AST: Lợi nhuận tăng mạnh 78% nhờ nh&#224; ga T3 T&#226;n Sơn Nhất v&#224; chuyển lỗ thuế – Tiềm năng điều chỉnh tăng dự b&#225;o lợi nhuận

CTCP Dịch vụ H&#224;ng kh&#244;ng Taseco (HOSE: AST) vừa c&#244;ng bố kết quả kinh doanh qu&#253; 3 v&#224; 9 th&#225;ng đầu năm 2025 với nhiều t&#237;n hiệu t&#237;ch cực, đặc biệt l&#224; nhờ đ&#243;ng g&#243;p trọn qu&#253; đầu ti&#234;n từ nh&#224; ga T3 T&#226;n Sơn Nhất (T3 TSN) v&#224; việc chuyển c&#225;c khoản lỗ t&#237;nh thuế, gi&#250;p lợi nhuận vượt xa kỳ vọng ban đầu.

Kết quả 9 th&#225;ng 2025 vượt kỳ vọng về lợi nhuận

Trong 9 th&#225;ng đầu năm 2025, AST ghi nhận doanh thu đạt 1.200 tỷ đồng (+26% YoY), ho&#224;n th&#224;nh 75% dự b&#225;o cả năm; lợi nhuận sau thuế cổ đ&#244;ng c&#244;ng ty mẹ (LNST-CĐTS) đạt 186 tỷ đồng (+75% YoY), ho&#224;n th&#224;nh 83% dự b&#225;o cả năm của chuy&#234;n vi&#234;n.
Doanh thu ph&#249; hợp với kỳ vọng, trong khi lợi nhuận vượt dự b&#225;o chủ yếu nhờ chuyển c&#225;c khoản lỗ t&#237;nh thuế trong qu&#253; 2 v&#224; qu&#253; 3, gi&#250;p tỷ lệ thuế hiệu dụng giảm xuống 13,7% (so với 21,6% c&#249;ng kỳ 2024). Với nền tảng n&#224;y, chuy&#234;n vi&#234;n đ&#225;nh gi&#225; AST c&#243; khả năng điều chỉnh tăng dự b&#225;o lợi nhuận cả năm trong kỳ cập nhật tới.

Qu&#253; 3/2025: Lợi nhuận tăng 78% YoY – T3 T&#226;n Sơn Nhất đ&#243;ng g&#243;p to&#224;n phần

Qu&#253; 3 ghi nhận doanh thu 458 tỷ đồng (+39% YoY, +16% QoQ) v&#224; LNST-CĐTS 69 tỷ đồng (+78% YoY, +10% QoQ). Đ&#226;y l&#224; qu&#253; đầu ti&#234;n AST ghi nhận đ&#243;ng g&#243;p trọn vẹn từ hoạt động tại nh&#224; ga T3 T&#226;n Sơn Nhất, nơi c&#244;ng ty hiện vận h&#224;nh 142 điểm b&#225;n, bao gồm 3 ph&#242;ng chờ hạng thương gia.
Theo ban l&#227;nh đạo, sức mua của kh&#225;ch quốc tế duy tr&#236; ổn định, trong khi nhu cầu từ kh&#225;ch nội địa cải thiện nhẹ nhờ yếu tố m&#249;a vụ du lịch trong qu&#253; 3.

Bi&#234;n lợi nhuận cải thiện vượt kỳ vọng

Bi&#234;n lợi nhuận gộp qu&#253; 3/2025 đạt 64,2% (+3 điểm % YoY; +0,4 điểm % QoQ), cao hơn mức dự ph&#243;ng cả năm 61,9%.
Ba yếu tố ch&#237;nh gi&#250;p cải thiện bi&#234;n lợi nhuận gồm:

Tỷ trọng h&#224;nh kh&#225;ch quốc tế cao, mang lại doanh thu v&#224; bi&#234;n lợi nhuận tốt hơn.

Hiệu quả vượt kỳ vọng tại c&#225;c ph&#242;ng chờ thương gia.

Tối ưu vận h&#224;nh, gi&#250;p giảm chi ph&#237; so với c&#225;c qu&#253; đầu năm.

Tỷ lệ chi ph&#237; SG&amp;A/doanh thu trong qu&#253; giảm c&#242;n 42,8%, cải thiện nhẹ so với qu&#253; trước, nhờ hiệu suất hoạt động tại c&#225;c cửa h&#224;ng hiện hữu tăng v&#224; chi ph&#237; vận h&#224;nh ổn định hơn tại T3 TSN.

Chuyển lỗ thuế gi&#250;p lợi nhuận vượt dự ph&#243;ng

Trong qu&#253; 3, AST tiếp tục chuyển th&#234;m 24 tỷ đồng lỗ t&#237;nh thuế, n&#226;ng tổng số lỗ đ&#227; chuyển l&#234;n 94% tr&#234;n tổng 175 tỷ đồng lỗ t&#237;nh thuế c&#242;n lại. T&#237;nh đến cuối qu&#253; 3, c&#244;ng ty đ&#227; chuyển được 63 tỷ đồng trong năm 2025, vượt mức dự ph&#243;ng 54 tỷ đồng của chuy&#234;n vi&#234;n.
Điều n&#224;y gi&#250;p lợi nhuận r&#242;ng cải thiện đ&#225;ng kể so với dự kiến, d&#249; doanh thu chỉ tương đương kỳ vọng.

VINACS – điểm s&#225;ng từ li&#234;n doanh

C&#244;ng ty con VINACS (dịch vụ ph&#242;ng chờ h&#224;ng kh&#244;ng) mang lại lợi nhuận 6 tỷ đồng trong qu&#253; 3 (+30% QoQ), trong khi c&#249;ng kỳ năm ngo&#225;i ghi nhận lỗ 0,1 tỷ đồng.
T&#237;nh lũy kế 9 th&#225;ng, VINACS đ&#243;ng g&#243;p 12,4 tỷ đồng, so với mức lỗ 3,6 tỷ đồng c&#249;ng kỳ 2024 – tương ứng ho&#224;n th&#224;nh 85% kế hoạch cả năm. Đ&#226;y l&#224; dấu hiệu cho thấy mảng dịch vụ phụ trợ của AST đang bước v&#224;o giai đoạn phục hồi mạnh mẽ.

Nhận định chuy&#234;n vi&#234;n

Kết quả qu&#253; 3 tiếp tục củng cố luận điểm rằng AST đang lấy lại đ&#224; tăng trưởng bền vững, khi c&#225;c mảng kinh doanh chủ lực đều hoạt động hiệu quả sau giai đoạn mở rộng.

Nh&#224; ga T3 T&#226;n Sơn Nhất l&#224; động lực tăng trưởng ch&#237;nh trong 2025–2026, mang lại doanh thu ổn định, bi&#234;n lợi nhuận cao v&#224; quy m&#244; lớn.

Việc chuyển lỗ thuế gi&#250;p tăng lợi nhuận ngắn hạn v&#224; tối ưu d&#242;ng tiền trong giai đoạn đầu vận h&#224;nh T3.

VINACS v&#224; c&#225;c ph&#242;ng chờ thương gia tiếp tục cải thiện đ&#243;ng g&#243;p, củng cố nguồn thu d&#224;i hạn.

Ch&#250;ng t&#244;i đ&#225;nh gi&#225; AST c&#243; tiềm năng điều chỉnh tăng dự b&#225;o lợi nhuận năm 2025, đồng thời duy tr&#236; khuyến nghị t&#237;ch cực nhờ nền tảng t&#224;i ch&#237;nh l&#224;nh mạnh, bi&#234;n lợi nhuận cao v&#224; triển vọng tăng trưởng r&#245; r&#224;ng khi ng&#224;nh h&#224;ng kh&#244;ng phục hồi.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng h&#224;nh ph&#226;n t&#237;ch thị trường v&#224; nhận chiến lược đầu tư cập nhật h&#224;ng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết v&#224; tham gia ngay nh&#243;m hỗ trợ.
✅ Li&#234;n hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996

AST: Lợi nhuận tăng mạnh 78% nhờ nhà ga T3 Tân Sơn Nhất và chuyển lỗ thuế – Tiềm năng điều chỉnh tăng dự báo lợi nhuận

CTCP Dịch vụ Hàng không Taseco (HOSE: AST) vừa công bố kết quả kinh doanh quý 3 và 9 tháng đầu năm 2025 với nhiều tín hiệu tích cực, đặc biệt là nhờ đóng góp trọn quý đầu tiên từ nhà ga T3 Tân Sơn Nhất (T3 TSN) và việc chuyển các khoản lỗ tính thuế, giúp lợi nhuận vượt xa kỳ vọng ban đầu.

Kết quả 9 tháng 2025 vượt kỳ vọng về lợi nhuận

Trong 9 tháng đầu năm 2025, AST ghi nhận doanh thu đạt 1.200 tỷ đồng (+26% YoY), hoàn thành 75% dự báo cả năm; lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ (LNST-CĐTS) đạt 186 tỷ đồng (+75% YoY), hoàn thành 83% dự báo cả năm của chuyên viên.
Doanh thu phù hợp với kỳ vọng, trong khi lợi nhuận vượt dự báo chủ yếu nhờ chuyển các khoản lỗ tính thuế trong quý 2 và quý 3, giúp tỷ lệ thuế hiệu dụng giảm xuống 13,7% (so với 21,6% cùng kỳ 2024). Với nền tảng này, chuyên viên đánh giá AST có khả năng điều chỉnh tăng dự báo lợi nhuận cả năm trong kỳ cập nhật tới.

Quý 3/2025: Lợi nhuận tăng 78% YoY – T3 Tân Sơn Nhất đóng góp toàn phần

Quý 3 ghi nhận doanh thu 458 tỷ đồng (+39% YoY, +16% QoQ) và LNST-CĐTS 69 tỷ đồng (+78% YoY, +10% QoQ). Đây là quý đầu tiên AST ghi nhận đóng góp trọn vẹn từ hoạt động tại nhà ga T3 Tân Sơn Nhất, nơi công ty hiện vận hành 142 điểm bán, bao gồm 3 phòng chờ hạng thương gia.
Theo ban lãnh đạo, sức mua của khách quốc tế duy trì ổn định, trong khi nhu cầu từ khách nội địa cải thiện nhẹ nhờ yếu tố mùa vụ du lịch trong quý 3.

Biên lợi nhuận cải thiện vượt kỳ vọng

Biên lợi nhuận gộp quý 3/2025 đạt 64,2% (+3 điểm % YoY; +0,4 điểm % QoQ), cao hơn mức dự phóng cả năm 61,9%.
Ba yếu tố chính giúp cải thiện biên lợi nhuận gồm:

Tỷ trọng hành khách quốc tế cao, mang lại doanh thu và biên lợi nhuận tốt hơn.

Hiệu quả vượt kỳ vọng tại các phòng chờ thương gia.

Tối ưu vận hành, giúp giảm chi phí so với các quý đầu năm.

Tỷ lệ chi phí SG&A/doanh thu trong quý giảm còn 42,8%, cải thiện nhẹ so với quý trước, nhờ hiệu suất hoạt động tại các cửa hàng hiện hữu tăng và chi phí vận hành ổn định hơn tại T3 TSN.

Chuyển lỗ thuế giúp lợi nhuận vượt dự phóng

Trong quý 3, AST tiếp tục chuyển thêm 24 tỷ đồng lỗ tính thuế, nâng tổng số lỗ đã chuyển lên 94% trên tổng 175 tỷ đồng lỗ tính thuế còn lại. Tính đến cuối quý 3, công ty đã chuyển được 63 tỷ đồng trong năm 2025, vượt mức dự phóng 54 tỷ đồng của chuyên viên.
Điều này giúp lợi nhuận ròng cải thiện đáng kể so với dự kiến, dù doanh thu chỉ tương đương kỳ vọng.

VINACS – điểm sáng từ liên doanh

Công ty con VINACS (dịch vụ phòng chờ hàng không) mang lại lợi nhuận 6 tỷ đồng trong quý 3 (+30% QoQ), trong khi cùng kỳ năm ngoái ghi nhận lỗ 0,1 tỷ đồng.
Tính lũy kế 9 tháng, VINACS đóng góp 12,4 tỷ đồng, so với mức lỗ 3,6 tỷ đồng cùng kỳ 2024 – tương ứng hoàn thành 85% kế hoạch cả năm. Đây là dấu hiệu cho thấy mảng dịch vụ phụ trợ của AST đang bước vào giai đoạn phục hồi mạnh mẽ.

Nhận định chuyên viên

Kết quả quý 3 tiếp tục củng cố luận điểm rằng AST đang lấy lại đà tăng trưởng bền vững, khi các mảng kinh doanh chủ lực đều hoạt động hiệu quả sau giai đoạn mở rộng.

Nhà ga T3 Tân Sơn Nhất là động lực tăng trưởng chính trong 2025–2026, mang lại doanh thu ổn định, biên lợi nhuận cao và quy mô lớn.

Việc chuyển lỗ thuế giúp tăng lợi nhuận ngắn hạn và tối ưu dòng tiền trong giai đoạn đầu vận hành T3.

VINACS và các phòng chờ thương gia tiếp tục cải thiện đóng góp, củng cố nguồn thu dài hạn.

Chúng tôi đánh giá AST có tiềm năng điều chỉnh tăng dự báo lợi nhuận năm 2025, đồng thời duy trì khuyến nghị tích cực nhờ nền tảng tài chính lành mạnh, biên lợi nhuận cao và triển vọng tăng trưởng rõ ràng khi ngành hàng không phục hồi.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.
✅ Liên hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996