BSR – Lợi nhuận qu&#253; 4/2025 phục hồi mạnh, kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng

Qu&#253; 4/2025 ghi nhận sự đảo chiều r&#245; rệt
CTCP Lọc h&#243;a Dầu B&#236;nh Sơn (BSR) c&#244;ng bố kết quả kinh doanh qu&#253; 4/2025 t&#237;ch cực với doanh thu đạt 37,6 ngh&#236;n tỷ đồng, tăng 5% so với c&#249;ng kỳ. Lợi nhuận sau thuế sau lợi &#237;ch cổ đ&#244;ng thiểu số đạt 3,0 ngh&#236;n tỷ đồng, đảo chiều mạnh so với mức lỗ 84 tỷ đồng ghi nhận trong qu&#253; 4/2024. Lợi nhuận cốt l&#245;i cũng đạt 3,0 ngh&#236;n tỷ đồng, tr&#225;i ngược ho&#224;n to&#224;n với khoản lỗ 90 tỷ đồng c&#249;ng kỳ năm trước.

Sự phục hồi n&#224;y chủ yếu đến từ hai yếu tố then chốt. Thứ nhất, sản lượng thương phẩm tăng 5% YoY, phản &#225;nh hoạt động vận h&#224;nh ổn định hơn của nh&#224; m&#225;y. Thứ hai, bi&#234;n lợi nhuận cải thiện mạnh mẽ khi bi&#234;n lợi nhuận gộp đạt 9,7%, tăng tới 9,1 điểm phần trăm so với c&#249;ng kỳ. Động lực ch&#237;nh đến từ sự phục hồi r&#245; n&#233;t của crack spreads tại Singapore, trong đ&#243; crack spreads dầu diesel tăng 65% YoY v&#224; crack spreads xăng b&#236;nh qu&#226;n tăng 83% YoY. Những yếu tố n&#224;y đ&#227; b&#249; đắp hiệu quả cho mức giảm 15% YoY của gi&#225; dầu th&#244; Brent trong c&#249;ng kỳ.

Kết quả kinh doanh cả năm 2025 phục hồi mạnh
Lũy kế năm 2025, BSR ghi nhận doanh thu đạt 141,6 ngh&#236;n tỷ đồng, tăng 15% so với năm trước. Lợi nhuận sau thuế sau lợi &#237;ch cổ đ&#244;ng thiểu số đạt 5,2 ngh&#236;n tỷ đồng, tăng gấp 8,2 lần so với năm 2024; lợi nhuận cốt l&#245;i cũng đạt mức tương đương, tăng tới 23,7 lần YoY.

Đ&#224; tăng trưởng mạnh mẽ n&#224;y được th&#250;c đẩy bởi hai yếu tố ch&#237;nh. Thứ nhất, sản lượng thương phẩm tăng 22% YoY nhờ nh&#224; m&#225;y vận h&#224;nh ổn định trở lại sau giai đoạn bảo dưỡng tổng thể. Thứ hai, bi&#234;n lợi nhuận gộp cải thiện 3,9 điểm phần trăm so với c&#249;ng kỳ, nhờ crack spreads dầu diesel Singapore tăng 24% YoY v&#224; crack spreads xăng b&#236;nh qu&#226;n tăng 7% YoY. Tốc độ tăng trưởng lợi nhuận b&#225;o c&#225;o chậm hơn lợi nhuận cốt l&#245;i do trong năm 2025 kh&#244;ng c&#242;n ghi nhận khoản l&#227;i một lần 390 tỷ đồng từ việc bỏ hợp nhất c&#244;ng ty con nhi&#234;n liệu sinh học BSR-BF như trong qu&#253; 2/2024.

Vượt kỳ vọng v&#224; triển vọng điều chỉnh dự b&#225;o
Nh&#236;n chung, kết quả kinh doanh năm 2025 của BSR vượt đ&#225;ng kể kỳ vọng. Lợi nhuận sau thuế sau lợi &#237;ch cổ đ&#244;ng thiểu số b&#225;o c&#225;o v&#224; lợi nhuận cốt l&#245;i lần lượt ho&#224;n th&#224;nh 175% v&#224; 174% dự b&#225;o cả năm. Động lực ch&#237;nh đến từ mức crack spreads trong qu&#253; 4/2025 cao hơn kỳ vọng, c&#249;ng với sản lượng sản xuất thực tế cao hơn nhẹ so với giả định ban đầu.

Với nền tảng phục hồi r&#245; rệt của bi&#234;n lợi nhuận v&#224; sản lượng, ch&#250;ng t&#244;i nhận thấy khả năng điều chỉnh tăng đối với dự b&#225;o kết quả kinh doanh năm 2026 của BSR, d&#249; cần th&#234;m đ&#225;nh gi&#225; chi tiết về diễn biến crack spreads v&#224; thị trường dầu mỏ trong giai đoạn tới.

✅ Anh/Chị nếu cần r&#224; so&#225;t danh mục hoặc muốn em đ&#225;nh gi&#225; chi tiết từng m&#227; đang nắm giữ, vui l&#242;ng nhắn ri&#234;ng để em hỗ trợ.
✅ Li&#234;n hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996 để được tư vấn v&#224; tham gia nh&#243;m đầu tư.

BSR – Lợi nhuận quý 4/2025 phục hồi mạnh, kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng

Quý 4/2025 ghi nhận sự đảo chiều rõ rệt
CTCP Lọc hóa Dầu Bình Sơn (BSR) công bố kết quả kinh doanh quý 4/2025 tích cực với doanh thu đạt 37,6 nghìn tỷ đồng, tăng 5% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số đạt 3,0 nghìn tỷ đồng, đảo chiều mạnh so với mức lỗ 84 tỷ đồng ghi nhận trong quý 4/2024. Lợi nhuận cốt lõi cũng đạt 3,0 nghìn tỷ đồng, trái ngược hoàn toàn với khoản lỗ 90 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.

Sự phục hồi này chủ yếu đến từ hai yếu tố then chốt. Thứ nhất, sản lượng thương phẩm tăng 5% YoY, phản ánh hoạt động vận hành ổn định hơn của nhà máy. Thứ hai, biên lợi nhuận cải thiện mạnh mẽ khi biên lợi nhuận gộp đạt 9,7%, tăng tới 9,1 điểm phần trăm so với cùng kỳ. Động lực chính đến từ sự phục hồi rõ nét của crack spreads tại Singapore, trong đó crack spreads dầu diesel tăng 65% YoY và crack spreads xăng bình quân tăng 83% YoY. Những yếu tố này đã bù đắp hiệu quả cho mức giảm 15% YoY của giá dầu thô Brent trong cùng kỳ.

Kết quả kinh doanh cả năm 2025 phục hồi mạnh
Lũy kế năm 2025, BSR ghi nhận doanh thu đạt 141,6 nghìn tỷ đồng, tăng 15% so với năm trước. Lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số đạt 5,2 nghìn tỷ đồng, tăng gấp 8,2 lần so với năm 2024; lợi nhuận cốt lõi cũng đạt mức tương đương, tăng tới 23,7 lần YoY.

Đà tăng trưởng mạnh mẽ này được thúc đẩy bởi hai yếu tố chính. Thứ nhất, sản lượng thương phẩm tăng 22% YoY nhờ nhà máy vận hành ổn định trở lại sau giai đoạn bảo dưỡng tổng thể. Thứ hai, biên lợi nhuận gộp cải thiện 3,9 điểm phần trăm so với cùng kỳ, nhờ crack spreads dầu diesel Singapore tăng 24% YoY và crack spreads xăng bình quân tăng 7% YoY. Tốc độ tăng trưởng lợi nhuận báo cáo chậm hơn lợi nhuận cốt lõi do trong năm 2025 không còn ghi nhận khoản lãi một lần 390 tỷ đồng từ việc bỏ hợp nhất công ty con nhiên liệu sinh học BSR-BF như trong quý 2/2024.

Vượt kỳ vọng và triển vọng điều chỉnh dự báo
Nhìn chung, kết quả kinh doanh năm 2025 của BSR vượt đáng kể kỳ vọng. Lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số báo cáo và lợi nhuận cốt lõi lần lượt hoàn thành 175% và 174% dự báo cả năm. Động lực chính đến từ mức crack spreads trong quý 4/2025 cao hơn kỳ vọng, cùng với sản lượng sản xuất thực tế cao hơn nhẹ so với giả định ban đầu.

Với nền tảng phục hồi rõ rệt của biên lợi nhuận và sản lượng, chúng tôi nhận thấy khả năng điều chỉnh tăng đối với dự báo kết quả kinh doanh năm 2026 của BSR, dù cần thêm đánh giá chi tiết về diễn biến crack spreads và thị trường dầu mỏ trong giai đoạn tới.

✅ Anh/Chị nếu cần rà soát danh mục hoặc muốn em đánh giá chi tiết từng mã đang nắm giữ, vui lòng nhắn riêng để em hỗ trợ.
✅ Liên hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996 để được tư vấn và tham gia nhóm đầu tư.

Duy Anh VDSC

Động lực ch&#237;nh l&#224; bi&#234;n crack spreads ha ad? Đ&#225;nh gi&#225; thế n&#224;o về yếu tố bền vững ha ad? C&#243; phụ thuộc nhiều v&#224;o gi&#225; dầu k?

Động lực chính là biên crack spreads ha ad? Đánh giá thế nào về yếu tố bền vững ha ad? Có phụ thuộc nhiều vào giá dầu k?