CTCP NHỰA THIẾU NI&#202;N TIỀN PHONG (HNX: NTP)
Cập nhật Kết quả kinh doanh năm 2025

Năm 2025 đ&#225;nh dấu một cột mốc quan trọng với Nhựa Thiếu Ni&#234;n Tiền Phong khi doanh thu v&#224; lợi nhuận gộp đều ghi nhận mức cao nhất trong lịch sử hoạt động của doanh nghiệp.

Trong qu&#253; IV/2025, doanh thu thuần đạt 1.881 tỷ đồng, tăng 3% so với c&#249;ng kỳ v&#224; tăng 17% so với qu&#253; trước. Lũy kế cả năm, doanh thu đạt 6.751 tỷ đồng, tăng mạnh 19% so với năm 2024. Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ sản lượng ti&#234;u thụ, ước đạt khoảng 125 ngh&#236;n tấn, tăng 17% so với c&#249;ng kỳ.

Lợi nhuận gộp qu&#253; IV đạt 597 tỷ đồng, gần như đi ngang so với c&#249;ng kỳ (-0,4% YoY) nhưng tăng 20% so với qu&#253; trước. Bi&#234;n lợi nhuận gộp đạt 31,8%, giảm 110 điểm cơ bản so với qu&#253; IV/2024 nhưng cải thiện 80 điểm cơ bản so với qu&#253; III. T&#237;nh chung cả năm, lợi nhuận gộp đạt 2.093 tỷ đồng, tăng 18% so với năm trước, tiếp tục x&#225;c lập mức cao kỷ lục mới. Tuy nhi&#234;n, bi&#234;n gộp năm 2025 giảm nhẹ c&#242;n 31% (-30 điểm cơ bản YoY).

Trong bối cảnh gi&#225; hạt nhựa PVC đầu v&#224;o duy tr&#236; ở mức thấp, việc bi&#234;n gộp suy giảm nhẹ nhiều khả năng đến từ sự thay đổi cơ cấu sản phẩm, khi tỷ trọng c&#225;c sản phẩm ngo&#224;i ống nhựa PVC như HDPE, PE v&#224; phụ t&#249;ng nhựa gia tăng. Điều n&#224;y c&#243; thể ảnh hưởng nhất định đến mức sinh lời b&#236;nh qu&#226;n.

Về lợi nhuận thuần, qu&#253; IV/2025 ghi nhận 203 tỷ đồng, giảm 6% so với c&#249;ng kỳ v&#224; giảm 21% so với qu&#253; trước. Bi&#234;n lợi nhuận r&#242;ng đạt 10,8%, giảm mạnh so với cả c&#249;ng kỳ (-110 điểm cơ bản) v&#224; qu&#253; trước (-520 điểm cơ bản). Nguy&#234;n nh&#226;n ch&#237;nh đến từ việc c&#244;ng ty đẩy mạnh ch&#237;nh s&#225;ch chiết khấu v&#224; gia tăng chi ph&#237; b&#225;n h&#224;ng nhằm th&#250;c đẩy ti&#234;u thụ v&#224;o giai đoạn cuối năm. Tỷ lệ chi ph&#237; b&#225;n h&#224;ng v&#224; chiết khấu thanh to&#225;n tr&#234;n doanh thu thuần lần lượt tăng l&#234;n 12,3% v&#224; 1,9%.

Lũy kế năm 2025, lợi nhuận thuần c&#244;ng ty mẹ đạt 993 tỷ đồng, tăng 15% so với năm 2024, duy tr&#236; đ&#224; tăng trưởng ổn định trong nhiều năm qua. Giai đoạn 2020–2025, lợi nhuận của NTP đạt tốc độ tăng trưởng k&#233;p (CAGR) khoảng 16%, cho thấy nền tảng vận h&#224;nh bền vững.

Nhận định chuy&#234;n vi&#234;n

Nh&#236;n chung, năm 2025 l&#224; một năm t&#237;ch cực của NTP với tăng trưởng doanh thu nổi bật v&#224; sản lượng ti&#234;u thụ tăng mạnh. Tuy nhi&#234;n, bi&#234;n lợi nhuận c&#243; dấu hiệu chịu &#225;p lực từ cơ cấu sản phẩm v&#224; ch&#237;nh s&#225;ch b&#225;n h&#224;ng linh hoạt hơn trong m&#244;i trường cạnh tranh.

Bước sang năm 2026, trong kịch bản cơ sở, ch&#250;ng t&#244;i kỳ vọng NTP duy tr&#236; mức tăng trưởng khi&#234;m tốn hơn, khoảng 5–10%, do một số rủi ro li&#234;n quan đến diễn biến thị trường bất động sản v&#224; biến động gi&#225; hạt nhựa đầu v&#224;o.

Ch&#250;ng t&#244;i tạm thời duy tr&#236; mức gi&#225; mục ti&#234;u 70.500 đồng/cổ phiếu đối với NTP v&#224; sẽ cập nhật chi tiết hơn trong c&#225;c b&#225;o c&#225;o tiếp theo.

✅ Anh/Chị nếu cần r&#224; so&#225;t danh mục hoặc muốn em đ&#225;nh gi&#225; chi tiết từng m&#227; đang nắm giữ, vui l&#242;ng nhắn ri&#234;ng để em hỗ trợ.
✅ Li&#234;n hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996 để được tư vấn v&#224; tham gia nh&#243;m đầu tư.

CTCP NHỰA THIẾU NIÊN TIỀN PHONG (HNX: NTP)
Cập nhật Kết quả kinh doanh năm 2025

Năm 2025 đánh dấu một cột mốc quan trọng với Nhựa Thiếu Niên Tiền Phong khi doanh thu và lợi nhuận gộp đều ghi nhận mức cao nhất trong lịch sử hoạt động của doanh nghiệp.

Trong quý IV/2025, doanh thu thuần đạt 1.881 tỷ đồng, tăng 3% so với cùng kỳ và tăng 17% so với quý trước. Lũy kế cả năm, doanh thu đạt 6.751 tỷ đồng, tăng mạnh 19% so với năm 2024. Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ sản lượng tiêu thụ, ước đạt khoảng 125 nghìn tấn, tăng 17% so với cùng kỳ.

Lợi nhuận gộp quý IV đạt 597 tỷ đồng, gần như đi ngang so với cùng kỳ (-0,4% YoY) nhưng tăng 20% so với quý trước. Biên lợi nhuận gộp đạt 31,8%, giảm 110 điểm cơ bản so với quý IV/2024 nhưng cải thiện 80 điểm cơ bản so với quý III. Tính chung cả năm, lợi nhuận gộp đạt 2.093 tỷ đồng, tăng 18% so với năm trước, tiếp tục xác lập mức cao kỷ lục mới. Tuy nhiên, biên gộp năm 2025 giảm nhẹ còn 31% (-30 điểm cơ bản YoY).

Trong bối cảnh giá hạt nhựa PVC đầu vào duy trì ở mức thấp, việc biên gộp suy giảm nhẹ nhiều khả năng đến từ sự thay đổi cơ cấu sản phẩm, khi tỷ trọng các sản phẩm ngoài ống nhựa PVC như HDPE, PE và phụ tùng nhựa gia tăng. Điều này có thể ảnh hưởng nhất định đến mức sinh lời bình quân.

Về lợi nhuận thuần, quý IV/2025 ghi nhận 203 tỷ đồng, giảm 6% so với cùng kỳ và giảm 21% so với quý trước. Biên lợi nhuận ròng đạt 10,8%, giảm mạnh so với cả cùng kỳ (-110 điểm cơ bản) và quý trước (-520 điểm cơ bản). Nguyên nhân chính đến từ việc công ty đẩy mạnh chính sách chiết khấu và gia tăng chi phí bán hàng nhằm thúc đẩy tiêu thụ vào giai đoạn cuối năm. Tỷ lệ chi phí bán hàng và chiết khấu thanh toán trên doanh thu thuần lần lượt tăng lên 12,3% và 1,9%.

Lũy kế năm 2025, lợi nhuận thuần công ty mẹ đạt 993 tỷ đồng, tăng 15% so với năm 2024, duy trì đà tăng trưởng ổn định trong nhiều năm qua. Giai đoạn 2020–2025, lợi nhuận của NTP đạt tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) khoảng 16%, cho thấy nền tảng vận hành bền vững.

Nhận định chuyên viên

Nhìn chung, năm 2025 là một năm tích cực của NTP với tăng trưởng doanh thu nổi bật và sản lượng tiêu thụ tăng mạnh. Tuy nhiên, biên lợi nhuận có dấu hiệu chịu áp lực từ cơ cấu sản phẩm và chính sách bán hàng linh hoạt hơn trong môi trường cạnh tranh.

Bước sang năm 2026, trong kịch bản cơ sở, chúng tôi kỳ vọng NTP duy trì mức tăng trưởng khiêm tốn hơn, khoảng 5–10%, do một số rủi ro liên quan đến diễn biến thị trường bất động sản và biến động giá hạt nhựa đầu vào.

Chúng tôi tạm thời duy trì mức giá mục tiêu 70.500 đồng/cổ phiếu đối với NTP và sẽ cập nhật chi tiết hơn trong các báo cáo tiếp theo.

✅ Anh/Chị nếu cần rà soát danh mục hoặc muốn em đánh giá chi tiết từng mã đang nắm giữ, vui lòng nhắn riêng để em hỗ trợ.
✅ Liên hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996 để được tư vấn và tham gia nhóm đầu tư.