DXG – c&#225;i t&#234;n bất động sản kh&#244;ng thể thiếu trong danh mục l&#250;c n&#224;y

1. Tổng quan ng&#224;nh Bất động sản ra sao?


Thị trường bất động sản Việt Nam đang phục hồi r&#245; n&#233;t trong nửa đầu năm 2025, phản &#225;nh qua mức tăng trưởng GDP 7,96% v&#224; ri&#234;ng ng&#224;nh x&#226;y dựng tăng tới 8,97%. Nguồn cung v&#224; giao dịch đều b&#249;ng nổ: chỉ ri&#234;ng Qu&#253; II đ&#227; c&#243; 58 dự &#225;n mới với hơn 16.000 sản phẩm, lượng giao dịch đạt 157.000, tăng hơn gấp đ&#244;i so với Qu&#253; I. Dư nợ t&#237;n dụng bất động sản đạt 1,64 triệu tỷ đồng, tăng 36% so với c&#249;ng kỳ, trong khi d&#242;ng vốn FDI cũng tăng gấp đ&#244;i l&#234;n hơn 5 tỷ USD. B&#234;n cạnh đ&#243;, kế hoạch đầu tư c&#244;ng kỷ lục c&#249;ng loạt dự &#225;n hạ tầng lớn v&#224; xu hướng ph&#225;t triển bền vững, nh&#224; ở gi&#225; rẻ tại đ&#244; thị tiếp tục l&#224; động lực hỗ trợ cho to&#224;n ng&#224;nh.


Trong bối cảnh đ&#243;, DXG nổi bật khi tận dụng tốt đ&#224; phục hồi của thị trường, đặc biệt ở mảng m&#244;i giới, đồng thời đang từng bước triển khai c&#225;c dự &#225;n trọng điểm, tạo tiền đề cho tăng trưởng mạnh mẽ trong trung v&#224; d&#224;i hạn.


2. Ph&#226;n t&#237;ch DXG: điểm s&#225;ng v&#224; động lực tăng trưởng


Kết quả kinh doanh Q2/2025 v&#224; H1/2025 – Phục hồi mạnh nhờ m&#244;i giới


Qu&#253; II/2025, DXG ghi nhận doanh thu 1.046 tỷ đồng, giảm nhẹ so với c&#249;ng kỳ chủ yếu do sụt giảm b&#224;n giao bất động sản. Tuy nhi&#234;n, mảng m&#244;i giới (DXS) đạt 555 tỷ đồng, tăng 93,4% v&#224; chiếm hơn một nửa tổng doanh thu. Lợi nhuận sau thuế c&#244;ng ty mẹ đạt 84 tỷ đồng, gấp 2,5–3 lần c&#249;ng kỳ, nhờ bi&#234;n lợi nhuận cao của m&#244;i giới, l&#227;i tiền gửi tăng mạnh v&#224; chi ph&#237; t&#224;i ch&#237;nh, quản l&#253; giảm.


Trong 6 th&#225;ng đầu năm 2025, DXG ghi nhận tổng doanh thu 1.971 tỷ đồng, giảm 10% YoY, nhưng lợi nhuận sau thuế tăng tới 107%, đạt 133 tỷ đồng. Doanh thu mảng m&#244;i giới đạt 751 tỷ đồng, tăng 57,6% với bi&#234;n lợi nhuận cải thiện.


Động lực tăng trưởng trung hạn (2025–2027)


Một loạt dự &#225;n trọng điểm đang v&#224; sẽ tạo động lực cho DXG. The Priv&#233; với hơn 3.000 căn hộ cao cấp đ&#227; ho&#224;n tất ph&#225;p l&#253;, khởi c&#244;ng từ Qu&#253; II/2025 v&#224; bắt đầu mở b&#225;n trong nửa cuối năm. Gem Sky World tiếp tục mở b&#225;n khoảng 1.800 căn trong năm, hưởng lợi từ tiến độ s&#226;n bay Long Th&#224;nh. Ngo&#224;i ra, DXH Park View tại B&#236;nh Dương với gần 7.000 căn hộ trung cấp sẽ được triển khai từ 2026, sau khi DXG huy động th&#234;m vốn từ ph&#225;t h&#224;nh cổ phiếu. C&#225;c dự &#225;n Opal Luxury, DXH Park City v&#224; Opal City View bổ sung th&#234;m khoảng 15.000 sản phẩm cho giai đoạn 2025–2027.


Mảng m&#244;i giới cũng được kỳ vọng tiếp tục tăng trưởng nhờ nguồn cung dồi d&#224;o từ ch&#237;nh c&#225;c dự &#225;n tr&#234;n. Dự b&#225;o doanh thu m&#244;i giới 2025–2026 sẽ lần lượt tăng hơn 20% mỗi năm, tiếp nối đ&#224; bứt ph&#225; từ 2024 khi doanh thu m&#244;i giới đ&#227; tăng gần gấp đ&#244;i.


Nh&#236;n tổng thể, năm 2025 l&#224; giai đoạn bản lề: mảng m&#244;i giới đ&#227; hồi phục r&#245; rệt, trong khi doanh thu từ dự &#225;n mới bắt đầu ghi nhận. Đến 2026–2027, kỳ vọng b&#249;ng nổ khi The Priv&#233; v&#224; Gem Sky World đ&#243;ng g&#243;p mạnh v&#224;o kết quả kinh doanh.


Khuyến nghị


V&#249;ng mua: quanh 21.000 đồng


Gi&#225; mục ti&#234;u ngắn hạn: 25.500 đồng/cổ phiếu (tăng khoảng 20% so với hiện tại)


Stoploss: dưới 19.800 đồng/cổ phiếu


3. Kết luận &amp; quan điểm c&#225; nh&#226;n


DXG hội tụ nhiều yếu tố t&#237;ch cực để trở th&#224;nh cơ hội đầu tư hấp dẫn trong giai đoạn hiện nay. Ng&#224;nh bất động sản đang phục hồi với nền tảng vĩ m&#244; thuận lợi, t&#237;n dụng, FDI v&#224; đầu tư c&#244;ng đều tăng trưởng mạnh. DXG giữ vị thế dẫn đầu trong mảng m&#244;i giới với thị phần lớn, lợi nhuận tăng trưởng vượt bậc trong nửa đầu năm 2025. Đồng thời, c&#244;ng ty đang triển khai chuỗi dự &#225;n trọng yếu c&#243; quy m&#244; lớn, tạo dư địa tăng trưởng bền vững cho 2026–2027.


Chiến lược đầu tư ph&#249; hợp l&#224; mua v&#224; nắm giữ DXG ở v&#249;ng gi&#225; hiện tại, hướng đến mục ti&#234;u khoảng 25.000 đồng, đồng thời kỳ vọng cao hơn ở giai đoạn 2026–2027 khi c&#225;c dự &#225;n lớn được b&#224;n giao.

-------------------------------------------------------------

CH&#218;C ANH CHỊ ĐẦU TƯ TH&#192;NH C&#212;NG!

THEO D&#213;I ĐỂ NHẬN TH&#202;M NHIỀU TH&#212;NG TIN HỮU &#205;CH!

DXG – cái tên bất động sản không thể thiếu trong danh mục lúc này

1. Tổng quan ngành Bất động sản ra sao?


Thị trường bất động sản Việt Nam đang phục hồi rõ nét trong nửa đầu năm 2025, phản ánh qua mức tăng trưởng GDP 7,96% và riêng ngành xây dựng tăng tới 8,97%. Nguồn cung và giao dịch đều bùng nổ: chỉ riêng Quý II đã có 58 dự án mới với hơn 16.000 sản phẩm, lượng giao dịch đạt 157.000, tăng hơn gấp đôi so với Quý I. Dư nợ tín dụng bất động sản đạt 1,64 triệu tỷ đồng, tăng 36% so với cùng kỳ, trong khi dòng vốn FDI cũng tăng gấp đôi lên hơn 5 tỷ USD. Bên cạnh đó, kế hoạch đầu tư công kỷ lục cùng loạt dự án hạ tầng lớn và xu hướng phát triển bền vững, nhà ở giá rẻ tại đô thị tiếp tục là động lực hỗ trợ cho toàn ngành.


Trong bối cảnh đó, DXG nổi bật khi tận dụng tốt đà phục hồi của thị trường, đặc biệt ở mảng môi giới, đồng thời đang từng bước triển khai các dự án trọng điểm, tạo tiền đề cho tăng trưởng mạnh mẽ trong trung và dài hạn.


2. Phân tích DXG: điểm sáng và động lực tăng trưởng


Kết quả kinh doanh Q2/2025 và H1/2025 – Phục hồi mạnh nhờ môi giới


Quý II/2025, DXG ghi nhận doanh thu 1.046 tỷ đồng, giảm nhẹ so với cùng kỳ chủ yếu do sụt giảm bàn giao bất động sản. Tuy nhiên, mảng môi giới (DXS) đạt 555 tỷ đồng, tăng 93,4% và chiếm hơn một nửa tổng doanh thu. Lợi nhuận sau thuế công ty mẹ đạt 84 tỷ đồng, gấp 2,5–3 lần cùng kỳ, nhờ biên lợi nhuận cao của môi giới, lãi tiền gửi tăng mạnh và chi phí tài chính, quản lý giảm.


Trong 6 tháng đầu năm 2025, DXG ghi nhận tổng doanh thu 1.971 tỷ đồng, giảm 10% YoY, nhưng lợi nhuận sau thuế tăng tới 107%, đạt 133 tỷ đồng. Doanh thu mảng môi giới đạt 751 tỷ đồng, tăng 57,6% với biên lợi nhuận cải thiện.


Động lực tăng trưởng trung hạn (2025–2027)


Một loạt dự án trọng điểm đang và sẽ tạo động lực cho DXG. The Privé với hơn 3.000 căn hộ cao cấp đã hoàn tất pháp lý, khởi công từ Quý II/2025 và bắt đầu mở bán trong nửa cuối năm. Gem Sky World tiếp tục mở bán khoảng 1.800 căn trong năm, hưởng lợi từ tiến độ sân bay Long Thành. Ngoài ra, DXH Park View tại Bình Dương với gần 7.000 căn hộ trung cấp sẽ được triển khai từ 2026, sau khi DXG huy động thêm vốn từ phát hành cổ phiếu. Các dự án Opal Luxury, DXH Park City và Opal City View bổ sung thêm khoảng 15.000 sản phẩm cho giai đoạn 2025–2027.


Mảng môi giới cũng được kỳ vọng tiếp tục tăng trưởng nhờ nguồn cung dồi dào từ chính các dự án trên. Dự báo doanh thu môi giới 2025–2026 sẽ lần lượt tăng hơn 20% mỗi năm, tiếp nối đà bứt phá từ 2024 khi doanh thu môi giới đã tăng gần gấp đôi.


Nhìn tổng thể, năm 2025 là giai đoạn bản lề: mảng môi giới đã hồi phục rõ rệt, trong khi doanh thu từ dự án mới bắt đầu ghi nhận. Đến 2026–2027, kỳ vọng bùng nổ khi The Privé và Gem Sky World đóng góp mạnh vào kết quả kinh doanh.


Khuyến nghị


Vùng mua: quanh 21.000 đồng


Giá mục tiêu ngắn hạn: 25.500 đồng/cổ phiếu (tăng khoảng 20% so với hiện tại)


Stoploss: dưới 19.800 đồng/cổ phiếu


3. Kết luận & quan điểm cá nhân


DXG hội tụ nhiều yếu tố tích cực để trở thành cơ hội đầu tư hấp dẫn trong giai đoạn hiện nay. Ngành bất động sản đang phục hồi với nền tảng vĩ mô thuận lợi, tín dụng, FDI và đầu tư công đều tăng trưởng mạnh. DXG giữ vị thế dẫn đầu trong mảng môi giới với thị phần lớn, lợi nhuận tăng trưởng vượt bậc trong nửa đầu năm 2025. Đồng thời, công ty đang triển khai chuỗi dự án trọng yếu có quy mô lớn, tạo dư địa tăng trưởng bền vững cho 2026–2027.


Chiến lược đầu tư phù hợp là mua và nắm giữ DXG ở vùng giá hiện tại, hướng đến mục tiêu khoảng 25.000 đồng, đồng thời kỳ vọng cao hơn ở giai đoạn 2026–2027 khi các dự án lớn được bàn giao.

-------------------------------------------------------------

CHÚC ANH CHỊ ĐẦU TƯ THÀNH CÔNG!

THEO DÕI ĐỂ NHẬN THÊM NHIỀU THÔNG TIN HỮU ÍCH!