MWG: Điện m&#225;y tiếp tục tăng trưởng mạnh, BHX đặt mục ti&#234;u cải thiện doanh thu cửa h&#224;ng hiện hữu

(B&#225;o c&#225;o sau buổi gặp gỡ NĐT – Qu&#253; 3/2025)

Ch&#250;ng t&#244;i đ&#227; tham dự buổi gặp gỡ nh&#224; đầu tư của CTCP Đầu tư Thế giới Di động (MWG) v&#224;o ng&#224;y 26/11/2025. T&#226;m điểm cuộc họp tiếp tục xoay quanh tăng trưởng t&#237;ch cực của chuỗi điện m&#225;y v&#224; triển vọng cải thiện doanh thu của chuỗi B&#225;ch H&#243;a Xanh (BHX) trong thời gian tới.

1. T&#236;nh h&#236;nh chung của Tập đo&#224;n

MWG cho biết khoảng 50 cửa h&#224;ng thuộc c&#225;c chuỗi bị ảnh hưởng bởi đợt lũ ở miền Trung nhưng t&#225;c động kh&#244;ng lớn. Người ti&#234;u d&#249;ng c&#243; xu hướng t&#237;ch trữ h&#224;ng b&#225;ch h&#243;a sớm v&#224; quay lại mua sắm thiết bị điện tử sau đ&#243;. C&#225;c thiệt hại t&#224;i sản được bảo hiểm chi trả.

Năm 2026, MWG sẽ đẩy mạnh đầu tư cơ sở vật chất, xe tải, logistics v&#224; đặc biệt l&#224; hệ thống CNTT v&#224; AI để hỗ trợ c&#225;c chuỗi b&#225;n lẻ. Ban l&#227;nh đạo cũng nhấn mạnh chiến lược tập trung v&#224;o lợi nhuận tuyệt đối, kh&#244;ng đặt nặng bi&#234;n lợi nhuận.

2. Mảng ICT v&#224; h&#224;ng điện m&#225;y

MWG th&#244;ng b&#225;o c&#225;c chuỗi TGDĐ v&#224; Điện M&#225;y Xanh sẽ được đưa về một c&#244;ng ty holdings c&#243; t&#234;n Điện M&#225;y Xanh (ĐMX) để chuẩn bị IPO. Trong khi đ&#243;, An Khang v&#224; AvaKids được đưa trở lại trực thuộc MWG, c&#242;n dịch vụ sửa chữa Tận T&#226;m được chuyển về holdings ĐMX.

Kết quả kinh doanh qu&#253; 3/2025 tiếp tục khả quan với tăng trưởng doanh thu 17% so với c&#249;ng kỳ, chủ yếu đến từ tăng trưởng của c&#225;c cửa h&#224;ng hiện hữu. C&#225;c nh&#243;m h&#224;ng điện thoại, laptop, tablet v&#224; phụ kiện tăng 20%-50% so với c&#249;ng kỳ; nh&#243;m điện m&#225;y v&#224; thiết bị đeo tăng 5%-20%.

Doanh số m&#225;y lạnh giảm do thời tiết m&#225;t v&#224; mưa nhiều, nhưng sản phẩm Apple lại l&#224; điểm s&#225;ng khi mang về 500 triệu USD trong 9 th&#225;ng, tương đương 50% thị phần Apple tại Việt Nam.

TGDĐ v&#224; ĐMX tiếp tục mở rộng thị phần nhờ dịch vụ hậu m&#227;i v&#224; t&#224;i ch&#237;nh b&#225;n h&#224;ng vượt trội. Th&#225;ng 10 ghi nhận doanh thu kỷ lục (+33% YoY). Th&#225;ng 11 c&#243; điều chỉnh nhẹ do iPhone bước qua giai đoạn cao điểm v&#224; ảnh hưởng từ lũ lụt. MWG kỳ vọng doanh số qu&#253; 4 giảm nhẹ so với qu&#253; 3 nhưng năm 2026 sẽ tiếp tục duy tr&#236; tăng trưởng hai chữ số.

ĐMX đặt mục ti&#234;u n&#226;ng tỷ lệ mua trước trả sau từ 35% l&#234;n 40% doanh thu; ri&#234;ng k&#234;nh online hiện mới đạt 15%. MWG cũng l&#234;n kế hoạch mở nền tảng thương mại điện tử cho c&#225;c b&#234;n b&#225;n h&#224;ng thứ ba trong năm 2026.

3. B&#225;ch H&#243;a Xanh (BHX)

SSSG qu&#253; 3 chỉ đạt 2% d&#249; mở mới mạnh v&#224; bi&#234;n lợi nhuận cải thiện. Nguy&#234;n nh&#226;n gồm:

Cơ cấu lại danh mục h&#224;ng tươi để giảm hao hụt.

Lũ lụt g&#226;y gi&#225;n đoạn nguồn cung v&#224; ảnh hưởng mạnh đến chuỗi do tỷ trọng h&#224;ng tươi sống cao.

Tập trung đẩy doanh số cho cửa h&#224;ng mới.

Trong thời gian tới, BHX ưu ti&#234;n cải thiện doanh thu c&#225;c cửa h&#224;ng hiện hữu. Doanh số qu&#253; 4 được kỳ vọng tốt hơn qu&#253; 3.

BHX chọn Ninh B&#236;nh l&#224;m tỉnh đầu ti&#234;n tại miền Bắc để mở rộng; cửa h&#224;ng đầu ti&#234;n dự kiến khai trương trong v&#224;i th&#225;ng tới. C&#244;ng ty vẫn đang đ&#225;nh gi&#225; mục ti&#234;u mở 1.000 cửa h&#224;ng trong năm 2026, nhưng gần như chắc chắn vượt mức mở mới hơn 600 cửa h&#224;ng của năm 2025.

Doanh số online của BHX tăng 2,2 lần trong 9 th&#225;ng, đạt 1,7 ngh&#236;n tỷ đồng nhờ:

Mạng lưới cửa h&#224;ng d&#224;y hơn, hỗ trợ giao h&#224;ng nhanh.

Combo h&#224;ng tươi sống hấp dẫn.

Cải thiện chất lượng giao diện ứng dụng.
BHX cố gắng giữ gi&#225; ổn định d&#249; chi ph&#237; đầu v&#224;o tăng cao trong m&#249;a b&#227;o lũ, dẫn tới nguồn cung h&#224;ng tươi sống sụt giảm.

4. EraBlue (Indonesia)

Chuỗi EraBlue tiếp tục thể hiện t&#237;ch cực khi doanh thu 9 th&#225;ng tăng 70% so với c&#249;ng kỳ, vượt xa tốc độ tăng trưởng ti&#234;u thụ điện m&#225;y ở Indonesia. Chuỗi đ&#227; c&#243; 164 cửa h&#224;ng, đặt mục ti&#234;u đạt 180 cửa h&#224;ng cuối năm 2025; 330 cửa h&#224;ng năm 2026 v&#224; 500 cửa h&#224;ng năm 2027.

5. An Khang

Hiệu quả hoạt động li&#234;n tục cải thiện từ th&#225;ng 6 đến th&#225;ng 10 về doanh thu/cửa h&#224;ng v&#224; lợi nhuận, một phần nhờ c&#225;c chiến dịch chống bu&#244;n lậu v&#224; h&#224;ng giả của Ch&#237;nh phủ.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng h&#224;nh ph&#226;n t&#237;ch thị trường v&#224; nhận chiến lược đầu tư cập nhật h&#224;ng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết v&#224; tham gia ngay nh&#243;m hỗ trợ.
✅ Li&#234;n hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996

MWG: Điện máy tiếp tục tăng trưởng mạnh, BHX đặt mục tiêu cải thiện doanh thu cửa hàng hiện hữu

(Báo cáo sau buổi gặp gỡ NĐT – Quý 3/2025)

Chúng tôi đã tham dự buổi gặp gỡ nhà đầu tư của CTCP Đầu tư Thế giới Di động (MWG) vào ngày 26/11/2025. Tâm điểm cuộc họp tiếp tục xoay quanh tăng trưởng tích cực của chuỗi điện máy và triển vọng cải thiện doanh thu của chuỗi Bách Hóa Xanh (BHX) trong thời gian tới.

1. Tình hình chung của Tập đoàn

MWG cho biết khoảng 50 cửa hàng thuộc các chuỗi bị ảnh hưởng bởi đợt lũ ở miền Trung nhưng tác động không lớn. Người tiêu dùng có xu hướng tích trữ hàng bách hóa sớm và quay lại mua sắm thiết bị điện tử sau đó. Các thiệt hại tài sản được bảo hiểm chi trả.

Năm 2026, MWG sẽ đẩy mạnh đầu tư cơ sở vật chất, xe tải, logistics và đặc biệt là hệ thống CNTT và AI để hỗ trợ các chuỗi bán lẻ. Ban lãnh đạo cũng nhấn mạnh chiến lược tập trung vào lợi nhuận tuyệt đối, không đặt nặng biên lợi nhuận.

2. Mảng ICT và hàng điện máy

MWG thông báo các chuỗi TGDĐ và Điện Máy Xanh sẽ được đưa về một công ty holdings có tên Điện Máy Xanh (ĐMX) để chuẩn bị IPO. Trong khi đó, An Khang và AvaKids được đưa trở lại trực thuộc MWG, còn dịch vụ sửa chữa Tận Tâm được chuyển về holdings ĐMX.

Kết quả kinh doanh quý 3/2025 tiếp tục khả quan với tăng trưởng doanh thu 17% so với cùng kỳ, chủ yếu đến từ tăng trưởng của các cửa hàng hiện hữu. Các nhóm hàng điện thoại, laptop, tablet và phụ kiện tăng 20%-50% so với cùng kỳ; nhóm điện máy và thiết bị đeo tăng 5%-20%.

Doanh số máy lạnh giảm do thời tiết mát và mưa nhiều, nhưng sản phẩm Apple lại là điểm sáng khi mang về 500 triệu USD trong 9 tháng, tương đương 50% thị phần Apple tại Việt Nam.

TGDĐ và ĐMX tiếp tục mở rộng thị phần nhờ dịch vụ hậu mãi và tài chính bán hàng vượt trội. Tháng 10 ghi nhận doanh thu kỷ lục (+33% YoY). Tháng 11 có điều chỉnh nhẹ do iPhone bước qua giai đoạn cao điểm và ảnh hưởng từ lũ lụt. MWG kỳ vọng doanh số quý 4 giảm nhẹ so với quý 3 nhưng năm 2026 sẽ tiếp tục duy trì tăng trưởng hai chữ số.

ĐMX đặt mục tiêu nâng tỷ lệ mua trước trả sau từ 35% lên 40% doanh thu; riêng kênh online hiện mới đạt 15%. MWG cũng lên kế hoạch mở nền tảng thương mại điện tử cho các bên bán hàng thứ ba trong năm 2026.

3. Bách Hóa Xanh (BHX)

SSSG quý 3 chỉ đạt 2% dù mở mới mạnh và biên lợi nhuận cải thiện. Nguyên nhân gồm:

Cơ cấu lại danh mục hàng tươi để giảm hao hụt.

Lũ lụt gây gián đoạn nguồn cung và ảnh hưởng mạnh đến chuỗi do tỷ trọng hàng tươi sống cao.

Tập trung đẩy doanh số cho cửa hàng mới.

Trong thời gian tới, BHX ưu tiên cải thiện doanh thu các cửa hàng hiện hữu. Doanh số quý 4 được kỳ vọng tốt hơn quý 3.

BHX chọn Ninh Bình làm tỉnh đầu tiên tại miền Bắc để mở rộng; cửa hàng đầu tiên dự kiến khai trương trong vài tháng tới. Công ty vẫn đang đánh giá mục tiêu mở 1.000 cửa hàng trong năm 2026, nhưng gần như chắc chắn vượt mức mở mới hơn 600 cửa hàng của năm 2025.

Doanh số online của BHX tăng 2,2 lần trong 9 tháng, đạt 1,7 nghìn tỷ đồng nhờ:

Mạng lưới cửa hàng dày hơn, hỗ trợ giao hàng nhanh.

Combo hàng tươi sống hấp dẫn.

Cải thiện chất lượng giao diện ứng dụng.
BHX cố gắng giữ giá ổn định dù chi phí đầu vào tăng cao trong mùa bão lũ, dẫn tới nguồn cung hàng tươi sống sụt giảm.

4. EraBlue (Indonesia)

Chuỗi EraBlue tiếp tục thể hiện tích cực khi doanh thu 9 tháng tăng 70% so với cùng kỳ, vượt xa tốc độ tăng trưởng tiêu thụ điện máy ở Indonesia. Chuỗi đã có 164 cửa hàng, đặt mục tiêu đạt 180 cửa hàng cuối năm 2025; 330 cửa hàng năm 2026 và 500 cửa hàng năm 2027.

5. An Khang

Hiệu quả hoạt động liên tục cải thiện từ tháng 6 đến tháng 10 về doanh thu/cửa hàng và lợi nhuận, một phần nhờ các chiến dịch chống buôn lậu và hàng giả của Chính phủ.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.
✅ Liên hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996