IMP – ĐHĐCĐ 2025: Tăng trưởng bền vững nhờ chiến lược tập trung k&#234;nh ETC v&#224; lợi thế c&#244;ng nghệ sản xuất EU-GMP

Tại Đại hội cổ đ&#244;ng thường ni&#234;n năm 2025, CTCP Dược phẩm Imexpharm (IMP) đ&#227; c&#244;ng bố kết quả kinh doanh 2024 với mức tăng trưởng khả quan v&#224; chia sẻ định hướng ph&#225;t triển r&#245; r&#224;ng cho năm 2025. Trong bối cảnh thị trường dược phẩm c&#243; mức tăng trưởng chung 11% (theo IQVIA), IMP tiếp tục n&#226;ng cao thị phần, cải thiện hiệu quả kinh doanh v&#224; giữ vững vị thế dẫn đầu ở mảng thuốc kh&#225;ng sinh.

1. Kết quả kinh doanh 2024: Vượt kỳ vọng, mở rộng thị phần
Tổng doanh thu: 2.512,8 tỷ đồng (+18,9% so với c&#249;ng kỳ)
Doanh thu thuần: 2.205,1 tỷ đồng (+10,6%)
K&#234;nh ETC (bệnh viện): 1.377,5 tỷ (+56%) – tăng trưởng vượt trội
K&#234;nh OTC (nh&#224; thuốc): 1.074,6 tỷ (-0,8%) – đang phục hồi từ đ&#225;y qu&#253; 2/2024
LNTT: 404,2 tỷ đồng (+7,1%)
EBITDA: 520,8 tỷ đồng (+12,3%), bi&#234;n EBITDA đạt 23,6%, cải thiện so với năm trước nhờ tập trung v&#224;o c&#225;c sản phẩm chất lượng cao như thuốc ti&#234;m v&#224; vi&#234;n n&#233;n ph&#226;n t&#225;n đạt chuẩn EU-GMP.
IMP cho biết đ&#227; n&#226;ng thị phần to&#224;n c&#244;ng ty l&#234;n 1,46%, tiếp tục dẫn đầu thị phần thuốc kh&#225;ng sinh với 10%, đồng thời tăng th&#234;m 1 bậc trong bảng xếp hạng c&#225;c c&#244;ng ty dược tại Việt Nam, vươn l&#234;n vị tr&#237; thứ 7.

Đặc biệt, tr&#234;n k&#234;nh ETC, IMP hiện đứng thứ 3 to&#224;n thị trường, l&#224; doanh nghiệp nội địa c&#243; thứ hạng cao nhất.

2. Lợi thế cạnh tranh: Sở hữu hệ thống d&#226;y chuyền EU-GMP lớn nhất Việt Nam
Sau khi d&#226;y chuyền cuối c&#249;ng của nh&#224; m&#225;y IMP4 đạt chuẩn EU-GMP, IMP đ&#227; sở hữu tổng cộng 12 d&#226;y chuyền đạt chuẩn EU-GMP, nhiều nhất trong ng&#224;nh dược Việt Nam. Đ&#226;y l&#224; nền tảng cốt l&#245;i gi&#250;p IMP:

Tăng khả năng tiếp cận sản phẩm v&#224;o bệnh viện (k&#234;nh ETC)
Cung cấp c&#225;c sản phẩm c&#243; gi&#225; trị gia tăng cao
N&#226;ng cao bi&#234;n lợi nhuận v&#224; hiệu quả sử dụng t&#224;i sản trong d&#224;i hạn
3. Kế hoạch kinh doanh 2025: Duy tr&#236; tốc độ tăng trưởng k&#233;p
IMP đặt mục ti&#234;u tăng trưởng cao cho năm 2025 với c&#225;c chỉ ti&#234;u cụ thể:

Tổng doanh thu: 2.981 tỷ đồng (+18,6%)
OTC: 1.248 tỷ đồng (+16%)
ETC: 1.634 tỷ đồng (+19%)
Doanh thu thuần: 2.649 tỷ đồng (+20,1%)
LNTT: 493,5 tỷ đồng (+22,1%)
EBITDA: 635 tỷ đồng (+21,9%)
Bi&#234;n EBITDA: 24% (+1,4 điểm %)
Chiến lược tăng trưởng tiếp tục tập trung v&#224;o:

Mở rộng thị phần
Tối ưu h&#243;a ph&#226;n phối, đặc biệt l&#224; ph&#225;t triển mạnh k&#234;nh ETC
4. Ph&#226;n phối lợi nhuận &amp; cổ tức
Cổ tức năm 2024: 5% bằng tiền mặt
Quỹ khen thưởng – ph&#250;c lợi: 45 tỷ đồng (~14,03%)
Cổ tức dự kiến 2025: Tiếp tục duy tr&#236; mức 5% tiền mặt
IMP vẫn giữ ch&#237;nh s&#225;ch cổ tức ổn định, phản &#225;nh sự thận trọng nhưng bền vững về d&#242;ng tiền trong ng&#224;nh dược phẩm.

5. Vấn đề sở hữu nước ngo&#224;i &amp; cổ đ&#244;ng lớn
Nới room ngoại: Tăng từ 75% l&#234;n 77,96%, phần c&#242;n lại ngo&#224;i phần sở hữu của Vinapharm.
Tho&#225;i vốn của SK Group: Đại diện SK cho biết vẫn chưa c&#243; quyết định cụ thể do yếu tố địa ch&#237;nh trị phức tạp, tuy nhi&#234;n việc tho&#225;i vốn l&#224; khả thi trong tương lai.
6. Đ&#225;nh gi&#225; đầu tư v&#224; khuyến nghị
Với nền tảng sản xuất vững chắc, hệ thống EU-GMP lớn nhất cả nước v&#224; vị thế top đầu ng&#224;nh dược, IMP đang sở hữu lợi thế r&#245; r&#224;ng để mở rộng thị phần, đặc biệt tr&#234;n k&#234;nh ETC.

Tuy nhi&#234;n, với thị gi&#225; hiện tại (~44.900 đồng/cp), v&#224; dự ph&#243;ng lợi nhuận kh&#244;ng thay đổi đ&#225;ng kể so với dự b&#225;o trước đ&#243;, khuyến nghị hiện tại cho cổ phiếu IMP l&#224;: TRUNG LẬP.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng kho&#225;n? H&#227;y li&#234;n hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (th&#244;ng tin li&#234;n hệ trong trang tiểu sử).
✅ Zalo/SĐT 0978 948 996

IMP – ĐHĐCĐ 2025: Tăng trưởng bền vững nhờ chiến lược tập trung kênh ETC và lợi thế công nghệ sản xuất EU-GMP

Tại Đại hội cổ đông thường niên năm 2025, CTCP Dược phẩm Imexpharm (IMP) đã công bố kết quả kinh doanh 2024 với mức tăng trưởng khả quan và chia sẻ định hướng phát triển rõ ràng cho năm 2025. Trong bối cảnh thị trường dược phẩm có mức tăng trưởng chung 11% (theo IQVIA), IMP tiếp tục nâng cao thị phần, cải thiện hiệu quả kinh doanh và giữ vững vị thế dẫn đầu ở mảng thuốc kháng sinh.

1. Kết quả kinh doanh 2024: Vượt kỳ vọng, mở rộng thị phần
Tổng doanh thu: 2.512,8 tỷ đồng (+18,9% so với cùng kỳ)
Doanh thu thuần: 2.205,1 tỷ đồng (+10,6%)
Kênh ETC (bệnh viện): 1.377,5 tỷ (+56%) – tăng trưởng vượt trội
Kênh OTC (nhà thuốc): 1.074,6 tỷ (-0,8%) – đang phục hồi từ đáy quý 2/2024
LNTT: 404,2 tỷ đồng (+7,1%)
EBITDA: 520,8 tỷ đồng (+12,3%), biên EBITDA đạt 23,6%, cải thiện so với năm trước nhờ tập trung vào các sản phẩm chất lượng cao như thuốc tiêm và viên nén phân tán đạt chuẩn EU-GMP.
IMP cho biết đã nâng thị phần toàn công ty lên 1,46%, tiếp tục dẫn đầu thị phần thuốc kháng sinh với 10%, đồng thời tăng thêm 1 bậc trong bảng xếp hạng các công ty dược tại Việt Nam, vươn lên vị trí thứ 7.

Đặc biệt, trên kênh ETC, IMP hiện đứng thứ 3 toàn thị trường, là doanh nghiệp nội địa có thứ hạng cao nhất.

2. Lợi thế cạnh tranh: Sở hữu hệ thống dây chuyền EU-GMP lớn nhất Việt Nam
Sau khi dây chuyền cuối cùng của nhà máy IMP4 đạt chuẩn EU-GMP, IMP đã sở hữu tổng cộng 12 dây chuyền đạt chuẩn EU-GMP, nhiều nhất trong ngành dược Việt Nam. Đây là nền tảng cốt lõi giúp IMP:

Tăng khả năng tiếp cận sản phẩm vào bệnh viện (kênh ETC)
Cung cấp các sản phẩm có giá trị gia tăng cao
Nâng cao biên lợi nhuận và hiệu quả sử dụng tài sản trong dài hạn
3. Kế hoạch kinh doanh 2025: Duy trì tốc độ tăng trưởng kép
IMP đặt mục tiêu tăng trưởng cao cho năm 2025 với các chỉ tiêu cụ thể:

Tổng doanh thu: 2.981 tỷ đồng (+18,6%)
OTC: 1.248 tỷ đồng (+16%)
ETC: 1.634 tỷ đồng (+19%)
Doanh thu thuần: 2.649 tỷ đồng (+20,1%)
LNTT: 493,5 tỷ đồng (+22,1%)
EBITDA: 635 tỷ đồng (+21,9%)
Biên EBITDA: 24% (+1,4 điểm %)
Chiến lược tăng trưởng tiếp tục tập trung vào:

Mở rộng thị phần
Tối ưu hóa phân phối, đặc biệt là phát triển mạnh kênh ETC
4. Phân phối lợi nhuận & cổ tức
Cổ tức năm 2024: 5% bằng tiền mặt
Quỹ khen thưởng – phúc lợi: 45 tỷ đồng (~14,03%)
Cổ tức dự kiến 2025: Tiếp tục duy trì mức 5% tiền mặt
IMP vẫn giữ chính sách cổ tức ổn định, phản ánh sự thận trọng nhưng bền vững về dòng tiền trong ngành dược phẩm.

5. Vấn đề sở hữu nước ngoài & cổ đông lớn
Nới room ngoại: Tăng từ 75% lên 77,96%, phần còn lại ngoài phần sở hữu của Vinapharm.
Thoái vốn của SK Group: Đại diện SK cho biết vẫn chưa có quyết định cụ thể do yếu tố địa chính trị phức tạp, tuy nhiên việc thoái vốn là khả thi trong tương lai.
6. Đánh giá đầu tư và khuyến nghị
Với nền tảng sản xuất vững chắc, hệ thống EU-GMP lớn nhất cả nước và vị thế top đầu ngành dược, IMP đang sở hữu lợi thế rõ ràng để mở rộng thị phần, đặc biệt trên kênh ETC.

Tuy nhiên, với thị giá hiện tại (~44.900 đồng/cp), và dự phóng lợi nhuận không thay đổi đáng kể so với dự báo trước đó, khuyến nghị hiện tại cho cổ phiếu IMP là: TRUNG LẬP.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng khoán? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang tiểu sử).
✅ Zalo/SĐT 0978 948 996