GDA - CTCP T&#244;n Đ&#244;ng &#193;
Gi&#225; mục ti&#234;u: 21.000VNĐ (+24,6%)

Trong qu&#253; 3 năm 2025, GDA ghi nhận doanh thu đạt 3.680 tỷ đồng, giảm 29% so với c&#249;ng kỳ năm trước v&#224; giảm 14% so với qu&#253; trước. Lợi nhuận gộp của c&#244;ng ty đạt 197 tỷ đồng, giảm mạnh 47% svck năm trước v&#224; giảm 42% so với qu&#253; trước. Bi&#234;n lợi nhuận gộp giảm xuống c&#242;n 5,4%, thấp hơn so với ước t&#237;nh do c&#244;ng ty kh&#244;ng ho&#224;n nhập dự ph&#242;ng h&#224;ng tồn kho, trong khi tập trung b&#225;n h&#224;ng tại thị trường nội địa, nơi c&#243; bi&#234;n lợi nhuận ổn định. Một điểm s&#225;ng trong b&#225;o c&#225;o l&#224; chi ph&#237; b&#225;n h&#224;ng v&#224; quản l&#253; doanh nghiệp giảm mạnh xuống c&#242;n 97 tỷ đồng, giảm 53% so với qu&#253; trước, với tỷ lệ chi ph&#237; SG&amp;A/doanh thu chỉ đạt 2,6%, thấp hơn nhiều so với c&#225;c qu&#253; trước. Điều n&#224;y phản &#225;nh sự hiệu quả trong việc tối ưu h&#243;a chi ph&#237; v&#224; chiến lược tập trung v&#224;o c&#225;c đơn h&#224;ng nội địa quy m&#244; lớn. Về lợi nhuận sau thuế, GDA đạt 85 tỷ đồng trong qu&#253; 3, tăng 58% svck năm trước nhưng giảm 3% so với qu&#253; trước. Điều n&#224;y ph&#249; hợp với kỳ vọng nhờ v&#224;o chiến lược tối ưu h&#243;a chi ph&#237;, mặc d&#249; doanh thu v&#224; lợi nhuận gộp c&#243; sự sụt giảm. Sản lượng b&#225;n h&#224;ng trong qu&#253; 3 đạt 189.000 tấn, giảm 6% so với qu&#253; trước, tuy nhi&#234;n tỷ trọng sản lượng b&#225;n tại thị trường nội địa đ&#227; tăng mạnh, l&#234;n tới 80%, một mức rất cao so với c&#225;c doanh nghiệp trong ng&#224;nh, cho thấy sự th&#224;nh c&#244;ng của chiến lược nội địa h&#243;a của c&#244;ng ty.

Trong d&#224;i hạn, GDA tiếp tục triển khai c&#225;c dự &#225;n quan trọng như nh&#224; m&#225;y Ph&#250; Mỹ, với c&#244;ng suất dự kiến 1,2 triệu tấn/năm. Giai đoạn 1 của dự &#225;n sẽ sản xuất 300.000 tấn/năm v&#224; c&#243; thể mở rộng th&#234;m c&#225;c sản phẩm th&#233;p cho ng&#224;nh c&#244;ng nghiệp. Nh&#224; m&#225;y dự kiến đi v&#224;o hoạt động từ năm 2027, đ&#243;ng g&#243;p v&#224;o doanh thu của c&#244;ng ty. Ngo&#224;i ra, GDA đ&#227; nộp hồ sơ ni&#234;m yết tr&#234;n HOSE, v&#224; nếu kịp thời, cổ phiếu của c&#244;ng ty c&#243; thể được giao dịch tr&#234;n HOSE v&#224;o qu&#253; 1 năm 2026, gi&#250;p tăng cường sự nhận diện v&#224; thu h&#250;t sự ch&#250; &#253; từ c&#225;c nh&#224; đầu tư.

GDA - CTCP Tôn Đông Á
Giá mục tiêu: 21.000VNĐ (+24,6%)

Trong quý 3 năm 2025, GDA ghi nhận doanh thu đạt 3.680 tỷ đồng, giảm 29% so với cùng kỳ năm trước và giảm 14% so với quý trước. Lợi nhuận gộp của công ty đạt 197 tỷ đồng, giảm mạnh 47% svck năm trước và giảm 42% so với quý trước. Biên lợi nhuận gộp giảm xuống còn 5,4%, thấp hơn so với ước tính do công ty không hoàn nhập dự phòng hàng tồn kho, trong khi tập trung bán hàng tại thị trường nội địa, nơi có biên lợi nhuận ổn định. Một điểm sáng trong báo cáo là chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp giảm mạnh xuống còn 97 tỷ đồng, giảm 53% so với quý trước, với tỷ lệ chi phí SG&A/doanh thu chỉ đạt 2,6%, thấp hơn nhiều so với các quý trước. Điều này phản ánh sự hiệu quả trong việc tối ưu hóa chi phí và chiến lược tập trung vào các đơn hàng nội địa quy mô lớn. Về lợi nhuận sau thuế, GDA đạt 85 tỷ đồng trong quý 3, tăng 58% svck năm trước nhưng giảm 3% so với quý trước. Điều này phù hợp với kỳ vọng nhờ vào chiến lược tối ưu hóa chi phí, mặc dù doanh thu và lợi nhuận gộp có sự sụt giảm. Sản lượng bán hàng trong quý 3 đạt 189.000 tấn, giảm 6% so với quý trước, tuy nhiên tỷ trọng sản lượng bán tại thị trường nội địa đã tăng mạnh, lên tới 80%, một mức rất cao so với các doanh nghiệp trong ngành, cho thấy sự thành công của chiến lược nội địa hóa của công ty.

Trong dài hạn, GDA tiếp tục triển khai các dự án quan trọng như nhà máy Phú Mỹ, với công suất dự kiến 1,2 triệu tấn/năm. Giai đoạn 1 của dự án sẽ sản xuất 300.000 tấn/năm và có thể mở rộng thêm các sản phẩm thép cho ngành công nghiệp. Nhà máy dự kiến đi vào hoạt động từ năm 2027, đóng góp vào doanh thu của công ty. Ngoài ra, GDA đã nộp hồ sơ niêm yết trên HOSE, và nếu kịp thời, cổ phiếu của công ty có thể được giao dịch trên HOSE vào quý 1 năm 2026, giúp tăng cường sự nhận diện và thu hút sự chú ý từ các nhà đầu tư.