&#128200; Khuyến nghị MSN: CTCP Tập đo&#224;n Masan
- V&#249;ng mua 73 - 74, mục ti&#234;u 1 v&#249;ng 80.x, v&#249;ng cắt lỗ 69.x
- Một số luận điểm đầu tư
•	&#193;p lực t&#224;i ch&#237;nh sẽ giảm đ&#225;ng kể từ 2024. Cuối Q4 2023, nợ vay đến hạn trong 12 th&#225;ng tới của MSN l&#224; 8.963 tỷ đồng (giảm 62% yoy) v&#224; chiếm 21,6% tổng dư nợ d&#224;i hạn (giảm 5.573 bps yoy). Dưới g&#243;c nh&#236;n thận trọng, &#225;p lực cơ cấu nguồn vốn đ&#227; qua thời điểm tồi tệ nhất v&#224; kh&#225; lạc quan cho triển vọng năm 2024: hệ số EBITDA tr&#234;n phần nợ tới hạn cải thiện l&#234;n 1,6 lần; Tập đo&#224;n sắp nhận được 250 triệu USD từ Bain Capital v&#224; tổng tiền mặt gần 17.000 tỷ đồng.
•	Triển vọng 2024: Dự b&#225;o lợi nhuận phục hồi mạnh mẽ từ nền thấp - doanh thu thuần hợp nhất đạt 90.417 tỷ (+15,5% yoy) v&#224; lợi nhuận sau thuế đạt 1.651 tỷ, tăng gần 4 lần so với nền thấp năm 2023. 
•	Sự vững v&#224;ng của trụ cột The CrownX với tăng trưởng ổn định từ Masan Consumer Holdings trong khi WinCommerce tiếp tục cải thiện hiệu quả hoạt động, hướng đến năm đầu ti&#234;n c&#243; lợi nhuận hoạt động dương.
•	C&#225;c mảng kh&#225;c bao gồm Masan MeatLife v&#224; Masan Hi-Tech Materials thu hẹp lỗ, giảm bớt g&#225;nh nặng lợi nhuận chung cho cả Tập đo&#224;n.
•	Chi ph&#237; l&#227;i vay giảm nhờ mặt bằng l&#227;i suất thấp. Rủi ro tỷ gi&#225; của c&#225;c khoản vay USD đ&#227; được ph&#242;ng hộ 100% th&#244;ng qua c&#225;c hợp đồng tương lai v&#224; c&#244;ng cụ ph&#225;i sinh. 
•	Về ph&#226;n t&#237;ch kỹ thuật, gi&#225; được hỗ trợ bởi đường MA 10 v&#224; MA 50, khối lượng giao dịch trong phi&#234;n tăng cho thấy nhiều NĐT đang quan t&#226;m m&#227; n&#224;y.


📈 Khuyến nghị MSN: CTCP Tập đoàn Masan
- Vùng mua 73 - 74, mục tiêu 1 vùng 80.x, vùng cắt lỗ 69.x
- Một số luận điểm đầu tư
•	Áp lực tài chính sẽ giảm đáng kể từ 2024. Cuối Q4 2023, nợ vay đến hạn trong 12 tháng tới của MSN là 8.963 tỷ đồng (giảm 62% yoy) và chiếm 21,6% tổng dư nợ dài hạn (giảm 5.573 bps yoy). Dưới góc nhìn thận trọng, áp lực cơ cấu nguồn vốn đã qua thời điểm tồi tệ nhất và khá lạc quan cho triển vọng năm 2024: hệ số EBITDA trên phần nợ tới hạn cải thiện lên 1,6 lần; Tập đoàn sắp nhận được 250 triệu USD từ Bain Capital và tổng tiền mặt gần 17.000 tỷ đồng.
•	Triển vọng 2024: Dự báo lợi nhuận phục hồi mạnh mẽ từ nền thấp - doanh thu thuần hợp nhất đạt 90.417 tỷ (+15,5% yoy) và lợi nhuận sau thuế đạt 1.651 tỷ, tăng gần 4 lần so với nền thấp năm 2023. 
•	Sự vững vàng của trụ cột The CrownX với tăng trưởng ổn định từ Masan Consumer Holdings trong khi WinCommerce tiếp tục cải thiện hiệu quả hoạt động, hướng đến năm đầu tiên có lợi nhuận hoạt động dương.
•	Các mảng khác bao gồm Masan MeatLife và Masan Hi-Tech Materials thu hẹp lỗ, giảm bớt gánh nặng lợi nhuận chung cho cả Tập đoàn.
•	Chi phí lãi vay giảm nhờ mặt bằng lãi suất thấp. Rủi ro tỷ giá của các khoản vay USD đã được phòng hộ 100% thông qua các hợp đồng tương lai và công cụ phái sinh. 
•	Về phân tích kỹ thuật, giá được hỗ trợ bởi đường MA 10 và MA 50, khối lượng giao dịch trong phiên tăng cho thấy nhiều NĐT đang quan tâm mã này.
