✅ 1. Lợi nhuận phục hồi mạnh d&#249; doanh thu giảm s&#226;u

Doanh thu Q3 giảm 36%, 9T giảm 17.4%
➡️ Rất ti&#234;u cực về top-line.

Nhưng:

LN thuần HĐKD Q3: +1132% YoY

LN trước thuế Q3: +978% YoY

LNST Q3: +946% YoY

LNST CĐ mẹ Q3: +1297% YoY

➡️ Kết luận:
Doanh nghiệp c&#243; bước ngoặt mạnh mẽ về lợi nhuận, chứng tỏ cấu tr&#250;c chi ph&#237; thay đổi t&#237;ch cực hoặc đ&#227; xử l&#253; xong giai đoạn kh&#243; khăn.

✅ 2. Đ&#243;ng g&#243;p từ c&#244;ng ty li&#234;n kết tăng b&#249;ng nổ – động lực ch&#237;nh

LN c&#244;ng ty li&#234;n kết Q3 tăng +297% YoY

9T tăng +158% YoY

&#128204; Đ&#226;y l&#224; điểm s&#225;ng quan trọng nhất:
→ Một hoặc một nh&#243;m c&#244;ng ty li&#234;n kết đang tăng trưởng vượt bậc, tạo “c&#250; h&#237;ch” mạnh cho lợi nhuận 2025.

✅ 3. Kiểm so&#225;t chi ph&#237; cực kỳ hiệu quả
Chi ph&#237; b&#225;n h&#224;ng Q3 giảm 49.6%

→ Tiết giảm gần một nửa so với c&#249;ng kỳ.

Chi ph&#237; QLDN Q3 giảm 56.5%

→ Cắt giảm chi ph&#237; quản trị ở mức rất mạnh, phản &#225;nh t&#225;i cấu tr&#250;c th&#224;nh c&#244;ng.

&#128204; &#221; nghĩa:
Doanh nghiệp kh&#244;ng c&#242;n bị “ăn m&#242;n lợi nhuận” bởi bộ m&#225;y cồng kềnh như trước.

✅ 4. Lợi nhuận gộp d&#249; giảm nhưng vẫn tạo nền tốt

Q3: giảm 23%

9T: giảm 12%

&#128204; Điều đ&#225;ng ch&#250; &#253;:
Mức giảm lợi nhuận gộp nhỏ hơn mức giảm doanh thu, cho thấy bi&#234;n gộp được cải thiện hoặc c&#244;ng ty đ&#227; dịch chuyển sang sản phẩm/kh&#225;ch h&#224;ng c&#243; bi&#234;n cao hơn.

✅ 5. Chi ph&#237; l&#227;i vay v&#224; t&#224;i ch&#237;nh giảm mạnh

Chi ph&#237; l&#227;i vay Q3: -40.4%

Chi ph&#237; t&#224;i ch&#237;nh Q3: -40.7%

&#128204; &#221; nghĩa:

C&#244;ng ty đ&#227; giảm nợ đ&#225;ng kể

Chi ph&#237; vốn thấp hơn

&#193;p lực d&#242;ng tiền giảm đ&#225;ng kể

➡️ Củng cố năng lực sinh lời trong c&#225;c qu&#253; tới.

✅ 6. D&#242;ng tiền t&#224;i ch&#237;nh v&#224; lợi nhuận kh&#225;c ổn định

Lợi nhuận kh&#225;c Q3 tăng nhẹ (+7.2%)

Kh&#244;ng c&#242;n biến động &#226;m lớn như c&#225;c năm trước
→ Chất lượng lợi nhuận ổn định hơn, &#237;t “nhiễu”.

✅ 7. Xu hướng phục hồi r&#245; n&#233;t trong 9T/2025

LN thuần HĐKD 9T tăng +24.4%

LNST 9T tăng +31.7%

LNST CĐ mẹ tăng +34.5%

&#128204; &#221; nghĩa:
Kh&#244;ng chỉ l&#224; phục hồi ngắn hạn – xu hướng lợi nhuận 9 th&#225;ng cho thấy doanh nghiệp bước v&#224;o pha tăng trưởng bền vững hơn.

✅ 1. Lợi nhuận phục hồi mạnh dù doanh thu giảm sâu

Doanh thu Q3 giảm 36%, 9T giảm 17.4%
➡️ Rất tiêu cực về top-line.

Nhưng:

LN thuần HĐKD Q3: +1132% YoY

LN trước thuế Q3: +978% YoY

LNST Q3: +946% YoY

LNST CĐ mẹ Q3: +1297% YoY

➡️ Kết luận:
Doanh nghiệp có bước ngoặt mạnh mẽ về lợi nhuận, chứng tỏ cấu trúc chi phí thay đổi tích cực hoặc đã xử lý xong giai đoạn khó khăn.

✅ 2. Đóng góp từ công ty liên kết tăng bùng nổ – động lực chính

LN công ty liên kết Q3 tăng +297% YoY

9T tăng +158% YoY

📌 Đây là điểm sáng quan trọng nhất:
→ Một hoặc một nhóm công ty liên kết đang tăng trưởng vượt bậc, tạo “cú hích” mạnh cho lợi nhuận 2025.

✅ 3. Kiểm soát chi phí cực kỳ hiệu quả
Chi phí bán hàng Q3 giảm 49.6%

→ Tiết giảm gần một nửa so với cùng kỳ.

Chi phí QLDN Q3 giảm 56.5%

→ Cắt giảm chi phí quản trị ở mức rất mạnh, phản ánh tái cấu trúc thành công.

📌 Ý nghĩa:
Doanh nghiệp không còn bị “ăn mòn lợi nhuận” bởi bộ máy cồng kềnh như trước.

✅ 4. Lợi nhuận gộp dù giảm nhưng vẫn tạo nền tốt

Q3: giảm 23%

9T: giảm 12%

📌 Điều đáng chú ý:
Mức giảm lợi nhuận gộp nhỏ hơn mức giảm doanh thu, cho thấy biên gộp được cải thiện hoặc công ty đã dịch chuyển sang sản phẩm/khách hàng có biên cao hơn.

✅ 5. Chi phí lãi vay và tài chính giảm mạnh

Chi phí lãi vay Q3: -40.4%

Chi phí tài chính Q3: -40.7%

📌 Ý nghĩa:

Công ty đã giảm nợ đáng kể

Chi phí vốn thấp hơn

Áp lực dòng tiền giảm đáng kể

➡️ Củng cố năng lực sinh lời trong các quý tới.

✅ 6. Dòng tiền tài chính và lợi nhuận khác ổn định

Lợi nhuận khác Q3 tăng nhẹ (+7.2%)

Không còn biến động âm lớn như các năm trước
→ Chất lượng lợi nhuận ổn định hơn, ít “nhiễu”.

✅ 7. Xu hướng phục hồi rõ nét trong 9T/2025

LN thuần HĐKD 9T tăng +24.4%

LNST 9T tăng +31.7%

LNST CĐ mẹ tăng +34.5%

📌 Ý nghĩa:
Không chỉ là phục hồi ngắn hạn – xu hướng lợi nhuận 9 tháng cho thấy doanh nghiệp bước vào pha tăng trưởng bền vững hơn.