GI&#193; B&#212;NG TƯƠNG LAI CHẠM Đ&#193;Y MỚI – LIỆU Đ&#195; ĐẾN L&#218;C HỒI PHỤC?
---------------
Thị trường b&#244;ng tương lai th&#225;ng 3 (CTH25) vừa ghi nhận mức thấp hợp đồng mới, l&#224;m dấy l&#234;n c&#226;u hỏi liệu đ&#224; giảm n&#224;y c&#243; chạm đ&#225;y hay kh&#244;ng. Trong ba th&#225;ng qua, c&#225;c nh&#224; đầu cơ gi&#225; l&#234;n đ&#227; đối mặt với nhiều kh&#243; khăn khi thị trường b&#244;ng li&#234;n tục chịu &#225;p lực từ c&#225;c yếu tố cung cầu bất lợi. B&#225;o c&#225;o cung cầu th&#225;ng 12 của USDA được đ&#225;nh gi&#225; l&#224; bi quan với một số điều chỉnh kh&#244;ng mấy t&#237;ch cực.
- Sản lượng b&#244;ng Mỹ: USDA tăng ước t&#237;nh th&#234;m 159.000 kiện so với th&#225;ng trước, đưa tổng sản lượng l&#234;n mức 836 lbs./mẫu Anh.
- Lượng b&#244;ng chuyển giao: Tăng 400.000 kiện so với th&#225;ng 12. 
- Xuất khẩu: Giảm 300.000 kiện, xuống c&#242;n 11,0 triệu kiện, l&#224;m giảm tổng lượng sử dụng.
- Gi&#225; b&#244;ng tiền mặt: Giảm 1 cent xuống mức trung b&#236;nh 65 cent/lb cho năm 2024-25.
- Tồn kho to&#224;n cầu: Dự b&#225;o tăng l&#234;n 77,91 triệu kiện, cao hơn đ&#225;ng kể so với mức 76,02 triệu kiện của th&#225;ng trước.
Dữ liệu tr&#234;n củng cố quan điểm giảm gi&#225; đối với b&#244;ng. Tuy nhi&#234;n, c&#243; một số yếu tố tiềm năng mang lại hy vọng cho sự hồi phục gi&#225; trong thời gian tới. Dưới đ&#226;y l&#224; s&#225;u yếu tố ch&#237;nh m&#224; c&#225;c nh&#224; đầu tư cần theo d&#245;i:
---------------
1. TRUNG QUỐC K&#205;CH TH&#205;CH KINH TẾ – T&#205;N HIỆU T&#205;CH CỰC CHO NHU CẦU B&#212;NG
Ng&#226;n h&#224;ng Nh&#226;n d&#226;n Trung Quốc gần đ&#226;y đ&#227; bơm 958,4 tỷ nh&#226;n d&#226;n tệ (131 tỷ USD) v&#224;o hệ thống t&#224;i ch&#237;nh th&#244;ng qua c&#225;c hoạt động thị trường mở, mức cao thứ hai kể từ năm 2004. Động th&#225;i n&#224;y nhằm hỗ trợ nền kinh tế Trung Quốc đang đối mặt với nhiều th&#225;ch thức từ lĩnh vực bất động sản v&#224; c&#244;ng nghiệp.
Với vai tr&#242; l&#224; nước nhập khẩu b&#244;ng lớn nhất thế giới, sự phục hồi kinh tế tại Trung Quốc sẽ gi&#250;p cải thiện nhu cầu b&#244;ng to&#224;n cầu, đặc biệt l&#224; đối với b&#244;ng Mỹ. C&#225;c biện ph&#225;p k&#237;ch th&#237;ch được triển khai từ cuối năm ngo&#225;i dự kiến sẽ bắt đầu c&#243; hiệu quả trong nửa đầu năm nay, mang đến triển vọng t&#237;ch cực cho gi&#225; b&#244;ng.
---------------
2. DOANH SỐ XUẤT KHẨU B&#212;NG MỸ CẢI THIỆN Đ&#193;NG KỂ
USDA đ&#227; c&#244;ng bố doanh số xuất khẩu b&#244;ng Mỹ tuần qua đạt 316.200 kiện RB cho năm 2024-25, tăng 71% so với mức trung b&#236;nh 4 tuần trước đ&#243;. L&#244; h&#224;ng đạt 224.800 RB, mức cao nhất từ đầu năm tiếp thị, tăng 56% so với mức trung b&#236;nh 4 tuần.
Trung Quốc, một trong những kh&#225;ch h&#224;ng lớn nhất, đ&#227; mua 18.700 RB. Nếu xu hướng n&#224;y tiếp tục, n&#243; sẽ hỗ trợ đ&#225;ng kể cho gi&#225; b&#244;ng tương lai trong c&#225;c tuần tới.
---------------
3. LẠM PH&#193;T HOA KỲ HẠ NHIỆT – HỖ TRỢ T&#205;CH CỰC CHO H&#192;NG H&#211;A
B&#225;o c&#225;o chỉ số gi&#225; ti&#234;u d&#249;ng (CPI) v&#224; gi&#225; sản xuất (PPI) th&#225;ng 12 cho thấy lạm ph&#225;t tại Mỹ kh&#244;ng c&#242;n qu&#225; đ&#225;ng ngại. CPI tăng 2,9% h&#224;ng năm, trong khi lạm ph&#225;t cốt l&#245;i chỉ tăng 3,2%, thấp hơn dự b&#225;o.
Lạm ph&#225;t ổn định th&#250;c đẩy niềm tin của người ti&#234;u d&#249;ng v&#224; cải thiện nhu cầu đối với h&#224;ng may mặc, trong đ&#243; b&#244;ng l&#224; nguy&#234;n liệu quan trọng. Đồng thời, thị trường chứng kho&#225;n Mỹ tăng điểm v&#224; lợi suất tr&#225;i phiếu giảm cũng tạo m&#244;i trường t&#237;ch cực cho gi&#225; b&#244;ng.
---------------
4. GI&#193; DẦU TH&#212; TĂNG MẠNH – T&#193;C ĐỘNG LAN TỎA ĐẾN B&#212;NG
Gi&#225; dầu th&#244; Nymex (CLG25) đạt mức cao nhất trong gần s&#225;u th&#225;ng, l&#224; t&#237;n hiệu t&#237;ch cực cho thị trường h&#224;ng h&#243;a n&#243;i chung. Với vai tr&#242; l&#224; mặt h&#224;ng dẫn dắt, dầu th&#244; tăng gi&#225; c&#243; thể hỗ trợ gi&#225; b&#244;ng, đặc biệt khi gi&#225; dầu cao thường l&#224;m tăng chi ph&#237; sản xuất c&#225;c sợi tổng hợp, gi&#250;p b&#244;ng trở n&#234;n cạnh tranh hơn.
---------------
5. THỊ TRƯỜNG NGŨ CỐC PHỤC HỒI – YẾU TỐ NGO&#192;I THỊ TRƯỜNG HỖ TRỢ
Gi&#225; ng&#244; v&#224; đậu n&#224;nh tương lai đang trong xu hướng tăng, lần lượt đạt mức cao nhất trong 7 th&#225;ng v&#224; 3 th&#225;ng qua. Mặc d&#249; thị trường l&#250;a m&#236; c&#242;n trầm lắng, c&#225;c dấu hiệu chạm đ&#225;y đ&#227; xuất hiện.
Sự phục hồi của thị trường ngũ cốc kh&#244;ng chỉ l&#224; yếu tố t&#237;ch cực cho h&#224;ng h&#243;a n&#244;ng sản m&#224; c&#242;n tạo đ&#224; t&#226;m l&#253; tốt cho b&#244;ng trong bối cảnh c&#225;c mặt h&#224;ng n&#244;ng nghiệp lớn đều c&#243; triển vọng hồi phục.
---------------
6. DỮ LIỆU NHẠY CẢM SẮP RA MẮT – CHỜ T&#205;N HIỆU R&#213; R&#192;NG
Th&#225;ng 2 tới sẽ l&#224; thời điểm quan trọng với c&#225;c b&#225;o c&#225;o lớn:
Hội đồng B&#244;ng Quốc gia (ng&#224;y 13-16/2): C&#244;ng bố khảo s&#225;t diện t&#237;ch trồng b&#244;ng h&#224;ng năm.
Diễn đ&#224;n Triển vọng N&#244;ng nghiệp của USDA (ng&#224;y 27-28/2): Cập nhật dữ liệu cung cầu mới nhất cho b&#244;ng Mỹ.
Những th&#244;ng tin n&#224;y sẽ định hướng cho thị trường b&#244;ng trong giai đoạn tới, đặc biệt l&#224; c&#225;c dự b&#225;o về sản lượng v&#224; nhu cầu xuất khẩu.
---------------
KẾT LUẬN
Mặc d&#249; thị trường b&#244;ng hiện tại vẫn chịu &#225;p lực từ c&#225;c yếu tố cung cầu, một số t&#237;n hiệu t&#237;ch cực đang manh nha xuất hiện. Trung Quốc k&#237;ch th&#237;ch kinh tế, doanh số xuất khẩu cải thiện, v&#224; m&#244;i trường vĩ m&#244; ổn định l&#224; những yếu tố quan trọng hỗ trợ gi&#225; b&#244;ng trong thời gian tới.
----------------------------------------------------
KH&#193;NH TRUNG - GIAO DỊCH H&#192;NG H&#211;A VIỆT NAM

GIÁ BÔNG TƯƠNG LAI CHẠM ĐÁY MỚI – LIỆU ĐÃ ĐẾN LÚC HỒI PHỤC?
---------------
Thị trường bông tương lai tháng 3 (CTH25) vừa ghi nhận mức thấp hợp đồng mới, làm dấy lên câu hỏi liệu đà giảm này có chạm đáy hay không. Trong ba tháng qua, các nhà đầu cơ giá lên đã đối mặt với nhiều khó khăn khi thị trường bông liên tục chịu áp lực từ các yếu tố cung cầu bất lợi. Báo cáo cung cầu tháng 12 của USDA được đánh giá là bi quan với một số điều chỉnh không mấy tích cực.
- Sản lượng bông Mỹ: USDA tăng ước tính thêm 159.000 kiện so với tháng trước, đưa tổng sản lượng lên mức 836 lbs./mẫu Anh.
- Lượng bông chuyển giao: Tăng 400.000 kiện so với tháng 12. 
- Xuất khẩu: Giảm 300.000 kiện, xuống còn 11,0 triệu kiện, làm giảm tổng lượng sử dụng.
- Giá bông tiền mặt: Giảm 1 cent xuống mức trung bình 65 cent/lb cho năm 2024-25.
- Tồn kho toàn cầu: Dự báo tăng lên 77,91 triệu kiện, cao hơn đáng kể so với mức 76,02 triệu kiện của tháng trước.
Dữ liệu trên củng cố quan điểm giảm giá đối với bông. Tuy nhiên, có một số yếu tố tiềm năng mang lại hy vọng cho sự hồi phục giá trong thời gian tới. Dưới đây là sáu yếu tố chính mà các nhà đầu tư cần theo dõi:
---------------
1. TRUNG QUỐC KÍCH THÍCH KINH TẾ – TÍN HIỆU TÍCH CỰC CHO NHU CẦU BÔNG
Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc gần đây đã bơm 958,4 tỷ nhân dân tệ (131 tỷ USD) vào hệ thống tài chính thông qua các hoạt động thị trường mở, mức cao thứ hai kể từ năm 2004. Động thái này nhằm hỗ trợ nền kinh tế Trung Quốc đang đối mặt với nhiều thách thức từ lĩnh vực bất động sản và công nghiệp.
Với vai trò là nước nhập khẩu bông lớn nhất thế giới, sự phục hồi kinh tế tại Trung Quốc sẽ giúp cải thiện nhu cầu bông toàn cầu, đặc biệt là đối với bông Mỹ. Các biện pháp kích thích được triển khai từ cuối năm ngoái dự kiến sẽ bắt đầu có hiệu quả trong nửa đầu năm nay, mang đến triển vọng tích cực cho giá bông.
---------------
2. DOANH SỐ XUẤT KHẨU BÔNG MỸ CẢI THIỆN ĐÁNG KỂ
USDA đã công bố doanh số xuất khẩu bông Mỹ tuần qua đạt 316.200 kiện RB cho năm 2024-25, tăng 71% so với mức trung bình 4 tuần trước đó. Lô hàng đạt 224.800 RB, mức cao nhất từ đầu năm tiếp thị, tăng 56% so với mức trung bình 4 tuần.
Trung Quốc, một trong những khách hàng lớn nhất, đã mua 18.700 RB. Nếu xu hướng này tiếp tục, nó sẽ hỗ trợ đáng kể cho giá bông tương lai trong các tuần tới.
---------------
3. LẠM PHÁT HOA KỲ HẠ NHIỆT – HỖ TRỢ TÍCH CỰC CHO HÀNG HÓA
Báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và giá sản xuất (PPI) tháng 12 cho thấy lạm phát tại Mỹ không còn quá đáng ngại. CPI tăng 2,9% hàng năm, trong khi lạm phát cốt lõi chỉ tăng 3,2%, thấp hơn dự báo.
Lạm phát ổn định thúc đẩy niềm tin của người tiêu dùng và cải thiện nhu cầu đối với hàng may mặc, trong đó bông là nguyên liệu quan trọng. Đồng thời, thị trường chứng khoán Mỹ tăng điểm và lợi suất trái phiếu giảm cũng tạo môi trường tích cực cho giá bông.
---------------
4. GIÁ DẦU THÔ TĂNG MẠNH – TÁC ĐỘNG LAN TỎA ĐẾN BÔNG
Giá dầu thô Nymex (CLG25) đạt mức cao nhất trong gần sáu tháng, là tín hiệu tích cực cho thị trường hàng hóa nói chung. Với vai trò là mặt hàng dẫn dắt, dầu thô tăng giá có thể hỗ trợ giá bông, đặc biệt khi giá dầu cao thường làm tăng chi phí sản xuất các sợi tổng hợp, giúp bông trở nên cạnh tranh hơn.
---------------
5. THỊ TRƯỜNG NGŨ CỐC PHỤC HỒI – YẾU TỐ NGOÀI THỊ TRƯỜNG HỖ TRỢ
Giá ngô và đậu nành tương lai đang trong xu hướng tăng, lần lượt đạt mức cao nhất trong 7 tháng và 3 tháng qua. Mặc dù thị trường lúa mì còn trầm lắng, các dấu hiệu chạm đáy đã xuất hiện.
Sự phục hồi của thị trường ngũ cốc không chỉ là yếu tố tích cực cho hàng hóa nông sản mà còn tạo đà tâm lý tốt cho bông trong bối cảnh các mặt hàng nông nghiệp lớn đều có triển vọng hồi phục.
---------------
6. DỮ LIỆU NHẠY CẢM SẮP RA MẮT – CHỜ TÍN HIỆU RÕ RÀNG
Tháng 2 tới sẽ là thời điểm quan trọng với các báo cáo lớn:
Hội đồng Bông Quốc gia (ngày 13-16/2): Công bố khảo sát diện tích trồng bông hàng năm.
Diễn đàn Triển vọng Nông nghiệp của USDA (ngày 27-28/2): Cập nhật dữ liệu cung cầu mới nhất cho bông Mỹ.
Những thông tin này sẽ định hướng cho thị trường bông trong giai đoạn tới, đặc biệt là các dự báo về sản lượng và nhu cầu xuất khẩu.
---------------
KẾT LUẬN
Mặc dù thị trường bông hiện tại vẫn chịu áp lực từ các yếu tố cung cầu, một số tín hiệu tích cực đang manh nha xuất hiện. Trung Quốc kích thích kinh tế, doanh số xuất khẩu cải thiện, và môi trường vĩ mô ổn định là những yếu tố quan trọng hỗ trợ giá bông trong thời gian tới.
----------------------------------------------------
KHÁNH TRUNG - GIAO DỊCH HÀNG HÓA VIỆT NAM