V&#192;NG V&#192; DẦU TH&#212;: &#193;P LỰC GIẢM GI&#193; TRONG BỐI CẢNH USD MẠNH L&#202;N
----------
Thị trường v&#224;ng v&#224; dầu th&#244; đang đối mặt với &#225;p lực giảm gi&#225; trong bối cảnh căng thẳng địa ch&#237;nh trị tại Trung Đ&#244;ng dịu bớt, đồng thời đồng USD duy tr&#236; sức mạnh vượt trội. Những yếu tố n&#224;y, kết hợp với c&#225;c động lực ti&#234;u cực nội tại, đang tạo ra những lực cản đ&#225;ng kể tr&#234;n cả hai thị trường.
----------
V&#192;NG: NHU CẦU SUY YẾU, &#193;P LỰC B&#193;N TĂNG CAO
Gi&#225; v&#224;ng tiếp tục xu hướng giảm mạnh, chịu t&#225;c động từ nhiều yếu tố:
- D&#242;ng vốn r&#250;t khỏi ETF v&#224;ng: Lượng nắm giữ v&#224;ng của c&#225;c quỹ ETF sụt giảm đ&#225;ng kể, cho thấy t&#226;m l&#253; đầu tư thận trọng trước &#225;p lực từ lợi suất tr&#225;i phiếu Mỹ tăng cao.
- Nhu cầu suy yếu từ Ấn Độ v&#224; Trung Quốc: Hai quốc gia ti&#234;u thụ v&#224;ng lớn nhất thế giới đang ghi nhận nhu cầu giảm, đặc biệt khi gi&#225; v&#224;ng vẫn dao động ở mức cao, l&#224;m hạn chế khả năng mua v&#224;o trong ngắn hạn.
- Chốt lời cuối năm: C&#225;c nh&#224; đầu tư tiếp tục b&#225;n th&#225;o v&#224;ng nhằm chốt lời trước thềm năm mới, đặc biệt khi gi&#225; v&#224;ng đ&#227; giảm gần 12% từ đỉnh cao nhất trong năm.

Tuy nhi&#234;n, sự điều chỉnh n&#224;y c&#243; thể tạo cơ hội thu h&#250;t nhu cầu trở lại từ Ấn Độ v&#224; Trung Quốc nếu gi&#225; tiếp tục giảm s&#226;u hơn. Dự b&#225;o, mức gi&#225; quan trọng quanh $1,800/oz c&#243; thể l&#224; ngưỡng hỗ trợ t&#226;m l&#253; mạnh mẽ. Trong khi đ&#243;, c&#225;c quỹ đầu cơ lớn hiện đang nắm giữ khoảng 300.000 hợp đồng mua r&#242;ng, vượt xa mức c&#226;n bằng khoảng 200.000 hợp đồng, cho thấy thị trường chưa thực sự ổn định v&#224; c&#242;n tiềm năng điều chỉnh giảm th&#234;m.
----------
DẦU TH&#212;: &#193;P LỰC TỪ CUNG V&#192; CẦU
Dầu th&#244; cũng đang chịu &#225;p lực giảm gi&#225;, xuất ph&#225;t từ một loạt yếu tố ti&#234;u cực:
- Suy yếu nhu cầu to&#224;n cầu: Tăng trưởng kinh tế chậm lại, đặc biệt tại Trung Quốc v&#224; c&#225;c thị trường lớn, khiến nhu cầu dầu th&#244; suy yếu. Việc Trung Quốc t&#237;ch trữ dầu trong th&#225;ng 12 cũng tạo ra khoảng trống nhập khẩu v&#224;o th&#225;ng 1, l&#224;m giảm lực cầu.
- Nguồn cung dồi d&#224;o từ Mỹ: Theo dự b&#225;o, sản lượng dầu th&#244; của Mỹ trong năm 2025 sẽ đạt mức cao kỷ lục, g&#226;y &#225;p lực l&#234;n gi&#225; dầu trong bối cảnh thị trường dư cung.
- Đồng USD mạnh l&#234;n: Sự tăng gi&#225; của đồng USD l&#224;m giảm t&#237;nh cạnh tranh của dầu th&#244; Mỹ tr&#234;n thị trường quốc tế, đồng thời đẩy chi ph&#237; nhập khẩu dầu tăng cao với c&#225;c quốc gia sử dụng đồng tiền kh&#225;c.
----------
G&#211;C NH&#204;N C&#193; NH&#194;N
Thị trường v&#224;ng v&#224; dầu th&#244; đang trong giai đoạn điều chỉnh mạnh trước c&#225;c biến động lớn của kinh tế vĩ m&#244;. Đối với v&#224;ng, mặc d&#249; lo ngại suy tho&#225;i kinh tế to&#224;n cầu c&#243; thể k&#237;ch hoạt nhu cầu tr&#250; ẩn an to&#224;n, nhưng hiện tại, &#225;p lực từ lợi suất tr&#225;i phiếu tăng v&#224; sức mạnh của đồng USD đang lấn &#225;t c&#225;c yếu tố hỗ trợ gi&#225;.

Với dầu th&#244;, bức tranh cung-cầu vẫn nghi&#234;ng về ph&#237;a &#225;p lực giảm gi&#225;, đặc biệt khi sản lượng từ Mỹ tiếp tục tăng v&#224; nhu cầu to&#224;n cầu chưa c&#243; dấu hiệu phục hồi r&#245; r&#224;ng. Tuy nhi&#234;n, mức gi&#225; hiện tại c&#243; thể k&#237;ch hoạt việc cắt giảm sản lượng từ OPEC+, điều n&#224;y cần được theo d&#245;i s&#225;t sao trong những tuần tới.

Nh&#236;n chung, cả hai thị trường sẽ tiếp tục biến động trong ngắn hạn, v&#224; mọi người sẽ cần thận trọng trước những rủi ro li&#234;n quan đến yếu tố vĩ m&#244; v&#224; d&#242;ng vốn to&#224;n cầu.
-----------------------------------------------------
KH&#193;NH TRUNG - GIAO DỊCH H&#192;NG H&#211;A VIỆT NAM

VÀNG VÀ DẦU THÔ: ÁP LỰC GIẢM GIÁ TRONG BỐI CẢNH USD MẠNH LÊN
----------
Thị trường vàng và dầu thô đang đối mặt với áp lực giảm giá trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông dịu bớt, đồng thời đồng USD duy trì sức mạnh vượt trội. Những yếu tố này, kết hợp với các động lực tiêu cực nội tại, đang tạo ra những lực cản đáng kể trên cả hai thị trường.
----------
VÀNG: NHU CẦU SUY YẾU, ÁP LỰC BÁN TĂNG CAO
Giá vàng tiếp tục xu hướng giảm mạnh, chịu tác động từ nhiều yếu tố:
- Dòng vốn rút khỏi ETF vàng: Lượng nắm giữ vàng của các quỹ ETF sụt giảm đáng kể, cho thấy tâm lý đầu tư thận trọng trước áp lực từ lợi suất trái phiếu Mỹ tăng cao.
- Nhu cầu suy yếu từ Ấn Độ và Trung Quốc: Hai quốc gia tiêu thụ vàng lớn nhất thế giới đang ghi nhận nhu cầu giảm, đặc biệt khi giá vàng vẫn dao động ở mức cao, làm hạn chế khả năng mua vào trong ngắn hạn.
- Chốt lời cuối năm: Các nhà đầu tư tiếp tục bán tháo vàng nhằm chốt lời trước thềm năm mới, đặc biệt khi giá vàng đã giảm gần 12% từ đỉnh cao nhất trong năm.

Tuy nhiên, sự điều chỉnh này có thể tạo cơ hội thu hút nhu cầu trở lại từ Ấn Độ và Trung Quốc nếu giá tiếp tục giảm sâu hơn. Dự báo, mức giá quan trọng quanh $1,800/oz có thể là ngưỡng hỗ trợ tâm lý mạnh mẽ. Trong khi đó, các quỹ đầu cơ lớn hiện đang nắm giữ khoảng 300.000 hợp đồng mua ròng, vượt xa mức cân bằng khoảng 200.000 hợp đồng, cho thấy thị trường chưa thực sự ổn định và còn tiềm năng điều chỉnh giảm thêm.
----------
DẦU THÔ: ÁP LỰC TỪ CUNG VÀ CẦU
Dầu thô cũng đang chịu áp lực giảm giá, xuất phát từ một loạt yếu tố tiêu cực:
- Suy yếu nhu cầu toàn cầu: Tăng trưởng kinh tế chậm lại, đặc biệt tại Trung Quốc và các thị trường lớn, khiến nhu cầu dầu thô suy yếu. Việc Trung Quốc tích trữ dầu trong tháng 12 cũng tạo ra khoảng trống nhập khẩu vào tháng 1, làm giảm lực cầu.
- Nguồn cung dồi dào từ Mỹ: Theo dự báo, sản lượng dầu thô của Mỹ trong năm 2025 sẽ đạt mức cao kỷ lục, gây áp lực lên giá dầu trong bối cảnh thị trường dư cung.
- Đồng USD mạnh lên: Sự tăng giá của đồng USD làm giảm tính cạnh tranh của dầu thô Mỹ trên thị trường quốc tế, đồng thời đẩy chi phí nhập khẩu dầu tăng cao với các quốc gia sử dụng đồng tiền khác.
----------
GÓC NHÌN CÁ NHÂN
Thị trường vàng và dầu thô đang trong giai đoạn điều chỉnh mạnh trước các biến động lớn của kinh tế vĩ mô. Đối với vàng, mặc dù lo ngại suy thoái kinh tế toàn cầu có thể kích hoạt nhu cầu trú ẩn an toàn, nhưng hiện tại, áp lực từ lợi suất trái phiếu tăng và sức mạnh của đồng USD đang lấn át các yếu tố hỗ trợ giá.

Với dầu thô, bức tranh cung-cầu vẫn nghiêng về phía áp lực giảm giá, đặc biệt khi sản lượng từ Mỹ tiếp tục tăng và nhu cầu toàn cầu chưa có dấu hiệu phục hồi rõ ràng. Tuy nhiên, mức giá hiện tại có thể kích hoạt việc cắt giảm sản lượng từ OPEC+, điều này cần được theo dõi sát sao trong những tuần tới.

Nhìn chung, cả hai thị trường sẽ tiếp tục biến động trong ngắn hạn, và mọi người sẽ cần thận trọng trước những rủi ro liên quan đến yếu tố vĩ mô và dòng vốn toàn cầu.
-----------------------------------------------------
KHÁNH TRUNG - GIAO DỊCH HÀNG HÓA VIỆT NAM