#KBC - N&#234;̀n tảng cho tăng trưởng b&#234;̀n vững

Mục ti&#234;u gi&#225;: 40.600 VNĐ

T&#243;m tắt đầu tư:

KBC l&#224; một trong những c&#244;ng ty khu c&#244;ng nghiệp lớn v&#224; ni&#234;m yết, với c&#225;c dự &#225;n ở cả miền Bắc v&#224; miền Nam, tổng diện t&#237;ch khoảng 2.500 ha. Ở miền Bắc, c&#244;ng ty c&#243; hai dự &#225;n ch&#237;nh l&#224; Nam Sơn Hạp Lĩnh (300 ha) v&#224; Tr&#224;ng Duệ 03 (621 ha, hiện đang chờ ph&#234; duyệt đầu tư). Ở miền Nam, KBC sở hữu c&#225;c dự &#225;n T&#226;n Ph&#250; Trung (543 ha), T&#226;n Tập (654 ha) v&#224; Lộc Giang (466 ha).

Trong năm 2024, KBC dự kiến sẽ gặp kh&#243; khăn trong kết quả kinh doanh. Nguy&#234;n nh&#226;n l&#224; do KCN Nam Sơn Hạp Lĩnh vẫn chưa ho&#224;n th&#224;nh việc đền b&#249; cho c&#225;c hộ d&#226;n, dẫn đến chưa c&#243; đủ diện t&#237;ch để b&#224;n giao cho nh&#224; đầu tư. B&#234;n cạnh đ&#243;, KCN Tr&#224;ng Duệ 03 cũng chưa được ph&#234; duyệt chủ trương đầu tư. Tuy nhi&#234;n, ch&#250;ng t&#244;i kỳ vọng rằng những vấn đề n&#224;y sẽ được giải quyết trong năm 2025, gi&#250;p KBC c&#243; thể tăng cường ph&#225;t triển v&#224; cho thu&#234; tại c&#225;c khu c&#244;ng nghiệp, với mục ti&#234;u đạt 234 ha cho thu&#234; so với khoảng 50 ha trong năm 2024.

Ch&#250;ng t&#244;i cũng kỳ vọng d&#242;ng tiền khả quan từ việc ph&#225;t h&#224;nh cổ phiếu ri&#234;ng lẻ v&#224; chuyển nhượng dự &#225;n th&#224;nh c&#244;ng sẽ hỗ trợ cho việc triển khai c&#225;c dự &#225;n tiềm năng. Doanh nghiệp ước t&#237;nh cần khoảng 17.000 tỷ đồng cho giai đoạn 2025 – 2026 để tập trung triển khai c&#225;c dự &#225;n Tr&#224;ng Duệ 03, T&#226;n Tập v&#224; Lộc Giang. Nếu kế hoạch ph&#225;t h&#224;nh ri&#234;ng lẻ 250 triệu cổ phiếu (chiếm 32,6% số lượng cổ phiếu lưu h&#224;nh) th&#224;nh c&#244;ng, KBC c&#243; thể thu về khoảng 6.000 tỷ đồng, từ đ&#243; n&#226;ng cao khả năng thực hiện c&#225;c dự &#225;n.

B&#234;n cạnh đ&#243;, dự &#225;n Khu đ&#244; thị Tr&#224;ng C&#225;t được kỳ vọng sẽ ho&#224;n tất điều chỉnh chủ trương đầu tư v&#224; tiền sử dụng đất trong năm 2025, gi&#250;p KBC đủ điều kiện để chuyển nhượng một phần dự &#225;n v&#224; ghi nhận doanh thu, cũng như d&#242;ng tiền đ&#225;ng kể (tr&#234;n 10.000 tỷ đồng) trong năm 2026.

Rủi ro đối với khuyến nghị:

Tiến độ ph&#225;p l&#253; c&#243; thể chậm hơn dự kiến, dẫn đến việc ghi nhận doanh thu từ cho thu&#234; đất khu c&#244;ng nghiệp kh&#244;ng đạt kỳ vọng.

⭐Xem Danh mục cổ phiếu khuyến nghị trong Bio
⭐Li&#234;n h&#234;̣ tư v&#226;́n: Nguy&#234;̃n Duy Anh - Chứng khoán R&#244;̀ng Vi&#234;̣t - ID 001435 - SĐT/Zalo 0978948996
#ChungkhoanRongViet #Chungkhoan #Dautu

#KBC - Nền tảng cho tăng trưởng bền vững

Mục tiêu giá: 40.600 VNĐ

Tóm tắt đầu tư:

KBC là một trong những công ty khu công nghiệp lớn và niêm yết, với các dự án ở cả miền Bắc và miền Nam, tổng diện tích khoảng 2.500 ha. Ở miền Bắc, công ty có hai dự án chính là Nam Sơn Hạp Lĩnh (300 ha) và Tràng Duệ 03 (621 ha, hiện đang chờ phê duyệt đầu tư). Ở miền Nam, KBC sở hữu các dự án Tân Phú Trung (543 ha), Tân Tập (654 ha) và Lộc Giang (466 ha).

Trong năm 2024, KBC dự kiến sẽ gặp khó khăn trong kết quả kinh doanh. Nguyên nhân là do KCN Nam Sơn Hạp Lĩnh vẫn chưa hoàn thành việc đền bù cho các hộ dân, dẫn đến chưa có đủ diện tích để bàn giao cho nhà đầu tư. Bên cạnh đó, KCN Tràng Duệ 03 cũng chưa được phê duyệt chủ trương đầu tư. Tuy nhiên, chúng tôi kỳ vọng rằng những vấn đề này sẽ được giải quyết trong năm 2025, giúp KBC có thể tăng cường phát triển và cho thuê tại các khu công nghiệp, với mục tiêu đạt 234 ha cho thuê so với khoảng 50 ha trong năm 2024.

Chúng tôi cũng kỳ vọng dòng tiền khả quan từ việc phát hành cổ phiếu riêng lẻ và chuyển nhượng dự án thành công sẽ hỗ trợ cho việc triển khai các dự án tiềm năng. Doanh nghiệp ước tính cần khoảng 17.000 tỷ đồng cho giai đoạn 2025 – 2026 để tập trung triển khai các dự án Tràng Duệ 03, Tân Tập và Lộc Giang. Nếu kế hoạch phát hành riêng lẻ 250 triệu cổ phiếu (chiếm 32,6% số lượng cổ phiếu lưu hành) thành công, KBC có thể thu về khoảng 6.000 tỷ đồng, từ đó nâng cao khả năng thực hiện các dự án.

Bên cạnh đó, dự án Khu đô thị Tràng Cát được kỳ vọng sẽ hoàn tất điều chỉnh chủ trương đầu tư và tiền sử dụng đất trong năm 2025, giúp KBC đủ điều kiện để chuyển nhượng một phần dự án và ghi nhận doanh thu, cũng như dòng tiền đáng kể (trên 10.000 tỷ đồng) trong năm 2026.

Rủi ro đối với khuyến nghị:

Tiến độ pháp lý có thể chậm hơn dự kiến, dẫn đến việc ghi nhận doanh thu từ cho thuê đất khu công nghiệp không đạt kỳ vọng.

⭐Xem Danh mục cổ phiếu khuyến nghị trong Bio
⭐Liên hệ tư vấn: Nguyễn Duy Anh - Chứng khoán Rồng Việt - ID 001435 - SĐT/Zalo 0978948996
#ChungkhoanRongViet #Chungkhoan #Dautu