VPB | ĐỘNG LỰC TĂNG TRƯỞNG TO&#192;N TẬP ĐO&#192;N CỦNG CỐ MỤC TI&#202;U LỢI NHUẬN 2026

Ch&#250;ng t&#244;i đ&#227; tham dự buổi gặp gỡ nh&#224; đầu tư của Ng&#226;n h&#224;ng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPB) diễn ra ng&#224;y 27/01/2026. Ban l&#227;nh đạo tiếp tục thể hiện quan điểm lạc quan về triển vọng năm 2026, với định hướng tăng trưởng cao v&#224; động lực lợi nhuận đến từ cả ng&#226;n h&#224;ng mẹ lẫn c&#225;c c&#244;ng ty con chủ chốt. Nh&#236;n chung, những chia sẻ tại buổi gặp gỡ tiếp tục củng cố luận điểm VPB l&#224; ng&#226;n h&#224;ng tăng trưởng quy m&#244; lớn, vận h&#224;nh theo hệ sinh th&#225;i, với khả năng kiểm so&#225;t chất lượng t&#224;i sản v&#224; đ&#242;n bẩy lợi nhuận mạnh trong bối cảnh vĩ m&#244; thuận lợi.

Kết quả kinh doanh 2025 v&#224; định hướng 2026

Năm 2025, VPB ghi nhận lợi nhuận trước thuế hợp nhất đạt 30,6 ngh&#236;n tỷ đồng, tăng 53% so với c&#249;ng kỳ v&#224; vượt 21% kế hoạch ĐHCĐ. Ban l&#227;nh đạo đặt mục ti&#234;u năm 2026 với tăng trưởng t&#237;n dụng khoảng 35% v&#224; LNTT hợp nhất tăng khoảng 30% YoY, cao hơn nhẹ so với dự b&#225;o hiện tại của ch&#250;ng t&#244;i. Động lực tăng trưởng đến từ ng&#226;n h&#224;ng mẹ v&#224; sự bứt ph&#225; của c&#225;c c&#244;ng ty con trong hệ sinh th&#225;i.

Bối cảnh vĩ m&#244; hỗ trợ

VPB đ&#225;nh gi&#225; triển vọng tỷ gi&#225; USD/VND năm 2026 duy tr&#236; ổn định nhờ ch&#234;nh lệch l&#227;i suất VND–USD ở mức 4–4,5%. L&#227;i suất VND vẫn c&#242;n dư địa giảm dần trong nửa cuối năm 2026. Về tăng trưởng, Việt Nam tiếp tục gia tăng thị phần trong khu vực, trong đ&#243; ti&#234;u d&#249;ng kh&#244;ng thiết yếu như &#244; t&#244; v&#224; h&#224;ng bền được kỳ vọng phục hồi nhanh hơn b&#225;n lẻ chung. Ngo&#224;i ra, kỳ vọng n&#226;ng hạng thị trường chứng kho&#225;n v&#224; c&#225;c cải c&#225;ch ch&#237;nh s&#225;ch li&#234;n quan đến thị trường v&#224;ng, t&#224;i sản số v&#224; lộ tr&#236;nh Basel III cũng được xem l&#224; yếu tố hỗ trợ d&#224;i hạn cho hệ thống ng&#226;n h&#224;ng.

Tăng trưởng t&#237;n dụng duy tr&#236; ở mức cao

Năm 2025, tăng trưởng t&#237;n dụng hợp nhất của VPB đạt 35,4%, trong đ&#243; cho vay b&#225;n lẻ tăng 25% YoY v&#224; phục hồi r&#245; rệt trong qu&#253; 4, trong khi cho vay SME tăng mạnh 38% YoY v&#224; tiếp tục l&#224; mảng trọng t&#226;m. Sang năm 2026, VPB kỳ vọng tăng trưởng t&#237;n dụng khoảng 35%, dẫn dắt bởi b&#225;n lẻ v&#224; SME. Tỷ trọng cho vay t&#237;n chấp dự kiến tăng dần l&#234;n 10–11% danh mục.

D&#249; NHNN định hướng tăng trưởng t&#237;n dụng to&#224;n hệ thống năm 2026 khoảng 15% với kiểm so&#225;t thận trọng đối với bất động sản, VPB đ&#225;nh gi&#225; t&#225;c động l&#224; hạn chế nhờ hạn mức t&#237;n dụng ưu đ&#227;i v&#224; chiến lược chủ động giảm tỷ trọng cho vay bất động sản xuống khoảng 23%.

Bi&#234;n l&#227;i r&#242;ng chịu &#225;p lực ngắn hạn

VPB dự b&#225;o NIM năm 2026 c&#243; thể giảm nhẹ so với năm 2025 do &#225;p lực chi ph&#237; vốn k&#233;o d&#224;i sang nửa đầu năm 2026, trước khi hạ nhiệt dần trong nửa cuối năm. Ng&#226;n h&#224;ng triển khai nhiều biện ph&#225;p giảm thiểu, bao gồm dịch chuyển cơ cấu sang c&#225;c sản phẩm c&#243; bi&#234;n lợi nhuận cao như t&#237;n chấp v&#224; cho vay kinh doanh, đồng thời tăng cường thu hồi l&#227;i treo th&#244;ng qua ứng dụng AI. Khối quản trị rủi ro cũng ủng hộ việc mở rộng c&#243; chọn lọc mảng t&#237;n chấp.

Nguồn vốn v&#224; năng lực vốn

VPB tiếp tục ưu ti&#234;n x&#226;y dựng nền tảng vốn vững chắc nhằm hỗ trợ tăng trưởng t&#237;n dụng cao v&#224; quản l&#253; chi ph&#237; vốn. C&#225;c giải ph&#225;p bao gồm ph&#225;t h&#224;nh chứng chỉ tiền gửi mới cho kh&#225;ch h&#224;ng doanh nghiệp v&#224; SME, đẩy mạnh số h&#243;a mảng FX v&#224; thanh to&#225;n để gia tăng d&#242;ng tiền doanh nghiệp, t&#237;ch hợp nền tảng wealth với VPX nhằm thu h&#250;t tiền gửi chi ph&#237; thấp, v&#224; mở rộng t&#224;i trợ chuỗi gi&#225; trị với c&#225;c đối t&#225;c chiến lược.

Ng&#226;n h&#224;ng cũng đang chuẩn bị cho Basel III với mục ti&#234;u duy tr&#236; đệm vốn cao hơn 2,5–3% so với mức y&#234;u cầu, được hỗ trợ bởi nguồn vốn từ IPO VPX, lợi nhuận giữ lại v&#224; khả năng ch&#224;o b&#225;n ri&#234;ng lẻ cho đối t&#225;c chiến lược.

Chất lượng t&#224;i sản tiếp tục được kiểm so&#225;t

Ban l&#227;nh đạo kỳ vọng tỷ lệ nợ xấu duy tr&#236; ổn định trong năm 2026. Ng&#226;n h&#224;ng mẹ đặt mục ti&#234;u nợ xấu dưới 2,5%, so với mức 2,03% năm 2025, trong khi chi ph&#237; t&#237;n dụng r&#242;ng khoảng 1,2%, cải thiện so với mức ước t&#237;nh 1,4% năm 2025.

VPB đẩy mạnh hợp t&#225;c với c&#225;c FinTech, khai th&#225;c dữ liệu b&#234;n ngo&#224;i, m&#244; h&#236;nh n&#226;ng cao v&#224; AI trong quản trị danh mục v&#224; ph&#225;t hiện gian lận, đặc biệt ở mảng b&#225;n lẻ v&#224; SME. Danh mục cho vay doanh nghiệp được đa dạng h&#243;a sang c&#225;c lĩnh vực như năng lượng, h&#243;a chất v&#224; y tế, trong khi cho vay bất động sản được chọn lọc theo ti&#234;u ch&#237; “3R”. Quản l&#253; t&#224;i sản bảo đảm được tập trung về khối quản trị rủi ro.

C&#225;c c&#244;ng ty con – động lực lợi nhuận quan trọng

VPBank Securities (VPX) ghi nhận năm 2025 bứt ph&#225; mạnh với tổng t&#224;i sản tăng 173% YoY l&#234;n 73 ngh&#236;n tỷ đồng v&#224; vốn chủ sở hữu tăng 94% l&#234;n 33,8 ngh&#236;n tỷ đồng, thuộc Top 3 theo quy m&#244;. Dư nợ margin đạt 34 ngh&#236;n tỷ đồng, Top 3 to&#224;n thị trường. Doanh thu đạt 7,96 ngh&#236;n tỷ đồng v&#224; LNTT đạt 4,47 ngh&#236;n tỷ đồng, tăng hơn 3 lần YoY. ROE đạt 16,6% với CIR chỉ 25%, cơ cấu doanh thu c&#226;n đối giữa margin, IB – tr&#225;i phiếu, tự doanh v&#224; khối nguồn vốn. Năm 2026, VPX đặt mục ti&#234;u tăng trưởng mạnh mẽ theo kế hoạch 5 năm, tận dụng chi ph&#237; vốn thấp từ hệ sinh th&#225;i VPB/SMBC v&#224; mở rộng s&#226;u mảng IB, ph&#225;i sinh, WealthTech v&#224; kh&#225;ch h&#224;ng tổ chức.

GPBank ghi nhận LNTT tr&#234;n 500 tỷ đồng năm 2025 v&#224; cải thiện chất lượng t&#224;i sản. Trọng t&#226;m năm 2026 l&#224; tăng tốc tăng trưởng th&#244;ng qua tối ưu mạng lưới hơn 80 điểm giao dịch, đẩy mạnh b&#225;n lẻ v&#224; SME, với mục ti&#234;u lợi nhuận tăng hơn gấp đ&#244;i.

FE Credit duy tr&#236; tăng trưởng dư nợ 4% trong năm 2025 v&#224; kỳ vọng lợi nhuận năm 2026 tăng gấp đ&#244;i. OPES đặt mục ti&#234;u trở th&#224;nh Top 3 doanh nghiệp bảo hiểm phi nh&#226;n thọ trong thời gian tới.

Kết luận

Với tăng trưởng t&#237;n dụng cao, chất lượng t&#224;i sản được kiểm so&#225;t v&#224; sự bứt ph&#225; đồng bộ của c&#225;c c&#244;ng ty con, VPB đang sở hữu nền tảng vững chắc để hiện thực h&#243;a mục ti&#234;u tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ trong năm 2026. Động lực tăng trưởng mang t&#237;nh to&#224;n tập đo&#224;n tiếp tục l&#224; điểm nhấn quan trọng trong c&#226;u chuyện đầu tư trung v&#224; d&#224;i hạn của VPB.

✅ Anh/Chị nếu cần r&#224; so&#225;t danh mục hoặc muốn em đ&#225;nh gi&#225; chi tiết từng m&#227; đang nắm giữ, vui l&#242;ng nhắn ri&#234;ng để em hỗ trợ.
✅ Li&#234;n hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996 để được tư vấn v&#224; tham gia nh&#243;m đầu tư.

VPB | ĐỘNG LỰC TĂNG TRƯỞNG TOÀN TẬP ĐOÀN CỦNG CỐ MỤC TIÊU LỢI NHUẬN 2026

Chúng tôi đã tham dự buổi gặp gỡ nhà đầu tư của Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPB) diễn ra ngày 27/01/2026. Ban lãnh đạo tiếp tục thể hiện quan điểm lạc quan về triển vọng năm 2026, với định hướng tăng trưởng cao và động lực lợi nhuận đến từ cả ngân hàng mẹ lẫn các công ty con chủ chốt. Nhìn chung, những chia sẻ tại buổi gặp gỡ tiếp tục củng cố luận điểm VPB là ngân hàng tăng trưởng quy mô lớn, vận hành theo hệ sinh thái, với khả năng kiểm soát chất lượng tài sản và đòn bẩy lợi nhuận mạnh trong bối cảnh vĩ mô thuận lợi.

Kết quả kinh doanh 2025 và định hướng 2026

Năm 2025, VPB ghi nhận lợi nhuận trước thuế hợp nhất đạt 30,6 nghìn tỷ đồng, tăng 53% so với cùng kỳ và vượt 21% kế hoạch ĐHCĐ. Ban lãnh đạo đặt mục tiêu năm 2026 với tăng trưởng tín dụng khoảng 35% và LNTT hợp nhất tăng khoảng 30% YoY, cao hơn nhẹ so với dự báo hiện tại của chúng tôi. Động lực tăng trưởng đến từ ngân hàng mẹ và sự bứt phá của các công ty con trong hệ sinh thái.

Bối cảnh vĩ mô hỗ trợ

VPB đánh giá triển vọng tỷ giá USD/VND năm 2026 duy trì ổn định nhờ chênh lệch lãi suất VND–USD ở mức 4–4,5%. Lãi suất VND vẫn còn dư địa giảm dần trong nửa cuối năm 2026. Về tăng trưởng, Việt Nam tiếp tục gia tăng thị phần trong khu vực, trong đó tiêu dùng không thiết yếu như ô tô và hàng bền được kỳ vọng phục hồi nhanh hơn bán lẻ chung. Ngoài ra, kỳ vọng nâng hạng thị trường chứng khoán và các cải cách chính sách liên quan đến thị trường vàng, tài sản số và lộ trình Basel III cũng được xem là yếu tố hỗ trợ dài hạn cho hệ thống ngân hàng.

Tăng trưởng tín dụng duy trì ở mức cao

Năm 2025, tăng trưởng tín dụng hợp nhất của VPB đạt 35,4%, trong đó cho vay bán lẻ tăng 25% YoY và phục hồi rõ rệt trong quý 4, trong khi cho vay SME tăng mạnh 38% YoY và tiếp tục là mảng trọng tâm. Sang năm 2026, VPB kỳ vọng tăng trưởng tín dụng khoảng 35%, dẫn dắt bởi bán lẻ và SME. Tỷ trọng cho vay tín chấp dự kiến tăng dần lên 10–11% danh mục.

Dù NHNN định hướng tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống năm 2026 khoảng 15% với kiểm soát thận trọng đối với bất động sản, VPB đánh giá tác động là hạn chế nhờ hạn mức tín dụng ưu đãi và chiến lược chủ động giảm tỷ trọng cho vay bất động sản xuống khoảng 23%.

Biên lãi ròng chịu áp lực ngắn hạn

VPB dự báo NIM năm 2026 có thể giảm nhẹ so với năm 2025 do áp lực chi phí vốn kéo dài sang nửa đầu năm 2026, trước khi hạ nhiệt dần trong nửa cuối năm. Ngân hàng triển khai nhiều biện pháp giảm thiểu, bao gồm dịch chuyển cơ cấu sang các sản phẩm có biên lợi nhuận cao như tín chấp và cho vay kinh doanh, đồng thời tăng cường thu hồi lãi treo thông qua ứng dụng AI. Khối quản trị rủi ro cũng ủng hộ việc mở rộng có chọn lọc mảng tín chấp.

Nguồn vốn và năng lực vốn

VPB tiếp tục ưu tiên xây dựng nền tảng vốn vững chắc nhằm hỗ trợ tăng trưởng tín dụng cao và quản lý chi phí vốn. Các giải pháp bao gồm phát hành chứng chỉ tiền gửi mới cho khách hàng doanh nghiệp và SME, đẩy mạnh số hóa mảng FX và thanh toán để gia tăng dòng tiền doanh nghiệp, tích hợp nền tảng wealth với VPX nhằm thu hút tiền gửi chi phí thấp, và mở rộng tài trợ chuỗi giá trị với các đối tác chiến lược.

Ngân hàng cũng đang chuẩn bị cho Basel III với mục tiêu duy trì đệm vốn cao hơn 2,5–3% so với mức yêu cầu, được hỗ trợ bởi nguồn vốn từ IPO VPX, lợi nhuận giữ lại và khả năng chào bán riêng lẻ cho đối tác chiến lược.

Chất lượng tài sản tiếp tục được kiểm soát

Ban lãnh đạo kỳ vọng tỷ lệ nợ xấu duy trì ổn định trong năm 2026. Ngân hàng mẹ đặt mục tiêu nợ xấu dưới 2,5%, so với mức 2,03% năm 2025, trong khi chi phí tín dụng ròng khoảng 1,2%, cải thiện so với mức ước tính 1,4% năm 2025.

VPB đẩy mạnh hợp tác với các FinTech, khai thác dữ liệu bên ngoài, mô hình nâng cao và AI trong quản trị danh mục và phát hiện gian lận, đặc biệt ở mảng bán lẻ và SME. Danh mục cho vay doanh nghiệp được đa dạng hóa sang các lĩnh vực như năng lượng, hóa chất và y tế, trong khi cho vay bất động sản được chọn lọc theo tiêu chí “3R”. Quản lý tài sản bảo đảm được tập trung về khối quản trị rủi ro.

Các công ty con – động lực lợi nhuận quan trọng

VPBank Securities (VPX) ghi nhận năm 2025 bứt phá mạnh với tổng tài sản tăng 173% YoY lên 73 nghìn tỷ đồng và vốn chủ sở hữu tăng 94% lên 33,8 nghìn tỷ đồng, thuộc Top 3 theo quy mô. Dư nợ margin đạt 34 nghìn tỷ đồng, Top 3 toàn thị trường. Doanh thu đạt 7,96 nghìn tỷ đồng và LNTT đạt 4,47 nghìn tỷ đồng, tăng hơn 3 lần YoY. ROE đạt 16,6% với CIR chỉ 25%, cơ cấu doanh thu cân đối giữa margin, IB – trái phiếu, tự doanh và khối nguồn vốn. Năm 2026, VPX đặt mục tiêu tăng trưởng mạnh mẽ theo kế hoạch 5 năm, tận dụng chi phí vốn thấp từ hệ sinh thái VPB/SMBC và mở rộng sâu mảng IB, phái sinh, WealthTech và khách hàng tổ chức.

GPBank ghi nhận LNTT trên 500 tỷ đồng năm 2025 và cải thiện chất lượng tài sản. Trọng tâm năm 2026 là tăng tốc tăng trưởng thông qua tối ưu mạng lưới hơn 80 điểm giao dịch, đẩy mạnh bán lẻ và SME, với mục tiêu lợi nhuận tăng hơn gấp đôi.

FE Credit duy trì tăng trưởng dư nợ 4% trong năm 2025 và kỳ vọng lợi nhuận năm 2026 tăng gấp đôi. OPES đặt mục tiêu trở thành Top 3 doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân thọ trong thời gian tới.

Kết luận

Với tăng trưởng tín dụng cao, chất lượng tài sản được kiểm soát và sự bứt phá đồng bộ của các công ty con, VPB đang sở hữu nền tảng vững chắc để hiện thực hóa mục tiêu tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ trong năm 2026. Động lực tăng trưởng mang tính toàn tập đoàn tiếp tục là điểm nhấn quan trọng trong câu chuyện đầu tư trung và dài hạn của VPB.

✅ Anh/Chị nếu cần rà soát danh mục hoặc muốn em đánh giá chi tiết từng mã đang nắm giữ, vui lòng nhắn riêng để em hỗ trợ.
✅ Liên hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996 để được tư vấn và tham gia nhóm đầu tư.

Duy Anh VDSC

Nhỏ lẻ đế.ch quan t&#226;m VPB tăng trưởng vững mạnh ra sao, v&#236; n&#243; phải thể hiện v&#224;o gi&#225; cổ phiếu của ch&#237;nh VPB, t&#226;ng bốc n&#224;y nọ nhưng d&#249;ng cổ phiếu của m&#236;nh để &#250;p b&#244; nhỏ lẻ c&#224;ng nhiều c&#224;ng tốt th&#236; kệ mẹ VPB. Thế cho vu&#244;ng. Cứ cổ l&#234;n gi&#225; th&#236; n&#243;i g&#236; cũng ok, xuống th&#236; n&#243;i g&#236; cũng đ&#233;.o nghe

Nhỏ lẻ đế.ch quan tâm VPB tăng trưởng vững mạnh ra sao, vì nó phải thể hiện vào giá cổ phiếu của chính VPB, tâng bốc này nọ nhưng dùng cổ phiếu của mình để úp bô nhỏ lẻ càng nhiều càng tốt thì kệ mẹ VPB. Thế cho vuông. Cứ cổ lên giá thì nói gì cũng ok, xuống thì nói gì cũng đé.o nghe