CẬP NHẬT DOANH NGHIỆP | LHG – KẾT QUẢ KINH DOANH QU&#221; 4/2025

CTCP Long Hậu (LHG) c&#244;ng bố kết quả kinh doanh qu&#253; 4/2025 với bức tranh tương đối ổn định, trong bối cảnh doanh nghiệp chưa ghi nhận doanh thu từ cho thu&#234; đất khu c&#244;ng nghiệp (KCN) – mảng thường mang lại bi&#234;n lợi nhuận cao.

Trong qu&#253; 4/2025, doanh thu thuần của LHG đạt 122 tỷ đồng, tăng 28% so với c&#249;ng kỳ v&#224; tăng 9% so với qu&#253; trước. Cơ cấu doanh thu cho thấy sự đ&#243;ng g&#243;p ch&#237;nh đến từ c&#225;c hoạt động khai th&#225;c t&#224;i sản hiện hữu v&#224; dịch vụ trong KCN.

Cụ thể, doanh thu từ cho thu&#234; nh&#224; xưởng x&#226;y sẵn (NXXS) đạt 55 tỷ đồng, nhờ tỷ lệ lấp đầy duy tr&#236; ở mức cao tại c&#225;c nh&#224; xưởng hiện hữu. Dự &#225;n nh&#224; xưởng cao tầng mới d&#249; đ&#227; ho&#224;n th&#224;nh nhưng chưa bắt đầu ghi nhận doanh thu trong kỳ. Ở mảng cho thu&#234; đất KCN, c&#244;ng ty kh&#244;ng ghi nhận doanh thu do chưa c&#243; kh&#225;ch h&#224;ng thu&#234; mới trong qu&#253;, tr&#225;i ngược với kết quả t&#237;ch cực trong nửa đầu năm 2025. Phần c&#242;n lại, 66 tỷ đồng doanh thu đến từ c&#225;c hoạt động kh&#225;c, chủ yếu l&#224; cung cấp dịch vụ trong KCN, gi&#250;p duy tr&#236; d&#242;ng doanh thu ổn định.

Nhờ cơ cấu doanh thu tr&#234;n, lợi nhuận gộp của LHG trong qu&#253; đạt 49 tỷ đồng, giảm nhẹ 6% so với qu&#253; trước nhưng vẫn phản &#225;nh khả năng duy tr&#236; hiệu quả kinh doanh ổn định trong giai đoạn trầm lắng của mảng cho thu&#234; đất. B&#234;n cạnh đ&#243;, doanh thu t&#224;i ch&#237;nh ghi nhận 17 tỷ đồng, chủ yếu đến từ l&#227;i tiền gửi v&#224; cổ tức nhận được từ c&#244;ng ty li&#234;n kết CHS. Tổng hợp c&#225;c yếu tố tr&#234;n, LHG ghi nhận lợi nhuận sau thuế đạt 47 tỷ đồng, tăng 4% so với c&#249;ng kỳ v&#224; ph&#249; hợp với kỳ vọng trong bối cảnh kh&#244;ng c&#243; đ&#243;ng g&#243;p từ cho thu&#234; đất KCN.

Về t&#236;nh h&#236;nh t&#224;i sản, h&#224;ng tồn kho của LHG đạt 831 tỷ đồng, tăng nhẹ so với qu&#253; 3/2025, trong đ&#243; phần lớn vẫn tập trung tại chi ph&#237; đầu tư KCN Long Hậu 03. Một điểm t&#237;ch cực l&#224; số dư người mua trả tiền trước tăng l&#234;n 29 tỷ đồng, với sự xuất hiện của c&#225;c kh&#225;ch h&#224;ng mới như A-fruit Global v&#224; PI Logistic. C&#225;c kh&#225;ch h&#224;ng n&#224;y đ&#227; k&#253; hợp đồng thu&#234; đất tại l&#244; 3G-1 với tổng diện t&#237;ch khoảng 1,5 ha, qua đ&#243; tạo tiền đề để LHG ghi nhận doanh thu cho thu&#234; đất KCN trong c&#225;c qu&#253; tiếp theo.

Ngo&#224;i ra, nguy&#234;n gi&#225; t&#224;i sản đầu tư tăng l&#234;n 1.182 tỷ đồng, phản &#225;nh việc ghi nhận t&#224;i sản tại dự &#225;n nh&#224; xưởng cao tầng – c&#244;ng tr&#236;nh đ&#227; ho&#224;n th&#224;nh v&#224;o th&#225;ng 12/2025. Dự &#225;n n&#224;y được kỳ vọng sẽ trở th&#224;nh động lực tăng trưởng mới cho doanh nghiệp khi bắt đầu đi v&#224;o khai th&#225;c v&#224; ghi nhận doanh thu trong thời gian tới.

Nhận định chuy&#234;n vi&#234;n

Ch&#250;ng t&#244;i duy tr&#236; mức định gi&#225; đối với cổ phiếu LHG ở 46.300 đồng/cổ phiếu, tương ứng mức upside khoảng 52% so với thị gi&#225; hiện tại. Ở mức định gi&#225; n&#224;y, LHG đang được giao dịch ở v&#249;ng hấp dẫn so với tiềm năng tạo d&#242;ng tiền d&#224;i hạn từ hệ thống nh&#224; xưởng x&#226;y sẵn, đồng thời ph&#249; hợp với chiến lược đầu tư trung v&#224; d&#224;i hạn cho nh&#224; đầu tư ưu ti&#234;n sự ổn định v&#224; bền vững của d&#242;ng tiền.

✅ Anh/Chị nếu cần r&#224; so&#225;t danh mục hoặc muốn em đ&#225;nh gi&#225; chi tiết từng m&#227; đang nắm giữ, vui l&#242;ng nhắn ri&#234;ng để em hỗ trợ.
✅ Li&#234;n hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996 để được tư vấn v&#224; tham gia nh&#243;m đầu tư.

CẬP NHẬT DOANH NGHIỆP | LHG – KẾT QUẢ KINH DOANH QUÝ 4/2025

CTCP Long Hậu (LHG) công bố kết quả kinh doanh quý 4/2025 với bức tranh tương đối ổn định, trong bối cảnh doanh nghiệp chưa ghi nhận doanh thu từ cho thuê đất khu công nghiệp (KCN) – mảng thường mang lại biên lợi nhuận cao.

Trong quý 4/2025, doanh thu thuần của LHG đạt 122 tỷ đồng, tăng 28% so với cùng kỳ và tăng 9% so với quý trước. Cơ cấu doanh thu cho thấy sự đóng góp chính đến từ các hoạt động khai thác tài sản hiện hữu và dịch vụ trong KCN.

Cụ thể, doanh thu từ cho thuê nhà xưởng xây sẵn (NXXS) đạt 55 tỷ đồng, nhờ tỷ lệ lấp đầy duy trì ở mức cao tại các nhà xưởng hiện hữu. Dự án nhà xưởng cao tầng mới dù đã hoàn thành nhưng chưa bắt đầu ghi nhận doanh thu trong kỳ. Ở mảng cho thuê đất KCN, công ty không ghi nhận doanh thu do chưa có khách hàng thuê mới trong quý, trái ngược với kết quả tích cực trong nửa đầu năm 2025. Phần còn lại, 66 tỷ đồng doanh thu đến từ các hoạt động khác, chủ yếu là cung cấp dịch vụ trong KCN, giúp duy trì dòng doanh thu ổn định.

Nhờ cơ cấu doanh thu trên, lợi nhuận gộp của LHG trong quý đạt 49 tỷ đồng, giảm nhẹ 6% so với quý trước nhưng vẫn phản ánh khả năng duy trì hiệu quả kinh doanh ổn định trong giai đoạn trầm lắng của mảng cho thuê đất. Bên cạnh đó, doanh thu tài chính ghi nhận 17 tỷ đồng, chủ yếu đến từ lãi tiền gửi và cổ tức nhận được từ công ty liên kết CHS. Tổng hợp các yếu tố trên, LHG ghi nhận lợi nhuận sau thuế đạt 47 tỷ đồng, tăng 4% so với cùng kỳ và phù hợp với kỳ vọng trong bối cảnh không có đóng góp từ cho thuê đất KCN.

Về tình hình tài sản, hàng tồn kho của LHG đạt 831 tỷ đồng, tăng nhẹ so với quý 3/2025, trong đó phần lớn vẫn tập trung tại chi phí đầu tư KCN Long Hậu 03. Một điểm tích cực là số dư người mua trả tiền trước tăng lên 29 tỷ đồng, với sự xuất hiện của các khách hàng mới như A-fruit Global và PI Logistic. Các khách hàng này đã ký hợp đồng thuê đất tại lô 3G-1 với tổng diện tích khoảng 1,5 ha, qua đó tạo tiền đề để LHG ghi nhận doanh thu cho thuê đất KCN trong các quý tiếp theo.

Ngoài ra, nguyên giá tài sản đầu tư tăng lên 1.182 tỷ đồng, phản ánh việc ghi nhận tài sản tại dự án nhà xưởng cao tầng – công trình đã hoàn thành vào tháng 12/2025. Dự án này được kỳ vọng sẽ trở thành động lực tăng trưởng mới cho doanh nghiệp khi bắt đầu đi vào khai thác và ghi nhận doanh thu trong thời gian tới.

Nhận định chuyên viên

Chúng tôi duy trì mức định giá đối với cổ phiếu LHG ở 46.300 đồng/cổ phiếu, tương ứng mức upside khoảng 52% so với thị giá hiện tại. Ở mức định giá này, LHG đang được giao dịch ở vùng hấp dẫn so với tiềm năng tạo dòng tiền dài hạn từ hệ thống nhà xưởng xây sẵn, đồng thời phù hợp với chiến lược đầu tư trung và dài hạn cho nhà đầu tư ưu tiên sự ổn định và bền vững của dòng tiền.

✅ Anh/Chị nếu cần rà soát danh mục hoặc muốn em đánh giá chi tiết từng mã đang nắm giữ, vui lòng nhắn riêng để em hỗ trợ.
✅ Liên hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996 để được tư vấn và tham gia nhóm đầu tư.