MSN - NHỮNG ĐIỂM S&#193;NG KHIẾN NĐT KH&#211; C&#211; THỂ BỎ QUA? 
1. Kết quả kinh doanh qu&#253; 2/2025
Tổng thể Masan Group

Doanh thu thuần qu&#253; 2/2025 đạt 18.3 ngh&#236;n tỷ đồng, EBITDA đạt 3.75 ngh&#236;n tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế trước cổ đ&#244;ng thiểu số (NPAT Pre-MI) gần gấp đ&#244;i so với c&#249;ng kỳ, đạt 1.62 ngh&#236;n tỷ đồng, v&#224; trong 6 th&#225;ng đầu năm đ&#227; ho&#224;n th&#224;nh hơn 50 % kế hoạch lợi nhuận cả năm.


WinCommerce (WCM)



Doanh thu Q2 tăng 16.4 % đạt 9.13 ngh&#236;n tỷ đồng, lần thứ 4 li&#234;n tiếp c&#243; lợi nhuận. NPAT Pre-MI đạt 10 tỷ đồng, tăng th&#234;m 159 tỷ đồng so c&#249;ng kỳ
Luỹ kế 6 th&#225;ng đầu năm: doanh thu 17.9 ngh&#236;n tỷ, lợi nhuận 68 tỷ đồng, tăng lần lượt 13.4 % v&#224; th&#234;m 292 tỷ đồng so c&#249;ng kỳ. WCM đ&#227; mở th&#234;m 318 cửa h&#224;ng, đạt 80 % kế hoạch mở mới cho năm, củng cố vị thế chuỗi b&#225;n lẻ hiện đại dẫn đầu với hơn 4.100 cửa h&#224;ng.
Masan Consumer Corp (MCH – h&#224;ng ti&#234;u d&#249;ng)

Doanh thu Q2 giảm 15.1 %, c&#242;n 6.28 ngh&#236;n tỷ đồng, EBITDA giảm 12.9 % so c&#249;ng kỳ.
Nguy&#234;n nh&#226;n l&#224; do ch&#237;nh s&#225;ch thuế mới khiến k&#234;nh b&#225;n lẻ truyền thống (GT) bị gi&#225;n đoạn, g&#226;y tồn kho giảm mạnh — ước ảnh hưởng khoảng 600–800 tỷ đồng doanh thu.
Masan MEATLife (MML)

Doanh thu Q2 tăng 30.7 % đạt 2.34 ngh&#236;n tỷ đồng, lợi nhuận NPAT Pre-MI đạt 249 tỷ đồng, tăng 281 tỷ so c&#249;ng kỳ; bi&#234;n EBIT tăng th&#234;m 420 điểm cơ bản l&#234;n khoảng 4.5 %. 

2. Động lực tăng trưởng
M&#244; h&#236;nh đồng bộ Consumer–Retail–Tech (hệ sinh th&#225;i Masan)

Sự hội tụ giữa sản xuất h&#224;ng ti&#234;u d&#249;ng – k&#234;nh ph&#226;n phối hiện đại – nền tảng c&#244;ng nghệ (WiN) gi&#250;p tối ưu vận h&#224;nh, n&#226;ng cao hiệu quả b&#225;n h&#224;ng v&#224; tiếp cận người ti&#234;u d&#249;ng trực tiếp hơn.
Mở rộng mạng lưới WinCommerce hiệu quả v&#224; tiết kiệm chi ph&#237;

WCM li&#234;n tiếp tăng trưởng lợi nhuận, ho&#224;n th&#224;nh 80% kế hoạch mở cửa h&#224;ng mới, trụ vững tr&#234;n thị trường b&#225;n lẻ hiện đại với 4.100+ cửa h&#224;ng. D&#249; vẫn tập trung v&#224;o n&#244;ng th&#244;n, tốc độ mở rộng được kiểm so&#225;t chặt chẽ để đảm bảo hiệu quả
Tăng trưởng mạnh từ MML – tận dụng xu hướng ti&#234;u d&#249;ng n&#226;ng cấp

Nhu cầu thịt chế biến cao cấp trong nh&#243;m thu nhập tăng l&#234;n (gần đạt GDP b&#236;nh qu&#226;n 5.000 USD) l&#224; động lực lớn cho MML. Doanh thu mảng chăn nu&#244;i v&#224; thực phẩm chế biến đều tăng trưởng hai chữ số, bi&#234;n lợi nhuận cải thiện r&#245; rệt.
Giảm chi ph&#237; t&#224;i ch&#237;nh v&#224; thu nhập từ tho&#225;i vốn

Số liệu cho thấy chi ph&#237; t&#224;i ch&#237;nh giảm, cộng với thu nhập một lần từ việc t&#225;ch H.C. Starck (HCS) đ&#227; hỗ trợ lợi nhuận chung của tập đo&#224;n.
Khả năng phục hồi MCH từ Q3/2025

MCH đang chuyển m&#244; h&#236;nh ph&#226;n phối, cải thiện độ phủ điểm b&#225;n trực tiếp (+62% điểm b&#225;n), tăng hiệu quả nh&#226;n vi&#234;n (+48% đơn h&#224;ng/th&#225;ng). Những nỗ lực n&#224;y đặt nền tảng cho sự phục hồi trở lại trong c&#225;c qu&#253; tới. 
KHUYẾN NGHỊ - ĐỊNH GI&#193;: 
GI&#193; HIỆN TẠI: 79.500 ĐỒNG/CỔ PHIẾU 
GI&#193; MỤC TI&#202;U: 89.X ĐỒNG/CP

T&#243;m tắt
Q2/2025, Masan ghi nhận tăng trưởng ấn tượng với doanh thu 18.3 ngh&#236;n tỷ đồng v&#224; lợi nhuận gần gấp đ&#244;i c&#249;ng kỳ, ho&#224;n th&#224;nh hơn 50% mục ti&#234;u cả năm.
WCM vẫn l&#224; động lực ch&#237;nh, tăng trưởng lợi nhuận v&#224; mở rộng mạng lưới nhanh.
MML bứt ph&#225; nhờ nhu cầu ti&#234;u d&#249;ng thịt chế biến tăng mạnh.
MCH tạm thời gặp kh&#243; từ k&#234;nh GT, nhưng đ&#227; tiến h&#224;nh chuyển đổi để chuẩn bị phục hồi.
Hệ sinh th&#225;i t&#237;ch hợp v&#224; giảm chi ph&#237; t&#224;i ch&#237;nh gi&#250;p Masan vững bước tăng trưởng bền vững.


MSN - NHỮNG ĐIỂM SÁNG KHIẾN NĐT KHÓ CÓ THỂ BỎ QUA? 
1. Kết quả kinh doanh quý 2/2025
Tổng thể Masan Group

Doanh thu thuần quý 2/2025 đạt 18.3 nghìn tỷ đồng, EBITDA đạt 3.75 nghìn tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế trước cổ đông thiểu số (NPAT Pre-MI) gần gấp đôi so với cùng kỳ, đạt 1.62 nghìn tỷ đồng, và trong 6 tháng đầu năm đã hoàn thành hơn 50 % kế hoạch lợi nhuận cả năm.


WinCommerce (WCM)



Doanh thu Q2 tăng 16.4 % đạt 9.13 nghìn tỷ đồng, lần thứ 4 liên tiếp có lợi nhuận. NPAT Pre-MI đạt 10 tỷ đồng, tăng thêm 159 tỷ đồng so cùng kỳ
Luỹ kế 6 tháng đầu năm: doanh thu 17.9 nghìn tỷ, lợi nhuận 68 tỷ đồng, tăng lần lượt 13.4 % và thêm 292 tỷ đồng so cùng kỳ. WCM đã mở thêm 318 cửa hàng, đạt 80 % kế hoạch mở mới cho năm, củng cố vị thế chuỗi bán lẻ hiện đại dẫn đầu với hơn 4.100 cửa hàng.
Masan Consumer Corp (MCH – hàng tiêu dùng)

Doanh thu Q2 giảm 15.1 %, còn 6.28 nghìn tỷ đồng, EBITDA giảm 12.9 % so cùng kỳ.
Nguyên nhân là do chính sách thuế mới khiến kênh bán lẻ truyền thống (GT) bị gián đoạn, gây tồn kho giảm mạnh — ước ảnh hưởng khoảng 600–800 tỷ đồng doanh thu.
Masan MEATLife (MML)

Doanh thu Q2 tăng 30.7 % đạt 2.34 nghìn tỷ đồng, lợi nhuận NPAT Pre-MI đạt 249 tỷ đồng, tăng 281 tỷ so cùng kỳ; biên EBIT tăng thêm 420 điểm cơ bản lên khoảng 4.5 %. 

2. Động lực tăng trưởng
Mô hình đồng bộ Consumer–Retail–Tech (hệ sinh thái Masan)

Sự hội tụ giữa sản xuất hàng tiêu dùng – kênh phân phối hiện đại – nền tảng công nghệ (WiN) giúp tối ưu vận hành, nâng cao hiệu quả bán hàng và tiếp cận người tiêu dùng trực tiếp hơn.
Mở rộng mạng lưới WinCommerce hiệu quả và tiết kiệm chi phí

WCM liên tiếp tăng trưởng lợi nhuận, hoàn thành 80% kế hoạch mở cửa hàng mới, trụ vững trên thị trường bán lẻ hiện đại với 4.100+ cửa hàng. Dù vẫn tập trung vào nông thôn, tốc độ mở rộng được kiểm soát chặt chẽ để đảm bảo hiệu quả
Tăng trưởng mạnh từ MML – tận dụng xu hướng tiêu dùng nâng cấp

Nhu cầu thịt chế biến cao cấp trong nhóm thu nhập tăng lên (gần đạt GDP bình quân 5.000 USD) là động lực lớn cho MML. Doanh thu mảng chăn nuôi và thực phẩm chế biến đều tăng trưởng hai chữ số, biên lợi nhuận cải thiện rõ rệt.
Giảm chi phí tài chính và thu nhập từ thoái vốn

Số liệu cho thấy chi phí tài chính giảm, cộng với thu nhập một lần từ việc tách H.C. Starck (HCS) đã hỗ trợ lợi nhuận chung của tập đoàn.
Khả năng phục hồi MCH từ Q3/2025

MCH đang chuyển mô hình phân phối, cải thiện độ phủ điểm bán trực tiếp (+62% điểm bán), tăng hiệu quả nhân viên (+48% đơn hàng/tháng). Những nỗ lực này đặt nền tảng cho sự phục hồi trở lại trong các quý tới. 
KHUYẾN NGHỊ - ĐỊNH GIÁ: 
GIÁ HIỆN TẠI: 79.500 ĐỒNG/CỔ PHIẾU 
GIÁ MỤC TIÊU: 89.X ĐỒNG/CP

Tóm tắt
Q2/2025, Masan ghi nhận tăng trưởng ấn tượng với doanh thu 18.3 nghìn tỷ đồng và lợi nhuận gần gấp đôi cùng kỳ, hoàn thành hơn 50% mục tiêu cả năm.
WCM vẫn là động lực chính, tăng trưởng lợi nhuận và mở rộng mạng lưới nhanh.
MML bứt phá nhờ nhu cầu tiêu dùng thịt chế biến tăng mạnh.
MCH tạm thời gặp khó từ kênh GT, nhưng đã tiến hành chuyển đổi để chuẩn bị phục hồi.
Hệ sinh thái tích hợp và giảm chi phí tài chính giúp Masan vững bước tăng trưởng bền vững.
