Cập nhật KQKD Qu&#253; 3/2025 - CTCP Vận tải Xăng dầu VIPCO (VIP)

Kết th&#250;c Q3/2025, VIP ghi nhận DTT đạt 163 tỷ đồng, tăng trưởng nhẹ 1,22% so với c&#249;ng kỳ. Tuy nhi&#234;n, LNST lại giảm 25%, chỉ đạt 16 tỷ đồng.
Điểm s&#225;ng trong HĐKD cốt l&#245;i l&#224; BLN gộp đ&#227; cải thiện đ&#225;ng kể, tăng từ 22,3% (Q3/2024) l&#234;n 24,3% (Q3/2025), nhờ v&#224;o việc tối ưu chi ph&#237; NVL v&#224; gi&#225; cước định hạn tăng nhẹ.
Nguy&#234;n nh&#226;n ch&#237;nh dẫn đến sự sụt giảm lợi nhuận r&#242;ng l&#224; do chi ph&#237; quản l&#253; doanh nghiệp (G&amp;A) tăng vọt 89% so với c&#249;ng kỳ. Theo giải tr&#236;nh của cty, chi ph&#237; n&#224;y chủ yếu ph&#225;t sinh từ dịch vụ mua ngo&#224;i để khảo s&#225;t thị trường, phục vụ c&#244;ng t&#225;c đầu tư t&#224;u mới. Ch&#250;ng t&#244;i đ&#225;nh gi&#225; khoản chi ph&#237; n&#224;y l&#224; hợp l&#253; v&#224; ph&#249; hợp với kế hoạch mở rộng đội t&#224;u đ&#227; đề ra cho năm 2025.
 
Quan điểm đầu tư: 
Về t&#236;nh h&#236;nh t&#224;i ch&#237;nh, bảng c&#226;n đối kế to&#225;n của VIP vẫn đặc biệt l&#224;nh mạnh. T&#237;nh đến cuối Q3/2025, tổng lượng tiền mặt v&#224; đầu tư t&#224;i ch&#237;nh ngắn hạn đạt 932 tỷ đồng, vượt cả mức vốn h&#243;a thị trường hiện tại (893 tỷ đồng). DN ho&#224;n to&#224;n kh&#244;ng ghi nhận nợ vay.
Do đ&#243;, duy tr&#236; quan điểm VIP vẫn đang ở v&#249;ng gi&#225; hấp dẫn để mua mới. Đặc biệt, như những phi&#234;n điều chỉnh mạnh của thị trường ng&#224;y 20/10 (khi gi&#225; đ&#243;ng cửa VIP rơi v&#224;o mức 12.450 VND/cổ phiếu), đ&#226;y l&#224; cơ hội tốt để t&#237;ch lũy.
C&#225;c yếu tố hỗ trợ tăng trưởng định gi&#225; cũng đang c&#243; những tiến triển mới, thể hiện qua việc tăng chi ph&#237; G&amp;A cho mục đ&#237;ch đầu tư. C&#225;c x&#250;c t&#225;c ch&#237;nh bao gồm:
Gia tăng c&#244;ng suất đội t&#224;u: Doanh nghiệp đang trong c&#244;ng t&#225;c chuẩn bị mua t&#224;u mới, hứa hẹn cải thiện hiệu suất kinh doanh trong tương lai.
Thanh l&#253; t&#224;u cũ: Xử l&#253; c&#225;c t&#224;u đ&#227; dần hết khả năng khai th&#225;c.

Cập nhật KQKD Quý 3/2025 - CTCP Vận tải Xăng dầu VIPCO (VIP)

Kết thúc Q3/2025, VIP ghi nhận DTT đạt 163 tỷ đồng, tăng trưởng nhẹ 1,22% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, LNST lại giảm 25%, chỉ đạt 16 tỷ đồng.
Điểm sáng trong HĐKD cốt lõi là BLN gộp đã cải thiện đáng kể, tăng từ 22,3% (Q3/2024) lên 24,3% (Q3/2025), nhờ vào việc tối ưu chi phí NVL và giá cước định hạn tăng nhẹ.
Nguyên nhân chính dẫn đến sự sụt giảm lợi nhuận ròng là do chi phí quản lý doanh nghiệp (G&A) tăng vọt 89% so với cùng kỳ. Theo giải trình của cty, chi phí này chủ yếu phát sinh từ dịch vụ mua ngoài để khảo sát thị trường, phục vụ công tác đầu tư tàu mới. Chúng tôi đánh giá khoản chi phí này là hợp lý và phù hợp với kế hoạch mở rộng đội tàu đã đề ra cho năm 2025.
 
Quan điểm đầu tư: 
Về tình hình tài chính, bảng cân đối kế toán của VIP vẫn đặc biệt lành mạnh. Tính đến cuối Q3/2025, tổng lượng tiền mặt và đầu tư tài chính ngắn hạn đạt 932 tỷ đồng, vượt cả mức vốn hóa thị trường hiện tại (893 tỷ đồng). DN hoàn toàn không ghi nhận nợ vay.
Do đó, duy trì quan điểm VIP vẫn đang ở vùng giá hấp dẫn để mua mới. Đặc biệt, như những phiên điều chỉnh mạnh của thị trường ngày 20/10 (khi giá đóng cửa VIP rơi vào mức 12.450 VND/cổ phiếu), đây là cơ hội tốt để tích lũy.
Các yếu tố hỗ trợ tăng trưởng định giá cũng đang có những tiến triển mới, thể hiện qua việc tăng chi phí G&A cho mục đích đầu tư. Các xúc tác chính bao gồm:
Gia tăng công suất đội tàu: Doanh nghiệp đang trong công tác chuẩn bị mua tàu mới, hứa hẹn cải thiện hiệu suất kinh doanh trong tương lai.
Thanh lý tàu cũ: Xử lý các tàu đã dần hết khả năng khai thác.