VCB - Ng&#226;n h&#224;ng TMCP Ngoại thương Việt Nam (HSX)
Gi&#225; mục ti&#234;u: 66.500 VNĐ (+14,7%)

Qu&#253; 3/2025, Ng&#226;n h&#224;ng Vietcombank (VCB) cho thấy kết quả khả quan, d&#249; mức tăng trưởng kh&#244;ng qu&#225; mạnh. Tổng lợi nhuận trước thuế (LNTT) đạt 11,2 ngh&#236;n tỷ đồng, tăng 5% so với c&#249;ng kỳ năm ngo&#225;i v&#224; 2% so với qu&#253; trước, gi&#250;p ng&#226;n h&#224;ng ho&#224;n th&#224;nh 71% dự b&#225;o lợi nhuận cho cả năm. Thu nhập l&#227;i thuần đạt 14,7 ngh&#236;n tỷ đồng, tăng 8% so với c&#249;ng kỳ v&#224; 4% so với qu&#253; trước, nhờ v&#224;o tăng trưởng t&#237;n dụng mạnh mẽ, đặc biệt trong c&#225;c sản phẩm cho vay ti&#234;u d&#249;ng v&#224; bất động sản.

T&#237;n dụng của Vietcombank tiếp tục tăng trưởng ổn định, với tăng trưởng t&#237;n dụng ng&#226;n h&#224;ng mẹ đạt 12,2% so với đầu năm, cao hơn mức tăng trưởng của to&#224;n ng&#224;nh. T&#237;n dụng c&#225; nh&#226;n đạt mức tăng trưởng 15% so với đầu năm, trong khi t&#237;n dụng doanh nghiệp FDI ghi nhận mức tăng trưởng 17%. Tuy nhi&#234;n, thu nhập ngo&#224;i l&#227;i giảm chủ yếu do thu nhập từ hoạt động ngoại hối giảm v&#224; ph&#237; thuần giảm mạnh do dừng ghi nhận ph&#237; trả trước bancassurance. Mặc d&#249; vậy, thu hồi nợ xấu tiếp tục l&#224; một điểm s&#225;ng, gi&#250;p đ&#243;ng g&#243;p t&#237;ch cực v&#224;o thu nhập ngo&#224;i l&#227;i.

D&#249; tăng trưởng trong qu&#253; n&#224;y chưa cao, Vietcombank vẫn duy tr&#236; khả năng kiểm so&#225;t chi ph&#237; tốt v&#224; c&#243; triển vọng d&#224;i hạn ổn định. Tuy nhi&#234;n, &#225;p lực giảm NIM (bi&#234;n lợi nhuận l&#227;i thuần) vẫn l&#224; yếu tố cần lưu &#253; trong ngắn hạn, do chi ph&#237; huy động c&#243; thể tăng l&#234;n khi ng&#226;n h&#224;ng tiếp tục gia tăng vay li&#234;n ng&#226;n h&#224;ng. Ng&#226;n h&#224;ng vẫn duy tr&#236; tỷ lệ nợ xấu thấp v&#224; tỷ lệ bao phủ nợ xấu cao, cho thấy khả năng quản l&#253; rủi ro t&#237;n dụng vượt trội.

VCB - Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (HSX)
Giá mục tiêu: 66.500 VNĐ (+14,7%)

Quý 3/2025, Ngân hàng Vietcombank (VCB) cho thấy kết quả khả quan, dù mức tăng trưởng không quá mạnh. Tổng lợi nhuận trước thuế (LNTT) đạt 11,2 nghìn tỷ đồng, tăng 5% so với cùng kỳ năm ngoái và 2% so với quý trước, giúp ngân hàng hoàn thành 71% dự báo lợi nhuận cho cả năm. Thu nhập lãi thuần đạt 14,7 nghìn tỷ đồng, tăng 8% so với cùng kỳ và 4% so với quý trước, nhờ vào tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ, đặc biệt trong các sản phẩm cho vay tiêu dùng và bất động sản.

Tín dụng của Vietcombank tiếp tục tăng trưởng ổn định, với tăng trưởng tín dụng ngân hàng mẹ đạt 12,2% so với đầu năm, cao hơn mức tăng trưởng của toàn ngành. Tín dụng cá nhân đạt mức tăng trưởng 15% so với đầu năm, trong khi tín dụng doanh nghiệp FDI ghi nhận mức tăng trưởng 17%. Tuy nhiên, thu nhập ngoài lãi giảm chủ yếu do thu nhập từ hoạt động ngoại hối giảm và phí thuần giảm mạnh do dừng ghi nhận phí trả trước bancassurance. Mặc dù vậy, thu hồi nợ xấu tiếp tục là một điểm sáng, giúp đóng góp tích cực vào thu nhập ngoài lãi.

Dù tăng trưởng trong quý này chưa cao, Vietcombank vẫn duy trì khả năng kiểm soát chi phí tốt và có triển vọng dài hạn ổn định. Tuy nhiên, áp lực giảm NIM (biên lợi nhuận lãi thuần) vẫn là yếu tố cần lưu ý trong ngắn hạn, do chi phí huy động có thể tăng lên khi ngân hàng tiếp tục gia tăng vay liên ngân hàng. Ngân hàng vẫn duy trì tỷ lệ nợ xấu thấp và tỷ lệ bao phủ nợ xấu cao, cho thấy khả năng quản lý rủi ro tín dụng vượt trội.