CẬP NHẬT DOANH NGHIỆP | ANV – Duy tr&#236; đ&#224; tăng trưởng nhờ mở rộng thị phần với hai trụ cột c&#225; tra &amp; c&#225; r&#244; phi
Gi&#225; mục ti&#234;u: 35.200 đồng/cp

Ch&#250;ng t&#244;i đ&#225;nh gi&#225; CTCP Nam Việt (ANV) tiếp tục duy tr&#236; triển vọng tăng trưởng t&#237;ch cực trong giai đoạn tới, nhờ chiến lược mở rộng sản lượng song song ở hai mảng chủ lực: c&#225; tra v&#224; c&#225; r&#244; phi, qua đ&#243; củng cố thị phần tại c&#225;c thị trường xuất khẩu trọng điểm.

Về sản lượng, ANV được kỳ vọng ghi nhận mức tăng trưởng mạnh ở c&#225; r&#244; phi (+50% YoY) v&#224; tăng ổn định ở c&#225; tra (+9% YoY). Diễn biến gi&#225; b&#225;n giữa hai sản phẩm c&#243; sự ph&#226;n h&#243;a: gi&#225; c&#225; r&#244; phi dự b&#225;o giảm nhẹ khoảng 5% YoY, trong khi gi&#225; c&#225; tra tăng nhẹ khoảng 2% YoY. Tăng trưởng sản lượng chủ yếu được dẫn dắt bởi c&#225;c thị trường Mỹ, Brazil, Th&#225;i Lan, Mexico v&#224; Nga, gi&#250;p b&#249; đắp phần suy giảm sản lượng c&#225; tra tại Trung Quốc.

&#193;p lực l&#234;n gi&#225; c&#225; r&#244; phi đến từ cạnh tranh trực tiếp với Trung Quốc, trong bối cảnh giả định mức thuế quan giữa Việt Nam v&#224; Trung Quốc kh&#244;ng thay đổi so với 1/2024. Ngược lại, gi&#225; c&#225; tra được hỗ trợ nhờ chiến lược t&#225;i cơ cấu thị trường xuất khẩu, giảm phụ thuộc Trung Quốc v&#224; dịch chuyển sang Mỹ v&#224; Brazil – những thị trường c&#243; mặt bằng gi&#225; b&#225;n cao hơn, qua đ&#243; cải thiện hiệu quả kinh doanh.

Về khả năng sinh lời, ch&#250;ng t&#244;i kỳ vọng bi&#234;n lợi nhuận gộp của ANV duy tr&#236; ổn định quanh mức ~26%. Trong đ&#243;, bi&#234;n gộp c&#225; tra cải thiện nhẹ, đủ để b&#249; đắp phần suy giảm bi&#234;n gộp c&#225; r&#244; phi. Cụ thể, bi&#234;n gộp r&#244; phi giảm do gi&#225; b&#225;n b&#236;nh qu&#226;n giảm ~5% YoY, trong khi gi&#225; nguy&#234;n liệu chỉ giảm khoảng 3% YoY (gắn với giả định gi&#225; đậu tương giảm ~3% YoY). Ngược lại, bi&#234;n gộp c&#225; tra tăng nhẹ nhờ gi&#225; b&#225;n tăng khoảng 1,8%, trong khi gi&#225; c&#225; tra nguy&#234;n liệu giảm nhẹ ~1% YoY.

Tổng kết, ANV đang sở hữu cấu tr&#250;c tăng trưởng c&#226;n bằng giữa sản lượng v&#224; hiệu quả, với hai trụ cột c&#225; tra – c&#225; r&#244; phi bổ trợ lẫn nhau. Chiến lược mở rộng thị phần tại c&#225;c thị trường c&#243; gi&#225; b&#225;n tốt gi&#250;p doanh nghiệp duy tr&#236; đ&#224; tăng trưởng bền vững, trong khi bi&#234;n lợi nhuận được kiểm so&#225;t ở mức ổn định. Ở v&#249;ng gi&#225; hiện tại, cổ phiếu ph&#249; hợp với nh&#224; đầu tư trung – d&#224;i hạn, với gi&#225; mục ti&#234;u 35.200 đồng/cp.

✅ Anh/Chị nếu cần r&#224; so&#225;t danh mục hoặc muốn em đ&#225;nh gi&#225; chi tiết từng m&#227; đang nắm giữ, vui l&#242;ng nhắn ri&#234;ng để em hỗ trợ.
✅ Li&#234;n hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996 để được tư vấn v&#224; tham gia nh&#243;m đầu tư.

CẬP NHẬT DOANH NGHIỆP | ANV – Duy trì đà tăng trưởng nhờ mở rộng thị phần với hai trụ cột cá tra & cá rô phi
Giá mục tiêu: 35.200 đồng/cp

Chúng tôi đánh giá CTCP Nam Việt (ANV) tiếp tục duy trì triển vọng tăng trưởng tích cực trong giai đoạn tới, nhờ chiến lược mở rộng sản lượng song song ở hai mảng chủ lực: cá tra và cá rô phi, qua đó củng cố thị phần tại các thị trường xuất khẩu trọng điểm.

Về sản lượng, ANV được kỳ vọng ghi nhận mức tăng trưởng mạnh ở cá rô phi (+50% YoY) và tăng ổn định ở cá tra (+9% YoY). Diễn biến giá bán giữa hai sản phẩm có sự phân hóa: giá cá rô phi dự báo giảm nhẹ khoảng 5% YoY, trong khi giá cá tra tăng nhẹ khoảng 2% YoY. Tăng trưởng sản lượng chủ yếu được dẫn dắt bởi các thị trường Mỹ, Brazil, Thái Lan, Mexico và Nga, giúp bù đắp phần suy giảm sản lượng cá tra tại Trung Quốc.

Áp lực lên giá cá rô phi đến từ cạnh tranh trực tiếp với Trung Quốc, trong bối cảnh giả định mức thuế quan giữa Việt Nam và Trung Quốc không thay đổi so với 1/2024. Ngược lại, giá cá tra được hỗ trợ nhờ chiến lược tái cơ cấu thị trường xuất khẩu, giảm phụ thuộc Trung Quốc và dịch chuyển sang Mỹ và Brazil – những thị trường có mặt bằng giá bán cao hơn, qua đó cải thiện hiệu quả kinh doanh.

Về khả năng sinh lời, chúng tôi kỳ vọng biên lợi nhuận gộp của ANV duy trì ổn định quanh mức ~26%. Trong đó, biên gộp cá tra cải thiện nhẹ, đủ để bù đắp phần suy giảm biên gộp cá rô phi. Cụ thể, biên gộp rô phi giảm do giá bán bình quân giảm ~5% YoY, trong khi giá nguyên liệu chỉ giảm khoảng 3% YoY (gắn với giả định giá đậu tương giảm ~3% YoY). Ngược lại, biên gộp cá tra tăng nhẹ nhờ giá bán tăng khoảng 1,8%, trong khi giá cá tra nguyên liệu giảm nhẹ ~1% YoY.

Tổng kết, ANV đang sở hữu cấu trúc tăng trưởng cân bằng giữa sản lượng và hiệu quả, với hai trụ cột cá tra – cá rô phi bổ trợ lẫn nhau. Chiến lược mở rộng thị phần tại các thị trường có giá bán tốt giúp doanh nghiệp duy trì đà tăng trưởng bền vững, trong khi biên lợi nhuận được kiểm soát ở mức ổn định. Ở vùng giá hiện tại, cổ phiếu phù hợp với nhà đầu tư trung – dài hạn, với giá mục tiêu 35.200 đồng/cp.

✅ Anh/Chị nếu cần rà soát danh mục hoặc muốn em đánh giá chi tiết từng mã đang nắm giữ, vui lòng nhắn riêng để em hỗ trợ.
✅ Liên hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996 để được tư vấn và tham gia nhóm đầu tư.