Rảnh ngồi viết lại DDV, dn m&#236;nh đ&#227; đầu tư 2 năm nay, thắng c&#243; m&#224; thua cũng c&#243;. (anh em cop b&#224;i nhớ ghi nguồn)
☀️Năm nay 2025 DDV c&#243; g&#236; để kỳ vọng ?

(1)Hết khấu hao m&#225;y m&#243;c
(2)Luật thuế VAT được th&#244;ng qua
(3)Nhu cầu v&#224; gi&#225; DAP tốt
(4)Cơ cấu t&#224;i ch&#237;nh l&#224;nh mạnh

(1)Hết khấu hao m&#225;y m&#243;c
DDV c&#243; 2500 tỷ nguy&#234;n gi&#225; t&#224;i sản cố định nhưng đ&#227; khấu hao được 2000 tỷ. Dự kiến năm nay sẽ khấu hao hết 1 số phần đại diện như M&#225;y m&#243;c thiết bị mỗi năm khấu hao khoảng 78 tỷ th&#236; cuối năm ngo&#225;i c&#242;n 28 tỷ, tức l&#224; chỉ cần khấu hao nốt 28 tỷ
=&gt;Năm nay sẽ giảm được ri&#234;ng khoản n&#224;y l&#224; 50 tỷ ~ 29% ln 2024

(2)Luật thuế VAT được th&#244;ng qua
Luật thuế VAT c&#243; hiệu lực th&#225;ng 07/2025 gi&#250;p DDV được ho&#224;n thuế đầu v&#224;o ước t&#237;nh tối thiểu 15 tỷ VND nếu to&#224;n bộ doanh thu của DDV phải chịu thuế GTGT đầu ra.
=&gt; LN tăng min 15 tỷ ~9% LN 2024

(3)Nhu cầu v&#224; gi&#225; DAP tốt
Gi&#225; DAP b&#236;nh qu&#226;n năm 2025 được kỳ vọng tăng 2-4% so với b&#236;nh qu&#226;n cả năm 2024, nhờ gi&#225; duy tr&#236; ở mức cao đến hết Q1/2025, khi Trung Quốc tiếp tục &#225;p dụng ch&#237;nh s&#225;ch hạn chế xuất khẩu DAP trong giai đoạn n&#224;y.
Hiện tại gi&#225; DAP của DDV đang neo ở mức cao theo gi&#225; DAP thế giới quanh mức 16.000 VND/kg tương ứng tăng hơn 10% so với đầu năm.
Dự ph&#243;ng doanh thu năm nay tối thiểu bằng năm 2024
=&gt; Khả năng lớn l&#224; cao hơn năm 2024 nhưng mới đầu năm n&#234;n t&#237;nh thận trọng bằng 2024

(4)Cơ cấu t&#224;i ch&#237;nh l&#224;nh mạnh
Vốn h&#243;a của cả doanh nghiệp hiện tại l&#224; 2.863 tỷ đồng, số tiền doanh nghiệp c&#243; trong doanh nghiệp khoảng 1.100 tỷ đồng. Sau khi trừ c&#225;c nghĩa vụ nợ như thế v&#224; lương lao động tổng khoảng 100 tỷ th&#236; c&#242;n dư 1.000 tỷ đồng. Tức l&#224; ch&#250;ng ta chỉ cần bỏ ra 2.863 tỷ để mua cả doanh nghiệp n&#224;y v&#224; trong doanh nghiệp đ&#227; c&#243; sẵn 1.000 tỷ. Kh&#244;ng cần t&#237;nh to&#225;n qu&#225; nhiều nếu lợi nhuận của DDV quanh 235 tỷ th&#236; DDV năm nay thực sự rất rẻ.
Từ ph&#233;p t&#237;nh tr&#234;n ta sẽ t&#237;nh được PE thực tế của doanh nghiệp năm 2025 chỉ c&#243; 7.9 lần-mức PE rẻ cho 1 doanh nghiệp l&#224;m ăn hiệu quả, t&#224;i sản tốt.

RỦI RO
Kh&#244;ng c&#243; dn n&#224;o m&#224; kh&#244;ng c&#243; rủi ro, những người n&#243;i dn kh&#244;ng c&#243; rủi ro th&#236; do tr&#236;nh độ chưa đủ để nh&#236;n ra rủi ro hoặc l&#242;ng tham khiến họ phớt lờ đi rủi ro đ&#243;. Rủi ro năm nay của DDV m&#224; đ&#227; xuất hiện đ&#243; l&#224; gi&#225; Sulfur đ&#227; tăng mạnh từ 2 đến nay, tuy c&#243; dấu hiệu hạ nhiệt nhưng gi&#225; Sulfur vẫn chễm chệ ở mức 2441 nh&#226;n d&#226;n tệ/ tấn tăng 40% so với nền. Do đ&#243; nếu c&#225;c yếu tố kh&#225;c kh&#244;ng đổi th&#236; gi&#225; Sulfur sẽ nắm giữ nhiều vai tr&#242; với DDV trong năm nay. Nếu gi&#225; Sulfur giảm th&#236; DDV sẽ t&#237;ch cực v&#224; ngược lại.
Ở mức gi&#225; hiện tại DDV c&#243; thể c&#243; mức tăng ngắn do gi&#225; Sunfur mới tăng từ th&#225;ng 2 v&#224; gi&#225; DAP c&#243; thể c&#226;n lại phần n&#224;o nhưng trong c&#225;c qu&#253; tới cần quan s&#225;t th&#234;m.

Rảnh ngồi viết lại DDV, dn mình đã đầu tư 2 năm nay, thắng có mà thua cũng có. (anh em cop bài nhớ ghi nguồn)
☀️Năm nay 2025 DDV có gì để kỳ vọng ?

(1)Hết khấu hao máy móc
(2)Luật thuế VAT được thông qua
(3)Nhu cầu và giá DAP tốt
(4)Cơ cấu tài chính lành mạnh

(1)Hết khấu hao máy móc
DDV có 2500 tỷ nguyên giá tài sản cố định nhưng đã khấu hao được 2000 tỷ. Dự kiến năm nay sẽ khấu hao hết 1 số phần đại diện như Máy móc thiết bị mỗi năm khấu hao khoảng 78 tỷ thì cuối năm ngoái còn 28 tỷ, tức là chỉ cần khấu hao nốt 28 tỷ
=>Năm nay sẽ giảm được riêng khoản này là 50 tỷ ~ 29% ln 2024

(2)Luật thuế VAT được thông qua
Luật thuế VAT có hiệu lực tháng 07/2025 giúp DDV được hoàn thuế đầu vào ước tính tối thiểu 15 tỷ VND nếu toàn bộ doanh thu của DDV phải chịu thuế GTGT đầu ra.
=> LN tăng min 15 tỷ ~9% LN 2024

(3)Nhu cầu và giá DAP tốt
Giá DAP bình quân năm 2025 được kỳ vọng tăng 2-4% so với bình quân cả năm 2024, nhờ giá duy trì ở mức cao đến hết Q1/2025, khi Trung Quốc tiếp tục áp dụng chính sách hạn chế xuất khẩu DAP trong giai đoạn này.
Hiện tại giá DAP của DDV đang neo ở mức cao theo giá DAP thế giới quanh mức 16.000 VND/kg tương ứng tăng hơn 10% so với đầu năm.
Dự phóng doanh thu năm nay tối thiểu bằng năm 2024
=> Khả năng lớn là cao hơn năm 2024 nhưng mới đầu năm nên tính thận trọng bằng 2024

(4)Cơ cấu tài chính lành mạnh
Vốn hóa của cả doanh nghiệp hiện tại là 2.863 tỷ đồng, số tiền doanh nghiệp có trong doanh nghiệp khoảng 1.100 tỷ đồng. Sau khi trừ các nghĩa vụ nợ như thế và lương lao động tổng khoảng 100 tỷ thì còn dư 1.000 tỷ đồng. Tức là chúng ta chỉ cần bỏ ra 2.863 tỷ để mua cả doanh nghiệp này và trong doanh nghiệp đã có sẵn 1.000 tỷ. Không cần tính toán quá nhiều nếu lợi nhuận của DDV quanh 235 tỷ thì DDV năm nay thực sự rất rẻ.
Từ phép tính trên ta sẽ tính được PE thực tế của doanh nghiệp năm 2025 chỉ có 7.9 lần-mức PE rẻ cho 1 doanh nghiệp làm ăn hiệu quả, tài sản tốt.

RỦI RO
Không có dn nào mà không có rủi ro, những người nói dn không có rủi ro thì do trình độ chưa đủ để nhìn ra rủi ro hoặc lòng tham khiến họ phớt lờ đi rủi ro đó. Rủi ro năm nay của DDV mà đã xuất hiện đó là giá Sulfur đã tăng mạnh từ 2 đến nay, tuy có dấu hiệu hạ nhiệt nhưng giá Sulfur vẫn chễm chệ ở mức 2441 nhân dân tệ/ tấn tăng 40% so với nền. Do đó nếu các yếu tố khác không đổi thì giá Sulfur sẽ nắm giữ nhiều vai trò với DDV trong năm nay. Nếu giá Sulfur giảm thì DDV sẽ tích cực và ngược lại.
Ở mức giá hiện tại DDV có thể có mức tăng ngắn do giá Sunfur mới tăng từ tháng 2 và giá DAP có thể cân lại phần nào nhưng trong các quý tới cần quan sát thêm.

Thuc Tran TTTC

Tung 

Thanh Thao

Đình Thùy

Rocky Chen

Idiot_Hedge

Hà Nguyễn

Đinh Gia Cường

Nguyễn Thái Hoàng

Học Đầu tư 

Cao Khải