✅ 1. Lợi nhuận bật tăng cực mạnh (d&#249; doanh thu giảm)
&#128313; Q3/25:

LN trước thuế: +659% YoY

LN sau thuế: +588% YoY

LNST CĐ mẹ: +439% YoY

➡️ Đ&#226;y l&#224; điểm mạnh lớn nhất:
Doanh nghiệp đ&#227; chuyển từ trạng th&#225;i “lợi nhuận thấp – bị ăn m&#242;n bởi chi ph&#237;” sang “lợi nhuận b&#249;ng nổ – bi&#234;n tốt”.

✅ 2. Bi&#234;n lợi nhuận gộp cải thiện r&#245; (d&#249; gi&#225; vốn giảm mạnh)

Lợi nhuận gộp Q3 tăng nhẹ +0.7%, trong khi doanh thu giảm –25.8%

&#128204; &#221; nghĩa:
→ C&#244;ng ty thu hẹp sản phẩm bi&#234;n thấp, hoặc chuyển sang ph&#226;n kh&#250;c/prodcut c&#243; bi&#234;n cao hơn
→ Cải thiện chất lượng doanh thu
→ Đ&#226;y l&#224; t&#237;n hiệu cực kỳ t&#237;ch cực, nhất l&#224; trong ng&#224;nh bị &#225;p lực gi&#225; vốn.

✅ 3. Chi ph&#237; được cắt giảm mạnh – đ&#250;ng trọng t&#226;m
Chi ph&#237; b&#225;n h&#224;ng: –49.6% YoY
Chi ph&#237; QLDN: –49.4% YoY
Chi ph&#237; l&#227;i vay: –28.8% YoY
Chi ph&#237; t&#224;i ch&#237;nh: –28.9% YoY

&#128204; Điểm mạnh:

Doanh nghiệp thực hiện t&#225;i cấu tr&#250;c chi ph&#237; rất quyết liệt

Giảm chi ph&#237; t&#224;i ch&#237;nh → giảm rủi ro nợ vay

Giảm gần một nửa chi ph&#237; SG&amp;A → tăng nhanh hiệu quả vận h&#224;nh

➡️ Đ&#226;y l&#224; l&#253; do ch&#237;nh khiến lợi nhuận bật tăng mạnh.

✅ 4. C&#244;ng ty li&#234;n kết trở th&#224;nh động lực tăng trưởng mới
Lợi nhuận c&#244;ng ty li&#234;n kết Q3/25: +160% YoY
9T/25: +8.33% YoY

&#128204; &#221; nghĩa:

Một hoặc v&#224;i c&#244;ng ty li&#234;n kết đang l&#224;m ăn rất tốt.

Tạo ra đệm lợi nhuận ổn định – yếu tố quan trọng trong giai đoạn kh&#243; khăn.

➡️ Đ&#226;y l&#224; “điểm s&#225;ng chiến lược” v&#236; LN li&#234;n kết thường c&#243; bi&#234;n cao, rủi ro thấp.

✅ 5. Lợi nhuận 9 th&#225;ng duy tr&#236; tăng trưởng mạnh

LN trước thuế 9T: +37.2% YoY

LN sau thuế 9T: +41% YoY

Bi&#234;n lợi nhuận gộp 9T: +12.6% YoY

&#128204; &#221; nghĩa:
Kh&#244;ng phải chỉ l&#224; “một qu&#253; may mắn”, m&#224; xu hướng phục hồi k&#233;o d&#224;i trong cả 9 th&#225;ng.

Điều n&#224;y n&#226;ng độ tin cậy khi đ&#225;nh gi&#225; triển vọng 2025–2026.

✅ 6. LNST CĐ mẹ 9T/25 tăng nhẹ – nhưng ổn định

LNST CĐ mẹ tăng +0.6% YoY

➡️ Đ&#226;y l&#224; mức duy tr&#236; tốt trong bối cảnh doanh thu giảm mạnh.
→ Chất lượng lợi nhuận được giữ ổn.

✅ 1. Lợi nhuận bật tăng cực mạnh (dù doanh thu giảm)
🔹 Q3/25:

LN trước thuế: +659% YoY

LN sau thuế: +588% YoY

LNST CĐ mẹ: +439% YoY

➡️ Đây là điểm mạnh lớn nhất:
Doanh nghiệp đã chuyển từ trạng thái “lợi nhuận thấp – bị ăn mòn bởi chi phí” sang “lợi nhuận bùng nổ – biên tốt”.

✅ 2. Biên lợi nhuận gộp cải thiện rõ (dù giá vốn giảm mạnh)

Lợi nhuận gộp Q3 tăng nhẹ +0.7%, trong khi doanh thu giảm –25.8%

📌 Ý nghĩa:
→ Công ty thu hẹp sản phẩm biên thấp, hoặc chuyển sang phân khúc/prodcut có biên cao hơn
→ Cải thiện chất lượng doanh thu
→ Đây là tín hiệu cực kỳ tích cực, nhất là trong ngành bị áp lực giá vốn.

✅ 3. Chi phí được cắt giảm mạnh – đúng trọng tâm
Chi phí bán hàng: –49.6% YoY
Chi phí QLDN: –49.4% YoY
Chi phí lãi vay: –28.8% YoY
Chi phí tài chính: –28.9% YoY

📌 Điểm mạnh:

Doanh nghiệp thực hiện tái cấu trúc chi phí rất quyết liệt

Giảm chi phí tài chính → giảm rủi ro nợ vay

Giảm gần một nửa chi phí SG&A → tăng nhanh hiệu quả vận hành

➡️ Đây là lý do chính khiến lợi nhuận bật tăng mạnh.

✅ 4. Công ty liên kết trở thành động lực tăng trưởng mới
Lợi nhuận công ty liên kết Q3/25: +160% YoY
9T/25: +8.33% YoY

📌 Ý nghĩa:

Một hoặc vài công ty liên kết đang làm ăn rất tốt.

Tạo ra đệm lợi nhuận ổn định – yếu tố quan trọng trong giai đoạn khó khăn.

➡️ Đây là “điểm sáng chiến lược” vì LN liên kết thường có biên cao, rủi ro thấp.

✅ 5. Lợi nhuận 9 tháng duy trì tăng trưởng mạnh

LN trước thuế 9T: +37.2% YoY

LN sau thuế 9T: +41% YoY

Biên lợi nhuận gộp 9T: +12.6% YoY

📌 Ý nghĩa:
Không phải chỉ là “một quý may mắn”, mà xu hướng phục hồi kéo dài trong cả 9 tháng.

Điều này nâng độ tin cậy khi đánh giá triển vọng 2025–2026.

✅ 6. LNST CĐ mẹ 9T/25 tăng nhẹ – nhưng ổn định

LNST CĐ mẹ tăng +0.6% YoY

➡️ Đây là mức duy trì tốt trong bối cảnh doanh thu giảm mạnh.
→ Chất lượng lợi nhuận được giữ ổn.

Tu_Do_TC

Chỉ c&#243; 1 điểm trừ với dn n&#224;y l&#224; l&#227;nh đạn &#225;nh dương hơi h&#227;m lờ t&#237; th&#244;i. Mọi thứ kh&#225;c đang ổn v&#224; rất ổn

Chỉ có 1 điểm trừ với dn này là lãnh đạn ánh dương hơi hãm lờ tí thôi. Mọi thứ khác đang ổn và rất ổn