TẠI SAO PHẢI CH&#218; &#221; CỔ PHIẾU VCI TẠI THỜI ĐIỂM N&#192;Y?

Thị trường chứng kho&#225;n Việt Nam đang bước v&#224;o giai đoạn chọn lọc, nơi sức khỏe t&#224;i ch&#237;nh v&#224; chiến lược quản trị rủi ro trở th&#224;nh “tấm khi&#234;n” cho c&#225;c c&#244;ng ty chứng kho&#225;n. VCI – với sự dịch chuyển r&#245; rệt sang nguồn thu ổn định từ margin v&#224; m&#244;i giới – đang cho thấy một bức tranh &#237;t phụ thuộc hơn v&#224;o đầu tư ngắn hạn, d&#249; kết quả qu&#253; II tạm thời bị “lấn &#225;t” bởi thua lỗ FVTPL.


T&#204;NH H&#204;NH HOẠT ĐỘNG THẾ N&#192;O?

Nguồn thu ổn định hơn: Mảng cho vay margin v&#224; UTTB hiện chiếm phần lớn lợi nhuận gộp. D&#249; tốc độ tăng trưởng margin chậm lại, mức dư nợ lớn phản &#225;nh nhu cầu của kh&#225;ch h&#224;ng vẫn c&#242;n v&#224; mang về d&#242;ng tiền đều đặn – điều m&#224; nh&#224; đầu tư thường đ&#225;nh gi&#225; cao trong bối cảnh thị trường kh&#243; lường.


M&#244;i giới giữ thị phần top 5: Sự cải thiện bi&#234;n lợi nhuận v&#224; vị thế ổn định tr&#234;n HOSE cho thấy VCI kh&#244;ng đ&#225;nh mất năng lực cạnh tranh ngay cả khi thị trường biến động. Đ&#226;y l&#224; nền tảng cho khả năng thu h&#250;t kh&#225;ch h&#224;ng v&#224; duy tr&#236; thương hiệu.


Chiến lược đầu tư thận trọng hơn: Việc thu hẹp danh mục FVTPL v&#224; tăng tỷ trọng t&#224;i sản AFS cho thấy VCI chấp nhận giảm “ăn xổi” để đổi lấy sự vững chắc, hạn chế biến động lợi nhuận theo qu&#253;. Đ&#243; l&#224; dấu hiệu t&#237;ch cực nếu x&#233;t về quản trị rủi ro trung – d&#224;i hạn.


Nhận định

Kết quả qu&#253; II k&#233;m s&#225;ng sủa chủ yếu đến từ biến động đầu tư – yếu tố c&#243; thể đảo chiều khi thị trường thuận lợi. Phần “cốt l&#245;i” (margin, m&#244;i giới) vẫn đi đ&#250;ng hướng, gi&#250;p VCI tr&#225;nh được sự lệ thuộc v&#224;o những khoản l&#227;i/lỗ bất thường. Nếu thị trường tiếp tục cải thiện thanh khoản, c&#225;c khoản đầu tư AFS ho&#224;n nhập, VCI c&#243; cơ hội phục hồi lợi nhuận r&#245; rệt trong nửa cuối năm.

Trong khi nhiều CTCK chạy theo “s&#243;ng” ngắn hạn, VCI đang x&#226;y dựng cấu tr&#250;c thu nhập mang t&#237;nh ph&#242;ng thủ v&#224; bền vững hơn. Điều n&#224;y khiến cổ phiếu VCI đ&#225;ng để theo d&#245;i ở những nhịp điều chỉnh, nhất l&#224; với nh&#224; đầu tư t&#236;m kiếm sự c&#226;n bằng giữa ổn định v&#224; tiềm năng hồi phục.


PH&#194;N T&#205;CH KỸ THUẬT

Xu hướng: Cổ phiếu đ&#227; tho&#225;t nền t&#237;ch lũy v&#224; đang trong xu hướng tăng trung hạn, thanh khoản thấp ở phi&#234;n điều chỉnh. Hiện tại gi&#225; đang test lại v&#249;ng kh&#225;ng cự gần đỉnh cũ.


Chiến lược giao dịch:

- V&#249;ng mua: 47-48.x (mua quanh hỗ trợ, hoặc chờ vượt dứt kho&#225;t 49 với thanh khoản cao để mua breakout).

- Stoploss (SL): dưới 44 (ph&#225; nền).

- Take profit (TP): ngắn hạn 52-54, trung hạn 7x.

-------------------------------------

H&#195;Y FOLLOW ĐỂ NHẬN TH&#202;M NHIỀU TH&#212;NG TIN HỮU &#205;CH!

TẠI SAO PHẢI CHÚ Ý CỔ PHIẾU VCI TẠI THỜI ĐIỂM NÀY?

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào giai đoạn chọn lọc, nơi sức khỏe tài chính và chiến lược quản trị rủi ro trở thành “tấm khiên” cho các công ty chứng khoán. VCI – với sự dịch chuyển rõ rệt sang nguồn thu ổn định từ margin và môi giới – đang cho thấy một bức tranh ít phụ thuộc hơn vào đầu tư ngắn hạn, dù kết quả quý II tạm thời bị “lấn át” bởi thua lỗ FVTPL.


TÌNH HÌNH HOẠT ĐỘNG THẾ NÀO?

Nguồn thu ổn định hơn: Mảng cho vay margin và UTTB hiện chiếm phần lớn lợi nhuận gộp. Dù tốc độ tăng trưởng margin chậm lại, mức dư nợ lớn phản ánh nhu cầu của khách hàng vẫn còn và mang về dòng tiền đều đặn – điều mà nhà đầu tư thường đánh giá cao trong bối cảnh thị trường khó lường.


Môi giới giữ thị phần top 5: Sự cải thiện biên lợi nhuận và vị thế ổn định trên HOSE cho thấy VCI không đánh mất năng lực cạnh tranh ngay cả khi thị trường biến động. Đây là nền tảng cho khả năng thu hút khách hàng và duy trì thương hiệu.


Chiến lược đầu tư thận trọng hơn: Việc thu hẹp danh mục FVTPL và tăng tỷ trọng tài sản AFS cho thấy VCI chấp nhận giảm “ăn xổi” để đổi lấy sự vững chắc, hạn chế biến động lợi nhuận theo quý. Đó là dấu hiệu tích cực nếu xét về quản trị rủi ro trung – dài hạn.


Nhận định

Kết quả quý II kém sáng sủa chủ yếu đến từ biến động đầu tư – yếu tố có thể đảo chiều khi thị trường thuận lợi. Phần “cốt lõi” (margin, môi giới) vẫn đi đúng hướng, giúp VCI tránh được sự lệ thuộc vào những khoản lãi/lỗ bất thường. Nếu thị trường tiếp tục cải thiện thanh khoản, các khoản đầu tư AFS hoàn nhập, VCI có cơ hội phục hồi lợi nhuận rõ rệt trong nửa cuối năm.

Trong khi nhiều CTCK chạy theo “sóng” ngắn hạn, VCI đang xây dựng cấu trúc thu nhập mang tính phòng thủ và bền vững hơn. Điều này khiến cổ phiếu VCI đáng để theo dõi ở những nhịp điều chỉnh, nhất là với nhà đầu tư tìm kiếm sự cân bằng giữa ổn định và tiềm năng hồi phục.


PHÂN TÍCH KỸ THUẬT

Xu hướng: Cổ phiếu đã thoát nền tích lũy và đang trong xu hướng tăng trung hạn, thanh khoản thấp ở phiên điều chỉnh. Hiện tại giá đang test lại vùng kháng cự gần đỉnh cũ.


Chiến lược giao dịch:

- Vùng mua: 47-48.x (mua quanh hỗ trợ, hoặc chờ vượt dứt khoát 49 với thanh khoản cao để mua breakout).

- Stoploss (SL): dưới 44 (phá nền).

- Take profit (TP): ngắn hạn 52-54, trung hạn 7x.

-------------------------------------

HÃY FOLLOW ĐỂ NHẬN THÊM NHIỀU THÔNG TIN HỮU ÍCH!