TIP nh&#236;n chung về sức khỏe l&#224; tốt, chỉ số t&#224;i ch&#237;nh ok, nợ vay kh&#244;ng c&#243;, FCF dương, c&#242;n 1 cục LN chưa ph&#226;n phối lớn, khả năng chia tiền 2025 l&#224; ho&#224;n to&#224;n c&#243; khả năng.
Cơ bản DN cũng r&#245; r&#224;ng, tỷ trọng doanh thu chủ yếu đến từ thu ph&#237; KCN (35%), xử l&#253; nước thải (14%), cung cấp nước (14%), doanh thu BĐS từ Cty T&#237;n Khải v&#224; Thống Nhất. Mấy c&#225;i cho thu&#234; Kios chưa ra được h&#224;ng doanh thu b&#233; tẹo. V&#224; phần chia cổ tức 45% từ KCN Long Kh&#225;nh khoảng 10 tỷ.
C&#243; lẽ c&#243; 3 vấn đề lớn nhất m&#224; TIP đang gặp phải:
- Một l&#224; dư địa hiện tại đ&#227; hết, T&#237;n Khải đ&#227; b&#225;n gần hết, Thống Nhất kế hoạch 2025 giảm, KDC Tam Phước cũng xong, doanh thu từ cung cấp nước, xử l&#253; nước v&#224; thu ph&#237; KCN hầu như l&#224; ổn định vậy rồi, 2025 kinh tế đi xuống th&#236; việc cho thu&#234; Kios cũng kh&#244;ng ngon
- Hai l&#224; 1000 tỷ g&#243;p v&#224;o Phước An, hiện tại cho d&#242;ng l&#227;i hơn 100 tỷ, nhưng 2025 l&#227;nh đạo n&#243;i Phước An chưa đủ điều kiện ghi nhận l&#227;i v&#224;o BCTC n&#234;n doanh thu t&#224;i ch&#237;nh sẽ giảm. V&#224; thu hồi hay chuyển đổi 60 ha đất vẫn c&#242;n l&#224; c&#226;u hỏi. V&#237; dụ nếu mất cục 1k tỷ n&#224;y th&#236; FCF &#226;m năng, LN mất một nửa, k&#232;o n&#224;y th&#236; xấu
- Ba l&#224; FDI đang c&#243; xu hướng r&#250;t r&#242;ng khỏi VN do chiến tranh TM, m&#224; DN đang c&#243; Quỹ ngoại nắm hơn 20%, chỗ n&#224;y cũng cần phải lưu &#253;.
M&#236;nh thử định gi&#225; theo chiết khấu FCF cho DN th&#236; hiện đang 25k/cp, nếu mất cục Phước An th&#236; chỉ c&#242;n 12k/cp, c&#242;n nếu PA ổn, bắt đầu c&#243; l&#227;i v&#224; cổ tức như KCN Long Kh&#225;nh th&#236; ra gi&#225; 34k/cp

T&#250;m v&#225;y lại, con n&#224;y c&#243; 1 game nằm ở Phước An, ngo&#224;i ra th&#236; kh&#244;ng thấy dư địa tăng trưởng. C&#243; th&#244;ng tin nội t&#236;nh th&#236; ăn


TIP nhìn chung về sức khỏe là tốt, chỉ số tài chính ok, nợ vay không có, FCF dương, còn 1 cục LN chưa phân phối lớn, khả năng chia tiền 2025 là hoàn toàn có khả năng.
Cơ bản DN cũng rõ ràng, tỷ trọng doanh thu chủ yếu đến từ thu phí KCN (35%), xử lý nước thải (14%), cung cấp nước (14%), doanh thu BĐS từ Cty Tín Khải và Thống Nhất. Mấy cái cho thuê Kios chưa ra được hàng doanh thu bé tẹo. Và phần chia cổ tức 45% từ KCN Long Khánh khoảng 10 tỷ.
Có lẽ có 3 vấn đề lớn nhất mà TIP đang gặp phải:
- Một là dư địa hiện tại đã hết, Tín Khải đã bán gần hết, Thống Nhất kế hoạch 2025 giảm, KDC Tam Phước cũng xong, doanh thu từ cung cấp nước, xử lý nước và thu phí KCN hầu như là ổn định vậy rồi, 2025 kinh tế đi xuống thì việc cho thuê Kios cũng không ngon
- Hai là 1000 tỷ góp vào Phước An, hiện tại cho dòng lãi hơn 100 tỷ, nhưng 2025 lãnh đạo nói Phước An chưa đủ điều kiện ghi nhận lãi vào BCTC nên doanh thu tài chính sẽ giảm. Và thu hồi hay chuyển đổi 60 ha đất vẫn còn là câu hỏi. Ví dụ nếu mất cục 1k tỷ này thì FCF âm năng, LN mất một nửa, kèo này thì xấu
- Ba là FDI đang có xu hướng rút ròng khỏi VN do chiến tranh TM, mà DN đang có Quỹ ngoại nắm hơn 20%, chỗ này cũng cần phải lưu ý.
Mình thử định giá theo chiết khấu FCF cho DN thì hiện đang 25k/cp, nếu mất cục Phước An thì chỉ còn 12k/cp, còn nếu PA ổn, bắt đầu có lãi và cổ tức như KCN Long Khánh thì ra giá 34k/cp

Túm váy lại, con này có 1 game nằm ở Phước An, ngoài ra thì không thấy dư địa tăng trưởng. Có thông tin nội tình thì ăn


Ngao Du

th&#236; quan trọng m&#236;nh l&#224; người đầu tư th&#236; m&#236;nh phải t&#237;nh sao để c&#243; l&#227;i v&#224; hạn chế mất vốn. Người kiếm được tiền trong d&#224;i hạn lu&#244;n l&#224; người đ&#250;ng.

thì quan trọng mình là người đầu tư thì mình phải tính sao để có lãi và hạn chế mất vốn. Người kiếm được tiền trong dài hạn luôn là người đúng.

vẫn phải ph&#226;n t&#237;ch chứ.., hiện khoản 1K tỷ n&#224;y c&#244;ng ty t&#237;nh phương &#225;n thu hồi vốn- kh&#244;ng t&#237;nh v&#224;o nợ xấu - c&#243; đảm bảo bằng cổ phần của PAP..(xem trang 30 BCTC KT); PAP cũng chưa ph&#225; sản.., trả l&#227;i cho TIP đều.., nh&#236;n vốn nh&#224; nước ở HVN l&#224; biết d&#249; thua lỗ nặng nhưng vẫn phải cứu.., PAP KD vẫn đang lỗ n&#234;n TIP chuyển 1k tỷ th&#224;nh khoản vay, chứ  TIP chuyển sang cổ phiếu ưu đ&#227;i l&#250;c n&#224;o cũng được nếu muốn..; 1k tỷ ph&#225;t h&#224;nh th&#234;m năm 2022: vốn UBND tỉnh n&#234;n được b&#234;n t&#224;i ch&#237;nh theo d&#245;i đ&#225;nh gi&#225; rủi ro kỹ rồi.., kh&#244;ng thể để mất 600 tỷ.., c&#225;c tổ chức kh&#225;c g&#243;p gần 200 tỷ nữa.., cổ đ&#244;ng kh&#225;c chỉ c&#243; 200k trong 1k tỷ đ&#243; th&#244;i..

vẫn phải phân tích chứ.., hiện khoản 1K tỷ này công ty tính phương án thu hồi vốn- không tính vào nợ xấu - có đảm bảo bằng cổ phần của PAP..(xem trang 30 BCTC KT); PAP cũng chưa phá sản.., trả lãi cho TIP đều.., nhìn vốn nhà nước ở HVN là biết dù thua lỗ nặng nhưng vẫn phải cứu.., PAP KD vẫn đang lỗ nên TIP chuyển 1k tỷ thành khoản vay, chứ  TIP chuyển sang cổ phiếu ưu đãi lúc nào cũng được nếu muốn..; 1k tỷ phát hành thêm năm 2022: vốn UBND tỉnh nên được bên tài chính theo dõi đánh giá rủi ro kỹ rồi.., không thể để mất 600 tỷ.., các tổ chức khác góp gần 200 tỷ nữa.., cổ đông khác chỉ có 200k trong 1k tỷ đó thôi..

Lái xe

Nguy&#234;n tắc m&#236;nh l&#224; dự ph&#243;ng c&#225;c trường hợp c&#243; thể xảy ra, v&#224; l&#234;n plan cho từng trường hợp, chứ m&#236;nh hong c&#243; th&#243;i quen chắn chắc phải abc. Tr&#234;n thương trường th&#236; c&#225;i g&#236; cũng c&#243; thể xảy ra cả.

Nguyên tắc mình là dự phóng các trường hợp có thể xảy ra, và lên plan cho từng trường hợp, chứ mình hong có thói quen chắn chắc phải abc. Trên thương trường thì cái gì cũng có thể xảy ra cả.

Mr Tenchen

Novantin

Cục 1k tỷ g&#243;p đầu tư v&#224;o KCN Phước An - PAP kh&#244;ng bao giờ mất (do dự &#225;n KCN PA chưa triển khai- tạm chuyển cho PAP vay)..; TID c&#243; cổ đ&#244;ng UBND tỉnh ĐN nắm 48%, TID l&#224; CĐ nắm giữ 56% TIP, PAP th&#236; cảng đ&#227; đi v&#224;o hoạt động từ th&#225;ng 2/2025 (c&#243; doanh thu) v&#224; c&#243; cổ đ&#244;ng TĐ dầu kh&#237; VN (vốn nh&#224; nước) nắm giữ 25%..; tiền 1k tỷ TIP ph&#225;t h&#224;nh th&#234;m gi&#225; 25 k/ Cp năm 2022 c&#243; vốn NN (UBND tỉnh ĐN) ~ 600 tỷ.., nh&#224; nước kh&#244;ng bao chịu giờ mất vốn (kh&#244;ng ai d&#225;m ăn hoặc để mất vốn nh&#224; nước được).., ch&#237;nh v&#236; vậy PAP mới chấp nhận coi như 1 khoản vay trả l&#227;i 12%/ năm (cao hơn l&#227;i vay NH đang tầm 9%).., v&#224; vẫn k&#253; HĐ để l&#224;m KCN Phước An, vừa được UBND ph&#234; duyệt, nếu triển khai l&#224; TIP được 60 ha- gi&#225; sẽ bay. Đồng Nai sắp c&#243; SB Long Th&#224;nh, đường cao tốc Bến Lức- LT.., Cảng Phước An (đ&#227; HĐ từ th&#225;ng 2/2025), nh&#226;n c&#244;ng c&#242;n rẻ n&#234;n dư địa cho BĐS (trong đ&#243; c&#243; BDS KCN) c&#242;n nhiều; &#128539;

Cục 1k tỷ góp đầu tư vào KCN Phước An - PAP không bao giờ mất (do dự án KCN PA chưa triển khai- tạm chuyển cho PAP vay)..; TID có cổ đông UBND tỉnh ĐN nắm 48%, TID là CĐ nắm giữ 56% TIP, PAP thì cảng đã đi vào hoạt động từ tháng 2/2025 (có doanh thu) và có cổ đông TĐ dầu khí VN (vốn nhà nước) nắm giữ 25%..; tiền 1k tỷ TIP phát hành thêm giá 25 k/ Cp năm 2022 có vốn NN (UBND tỉnh ĐN) ~ 600 tỷ.., nhà nước không bao chịu giờ mất vốn (không ai dám ăn hoặc để mất vốn nhà nước được).., chính vì vậy PAP mới chấp nhận coi như 1 khoản vay trả lãi 12%/ năm (cao hơn lãi vay NH đang tầm 9%).., và vẫn ký HĐ để làm KCN Phước An, vừa được UBND phê duyệt, nếu triển khai là TIP được 60 ha- giá sẽ bay. Đồng Nai sắp có SB Long Thành, đường cao tốc Bến Lức- LT.., Cảng Phước An (đã HĐ từ tháng 2/2025), nhân công còn rẻ nên dư địa cho BĐS (trong đó có BDS KCN) còn nhiều; 😛