BANK L&#192; XƯƠNG SỐNG  - Lo ngại về l&#227;i suất huy động đ&#227; được cởi tr&#243;i !!!

Động th&#225;i gần đ&#226;y của Ng&#226;n h&#224;ng Nh&#224; nước Việt Nam (NHNN) — ch&#224;o thầu qua k&#234;nh thị trường mở (OMO) với kỳ hạn l&#234;n tới 105 ng&#224;y v&#224; l&#227;i suất 4%/năm, trong bối cảnh l&#227;i suất VND li&#234;n ng&#226;n h&#224;ng đang ở mức cao (~6%/năm) — c&#243; một số t&#225;c dụng ch&#237;nh như sau: 

1- Ổn định thanh khoản hệ thống ng&#226;n h&#224;ng

Bằng việc bơm th&#234;m thanh khoản v&#224;o hệ thống qua OMO (h&#236;nh thức bơm tiền cho hệ thống ng&#226;n h&#224;ng qua c&#225;c nghiệp vụ như repo) NHNN gi&#250;p giảm &#225;p lực thiếu vốn ngắn hạn, giảm rủi ro tăng đột ngột l&#227;i suất hoặc căng thẳng thanh khoản. 

Việc n&#226;ng kỳ hạn OMO l&#234;n tới 105 ng&#224;y (thay v&#236; chỉ 7-28 ng&#224;y) cho thấy NHNN muốn cam kết hỗ trợ d&#224;i hơn, gi&#250;p ng&#226;n h&#224;ng c&#243; thể “y&#234;n t&#226;m” hơn về nguồn vốn trung ngắn hạn. 

2- Tăng khả năng giảm l&#227;i suất cho vay

Khi ng&#226;n h&#224;ng thương mại (NHTM) c&#243; nguồn vốn l&#227;i suất thấp v&#224; ổn định hơn từ NHNN, th&#236; về l&#253; thuyết c&#243; điều kiện để c&#225;c NHTM giảm l&#227;i suất cho vay hoặc giữ l&#227;i suất kh&#244;ng tăng. 
-&gt;  “hỗ trợ c&#225;c ng&#226;n h&#224;ng tiếp cận nguồn vốn chi ph&#237; thấp … để c&#243; điều kiện tiếp tục giảm l&#227;i suất cho vay”. 

3- Giảm biến động l&#227;i suất li&#234;n ng&#226;n h&#224;ng

Khi thanh khoản dư thừa hoặc ổn định hơn, l&#227;i suất tr&#234;n thị trường li&#234;n ng&#226;n h&#224;ng sẽ bớt biến động, gi&#250;p thị trường định hướng tốt hơn. 
-&gt; “gi&#250;p ổn định mặt bằng thanh khoản v&#224; giảm thiểu biến động l&#227;i suất tr&#234;n thị trường li&#234;n ng&#226;n h&#224;ng trong thời gian tới”. 

4- T&#237;n hiệu ch&#237;nh s&#225;ch r&#245; n&#233;t

Việc NHNN d&#249;ng c&#244;ng cụ OMO, mở rộng kỳ hạn, thể hiện định hướng ch&#237;nh s&#225;ch “hỗ trợ thanh khoản” v&#224;o giai đoạn cuối năm — kh&#225; r&#245; r&#224;ng về mặt truyền th&#244;ng, gi&#250;p thị trường v&#224; ng&#226;n h&#224;ng c&#243; kỳ vọng ph&#249; hợp.

BANK LÀ XƯƠNG SỐNG  - Lo ngại về lãi suất huy động đã được cởi trói !!!

Động thái gần đây của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) — chào thầu qua kênh thị trường mở (OMO) với kỳ hạn lên tới 105 ngày và lãi suất 4%/năm, trong bối cảnh lãi suất VND liên ngân hàng đang ở mức cao (~6%/năm) — có một số tác dụng chính như sau: 

1- Ổn định thanh khoản hệ thống ngân hàng

Bằng việc bơm thêm thanh khoản vào hệ thống qua OMO (hình thức bơm tiền cho hệ thống ngân hàng qua các nghiệp vụ như repo) NHNN giúp giảm áp lực thiếu vốn ngắn hạn, giảm rủi ro tăng đột ngột lãi suất hoặc căng thẳng thanh khoản. 

Việc nâng kỳ hạn OMO lên tới 105 ngày (thay vì chỉ 7-28 ngày) cho thấy NHNN muốn cam kết hỗ trợ dài hơn, giúp ngân hàng có thể “yên tâm” hơn về nguồn vốn trung ngắn hạn. 

2- Tăng khả năng giảm lãi suất cho vay

Khi ngân hàng thương mại (NHTM) có nguồn vốn lãi suất thấp và ổn định hơn từ NHNN, thì về lý thuyết có điều kiện để các NHTM giảm lãi suất cho vay hoặc giữ lãi suất không tăng. 
->  “hỗ trợ các ngân hàng tiếp cận nguồn vốn chi phí thấp … để có điều kiện tiếp tục giảm lãi suất cho vay”. 

3- Giảm biến động lãi suất liên ngân hàng

Khi thanh khoản dư thừa hoặc ổn định hơn, lãi suất trên thị trường liên ngân hàng sẽ bớt biến động, giúp thị trường định hướng tốt hơn. 
-> “giúp ổn định mặt bằng thanh khoản và giảm thiểu biến động lãi suất trên thị trường liên ngân hàng trong thời gian tới”. 

4- Tín hiệu chính sách rõ nét

Việc NHNN dùng công cụ OMO, mở rộng kỳ hạn, thể hiện định hướng chính sách “hỗ trợ thanh khoản” vào giai đoạn cuối năm — khá rõ ràng về mặt truyền thông, giúp thị trường và ngân hàng có kỳ vọng phù hợp.