Triển vọng l&#227;i suất Fed năm 2026: Thận trọng, chia rẽ v&#224; chịu ảnh hưởng từ Nh&#224; Trắng

Trong cuộc họp cuối năm, Fed tiếp tục giảm l&#227;i suất 0,25%, nhưng t&#237;n hiệu m&#224; thị trường nhận được lại mang m&#224;u sắc “diều h&#226;u” hơn mong đợi. L&#227;i suất giảm, nhưng th&#244;ng điệp thận trọng v&#224; sự chia rẽ s&#226;u sắc trong nội bộ Fed đang khiến triển vọng năm 2026 trở n&#234;n kh&#243; đo&#225;n định hơn bao giờ hết.

1) Fed cắt l&#227;i suất lần thứ ba – nhưng theo c&#225;ch rất thận trọng

Fed đưa l&#227;i suất li&#234;n bang về mức 3,50–3,75%, ph&#249; hợp kỳ vọng thị trường.
Tuy nhi&#234;n, Fed đồng thời nhấn mạnh:

Hoạt động kinh tế Mỹ chỉ đang tăng ở mức “vừa phải”.

Việc l&#224;m suy yếu r&#245; rệt, thất nghiệp l&#234;n 4,4%.

Lạm ph&#225;t vẫn c&#243; rủi ro tăng trở lại do t&#225;c động thuế quan trước đ&#243;.

Powell cho biết Fed đang “b&#236;nh thường h&#243;a” ch&#237;nh s&#225;ch để hỗ trợ thị trường lao động, nhưng vẫn phải kiểm so&#225;t lạm ph&#225;t về 2%.

Th&#244;ng điệp tổng thể: Fed giảm l&#227;i suất, nhưng kh&#244;ng muốn thị trường nghĩ rằng họ đang nới lỏng mạnh.

2) Sự chia rẽ lớn nhất trong Fed kể từ năm 2019

Một điểm đ&#225;ng ch&#250; &#253; v&#224; hiếm gặp:

3 th&#224;nh vi&#234;n phản đối quyết định giảm 0,25%.

2 người muốn giữ nguy&#234;n, 1 người muốn giảm 0,5%.

Điều n&#224;y chưa từng xảy ra từ 2019, v&#224; CNBC gọi đ&#226;y l&#224; “mức chia rẽ lớn nhất trong 6 năm”.

Ngo&#224;i ra c&#242;n c&#243; 4 &#253; kiến bất đồng từ c&#225;c th&#224;nh vi&#234;n kh&#244;ng c&#243; quyền biểu quyết.

→ Đ&#226;y l&#224; dấu hiệu cho thấy Fed kh&#244;ng thống nhất về tốc độ nới lỏng, v&#224; điều n&#224;y sẽ ảnh hưởng trực tiếp tới dự b&#225;o l&#227;i suất năm 2026.

3) Fed v&#224;o chế độ “chờ đợi dữ liệu” – rủi ro đang nghi&#234;ng về lạm ph&#225;t

Powell nhấn mạnh ba điểm:

Lạm ph&#225;t đ&#227; hạ nhưng rủi ro vẫn nghi&#234;ng về ph&#237;a tăng.

T&#225;c động từ thuế quan chỉ mang t&#237;nh tạm thời.

Việc l&#224;m yếu đi, buộc Fed phải c&#226;n bằng hai mục ti&#234;u.

T&#236;nh h&#236;nh c&#224;ng phức tạp khi nhiều dữ liệu kinh tế bị thiếu do đợt shutdown của Ch&#237;nh phủ Mỹ.

→ Nghĩa l&#224; Fed sẽ kh&#244;ng cam kết bất kỳ bước đi n&#224;o cho th&#225;ng 1 hay qu&#253; 1/2026 cho đến khi c&#243; dữ liệu ch&#237;nh x&#225;c.

4) Fed bắt đầu mua tr&#225;i phiếu – nhưng kh&#244;ng phải QE

Ng&#224;y 12/12, Fed sẽ mua 40 tỷ USD tr&#225;i phiếu Ch&#237;nh phủ Mỹ ngắn hạn, sau đ&#243; duy tr&#236; cao trong v&#224;i th&#225;ng rồi giảm dần.

Powell khẳng định hoạt động n&#224;y chỉ mang t&#237;nh kỹ thuật, nhằm ổn định thanh khoản, kh&#244;ng phải QE v&#224; kh&#244;ng ảnh hưởng tới định hướng l&#227;i suất.

5) Phố Wall phản ứng t&#237;ch cực – nhưng kỳ vọng c&#242;n cao hơn

Chứng kho&#225;n Mỹ bật tăng mạnh:

Dow Jones tăng hơn 1%.

S&amp;P 500 v&#224; Nasdaq cũng đồng loạt đi l&#234;n.

Lợi suất tr&#225;i phiếu v&#224; đồng USD giảm.

Theo CME FedWatch:

68% nh&#224; đầu tư kỳ vọng Fed sẽ cắt 2 lần hoặc hơn trong năm sau.

→ Nghĩa l&#224; kỳ vọng thị trường lỏng hơn nhiều so với dự b&#225;o ch&#237;nh thức của Fed.

6) Tổng thống Donald Trump g&#226;y sức &#233;p mạnh l&#234;n Fed

&#212;ng Trump cho rằng:

Fed “cắt qu&#225; &#237;t”, phải giảm &#237;t nhất 0,5%.

L&#227;i suất hiện vẫn qu&#225; cao.

&#212;ng muốn người kế nhiệm Powell phải l&#224; người ủng hộ cắt mạnh tay.

Với việc nhiệm kỳ Powell kết th&#250;c v&#224;o th&#225;ng 5/2026, sức &#233;p ch&#237;nh trị l&#234;n Fed sẽ rất lớn v&#224; c&#243; thể thay đổi quỹ đạo l&#227;i suất năm 2026.

7) Triển vọng l&#227;i suất năm 2026: Fed vẫn dự b&#225;o chỉ c&#242;n 1 lần cắt

D&#249; thị trường kỳ vọng nhiều hơn, Fed giữ nguy&#234;n dự b&#225;o:

1 lần cắt trong năm 2026

1 lần cắt trong năm 2027
→ Đưa l&#227;i suất d&#224;i hạn về quanh 3%

Nh&#236;n v&#224;o 4 biểu đồ dot-plot của cả năm:

Khoảng c&#225;ch giữa c&#225;c dự b&#225;o nới rộng, phản &#225;nh bất đồng quan điểm.

Nhưng xu hướng chung vẫn nghi&#234;ng về giảm l&#227;i suất, chỉ l&#224; giảm chậm.

Fed cho rằng sau khi đ&#227; cắt tổng cộng 75 điểm cơ bản năm nay, đ&#226;y l&#224; l&#250;c cần quan s&#225;t t&#225;c động lan tỏa trước khi h&#224;nh động th&#234;m.

Kết luận: Fed 2026 sẽ l&#224; năm của “chờ đợi – chia rẽ – chịu &#225;p lực ch&#237;nh trị”

Fed đang rất thận trọng v&#236; thiếu dữ liệu v&#224; rủi ro lạm ph&#225;t quay lại.

Nội bộ chia rẽ lớn khiến định hướng ch&#237;nh s&#225;ch kh&#243; dự đo&#225;n.

&#193;p lực từ Tổng thống Trump sẽ ảnh hưởng mạnh mẽ đến quyết định l&#227;i suất v&#224; nh&#226;n sự Fed.

D&#249; vậy, Fed vẫn giữ quan điểm ch&#237;nh thức: chỉ cắt th&#234;m 1 lần trong năm 2026.

-----------------------------------
Giao dịch h&#224;ng h&#243;a ph&#225;i sinh – được Bộ C&#244;ng Thương cấp ph&#233;p
Giao dịch online thuận tiện, phần mềm th&#226;n thiện, k&#253; quỹ linh hoạt
Thanh khoản cao (T+0), mua b&#225;n hai chiều
&#128242; Hotline: 0387.183.988 – Thu H&#224;

-----------------------------------
Giao dịch h&#224;ng h&#243;a ph&#225;i sinh – được Bộ C&#244;ng Thương cấp ph&#233;p
Giao dịch online thuận tiện, phần mềm th&#226;n thiện, k&#253; quỹ linh hoạt
Thanh khoản cao (T+0), mua b&#225;n hai chiều
&#128242; Hotline: 0387.183.988 – Thu H&#224;

Triển vọng lãi suất Fed năm 2026: Thận trọng, chia rẽ và chịu ảnh hưởng từ Nhà Trắng

Trong cuộc họp cuối năm, Fed tiếp tục giảm lãi suất 0,25%, nhưng tín hiệu mà thị trường nhận được lại mang màu sắc “diều hâu” hơn mong đợi. Lãi suất giảm, nhưng thông điệp thận trọng và sự chia rẽ sâu sắc trong nội bộ Fed đang khiến triển vọng năm 2026 trở nên khó đoán định hơn bao giờ hết.

1) Fed cắt lãi suất lần thứ ba – nhưng theo cách rất thận trọng

Fed đưa lãi suất liên bang về mức 3,50–3,75%, phù hợp kỳ vọng thị trường.
Tuy nhiên, Fed đồng thời nhấn mạnh:

Hoạt động kinh tế Mỹ chỉ đang tăng ở mức “vừa phải”.

Việc làm suy yếu rõ rệt, thất nghiệp lên 4,4%.

Lạm phát vẫn có rủi ro tăng trở lại do tác động thuế quan trước đó.

Powell cho biết Fed đang “bình thường hóa” chính sách để hỗ trợ thị trường lao động, nhưng vẫn phải kiểm soát lạm phát về 2%.

Thông điệp tổng thể: Fed giảm lãi suất, nhưng không muốn thị trường nghĩ rằng họ đang nới lỏng mạnh.

2) Sự chia rẽ lớn nhất trong Fed kể từ năm 2019

Một điểm đáng chú ý và hiếm gặp:

3 thành viên phản đối quyết định giảm 0,25%.

2 người muốn giữ nguyên, 1 người muốn giảm 0,5%.

Điều này chưa từng xảy ra từ 2019, và CNBC gọi đây là “mức chia rẽ lớn nhất trong 6 năm”.

Ngoài ra còn có 4 ý kiến bất đồng từ các thành viên không có quyền biểu quyết.

→ Đây là dấu hiệu cho thấy Fed không thống nhất về tốc độ nới lỏng, và điều này sẽ ảnh hưởng trực tiếp tới dự báo lãi suất năm 2026.

3) Fed vào chế độ “chờ đợi dữ liệu” – rủi ro đang nghiêng về lạm phát

Powell nhấn mạnh ba điểm:

Lạm phát đã hạ nhưng rủi ro vẫn nghiêng về phía tăng.

Tác động từ thuế quan chỉ mang tính tạm thời.

Việc làm yếu đi, buộc Fed phải cân bằng hai mục tiêu.

Tình hình càng phức tạp khi nhiều dữ liệu kinh tế bị thiếu do đợt shutdown của Chính phủ Mỹ.

→ Nghĩa là Fed sẽ không cam kết bất kỳ bước đi nào cho tháng 1 hay quý 1/2026 cho đến khi có dữ liệu chính xác.

4) Fed bắt đầu mua trái phiếu – nhưng không phải QE

Ngày 12/12, Fed sẽ mua 40 tỷ USD trái phiếu Chính phủ Mỹ ngắn hạn, sau đó duy trì cao trong vài tháng rồi giảm dần.

Powell khẳng định hoạt động này chỉ mang tính kỹ thuật, nhằm ổn định thanh khoản, không phải QE và không ảnh hưởng tới định hướng lãi suất.

5) Phố Wall phản ứng tích cực – nhưng kỳ vọng còn cao hơn

Chứng khoán Mỹ bật tăng mạnh:

Dow Jones tăng hơn 1%.

S&P 500 và Nasdaq cũng đồng loạt đi lên.

Lợi suất trái phiếu và đồng USD giảm.

Theo CME FedWatch:

68% nhà đầu tư kỳ vọng Fed sẽ cắt 2 lần hoặc hơn trong năm sau.

→ Nghĩa là kỳ vọng thị trường lỏng hơn nhiều so với dự báo chính thức của Fed.

6) Tổng thống Donald Trump gây sức ép mạnh lên Fed

Ông Trump cho rằng:

Fed “cắt quá ít”, phải giảm ít nhất 0,5%.

Lãi suất hiện vẫn quá cao.

Ông muốn người kế nhiệm Powell phải là người ủng hộ cắt mạnh tay.

Với việc nhiệm kỳ Powell kết thúc vào tháng 5/2026, sức ép chính trị lên Fed sẽ rất lớn và có thể thay đổi quỹ đạo lãi suất năm 2026.

7) Triển vọng lãi suất năm 2026: Fed vẫn dự báo chỉ còn 1 lần cắt

Dù thị trường kỳ vọng nhiều hơn, Fed giữ nguyên dự báo:

1 lần cắt trong năm 2026

1 lần cắt trong năm 2027
→ Đưa lãi suất dài hạn về quanh 3%

Nhìn vào 4 biểu đồ dot-plot của cả năm:

Khoảng cách giữa các dự báo nới rộng, phản ánh bất đồng quan điểm.

Nhưng xu hướng chung vẫn nghiêng về giảm lãi suất, chỉ là giảm chậm.

Fed cho rằng sau khi đã cắt tổng cộng 75 điểm cơ bản năm nay, đây là lúc cần quan sát tác động lan tỏa trước khi hành động thêm.

Kết luận: Fed 2026 sẽ là năm của “chờ đợi – chia rẽ – chịu áp lực chính trị”

Fed đang rất thận trọng vì thiếu dữ liệu và rủi ro lạm phát quay lại.

Nội bộ chia rẽ lớn khiến định hướng chính sách khó dự đoán.

Áp lực từ Tổng thống Trump sẽ ảnh hưởng mạnh mẽ đến quyết định lãi suất và nhân sự Fed.

Dù vậy, Fed vẫn giữ quan điểm chính thức: chỉ cắt thêm 1 lần trong năm 2026.

-----------------------------------
Giao dịch hàng hóa phái sinh – được Bộ Công Thương cấp phép
Giao dịch online thuận tiện, phần mềm thân thiện, ký quỹ linh hoạt
Thanh khoản cao (T+0), mua bán hai chiều
📲 Hotline: 0387.183.988 – Thu Hà

-----------------------------------
Giao dịch hàng hóa phái sinh – được Bộ Công Thương cấp phép
Giao dịch online thuận tiện, phần mềm thân thiện, ký quỹ linh hoạt
Thanh khoản cao (T+0), mua bán hai chiều
📲 Hotline: 0387.183.988 – Thu Hà