TDM: LNST 8 th&#225;ng đạt 77% dự b&#225;o từ mảng sản xuất nước, thấp hơn kỳ vọng do sản lượng suy yếu trong th&#225;ng 8

CTCP Nước Thủ Dầu Một (TDM) vừa c&#244;ng bố kết quả kinh doanh 8 th&#225;ng đầu năm 2025, ghi nhận sự ph&#226;n h&#243;a giữa mảng cốt l&#245;i v&#224; đ&#243;ng g&#243;p từ c&#225;c c&#244;ng ty li&#234;n kết.

Kết quả kinh doanh 8T/2025:

Sản lượng nước thương phẩm: đạt 42,4 triệu m&#179;, giảm 5,7% YoY. Con số n&#224;y mới ho&#224;n th&#224;nh 62,2% dự ph&#243;ng cả năm (ước giảm 4% YoY). Ri&#234;ng th&#225;ng 8, sản lượng giảm tới 11% YoY.

Doanh thu: đạt 241 tỷ đồng (-34% YoY), tương ứng 65% dự ph&#243;ng cả năm.

LNST: đạt 204 tỷ đồng (+81% YoY), ho&#224;n th&#224;nh 93% dự b&#225;o cả năm. Mức tăng mạnh chủ yếu nhờ (i) cổ tức nhận được từ BWE, (ii) cổ tức cao hơn từ c&#244;ng ty li&#234;n kết CTCP Cấp nước Đồng Nai, (iii) kh&#244;ng ph&#225;t sinh tr&#237;ch lập dự ph&#242;ng đ&#225;ng kể v&#224; lỗ tỷ gi&#225; như nửa đầu năm.

Diễn biến đ&#225;ng ch&#250; &#253;:

Doanh thu giảm do (1) cơ sở so s&#225;nh cao khi th&#225;ng 5/2024 ghi nhận doanh thu thương mại bất thường, (2) sản lượng ti&#234;u thụ thấp hơn 5,7% YoY, (3) gi&#225; b&#225;n b&#236;nh qu&#226;n cho BWE giảm 22% kể từ 01/03/2025.

Nếu loại trừ phần thu nhập cổ tức, LNST 8T/2025 từ mảng sản xuất nước chỉ đạt khoảng 60 tỷ đồng (-46% YoY), ho&#224;n th&#224;nh 77% dự ph&#243;ng cả năm.

Quan điểm đầu tư:
Với kết quả tr&#234;n, ch&#250;ng t&#244;i nhận thấy c&#243; rủi ro điều chỉnh giảm nhẹ dự b&#225;o LNST năm 2025 cho TDM. Hiện tại, ch&#250;ng t&#244;i duy tr&#236; khuyến nghị PH&#217; HỢP THỊ TRƯỜNG, với gi&#225; mục ti&#234;u 58.600 đồng/cổ phiếu.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng h&#224;nh ph&#226;n t&#237;ch thị trường v&#224; nhận chiến lược đầu tư cập nhật h&#224;ng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết v&#224; tham gia ngay nh&#243;m hỗ trợ.
✅ Li&#234;n hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996

TDM: LNST 8 tháng đạt 77% dự báo từ mảng sản xuất nước, thấp hơn kỳ vọng do sản lượng suy yếu trong tháng 8

CTCP Nước Thủ Dầu Một (TDM) vừa công bố kết quả kinh doanh 8 tháng đầu năm 2025, ghi nhận sự phân hóa giữa mảng cốt lõi và đóng góp từ các công ty liên kết.

Kết quả kinh doanh 8T/2025:

Sản lượng nước thương phẩm: đạt 42,4 triệu m³, giảm 5,7% YoY. Con số này mới hoàn thành 62,2% dự phóng cả năm (ước giảm 4% YoY). Riêng tháng 8, sản lượng giảm tới 11% YoY.

Doanh thu: đạt 241 tỷ đồng (-34% YoY), tương ứng 65% dự phóng cả năm.

LNST: đạt 204 tỷ đồng (+81% YoY), hoàn thành 93% dự báo cả năm. Mức tăng mạnh chủ yếu nhờ (i) cổ tức nhận được từ BWE, (ii) cổ tức cao hơn từ công ty liên kết CTCP Cấp nước Đồng Nai, (iii) không phát sinh trích lập dự phòng đáng kể và lỗ tỷ giá như nửa đầu năm.

Diễn biến đáng chú ý:

Doanh thu giảm do (1) cơ sở so sánh cao khi tháng 5/2024 ghi nhận doanh thu thương mại bất thường, (2) sản lượng tiêu thụ thấp hơn 5,7% YoY, (3) giá bán bình quân cho BWE giảm 22% kể từ 01/03/2025.

Nếu loại trừ phần thu nhập cổ tức, LNST 8T/2025 từ mảng sản xuất nước chỉ đạt khoảng 60 tỷ đồng (-46% YoY), hoàn thành 77% dự phóng cả năm.

Quan điểm đầu tư:
Với kết quả trên, chúng tôi nhận thấy có rủi ro điều chỉnh giảm nhẹ dự báo LNST năm 2025 cho TDM. Hiện tại, chúng tôi duy trì khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG, với giá mục tiêu 58.600 đồng/cổ phiếu.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.
✅ Liên hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996