Ng&#224;nh nước: Sản lượng được kỳ vọng phục hồi nhờ tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ

Trong bối cảnh kinh tế Việt Nam duy tr&#236; đ&#224; tăng trưởng ổn định, ng&#224;nh nước được dự b&#225;o sẽ tiếp tục phục hồi t&#237;ch cực trong c&#225;c năm tới. Theo cập nhật mới nhất, sản lượng nước của Tổng C&#244;ng ty Nước – M&#244;i trường B&#236;nh Dương (BWE) v&#224; CTCP Nước Thủ Dầu Một (TDM) cho thấy sự ph&#226;n h&#243;a nhẹ, song triển vọng chung của ng&#224;nh vẫn rất khả quan.

Cụ thể, sản lượng nước 9 th&#225;ng đầu năm 2025 của BWE đạt 156 triệu m&#179;, tăng 4,3% so với c&#249;ng kỳ năm trước, đi đ&#250;ng tiến độ để ho&#224;n th&#224;nh kế hoạch cả năm với mức tăng trưởng dự kiến 6%. Trong khi đ&#243;, TDM ghi nhận sản lượng b&#225;n đạt 47,3 triệu m&#179;, giảm 6,7% so với c&#249;ng kỳ, thấp hơn mức dự b&#225;o trước đ&#243; (-4%), ho&#224;n th&#224;nh 69% kế hoạch năm. V&#236; vậy, nh&#243;m ph&#226;n t&#237;ch đ&#227; điều chỉnh giảm 4% dự b&#225;o sản lượng của TDM cho năm nay.

Tỉnh B&#236;nh Dương – địa b&#224;n hoạt động ch&#237;nh của cả BWE v&#224; TDM – tiếp tục l&#224; điểm s&#225;ng của khu vực khi GRDP 9 th&#225;ng đầu năm 2025 đạt 8,55%, vượt TP.HCM (7,9%) v&#224; B&#224; Rịa - Vũng T&#224;u (0,6%). Đ&#226;y được xem l&#224; nền tảng vững chắc để duy tr&#236; triển vọng tăng trưởng sản lượng nước trong năm 2026, với dự b&#225;o tăng 8% cho BWE v&#224; 5% cho TDM.

Về định gi&#225;, nh&#243;m ph&#226;n t&#237;ch n&#226;ng gi&#225; mục ti&#234;u của BWE th&#234;m 7,9% l&#234;n mức 57.300 đồng/cổ phiếu, đồng thời n&#226;ng khuyến nghị từ “Ph&#249; hợp thị trường” l&#234;n “Mua”. Mức tăng n&#224;y chủ yếu đến từ việc điều chỉnh tăng 2% dự b&#225;o lợi nhuận sau thuế giai đoạn 2025–2030, c&#249;ng với t&#225;c động t&#237;ch cực từ việc cập nhật khung định gi&#225; đến cuối năm 2026. Với P/E dự ph&#243;ng 2026 chỉ 11,5 lần v&#224; PEG 0,3, cổ phiếu BWE đang được định gi&#225; hấp dẫn, thấp hơn khoảng 22% so với trung b&#236;nh khu vực.

Ngược lại, gi&#225; mục ti&#234;u của TDM được điều chỉnh giảm nhẹ 0,9% xuống 58.100 đồng/cổ phiếu, nhưng khuyến nghị “Ph&#249; hợp thị trường” được giữ nguy&#234;n. Mức giảm n&#224;y phản &#225;nh ảnh hưởng tr&#225;i chiều giữa (1) yếu tố t&#237;ch cực từ việc định gi&#225; cập nhật đến cuối 2026, (2) lợi &#237;ch từ khoản đầu tư mới 8,3% cổ phần tại Biwase Cần Thơ, v&#224; (3) gi&#225; trị gia tăng từ việc sở hữu 37% cổ phần tại BWE – c&#244;ng ty li&#234;n kết c&#243; triển vọng tốt hơn. D&#249; vậy, định gi&#225; ri&#234;ng của TDM giảm 22% khiến tổng thể gi&#225; mục ti&#234;u giảm nhẹ.

T&#237;nh đến hiện tại, P/E hợp nhất dự ph&#243;ng 2026 của TDM đạt 15,2 lần, tương đương với mặt bằng trung b&#236;nh ng&#224;nh. Do đ&#243;, nh&#243;m ph&#226;n t&#237;ch đ&#225;nh gi&#225; định gi&#225; của TDM ở mức hợp l&#253;, trong khi BWE nổi bật hơn nhờ triển vọng lợi nhuận ổn định, bi&#234;n lợi nhuận cao v&#224; tăng trưởng sản lượng t&#237;ch cực.

Tổng kết lại, ng&#224;nh nước được kỳ vọng sẽ tiếp tục hưởng lợi từ đ&#224; phục hồi kinh tế mạnh mẽ, đặc biệt tại khu vực B&#236;nh Dương – nơi tốc độ đ&#244; thị h&#243;a v&#224; c&#244;ng nghiệp h&#243;a đang diễn ra nhanh ch&#243;ng. Trong đ&#243;, BWE l&#224; cổ phiếu đ&#225;ng ch&#250; &#253; hơn nhờ triển vọng tăng trưởng r&#245; n&#233;t v&#224; mức định gi&#225; hấp dẫn so với khu vực.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng h&#224;nh ph&#226;n t&#237;ch thị trường v&#224; nhận chiến lược đầu tư cập nhật h&#224;ng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết v&#224; tham gia ngay nh&#243;m hỗ trợ.
✅ Li&#234;n hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996

Ngành nước: Sản lượng được kỳ vọng phục hồi nhờ tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ

Trong bối cảnh kinh tế Việt Nam duy trì đà tăng trưởng ổn định, ngành nước được dự báo sẽ tiếp tục phục hồi tích cực trong các năm tới. Theo cập nhật mới nhất, sản lượng nước của Tổng Công ty Nước – Môi trường Bình Dương (BWE) và CTCP Nước Thủ Dầu Một (TDM) cho thấy sự phân hóa nhẹ, song triển vọng chung của ngành vẫn rất khả quan.

Cụ thể, sản lượng nước 9 tháng đầu năm 2025 của BWE đạt 156 triệu m³, tăng 4,3% so với cùng kỳ năm trước, đi đúng tiến độ để hoàn thành kế hoạch cả năm với mức tăng trưởng dự kiến 6%. Trong khi đó, TDM ghi nhận sản lượng bán đạt 47,3 triệu m³, giảm 6,7% so với cùng kỳ, thấp hơn mức dự báo trước đó (-4%), hoàn thành 69% kế hoạch năm. Vì vậy, nhóm phân tích đã điều chỉnh giảm 4% dự báo sản lượng của TDM cho năm nay.

Tỉnh Bình Dương – địa bàn hoạt động chính của cả BWE và TDM – tiếp tục là điểm sáng của khu vực khi GRDP 9 tháng đầu năm 2025 đạt 8,55%, vượt TP.HCM (7,9%) và Bà Rịa - Vũng Tàu (0,6%). Đây được xem là nền tảng vững chắc để duy trì triển vọng tăng trưởng sản lượng nước trong năm 2026, với dự báo tăng 8% cho BWE và 5% cho TDM.

Về định giá, nhóm phân tích nâng giá mục tiêu của BWE thêm 7,9% lên mức 57.300 đồng/cổ phiếu, đồng thời nâng khuyến nghị từ “Phù hợp thị trường” lên “Mua”. Mức tăng này chủ yếu đến từ việc điều chỉnh tăng 2% dự báo lợi nhuận sau thuế giai đoạn 2025–2030, cùng với tác động tích cực từ việc cập nhật khung định giá đến cuối năm 2026. Với P/E dự phóng 2026 chỉ 11,5 lần và PEG 0,3, cổ phiếu BWE đang được định giá hấp dẫn, thấp hơn khoảng 22% so với trung bình khu vực.

Ngược lại, giá mục tiêu của TDM được điều chỉnh giảm nhẹ 0,9% xuống 58.100 đồng/cổ phiếu, nhưng khuyến nghị “Phù hợp thị trường” được giữ nguyên. Mức giảm này phản ánh ảnh hưởng trái chiều giữa (1) yếu tố tích cực từ việc định giá cập nhật đến cuối 2026, (2) lợi ích từ khoản đầu tư mới 8,3% cổ phần tại Biwase Cần Thơ, và (3) giá trị gia tăng từ việc sở hữu 37% cổ phần tại BWE – công ty liên kết có triển vọng tốt hơn. Dù vậy, định giá riêng của TDM giảm 22% khiến tổng thể giá mục tiêu giảm nhẹ.

Tính đến hiện tại, P/E hợp nhất dự phóng 2026 của TDM đạt 15,2 lần, tương đương với mặt bằng trung bình ngành. Do đó, nhóm phân tích đánh giá định giá của TDM ở mức hợp lý, trong khi BWE nổi bật hơn nhờ triển vọng lợi nhuận ổn định, biên lợi nhuận cao và tăng trưởng sản lượng tích cực.

Tổng kết lại, ngành nước được kỳ vọng sẽ tiếp tục hưởng lợi từ đà phục hồi kinh tế mạnh mẽ, đặc biệt tại khu vực Bình Dương – nơi tốc độ đô thị hóa và công nghiệp hóa đang diễn ra nhanh chóng. Trong đó, BWE là cổ phiếu đáng chú ý hơn nhờ triển vọng tăng trưởng rõ nét và mức định giá hấp dẫn so với khu vực.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.
✅ Liên hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996