LHG – Nửa cuối năm 2022 sẽ trở lại quỹ đạo về tăng trưởng thu nhập. 
• LHG chứng kiến doanh thu Q2 2022 sụt giảm 58% svck. LNST giảm mạnh 81% xuống. Nguy&#234;n nh&#226;n đến từ (1) mức nền cao trong Q2/2021 do LHG ghi nhận mức lợi nhuận cao lịch sử từ hợp đồng cho LOGOS thu&#234; 10 ha, v&#224; (2) bi&#234;n lợi nhuận gộp của mảng cho thu&#234; đất c&#244;ng nghiệp giảm xuống 18% trong qu&#253; trước .
• Về d&#224;i hạn, ch&#250;ng t&#244;i đ&#225;nh gi&#225; KQKD LHG sẽ tốt l&#234;n v&#236; (1) lịch sử hoạt động cho thấy tỷ lệ hấp thụ h&#224;ng năm tr&#234;n 10 ha, diện t&#237;ch cho thu&#234; c&#242;n lại tại LH 3.1 đảm bảo đủ h&#224;ng tồn kho (~ 60 ha) cho Long Hậu đến năm 2026, LH 3.2 (90 ha) v&#224; An Định (200 ha) sẽ được thương mại h&#243;a v&#224;o năm 2024, (3) gi&#225; cho thu&#234; sẽ tiếp tục tăng do vị tr&#237; đắc địa gần c&#225;c cơ sở hạ tầng trọng điểm.
• Năm 2022, ch&#250;ng t&#244;i ước t&#237;nh DT v&#224; TNR lần lượt l&#224; tăng 10,7% svck v&#224; giảm 14% svck. Tương ứng, EPS l&#224; 4.758 đồng. Dựa tr&#234;n phương ph&#225;p định gi&#225; tổng hợp c&#225;c bộ phận (SOTP), gi&#225; mục ti&#234;u của cổ phiếu LHG l&#224; 56.300/cổ phiếu. Kết hợp mức cổ tức tiền mặt h&#224;ng năm l&#224; 1.700 đồng/cổ phiếu, tổng mức sinh lời kỳ vọng sẽ l&#224; + 48% (dựa tr&#234;n gi&#225; đ&#243;ng cửa ng&#224;y 15/08/2022 ).


LHG – Nửa cuối năm 2022 sẽ trở lại quỹ đạo về tăng trưởng thu nhập. 
• LHG chứng kiến doanh thu Q2 2022 sụt giảm 58% svck. LNST giảm mạnh 81% xuống. Nguyên nhân đến từ (1) mức nền cao trong Q2/2021 do LHG ghi nhận mức lợi nhuận cao lịch sử từ hợp đồng cho LOGOS thuê 10 ha, và (2) biên lợi nhuận gộp của mảng cho thuê đất công nghiệp giảm xuống 18% trong quý trước .
• Về dài hạn, chúng tôi đánh giá KQKD LHG sẽ tốt lên vì (1) lịch sử hoạt động cho thấy tỷ lệ hấp thụ hàng năm trên 10 ha, diện tích cho thuê còn lại tại LH 3.1 đảm bảo đủ hàng tồn kho (~ 60 ha) cho Long Hậu đến năm 2026, LH 3.2 (90 ha) và An Định (200 ha) sẽ được thương mại hóa vào năm 2024, (3) giá cho thuê sẽ tiếp tục tăng do vị trí đắc địa gần các cơ sở hạ tầng trọng điểm.
• Năm 2022, chúng tôi ước tính DT và TNR lần lượt là tăng 10,7% svck và giảm 14% svck. Tương ứng, EPS là 4.758 đồng. Dựa trên phương pháp định giá tổng hợp các bộ phận (SOTP), giá mục tiêu của cổ phiếu LHG là 56.300/cổ phiếu. Kết hợp mức cổ tức tiền mặt hàng năm là 1.700 đồng/cổ phiếu, tổng mức sinh lời kỳ vọng sẽ là + 48% (dựa trên giá đóng cửa ngày 15/08/2022 ).


Lê Đức Thăng

v&#224;o trung b&#236;nh gi&#225; đi b&#225;c

Dung Lê

Mọi người ai quan t&#226;m muốn đọc full b&#224;i ph&#226;n t&#237;ch th&#236; ib em gửi qua cho nh&#233; !



Mọi người ai quan tâm muốn đọc full bài phân tích thì ib em gửi qua cho nhé !

