CTG - Ng&#226;n h&#224;ng TMCP C&#244;ng Thương Việt Nam (HSX)
Gi&#225; mục ti&#234;u 45.000VNĐ (+17,5%)

Trong năm 2025, VietinBank đ&#227; đạt được kết quả kinh doanh kỷ lục với lợi nhuận trước thuế ri&#234;ng lẻ ước t&#237;nh đạt tr&#234;n 41.000 tỷ đồng, tăng trưởng khoảng 37% so với năm 2024. Quy m&#244; tổng t&#224;i sản của ng&#226;n h&#224;ng cũng lần đầu ti&#234;n vượt mốc 100 tỷ đ&#244; la Mỹ, tương ứng với mức tăng trưởng khoảng 18% so với cuối năm 2024. Hoạt động t&#237;n dụng ghi nhận mức tăng trưởng khoảng 16%, b&#225;m s&#225;t hạn mức được giao với dư nợ tập trung v&#224;o c&#225;c lĩnh vực ưu ti&#234;n chiếm tỷ trọng tr&#234;n 30%, trong khi nguồn vốn huy động cũng tăng trưởng 12% so với năm trước đ&#243;.

Nguy&#234;n nh&#226;n dẫn đến sự thay đổi t&#237;ch cực n&#224;y bắt nguồn từ việc kiểm so&#225;t chặt chẽ chất lượng t&#224;i sản khi tỷ lệ nợ xấu được duy tr&#236; ở mức 1,0% v&#224; tỷ lệ bao phủ nợ xấu đạt mức rất cao l&#224; tr&#234;n 176% v&#224;o cuối qu&#253; 3 năm 2025. Một động lực quan trọng kh&#225;c l&#224; việc tối ưu h&#243;a chi ph&#237; vốn hiệu quả khi tỷ trọng tiền gửi kh&#244;ng kỳ hạn đạt tr&#234;n 25% v&#224;o cuối năm 2025. Đặc biệt, việc ho&#224;n tất ph&#225;t h&#224;nh cổ phiếu để trả cổ tức với tỷ lệ hơn 44% trong th&#225;ng 12 năm 2025 đ&#227; n&#226;ng vốn điều lệ l&#234;n mức hơn 77.600 tỷ đồng.

Về luận điểm đầu tư, ch&#250;ng t&#244;i dự b&#225;o lợi nhuận trước thuế của ng&#226;n h&#224;ng sẽ tiếp tục tăng trưởng lần lượt 22% so với c&#249;ng kỳ trong năm 2026 v&#224; 24% so với c&#249;ng kỳ trong năm 2027. Động lực ch&#237;nh đến từ dự b&#225;o tăng trưởng t&#237;n dụng đạt 17% đến 18% nhờ sự phục hồi của đầu tư c&#244;ng, bất động sản, vốn đầu tư trực tiếp nước ngo&#224;i v&#224; hoạt động sản xuất kinh doanh. Bi&#234;n l&#227;i thuần được kỳ vọng sẽ mở rộng th&#234;m 0,1% mỗi năm, đồng thời chi ph&#237; t&#237;n dụng dự kiến giảm 0,1% mỗi năm nhờ chất lượng t&#224;i sản ổn định v&#224; kế hoạch thu hồi nợ xấu ngoại bảng t&#237;ch cực.

CTG - Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam (HSX)
Giá mục tiêu 45.000VNĐ (+17,5%)

Trong năm 2025, VietinBank đã đạt được kết quả kinh doanh kỷ lục với lợi nhuận trước thuế riêng lẻ ước tính đạt trên 41.000 tỷ đồng, tăng trưởng khoảng 37% so với năm 2024. Quy mô tổng tài sản của ngân hàng cũng lần đầu tiên vượt mốc 100 tỷ đô la Mỹ, tương ứng với mức tăng trưởng khoảng 18% so với cuối năm 2024. Hoạt động tín dụng ghi nhận mức tăng trưởng khoảng 16%, bám sát hạn mức được giao với dư nợ tập trung vào các lĩnh vực ưu tiên chiếm tỷ trọng trên 30%, trong khi nguồn vốn huy động cũng tăng trưởng 12% so với năm trước đó.

Nguyên nhân dẫn đến sự thay đổi tích cực này bắt nguồn từ việc kiểm soát chặt chẽ chất lượng tài sản khi tỷ lệ nợ xấu được duy trì ở mức 1,0% và tỷ lệ bao phủ nợ xấu đạt mức rất cao là trên 176% vào cuối quý 3 năm 2025. Một động lực quan trọng khác là việc tối ưu hóa chi phí vốn hiệu quả khi tỷ trọng tiền gửi không kỳ hạn đạt trên 25% vào cuối năm 2025. Đặc biệt, việc hoàn tất phát hành cổ phiếu để trả cổ tức với tỷ lệ hơn 44% trong tháng 12 năm 2025 đã nâng vốn điều lệ lên mức hơn 77.600 tỷ đồng.

Về luận điểm đầu tư, chúng tôi dự báo lợi nhuận trước thuế của ngân hàng sẽ tiếp tục tăng trưởng lần lượt 22% so với cùng kỳ trong năm 2026 và 24% so với cùng kỳ trong năm 2027. Động lực chính đến từ dự báo tăng trưởng tín dụng đạt 17% đến 18% nhờ sự phục hồi của đầu tư công, bất động sản, vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài và hoạt động sản xuất kinh doanh. Biên lãi thuần được kỳ vọng sẽ mở rộng thêm 0,1% mỗi năm, đồng thời chi phí tín dụng dự kiến giảm 0,1% mỗi năm nhờ chất lượng tài sản ổn định và kế hoạch thu hồi nợ xấu ngoại bảng tích cực.

Mỹ Uyên

L&#224;m sao để chặn hẳn c&#225;i nick n&#224;y chứ n&#243; spam giữ qu&#225;.

Làm sao để chặn hẳn cái nick này chứ nó spam giữ quá.