ACB - Cập nhật KQKD v&#224; cuộc họp NĐT qu&#253; I/2025

KQKD qu&#253; I/2025

Tổng thu nhập hoạt động đạt 7,9 ngh&#236;n tỷ đồng (-3% YoY), LNTT đạt 4,6 ngh&#236;n tỷ đồng (-6% YoY).

Thu nhập l&#227;i thuần hợp nhất đạt 6,3 ngh&#236;n tỷ đồng (-5% YoY). Trong đ&#243;:

Tăng trưởng t&#237;n dụng hợp nhất đạt 3,1% YTD (tương đương +18,3% YoY), chủ yếu được dẫn dắt bởi nh&#243;m kh&#225;ch h&#224;ng doanh nghiệp lớn (+9,2% YTD). T&#237;n dụng b&#225;n lẻ tăng 3,3% YTD, trong khi t&#237;n dụng SME gần như đi ngang (+0,4% YTD).

NIM qu&#253; I/2025 giảm mạnh c&#242;n 2,95% (-90bps YoY, -60bps QoQ) – lần đầu ti&#234;n trong 10 năm NIM theo qu&#253; của ACB giảm xuống dưới 3%. Nguy&#234;n nh&#226;n đến từ sự cạnh tranh gia tăng v&#224; việc dịch chuyển t&#237;n dụng sang nh&#243;m kh&#225;ch h&#224;ng doanh nghiệp lớn, trong bối cảnh t&#237;n dụng b&#225;n lẻ chưa khởi sắc. B&#234;n cạnh đ&#243;, CASA giảm c&#242;n 22% (2024: 23,2%) do tiền gửi của nh&#243;m SME giảm.

Thu nhập từ dịch vụ đạt 870 tỷ đồng (+17% YoY), cho thấy kết quả t&#237;ch cực nhờ b&#249; đắp sự sụt giảm của thu nhập ph&#237; banca (ước giảm 33% YoY).

Chi ph&#237; hoạt động giảm 3% YoY, gi&#250;p CIR duy tr&#236; ổn định ở mức 32,6%.

Chi ph&#237; dự ph&#242;ng rủi ro t&#237;n dụng tăng 22% YoY l&#234;n 626 tỷ đồng. ACB cũng đ&#227; xử l&#253; rủi ro gần 1.000 tỷ đồng trong kỳ. Trước xử l&#253; rủi ro, nợ xấu tăng 1.200 tỷ đồng – mức tăng cao nhất trong 4 qu&#253; gần đ&#226;y, nhiều khả năng bị ảnh hưởng bởi dư nợ t&#225;i cơ cấu theo TT02 (đ&#227; hết hiệu lực) khoảng 1.000 tỷ đồng.

So với qu&#253; trước, tỷ lệ nợ xấu đi ngang ở mức 1,49%, nhưng nợ nh&#243;m 2 tăng mạnh 52% QoQ l&#234;n 4.200 tỷ đồng – l&#224; yếu tố cần theo d&#245;i.

LLR tiếp tục giảm về 72% (2024: 77%). Ban l&#227;nh đạo cho biết sẽ duy tr&#236; mức LLR n&#224;y nhờ 86% t&#224;i sản đảm bảo l&#224; bất động sản.

ROAE qu&#253; I/2025 đạt 21,0% (giảm so với 2024: 22,3%), BVPS l&#224; 19.500 đồng/cp, tương ứng P/B hiện tại khoảng 1,24 lần.

Ghi ch&#250; cuộc họp NĐT

Ảnh hưởng từ thuế quan: ACB chỉ mới ph&#225;t triển danh mục KH doanh nghiệp lớn (FDI, XNK, KCN) trong 3 năm gần đ&#226;y. C&#225;c kh&#225;ch h&#224;ng n&#224;y c&#243; thị trường xuất khẩu đa dạng n&#234;n t&#225;c động chưa lớn. Dư nợ li&#234;n quan đến t&#224;i trợ XNK chỉ chiếm khoảng 5% danh mục cho vay. Trong ngắn hạn, ảnh hưởng l&#224; hạn chế, d&#224;i hạn cần theo d&#245;i đ&#224;m ph&#225;n ch&#237;nh s&#225;ch.

Kế hoạch tăng trưởng t&#237;n dụng theo ph&#226;n kh&#250;c:

B&#225;n lẻ: 16–18%, kỳ vọng tăng tốc từ qu&#253; II.

Doanh nghiệp lớn: 30–40%.

SME: Tiếp tục gặp kh&#243; do lo ngại từ m&#244;i trường vĩ m&#244;.

ACB kỳ vọng NIM cải thiện từ qu&#253; II nhờ:

Hoạt động t&#237;n dụng qua giai đoạn thấp điểm.

Chi ph&#237; huy động giảm từ th&#225;ng 4 v&#224; ổn định đến cuối năm.

Kỳ vọng thu hồi 400 tỷ đồng tiền gửi tại Ng&#226;n h&#224;ng X&#226;y dựng (nay l&#224; VCB Neo) trong qu&#253; II/2025.

Mục ti&#234;u nợ xấu cuối năm giảm c&#242;n 1,2% th&#244;ng qua biện ph&#225;p thu hồi nợ phi tố tụng.

ACBS đặt kế hoạch LNTT 1.000 tỷ đồng (+18% YoY); tuy nhi&#234;n 1Q25 chỉ đạt 180 tỷ đồng (-31% YoY).

Nhận định
Kết quả qu&#253; I/2025 phản &#225;nh r&#245; m&#244;i trường cạnh tranh l&#227;i suất gay gắt v&#224; những th&#225;ch thức trong việc th&#250;c đẩy t&#237;n dụng SME, đặc biệt trong bối cảnh kinh tế vĩ m&#244; chịu rủi ro từ ch&#237;nh s&#225;ch thuế quan Mỹ. Tuy nhi&#234;n, ảnh hưởng trực tiếp ngắn hạn tới ACB l&#224; kh&#244;ng đ&#225;ng kể.
Triển vọng từ qu&#253; II c&#243; thể t&#237;ch cực hơn nhờ:

Tăng trưởng t&#237;n dụng b&#225;n lẻ quay lại,

NIM phục hồi,

Thu hồi khoản tiền gửi tại VCB Neo.

Anh chị li&#234;n hệ Zala 0353044344 để được cập nhật th&#244;ng tin mới nhất.

ACB - Cập nhật KQKD và cuộc họp NĐT quý I/2025

KQKD quý I/2025

Tổng thu nhập hoạt động đạt 7,9 nghìn tỷ đồng (-3% YoY), LNTT đạt 4,6 nghìn tỷ đồng (-6% YoY).

Thu nhập lãi thuần hợp nhất đạt 6,3 nghìn tỷ đồng (-5% YoY). Trong đó:

Tăng trưởng tín dụng hợp nhất đạt 3,1% YTD (tương đương +18,3% YoY), chủ yếu được dẫn dắt bởi nhóm khách hàng doanh nghiệp lớn (+9,2% YTD). Tín dụng bán lẻ tăng 3,3% YTD, trong khi tín dụng SME gần như đi ngang (+0,4% YTD).

NIM quý I/2025 giảm mạnh còn 2,95% (-90bps YoY, -60bps QoQ) – lần đầu tiên trong 10 năm NIM theo quý của ACB giảm xuống dưới 3%. Nguyên nhân đến từ sự cạnh tranh gia tăng và việc dịch chuyển tín dụng sang nhóm khách hàng doanh nghiệp lớn, trong bối cảnh tín dụng bán lẻ chưa khởi sắc. Bên cạnh đó, CASA giảm còn 22% (2024: 23,2%) do tiền gửi của nhóm SME giảm.

Thu nhập từ dịch vụ đạt 870 tỷ đồng (+17% YoY), cho thấy kết quả tích cực nhờ bù đắp sự sụt giảm của thu nhập phí banca (ước giảm 33% YoY).

Chi phí hoạt động giảm 3% YoY, giúp CIR duy trì ổn định ở mức 32,6%.

Chi phí dự phòng rủi ro tín dụng tăng 22% YoY lên 626 tỷ đồng. ACB cũng đã xử lý rủi ro gần 1.000 tỷ đồng trong kỳ. Trước xử lý rủi ro, nợ xấu tăng 1.200 tỷ đồng – mức tăng cao nhất trong 4 quý gần đây, nhiều khả năng bị ảnh hưởng bởi dư nợ tái cơ cấu theo TT02 (đã hết hiệu lực) khoảng 1.000 tỷ đồng.

So với quý trước, tỷ lệ nợ xấu đi ngang ở mức 1,49%, nhưng nợ nhóm 2 tăng mạnh 52% QoQ lên 4.200 tỷ đồng – là yếu tố cần theo dõi.

LLR tiếp tục giảm về 72% (2024: 77%). Ban lãnh đạo cho biết sẽ duy trì mức LLR này nhờ 86% tài sản đảm bảo là bất động sản.

ROAE quý I/2025 đạt 21,0% (giảm so với 2024: 22,3%), BVPS là 19.500 đồng/cp, tương ứng P/B hiện tại khoảng 1,24 lần.

Ghi chú cuộc họp NĐT

Ảnh hưởng từ thuế quan: ACB chỉ mới phát triển danh mục KH doanh nghiệp lớn (FDI, XNK, KCN) trong 3 năm gần đây. Các khách hàng này có thị trường xuất khẩu đa dạng nên tác động chưa lớn. Dư nợ liên quan đến tài trợ XNK chỉ chiếm khoảng 5% danh mục cho vay. Trong ngắn hạn, ảnh hưởng là hạn chế, dài hạn cần theo dõi đàm phán chính sách.

Kế hoạch tăng trưởng tín dụng theo phân khúc:

Bán lẻ: 16–18%, kỳ vọng tăng tốc từ quý II.

Doanh nghiệp lớn: 30–40%.

SME: Tiếp tục gặp khó do lo ngại từ môi trường vĩ mô.

ACB kỳ vọng NIM cải thiện từ quý II nhờ:

Hoạt động tín dụng qua giai đoạn thấp điểm.

Chi phí huy động giảm từ tháng 4 và ổn định đến cuối năm.

Kỳ vọng thu hồi 400 tỷ đồng tiền gửi tại Ngân hàng Xây dựng (nay là VCB Neo) trong quý II/2025.

Mục tiêu nợ xấu cuối năm giảm còn 1,2% thông qua biện pháp thu hồi nợ phi tố tụng.

ACBS đặt kế hoạch LNTT 1.000 tỷ đồng (+18% YoY); tuy nhiên 1Q25 chỉ đạt 180 tỷ đồng (-31% YoY).

Nhận định
Kết quả quý I/2025 phản ánh rõ môi trường cạnh tranh lãi suất gay gắt và những thách thức trong việc thúc đẩy tín dụng SME, đặc biệt trong bối cảnh kinh tế vĩ mô chịu rủi ro từ chính sách thuế quan Mỹ. Tuy nhiên, ảnh hưởng trực tiếp ngắn hạn tới ACB là không đáng kể.
Triển vọng từ quý II có thể tích cực hơn nhờ:

Tăng trưởng tín dụng bán lẻ quay lại,

NIM phục hồi,

Thu hồi khoản tiền gửi tại VCB Neo.

Anh chị liên hệ Zala 0353044344 để được cập nhật thông tin mới nhất.