Ng&#224;nh ng&#226;n h&#224;ng đ&#243;n cơ hội lớn: #MBB, #VPB, #HDB được ph&#233;p n&#226;ng trần sở hữu nước ngo&#224;i l&#234;n 49% theo Nghị định 69/2025

Ng&#224;y 20/3 vừa qua, Ch&#237;nh phủ ch&#237;nh thức ban h&#224;nh Nghị định 69/2025/NĐ-CP, sửa đổi v&#224; bổ sung một số điều của Nghị định 01/2014/NĐ-CP về việc mua cổ phần tại c&#225;c tổ chức t&#237;n dụng Việt Nam của nh&#224; đầu tư nước ngo&#224;i. Nghị định mới n&#224;y sẽ ch&#237;nh thức c&#243; hiệu lực từ ng&#224;y 19/5/2025 v&#224; mở ra cơ hội lớn cho c&#225;c ng&#226;n h&#224;ng đang tham gia t&#225;i cơ cấu hệ thống.

Một trong những điểm đ&#225;ng ch&#250; &#253; nhất của Nghị định l&#224; bổ sung khoản 6a v&#224;o Điều 7, cho ph&#233;p tổng mức sở hữu cổ phần của nh&#224; đầu tư nước ngo&#224;i tại c&#225;c ng&#226;n h&#224;ng thương mại nhận chuyển giao bắt buộc được vượt mức 30% v&#224; tối đa l&#234;n đến 49% vốn điều lệ. Quy định n&#224;y kh&#244;ng &#225;p dụng với c&#225;c ng&#226;n h&#224;ng thương mại m&#224; Nh&#224; nước nắm giữ tr&#234;n 50% vốn điều lệ. Đ&#226;y được xem l&#224; cơ chế đặc th&#249; d&#224;nh cho c&#225;c ng&#226;n h&#224;ng đang thực hiện nhiệm vụ t&#225;i cơ cấu c&#225;c tổ chức t&#237;n dụng yếu k&#233;m theo phương &#225;n đ&#227; được ph&#234; duyệt.

Hiện tại, bốn ng&#226;n h&#224;ng thương mại c&#243; nền tảng t&#224;i ch&#237;nh vững mạnh gồm Vietcombank (VCB), MBBank (MBB), VPBank (VPB) v&#224; HDBank (HDB) đ&#227; tham gia qu&#225; tr&#236;nh nhận chuyển giao bắt buộc c&#225;c ng&#226;n h&#224;ng yếu k&#233;m. Tuy nhi&#234;n, do Nh&#224; nước nắm giữ hơn 50% vốn điều lệ tại Vietcombank, n&#234;n chỉ c&#243; ba ng&#226;n h&#224;ng l&#224; MBB, VPB v&#224; HDB đủ điều kiện n&#226;ng trần sở hữu nước ngo&#224;i l&#234;n mức tối đa 49% theo quy định mới.

Đ&#225;nh gi&#225; về t&#225;c động của Nghị định 69/2025, ch&#250;ng t&#244;i cho rằng đ&#226;y l&#224; một diễn biến rất t&#237;ch cực đối với MBB, VPB v&#224; HDB. Việc nới trần sở hữu nước ngo&#224;i sẽ gi&#250;p c&#225;c ng&#226;n h&#224;ng n&#224;y c&#243; th&#234;m dư địa huy động vốn từ c&#225;c nh&#224; đầu tư quốc tế, đặc biệt trong bối cảnh c&#225;c ng&#226;n h&#224;ng dự kiến sẽ nhận được hạn mức t&#237;n dụng ưu đ&#227;i hoặc cao hơn từ Ng&#226;n h&#224;ng Nh&#224; nước nhờ tham gia qu&#225; tr&#236;nh t&#225;i cơ cấu. Đ&#226;y l&#224; yếu tố quan trọng tạo lợi thế cạnh tranh d&#224;i hạn cho c&#225;c ng&#226;n h&#224;ng.

Tuy nhi&#234;n, nhu cầu vốn v&#224; chiến lược cụ thể của từng ng&#226;n h&#224;ng sẽ c&#243; sự kh&#225;c biệt trong ngắn hạn. Ch&#250;ng t&#244;i kỳ vọng cả ba ng&#226;n h&#224;ng sẽ thận trọng trong việc lựa chọn thời điểm thị trường ph&#249; hợp cũng như c&#225;c đối t&#225;c chiến lược nhằm tối ưu h&#243;a gi&#225; trị mang lại cho cổ đ&#244;ng hiện hữu.

Đối với MBB, hiện tại ng&#226;n h&#224;ng chưa c&#243; kế hoạch cụ thể về việc t&#236;m kiếm nh&#224; đầu tư chiến lược nước ngo&#224;i hay huy động vốn mới. Đ&#225;ng ch&#250; &#253;, MBB l&#224; ng&#226;n h&#224;ng duy nhất trong nh&#243;m đ&#227; lấp đầy room ngoại, thể hiện sức h&#250;t mạnh mẽ từ nh&#224; đầu tư quốc tế. Tuy nhi&#234;n, với 48% cổ phần thuộc sở hữu của c&#225;c doanh nghiệp Nh&#224; nước như Viettel Group, SCIC, Saigon New Port Corp, Vietnam Helicopter Corp v&#224; Vietcombank, khả năng MBB n&#226;ng trần sở hữu nước ngo&#224;i l&#234;n mức tối đa 49% l&#224; kh&#244;ng cao.

Trong khi đ&#243;, VPBank đ&#227; ho&#224;n tất thương vụ b&#225;n 15% cổ phần cho SMBC v&#224;o năm 2023 th&#244;ng qua ph&#225;t h&#224;nh ri&#234;ng lẻ, gi&#250;p ng&#226;n h&#224;ng c&#243; th&#234;m bộ đệm vốn d&#224;y dặn. Hiện tại, room ngoại của VPB vẫn c&#242;n kh&#225; lớn, tương đương hơn 300 triệu USD. Do đ&#243;, ch&#250;ng t&#244;i kh&#244;ng kỳ vọng VPB sẽ n&#226;ng trần sở hữu nước ngo&#224;i hoặc huy động th&#234;m vốn trong ngắn hạn.

Ri&#234;ng HDBank được đ&#225;nh gi&#225; sẽ hưởng lợi nhiều nhất từ Nghị định n&#224;y. Năm ngo&#225;i, HDB đ&#227; chủ động giảm room ngoại từ 20% xuống c&#242;n 17,5% để chuẩn bị cho việc lựa chọn nh&#224; đầu tư chiến lược nước ngo&#224;i. Ngo&#224;i ra, HDB đang c&#243; 325 triệu USD tr&#225;i phiếu chuyển đổi đ&#225;o hạn v&#224;o giai đoạn 2025-2026. Nếu c&#225;c tr&#225;i chủ thực hiện quyền chuyển đổi, lượng cổ phần tương ứng c&#243; thể l&#234;n tới khoảng 10% vốn điều lệ của HDB. Hiện tại, room ngoại của HDB chỉ c&#242;n khoảng 0,3%, v&#236; vậy Nghị định mới sẽ tạo điều kiện thuận lợi để ng&#226;n h&#224;ng huy động vốn từ nước ngo&#224;i cũng như tăng t&#237;nh thanh khoản cho d&#242;ng vốn ngoại.

T&#243;m lại, Nghị định 69/2025 mở ra cơ hội lớn cho c&#225;c ng&#226;n h&#224;ng nhận chuyển giao bắt buộc, đặc biệt l&#224; MBB, VPB v&#224; HDB. D&#249; mỗi ng&#226;n h&#224;ng c&#243; chiến lược ri&#234;ng, nhưng cơ chế nới trần sở hữu nước ngo&#224;i chắc chắn sẽ gi&#250;p họ n&#226;ng cao năng lực t&#224;i ch&#237;nh, củng cố vị thế trong ng&#224;nh v&#224; thu h&#250;t th&#234;m d&#242;ng vốn quốc tế chất lượng trong thời gian tới.

&#128313;Anh/Chị cần hỗ trợ chi tiết về danh mục v&#224; lựa chọn cổ phiếu? H&#227;y li&#234;n hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (th&#244;ng tin li&#234;n hệ trong trang Bio). Zalo/SĐT 0978948996

Ngành ngân hàng đón cơ hội lớn: #MBB, #VPB, #HDB được phép nâng trần sở hữu nước ngoài lên 49% theo Nghị định 69/2025

Ngày 20/3 vừa qua, Chính phủ chính thức ban hành Nghị định 69/2025/NĐ-CP, sửa đổi và bổ sung một số điều của Nghị định 01/2014/NĐ-CP về việc mua cổ phần tại các tổ chức tín dụng Việt Nam của nhà đầu tư nước ngoài. Nghị định mới này sẽ chính thức có hiệu lực từ ngày 19/5/2025 và mở ra cơ hội lớn cho các ngân hàng đang tham gia tái cơ cấu hệ thống.

Một trong những điểm đáng chú ý nhất của Nghị định là bổ sung khoản 6a vào Điều 7, cho phép tổng mức sở hữu cổ phần của nhà đầu tư nước ngoài tại các ngân hàng thương mại nhận chuyển giao bắt buộc được vượt mức 30% và tối đa lên đến 49% vốn điều lệ. Quy định này không áp dụng với các ngân hàng thương mại mà Nhà nước nắm giữ trên 50% vốn điều lệ. Đây được xem là cơ chế đặc thù dành cho các ngân hàng đang thực hiện nhiệm vụ tái cơ cấu các tổ chức tín dụng yếu kém theo phương án đã được phê duyệt.

Hiện tại, bốn ngân hàng thương mại có nền tảng tài chính vững mạnh gồm Vietcombank (VCB), MBBank (MBB), VPBank (VPB) và HDBank (HDB) đã tham gia quá trình nhận chuyển giao bắt buộc các ngân hàng yếu kém. Tuy nhiên, do Nhà nước nắm giữ hơn 50% vốn điều lệ tại Vietcombank, nên chỉ có ba ngân hàng là MBB, VPB và HDB đủ điều kiện nâng trần sở hữu nước ngoài lên mức tối đa 49% theo quy định mới.

Đánh giá về tác động của Nghị định 69/2025, chúng tôi cho rằng đây là một diễn biến rất tích cực đối với MBB, VPB và HDB. Việc nới trần sở hữu nước ngoài sẽ giúp các ngân hàng này có thêm dư địa huy động vốn từ các nhà đầu tư quốc tế, đặc biệt trong bối cảnh các ngân hàng dự kiến sẽ nhận được hạn mức tín dụng ưu đãi hoặc cao hơn từ Ngân hàng Nhà nước nhờ tham gia quá trình tái cơ cấu. Đây là yếu tố quan trọng tạo lợi thế cạnh tranh dài hạn cho các ngân hàng.

Tuy nhiên, nhu cầu vốn và chiến lược cụ thể của từng ngân hàng sẽ có sự khác biệt trong ngắn hạn. Chúng tôi kỳ vọng cả ba ngân hàng sẽ thận trọng trong việc lựa chọn thời điểm thị trường phù hợp cũng như các đối tác chiến lược nhằm tối ưu hóa giá trị mang lại cho cổ đông hiện hữu.

Đối với MBB, hiện tại ngân hàng chưa có kế hoạch cụ thể về việc tìm kiếm nhà đầu tư chiến lược nước ngoài hay huy động vốn mới. Đáng chú ý, MBB là ngân hàng duy nhất trong nhóm đã lấp đầy room ngoại, thể hiện sức hút mạnh mẽ từ nhà đầu tư quốc tế. Tuy nhiên, với 48% cổ phần thuộc sở hữu của các doanh nghiệp Nhà nước như Viettel Group, SCIC, Saigon New Port Corp, Vietnam Helicopter Corp và Vietcombank, khả năng MBB nâng trần sở hữu nước ngoài lên mức tối đa 49% là không cao.

Trong khi đó, VPBank đã hoàn tất thương vụ bán 15% cổ phần cho SMBC vào năm 2023 thông qua phát hành riêng lẻ, giúp ngân hàng có thêm bộ đệm vốn dày dặn. Hiện tại, room ngoại của VPB vẫn còn khá lớn, tương đương hơn 300 triệu USD. Do đó, chúng tôi không kỳ vọng VPB sẽ nâng trần sở hữu nước ngoài hoặc huy động thêm vốn trong ngắn hạn.

Riêng HDBank được đánh giá sẽ hưởng lợi nhiều nhất từ Nghị định này. Năm ngoái, HDB đã chủ động giảm room ngoại từ 20% xuống còn 17,5% để chuẩn bị cho việc lựa chọn nhà đầu tư chiến lược nước ngoài. Ngoài ra, HDB đang có 325 triệu USD trái phiếu chuyển đổi đáo hạn vào giai đoạn 2025-2026. Nếu các trái chủ thực hiện quyền chuyển đổi, lượng cổ phần tương ứng có thể lên tới khoảng 10% vốn điều lệ của HDB. Hiện tại, room ngoại của HDB chỉ còn khoảng 0,3%, vì vậy Nghị định mới sẽ tạo điều kiện thuận lợi để ngân hàng huy động vốn từ nước ngoài cũng như tăng tính thanh khoản cho dòng vốn ngoại.

Tóm lại, Nghị định 69/2025 mở ra cơ hội lớn cho các ngân hàng nhận chuyển giao bắt buộc, đặc biệt là MBB, VPB và HDB. Dù mỗi ngân hàng có chiến lược riêng, nhưng cơ chế nới trần sở hữu nước ngoài chắc chắn sẽ giúp họ nâng cao năng lực tài chính, củng cố vị thế trong ngành và thu hút thêm dòng vốn quốc tế chất lượng trong thời gian tới.

🔹Anh/Chị cần hỗ trợ chi tiết về danh mục và lựa chọn cổ phiếu? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang Bio). Zalo/SĐT 0978948996