QTP: Lợi nhuận sau thuế 9 th&#225;ng giảm 15% so với c&#249;ng kỳ do sản lượng v&#224; ch&#234;nh lệch gi&#225; giảm nhẹ

CTCP Nhiệt điện Quảng Ninh (m&#227;: QTP) vừa c&#244;ng bố kết quả kinh doanh qu&#253; 3/2025 với doanh thu đạt 2,1 ngh&#236;n tỷ đồng, giảm 14% so với c&#249;ng kỳ v&#224; lợi nhuận sau thuế sau lợi &#237;ch cổ đ&#244;ng thiểu số đạt 33 tỷ đồng, giảm 56% YoY.

Theo b&#225;o c&#225;o, mức giảm lợi nhuận chủ yếu đến từ hai yếu tố:

Sản lượng thương phẩm giảm 9% YoY, do mức huy động của QTP giảm trong bối cảnh c&#225;c nh&#224; m&#225;y thủy điện được ưu ti&#234;n huy động cao hơn.

Chi ph&#237; bảo tr&#236; v&#224; chi ph&#237; hoạt động kh&#225;c tăng 15% YoY, l&#224;m thu hẹp bi&#234;n lợi nhuận.

Những yếu tố n&#224;y đ&#227; phần n&#224;o lấn &#225;t t&#225;c động t&#237;ch cực từ việc ch&#234;nh lệch gi&#225; b&#225;n – chi ph&#237; than cải thiện nhẹ (+3%), nhờ gi&#225; nguy&#234;n liệu đầu v&#224;o b&#236;nh qu&#226;n giảm 6% YoY.

Kết quả 9 th&#225;ng 2025

Lũy kế 9 th&#225;ng đầu năm 2025, QTP ghi nhận doanh thu 7,8 ngh&#236;n tỷ đồng (-13% YoY) v&#224; lợi nhuận sau thuế sau lợi &#237;ch cổ đ&#244;ng thiểu số đạt 396 tỷ đồng (-15% YoY).
Mức sụt giảm n&#224;y chủ yếu do:

Sản lượng thương phẩm giảm 3% YoY, phản &#225;nh nhu cầu huy động thấp.

Ch&#234;nh lệch gi&#225; thu hẹp khoảng 4%, do gi&#225; điện thị trường cạnh tranh (CGM) giảm nhanh hơn so với chi ph&#237; than đầu v&#224;o.

D&#249; lợi nhuận trước thuế chỉ giảm 4% YoY, nhưng lợi nhuận sau thuế giảm s&#226;u hơn (15% YoY) bởi thuế suất hiệu lực trong năm 2025 tăng l&#234;n 20%, so với 10% trong năm 2024.

Đ&#225;nh gi&#225; v&#224; triển vọng

T&#237;nh đến hết th&#225;ng 9, doanh thu v&#224; lợi nhuận sau thuế của QTP lần lượt ho&#224;n th&#224;nh 65% v&#224; 64% dự b&#225;o cả năm, thấp hơn nhẹ so với kỳ vọng trước đ&#243;. Nguy&#234;n nh&#226;n chủ yếu đến từ chi ph&#237; bảo tr&#236; tăng cao hơn dự kiến v&#224; sản lượng huy động thấp hơn giả định ban đầu.

D&#249; vậy, với nền tảng t&#224;i ch&#237;nh ổn định, chi ph&#237; nguy&#234;n liệu tiếp tục c&#243; xu hướng giảm v&#224; triển vọng huy động điện than được cải thiện v&#224;o m&#249;a kh&#244; sắp tới, QTP vẫn được đ&#225;nh gi&#225; t&#237;ch cực trong trung hạn.

Hiện tại, ch&#250;ng t&#244;i duy tr&#236; khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu QTP, nhờ định gi&#225; hấp dẫn v&#224; khả năng cải thiện kết quả kinh doanh khi nhu cầu điện tăng trở lại v&#224;o cuối năm.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng h&#224;nh ph&#226;n t&#237;ch thị trường v&#224; nhận chiến lược đầu tư cập nhật h&#224;ng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết v&#224; tham gia ngay nh&#243;m hỗ trợ.
✅ Li&#234;n hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996

QTP: Lợi nhuận sau thuế 9 tháng giảm 15% so với cùng kỳ do sản lượng và chênh lệch giá giảm nhẹ

CTCP Nhiệt điện Quảng Ninh (mã: QTP) vừa công bố kết quả kinh doanh quý 3/2025 với doanh thu đạt 2,1 nghìn tỷ đồng, giảm 14% so với cùng kỳ và lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số đạt 33 tỷ đồng, giảm 56% YoY.

Theo báo cáo, mức giảm lợi nhuận chủ yếu đến từ hai yếu tố:

Sản lượng thương phẩm giảm 9% YoY, do mức huy động của QTP giảm trong bối cảnh các nhà máy thủy điện được ưu tiên huy động cao hơn.

Chi phí bảo trì và chi phí hoạt động khác tăng 15% YoY, làm thu hẹp biên lợi nhuận.

Những yếu tố này đã phần nào lấn át tác động tích cực từ việc chênh lệch giá bán – chi phí than cải thiện nhẹ (+3%), nhờ giá nguyên liệu đầu vào bình quân giảm 6% YoY.

Kết quả 9 tháng 2025

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2025, QTP ghi nhận doanh thu 7,8 nghìn tỷ đồng (-13% YoY) và lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số đạt 396 tỷ đồng (-15% YoY).
Mức sụt giảm này chủ yếu do:

Sản lượng thương phẩm giảm 3% YoY, phản ánh nhu cầu huy động thấp.

Chênh lệch giá thu hẹp khoảng 4%, do giá điện thị trường cạnh tranh (CGM) giảm nhanh hơn so với chi phí than đầu vào.

Dù lợi nhuận trước thuế chỉ giảm 4% YoY, nhưng lợi nhuận sau thuế giảm sâu hơn (15% YoY) bởi thuế suất hiệu lực trong năm 2025 tăng lên 20%, so với 10% trong năm 2024.

Đánh giá và triển vọng

Tính đến hết tháng 9, doanh thu và lợi nhuận sau thuế của QTP lần lượt hoàn thành 65% và 64% dự báo cả năm, thấp hơn nhẹ so với kỳ vọng trước đó. Nguyên nhân chủ yếu đến từ chi phí bảo trì tăng cao hơn dự kiến và sản lượng huy động thấp hơn giả định ban đầu.

Dù vậy, với nền tảng tài chính ổn định, chi phí nguyên liệu tiếp tục có xu hướng giảm và triển vọng huy động điện than được cải thiện vào mùa khô sắp tới, QTP vẫn được đánh giá tích cực trong trung hạn.

Hiện tại, chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu QTP, nhờ định giá hấp dẫn và khả năng cải thiện kết quả kinh doanh khi nhu cầu điện tăng trở lại vào cuối năm.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.
✅ Liên hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996