; để ở, để x&#226;y dựng cơ sở hạ tầng phục vụ d&#226;n sinh, kh&#244;ng phải để đầu tư, kh&#244;ng phải chỗ để tiền t&#237;ch tụ lại ở đ&#243;.

Bđs l&#224; k&#234;nh hấp thụ một lượng lớn trong nền kinh tế, nhưng hiện tại bị chặn lại th&#236; l&#250;c n&#224;y tiền chỉ c&#243; thể chảy v&#224;o k&#234;nh ck. C&#243; thể k&#234;nh n&#224;y sẽ ko hấp thụ hết n&#234;n ch&#237;nh phủ mở th&#234;m s&#224;n giao dịch tr&#225;i phiếu để giảm tải cho k&#234;nh ck, g&#243;p phần tạo k&#234;nh gọi vốn minh bạch cho c&#225;c doanh nghiệp l&#224;m ăn ch&#226;n ch&#237;nh. Điều đ&#243; thể hiện ở thanh khoản ttck gđ hiện tại tăng vọt, ngang với gđ đỉnh điểm của con s&#243;ng 2020 2022.

L&#224; một nh&#224; đầu tư cần hiểu được ch&#237;nh s&#225;ch hiện tại của ch&#237;nh phủ ntn, hiểu được c&#225;c nguy&#234;n l&#253;, quy luật để tạo được c&#225;c lợi thế so với những người kh&#225;c. Tiền trong nền kinh tế ko mất đi, m&#224; chuyển từ k&#234;nh n&#224;y qua k&#234;nh kh&#225;c, người n&#224;y qua người kh&#225;c v&#236; tiền c&#243; t&#237;nh chất th&#244;ng minh. N&#243; sẽ kh&#244;ng nằm im m&#224; lu&#244;n vận động kh&#225;ch quan theo quy luật vốn c&#243;. Những c&#225;i kh&#244;ng tu&#226;n theo quy luật sẽ bị loại bỏ như vậy mới ph&#225;t triển bền vững.

Nguyên lý bình thông nhau trong nền kinh tế. Tùy vào từng gđ mà dòng tiền trong nền kinh tế sẽ chảy vào các kênh đầu tư nhất định, tùy thuộc vào định hướng của chính phủ đó thông qua điều hành chính sách tiền tệ, chính sách tài khóa.

Hiện tại có các hình thức đầu tư được pháp luật cho phép là trái phiếu, bđs, ck và vàng. Ngoài ra còn hình thức gửi tiết kiệm tại các tổ chức tín dụng.

Chính phủ sẽ căn cứ vào các chỉ số kinh tế của nước mình để đưa ra chính sách kích thích hay thắt chặt tiền tệ. Từ đó dòng tiền sẽ chảy vào các kênh đầu tư theo định hướng của chính phủ đó.

Nếu ai đã trải qua chọn con sóng 2020 2022 sẽ hiểu được điều này. Khi chính phủ bơm tiền và hạ lãi suất, tiền được bơm ra nền kinh tế, các hình thức gửi tiết kiệm, trái phiếu, vàng sẽ được rút ra để tìm đến các kênh đầu tư mạo hiểm hơn nhưng sinh lời tốt hơn do tính chất thông minh của mình. Đó là nguyên nhân dẫn đến con sóng ck và bđs chưa từng có trong lịch sử.

Khi feed có tín hiệu tăng lãi suất vào giữa tháng 3.2022 thì đó là tín hiệu cho sự đảo chiều của chính sách tiền tệ của các nước trên tg và cả vn. Do áp lực lạm phát của vn chưa cao nên đến cuối 2022 vn mới tăng lãi suất nhưng với biên độ lớn hơn mỹ. Đầu 4.2022 ttck vn bắt đầu giảm mạnh. Tiền lúc này chảy từ kênh ck, bđs (các kênh đầu tư mạo hiểm) sang gửi tiết kiệm, vàng. Kênh trái phiếu lúc này đang gặp vấn đề về pháp lý nên đóng băng.

Kênh bđs do bị bơm thổi quá lớn trước đó dẫn đến tiền bị kẹt trong đó khá nhiều, tiền đầu tư vào bđs chưa tạo ra giá trị do mất rất nhiều tg và do đầu cơ thổi giá chứ ko xuất phát từ nhu cầu thực tế nên một lượng lớn tiền bị kẹt trong bđs mà ko rút ra được. Nhiều người bị xa lầy trong lĩnh vực này, chịu áp lực lãi vay càng lớn từ bank.

Đầu 2023 khi feed có tín hiệu dừng tăng lãi suất, thì vn đã tính đến việc giảm lãi suất do các chỉ số kinh tế của vn vẫn tốt, sk của các doanh nghiệp đang yếu dần do ko có dòng tiền bơm vào, mặt khác sức tiêu thụ kém dẫn đến dòng tiền của doanh nghiệp ko được quay vòng. Nếu ko thực hiện sớm chính sách kích thích kinh tế thì họ sẽ ko chịu được quá lâu nữa. Ttck vn quay đầu vào cuối tháng 11.2022 và đi lên khá tốt (ngược chiều với ttck mỹ) do gđ này các chỉ số kinh tế và tốc độ tăng trưởng của kinh tế vn khá tốt.

Nguyên lý bình thông nhau vẫn đúng nhưng đến năm 2023 thì ko còn đúng cho kênh bđs nữa. Do giá bđs vẫn neo quá cao sau một tg bơm thổi nên sức hấp dẫn từ kênh này không cao, kết hợp với các luật bđs đang dần hoàn thiện vào giữa 2023 nên tiền sẽ ko chảy vào kênh bđs ít nhất đến khi có luật ra đời. Nhưng theo định hướng thì có vẻ không khả quan về tương lai, vì luật bđs đã lấy ý kiến đóng góp của đại đa số người dân, chuyên gia và đưa ra bàn bạc một cách kỹ lưỡng. Do đó luật sẽ đứng về phía người dân, đất là để ở, để xây dựng cơ sở hạ tầng phục vụ dân sinh, không phải để đầu tư, không phải chỗ để tiền tích tụ lại ở đó.

Bđs là kênh hấp thụ một lượng lớn trong nền kinh tế, nhưng hiện tại bị chặn lại thì lúc này tiền chỉ có thể chảy vào kênh ck. Có thể kênh này sẽ ko hấp thụ hết nên chính phủ mở thêm sàn giao dịch trái phiếu để giảm tải cho kênh ck, góp phần tạo kênh gọi vốn minh bạch cho các doanh nghiệp làm ăn chân chính. Điều đó thể hiện ở thanh khoản ttck gđ hiện tại tăng vọt, ngang với gđ đỉnh điểm của con sóng 2020 2022.

Là một nhà đầu tư cần hiểu được chính sách hiện tại của chính phủ ntn, hiểu được các nguyên lý, quy luật để tạo được các lợi thế so với những người khác. Tiền trong nền kinh tế ko mất đi, mà chuyển từ kênh này qua kênh khác, người này qua người khác vì tiền có tính chất thông minh. Nó sẽ không nằm im mà luôn vận động khách quan theo quy luật vốn có. Những cái không tuân theo quy luật sẽ bị loại bỏ như vậy mới phát triển bền vững.