NTP – C&#194;U CHUYỆN TĂNG TRƯỞNG BỀN VỮNG CỦA DOANH NGHIỆP ĐẦU NG&#192;NH NHỰA X&#194;Y DỰNG

CTCP Nhựa Thiếu ni&#234;n Tiền Phong (NTP) tiếp tục l&#224; một trong những doanh nghiệp đ&#225;ng ch&#250; &#253; nhất trong nh&#243;m vật liệu x&#226;y dựng khi bước sang giai đoạn 2025–2026. Với vị thế dẫn đầu tại thị trường miền Bắc, hưởng lợi trực tiếp từ chu kỳ hồi phục của bất động sản v&#224; đầu tư c&#244;ng, NTP đang đứng trước nhiều cơ hội tăng trưởng r&#245; n&#233;t.

Triển vọng 2026: Nhiều động lực hỗ trợ
Triển vọng của NTP được đ&#225;nh gi&#225; t&#237;ch cực nhờ hai yếu tố ch&#237;nh. Thứ nhất, nhu cầu vật liệu x&#226;y dựng trong nước đang tăng mạnh khi thị trường bất động sản d&#226;n dụng dần hồi phục v&#224; đầu tư c&#244;ng được đẩy nhanh. Thứ hai, gi&#225; nguy&#234;n vật liệu đầu v&#224;o, đặc biệt l&#224; hạt nhựa PVC, HDPE v&#224; PP, đang duy tr&#236; ở v&#249;ng thấp, tạo điều kiện thuận lợi cho việc mở rộng bi&#234;n lợi nhuận.

Ngo&#224;i ra, NTP li&#234;n tục nằm trong danh s&#225;ch c&#225;c doanh nghiệp dự kiến tho&#225;i vốn của SCIC, yếu tố c&#243; thể tạo ra kỳ vọng mới về cải thiện quản trị v&#224; định gi&#225; trong trung – d&#224;i hạn.

Rủi ro ch&#237;nh đến từ khả năng gi&#225; nguy&#234;n liệu phục hồi nhanh hơn dự kiến hoặc &#225;p lực cạnh tranh từ c&#225;c doanh nghiệp lớn trong ng&#224;nh như BMP hay HSG.

Khuyến nghị đầu tư
NTP hiện đang giao dịch ở mức P/E khoảng 10,7 lần, thấp so với mặt bằng chung của nh&#243;m vật liệu x&#226;y dựng. T&#237;nh từ đầu năm 2025 đến nay, cổ phiếu đ&#227; tăng gần 24%, nhưng vẫn được đ&#225;nh gi&#225; l&#224; c&#242;n dư địa tăng trưởng tốt. Với định gi&#225; theo phương ph&#225;p FCFF, mức gi&#225; mục ti&#234;u cho năm 2026 quanh 79.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng tiềm năng tăng gi&#225; hơn 20%. Đ&#226;y vẫn l&#224; mức định gi&#225; hấp dẫn đối với doanh nghiệp đầu ng&#224;nh, nền tảng t&#224;i ch&#237;nh l&#224;nh mạnh v&#224; triển vọng tăng trưởng r&#245; r&#224;ng.

Bức tranh ng&#224;nh nhựa: Dư địa tăng trưởng d&#224;i hạn
Ng&#224;nh nhựa Việt Nam đang bước v&#224;o giai đoạn mở rộng mạnh mẽ. Doanh thu to&#224;n ng&#224;nh năm 2024 ước đạt khoảng 31 tỷ USD, tăng gần 24% so với c&#249;ng kỳ. Trong d&#224;i hạn, nhu cầu ti&#234;u thụ nhựa được dự b&#225;o tăng trưởng k&#233;p 8–9% mỗi năm, đạt khoảng 23 triệu tấn v&#224;o năm 2034.

Trong cơ cấu ng&#224;nh, nhựa x&#226;y dựng chiếm khoảng 25% sản lượng, đứng thứ hai sau nhựa bao b&#236;. Đ&#226;y l&#224; ph&#226;n kh&#250;c gắn liền trực tiếp với sự phục hồi của bất động sản v&#224; hạ tầng, qua đ&#243; mang lại dư địa tăng trưởng bền vững cho c&#225;c doanh nghiệp như NTP.

NTP hưởng lợi từ bất động sản d&#226;n dụng v&#224; đầu tư c&#244;ng
Khoảng 70% doanh thu của NTP đến từ mảng ống nhựa PVC phục vụ x&#226;y dựng d&#226;n dụng. Trong giai đoạn 2024–2025, nhiều vướng mắc ph&#225;p l&#253; đ&#227; được th&#225;o gỡ, c&#249;ng với đề &#225;n x&#226;y dựng 1 triệu căn nh&#224; ở x&#227; hội, gi&#250;p nhu cầu ti&#234;u thụ ống nhựa tăng r&#245; rệt, đặc biệt tại khu vực miền Bắc.

Song song đ&#243;, đầu tư c&#244;ng được Ch&#237;nh phủ đẩy mạnh, với tỷ lệ giải ng&#226;n năm 2025 đạt gần 97% kế hoạch. C&#225;c dự &#225;n hạ tầng quy m&#244; lớn tạo đầu ra ổn định cho mảng ống nhựa HDPE, qua đ&#243; bổ sung th&#234;m động lực tăng trưởng cho NTP.

Bi&#234;n lợi nhuận cải thiện nhờ gi&#225; nguy&#234;n liệu thấp
Chi ph&#237; hạt nhựa chiếm khoảng 70% gi&#225; vốn, n&#234;n bi&#234;n lợi nhuận của NTP phụ thuộc lớn v&#224;o biến động gi&#225; nguy&#234;n liệu. Từ đầu năm 2025, gi&#225; hạt PVC đ&#227; giảm về quanh 680 USD/tấn do dư cung to&#224;n cầu v&#224; nhu cầu từ Trung Quốc suy yếu. Gi&#225; HDPE v&#224; PP cũng neo ở mức thấp. Nhờ đ&#243;, NTP duy tr&#236; được bi&#234;n lợi nhuận gộp ở mức tr&#234;n 30% v&#224; c&#243; khả năng giữ ổn định trong c&#225;c năm tới.

Lợi thế cạnh tranh r&#245; n&#233;t
NTP sở hữu thương hiệu l&#226;u năm, mạng lưới ph&#226;n phối rộng v&#224; vị thế dẫn đầu tại miền Bắc. Đ&#225;ng ch&#250; &#253;, gi&#225; b&#225;n sản phẩm của NTP hiện thấp hơn khoảng 11% so với đối thủ lớn như BMP, gi&#250;p doanh nghiệp duy tr&#236; sức cạnh tranh tốt. Ngo&#224;i ra, đặc th&#249; sản phẩm ống nhựa kh&#243; vận chuyển xa c&#224;ng củng cố lợi thế thị trường khu vực cho NTP.

Triển vọng t&#224;i ch&#237;nh
Doanh thu năm 2025 được dự ph&#243;ng đạt khoảng 6.800 tỷ đồng, tăng 20% so với năm trước, sau đ&#243; duy tr&#236; tốc độ tăng trưởng ổn định nhờ nhu cầu x&#226;y dựng d&#226;n dụng v&#224; hạ tầng. Bi&#234;n lợi nhuận gộp dự kiến giữ quanh 30–31% trong trung hạn, trong khi ch&#237;nh s&#225;ch chiết khấu được duy tr&#236; ở mức hợp l&#253; để bảo vệ thị phần.

Kết luận
Với nền tảng kinh doanh vững chắc, hưởng lợi trực tiếp từ chu kỳ hồi phục của x&#226;y dựng, c&#249;ng mức định gi&#225; c&#242;n hấp dẫn, NTP xứng đ&#225;ng l&#224; lựa chọn h&#224;ng đầu trong nh&#243;m cổ phiếu vật liệu x&#226;y dựng cho giai đoạn 2025–2026.

✅ Anh/Chị nếu cần r&#224; so&#225;t danh mục hoặc muốn em đ&#225;nh gi&#225; chi tiết từng m&#227; đang nắm giữ, vui l&#242;ng nhắn ri&#234;ng để em hỗ trợ.
✅ Li&#234;n hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996 để được tư vấn v&#224; tham gia nh&#243;m đầu tư.

NTP – CÂU CHUYỆN TĂNG TRƯỞNG BỀN VỮNG CỦA DOANH NGHIỆP ĐẦU NGÀNH NHỰA XÂY DỰNG

CTCP Nhựa Thiếu niên Tiền Phong (NTP) tiếp tục là một trong những doanh nghiệp đáng chú ý nhất trong nhóm vật liệu xây dựng khi bước sang giai đoạn 2025–2026. Với vị thế dẫn đầu tại thị trường miền Bắc, hưởng lợi trực tiếp từ chu kỳ hồi phục của bất động sản và đầu tư công, NTP đang đứng trước nhiều cơ hội tăng trưởng rõ nét.

Triển vọng 2026: Nhiều động lực hỗ trợ
Triển vọng của NTP được đánh giá tích cực nhờ hai yếu tố chính. Thứ nhất, nhu cầu vật liệu xây dựng trong nước đang tăng mạnh khi thị trường bất động sản dân dụng dần hồi phục và đầu tư công được đẩy nhanh. Thứ hai, giá nguyên vật liệu đầu vào, đặc biệt là hạt nhựa PVC, HDPE và PP, đang duy trì ở vùng thấp, tạo điều kiện thuận lợi cho việc mở rộng biên lợi nhuận.

Ngoài ra, NTP liên tục nằm trong danh sách các doanh nghiệp dự kiến thoái vốn của SCIC, yếu tố có thể tạo ra kỳ vọng mới về cải thiện quản trị và định giá trong trung – dài hạn.

Rủi ro chính đến từ khả năng giá nguyên liệu phục hồi nhanh hơn dự kiến hoặc áp lực cạnh tranh từ các doanh nghiệp lớn trong ngành như BMP hay HSG.

Khuyến nghị đầu tư
NTP hiện đang giao dịch ở mức P/E khoảng 10,7 lần, thấp so với mặt bằng chung của nhóm vật liệu xây dựng. Tính từ đầu năm 2025 đến nay, cổ phiếu đã tăng gần 24%, nhưng vẫn được đánh giá là còn dư địa tăng trưởng tốt. Với định giá theo phương pháp FCFF, mức giá mục tiêu cho năm 2026 quanh 79.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng tiềm năng tăng giá hơn 20%. Đây vẫn là mức định giá hấp dẫn đối với doanh nghiệp đầu ngành, nền tảng tài chính lành mạnh và triển vọng tăng trưởng rõ ràng.

Bức tranh ngành nhựa: Dư địa tăng trưởng dài hạn
Ngành nhựa Việt Nam đang bước vào giai đoạn mở rộng mạnh mẽ. Doanh thu toàn ngành năm 2024 ước đạt khoảng 31 tỷ USD, tăng gần 24% so với cùng kỳ. Trong dài hạn, nhu cầu tiêu thụ nhựa được dự báo tăng trưởng kép 8–9% mỗi năm, đạt khoảng 23 triệu tấn vào năm 2034.

Trong cơ cấu ngành, nhựa xây dựng chiếm khoảng 25% sản lượng, đứng thứ hai sau nhựa bao bì. Đây là phân khúc gắn liền trực tiếp với sự phục hồi của bất động sản và hạ tầng, qua đó mang lại dư địa tăng trưởng bền vững cho các doanh nghiệp như NTP.

NTP hưởng lợi từ bất động sản dân dụng và đầu tư công
Khoảng 70% doanh thu của NTP đến từ mảng ống nhựa PVC phục vụ xây dựng dân dụng. Trong giai đoạn 2024–2025, nhiều vướng mắc pháp lý đã được tháo gỡ, cùng với đề án xây dựng 1 triệu căn nhà ở xã hội, giúp nhu cầu tiêu thụ ống nhựa tăng rõ rệt, đặc biệt tại khu vực miền Bắc.

Song song đó, đầu tư công được Chính phủ đẩy mạnh, với tỷ lệ giải ngân năm 2025 đạt gần 97% kế hoạch. Các dự án hạ tầng quy mô lớn tạo đầu ra ổn định cho mảng ống nhựa HDPE, qua đó bổ sung thêm động lực tăng trưởng cho NTP.

Biên lợi nhuận cải thiện nhờ giá nguyên liệu thấp
Chi phí hạt nhựa chiếm khoảng 70% giá vốn, nên biên lợi nhuận của NTP phụ thuộc lớn vào biến động giá nguyên liệu. Từ đầu năm 2025, giá hạt PVC đã giảm về quanh 680 USD/tấn do dư cung toàn cầu và nhu cầu từ Trung Quốc suy yếu. Giá HDPE và PP cũng neo ở mức thấp. Nhờ đó, NTP duy trì được biên lợi nhuận gộp ở mức trên 30% và có khả năng giữ ổn định trong các năm tới.

Lợi thế cạnh tranh rõ nét
NTP sở hữu thương hiệu lâu năm, mạng lưới phân phối rộng và vị thế dẫn đầu tại miền Bắc. Đáng chú ý, giá bán sản phẩm của NTP hiện thấp hơn khoảng 11% so với đối thủ lớn như BMP, giúp doanh nghiệp duy trì sức cạnh tranh tốt. Ngoài ra, đặc thù sản phẩm ống nhựa khó vận chuyển xa càng củng cố lợi thế thị trường khu vực cho NTP.

Triển vọng tài chính
Doanh thu năm 2025 được dự phóng đạt khoảng 6.800 tỷ đồng, tăng 20% so với năm trước, sau đó duy trì tốc độ tăng trưởng ổn định nhờ nhu cầu xây dựng dân dụng và hạ tầng. Biên lợi nhuận gộp dự kiến giữ quanh 30–31% trong trung hạn, trong khi chính sách chiết khấu được duy trì ở mức hợp lý để bảo vệ thị phần.

Kết luận
Với nền tảng kinh doanh vững chắc, hưởng lợi trực tiếp từ chu kỳ hồi phục của xây dựng, cùng mức định giá còn hấp dẫn, NTP xứng đáng là lựa chọn hàng đầu trong nhóm cổ phiếu vật liệu xây dựng cho giai đoạn 2025–2026.

✅ Anh/Chị nếu cần rà soát danh mục hoặc muốn em đánh giá chi tiết từng mã đang nắm giữ, vui lòng nhắn riêng để em hỗ trợ.
✅ Liên hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996 để được tư vấn và tham gia nhóm đầu tư.